EUR/USD a légèrement progressé lors des échanges asiatiques de lundi, évoluant autour de 1,1710 après avoir ouvert sous la clôture précédente et avoir effacé une partie des pertes récentes. La paire est toutefois restée en terrain négatif, les opérateurs attendant plus tard dans la journée l’enquête allemande GfK sur la confiance des consommateurs (un baromètre qui mesure le moral des ménages et, souvent, leurs intentions de dépenses). L’euro s’est affaibli, les discussions de paix au Moyen-Orient restant fragiles. Les discussions entre les États-Unis et l’Iran auraient été au point mort, après que le président Donald Trump a annulé le déplacement d’une délégation au Pakistan, lequel était associé à de possibles échanges directs avec Téhéran. Donald Trump a déclaré que l’Iran pouvait contacter directement les États-Unis et, samedi, a demandé à Jared Kushner et Steve Witkoff de renoncer au voyage au Pakistan. Il a affirmé que l’Iran avait « offert beaucoup, mais pas assez », tandis que le président iranien Masoud Pezeshkian a indiqué que l’Iran n’entrerait pas dans des « négociations imposées sous menaces ou blocus » (un blocus étant une restriction des échanges et des accès visant à exercer une pression). CNN a rapporté que Donald Trump avait été escorté hors de scène par le Secret Service (le service chargé de la protection rapprochée des dirigeants américains) après de possibles coups de feu lors du dîner des correspondants de la Maison-Blanche à Washington, samedi. Le vice-président JD Vance et plusieurs membres du gouvernement ont également été évacués. Le dollar a été soutenu par des achats de « valeur refuge » (des flux vers des actifs jugés plus sûrs en période de choc), alors que le cessez-le-feu était sous pression. Israël et le Hezbollah ont intensifié les attaques malgré une prolongation négociée par les États-Unis, censée suspendre les combats pendant trois semaines supplémentaires. L’environnement actuel est marqué par un dollar fort, porté par la recherche de sécurité dans un contexte de tensions mondiales. Même si l’EUR/USD se maintient pour l’instant au-dessus de 1,1700, le risque penche clairement à la baisse, les marchés intégrant davantage d’incertitude. L’indice du dollar (DXY, qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) a franchi 107 la semaine dernière, signal d’un mouvement de fuite vers la sécurité. Le blocage des discussions États-Unis–Iran et l’escalade entre Israël et le Hezbollah sont les principaux moteurs de cette vigueur du billet vert. Cela rappelle le comportement observé lors de la montée des tensions dans le détroit d’Ormuz fin 2025. Les rendements des emprunts d’État américains reflètent aussi ce mouvement: le taux à 10 ans a reculé, les investisseurs privilégiant la sécurité plutôt que la performance (le rendement étant l’intérêt versé par une obligation; quand les investisseurs achètent, le prix monte et le rendement baisse). À l’inverse, l’euro apparaît plus exposé en raison de la proximité géographique avec le Moyen-Orient et de la dépendance de l’Europe aux importations d’énergie. L’enquête GfK attendue en Allemagne devrait traduire cette inquiétude, les prévisions de marché pointant déjà un recul. Cette statistique pourrait renforcer le sentiment négatif autour de la monnaie unique. Pour les intervenants sur les produits dérivés (des instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), cela favorise des stratégies qui profitent d’une baisse ou d’une hausse de l’instabilité des prix. Acheter des options de vente EUR/USD (« puts », qui prennent de la valeur si la paire baisse) ou mettre en place un « bear put spread » (stratégie consistant à acheter un put et à en vendre un autre avec un prix d’exercice plus bas pour réduire le coût, mais limiter le gain) peut permettre de se positionner pour une poursuite du repli. L’indice de volatilité EuroCurrency de Cboe (EVZ, indicateur qui reflète la volatilité implicite des options sur l’euro — c’est-à-dire la volatilité attendue par le marché) a déjà bondi de plus de 15% ces derniers jours, signe que le prix des options augmente (les « primes » étant le coût payé pour acheter une option).

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