L’indice du dollar américain (DXY) s’est maintenu près d’un plus haut hebdomadaire autour de 99,00 lors de la séance asiatique de vendredi. Ce mouvement intervient alors que les prix du pétrole restent élevés, sur fond de craintes d’une fermeture prolongée du détroit d’Ormuz, un passage par lequel transite près de 20 % de l’approvisionnement énergétique mondial. Le WTI (pétrole américain de référence) évoluait à l’équilibre près de 95,00, mais affiche une hausse d’environ 20 % par rapport à son point bas du 17 avril à 78,88 $. Les inquiétudes autour d’Ormuz sont liées à l’enlisement des discussions entre les États-Unis et l’Iran, ainsi qu’au maintien d’un blocus américain des ports maritimes iraniens.

Hausse du dollar et inflation alimentée par le pétrole

La hausse des prix du pétrole a relevé les anticipations d’inflation (les attentes des investisseurs sur l’évolution future des prix), poussant les opérateurs à réduire les paris sur des baisses de taux rapides de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis). Les marchés attendent les anticipations d’inflation des ménages de l’Université du Michigan à un an et à cinq ans pour avril, publiées à 14h00 GMT. L’attention se tourne ensuite vers la décision de politique monétaire de la Fed mercredi, avec des taux attendus inchangés. Sur le graphique journalier, le DXY évoluait autour de 98,86, juste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA, un indicateur de tendance qui donne plus de poids aux cours récents) à 20 jours à 98,80. Le RSI à 14 jours (indice de force relative, un indicateur « d’élan » qui mesure la vitesse des variations de prix) était à 50,11, proche de son niveau médian. Le support (zone de prix où la baisse a tendance à s’arrêter) se situe à 98,53, puis vers 98,00, tandis que les résistances (zones où la hausse a tendance à buter) incluent 99,16 et environ 99,70.

Principaux catalyseurs à venir pour la Fed

Ces prix du pétrole plus élevés entretiennent une inflation persistante (qui ralentit difficilement), le dernier indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’évolution des prix payés par les ménages) affichant une hausse annuelle de 3,1 %, légèrement au-dessus des attentes. Comme l’an dernier, cela oblige les marchés à revoir la trajectoire de la Fed, et la probabilité de baisses de taux à court terme a nettement reculé. Cette dynamique continue de soutenir le dollar. L’indice du dollar (DXY) évolue actuellement près de 105,50, un niveau plus élevé que la zone des 99,00 où il consolidait en avril 2025. Cette fermeté reflète un scénario de taux « plus élevés plus longtemps » (l’idée que la Fed maintient des taux élevés davantage de temps). Cette vigueur durable du dollar pèse sur les autres grandes devises. Dans ce contexte d’incertitude, la volatilité implicite des options de change (une estimation, intégrée dans les prix des options, de l’amplitude future des mouvements) pourrait augmenter dans les prochaines semaines. Les opérateurs peuvent recourir à des produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme les options ou les contrats à terme) pour gérer le risque ou se positionner sur des mouvements rapides, plutôt que de conserver des positions au comptant non couvertes (positions directes sur la devise sans protection). Les stratégies qui tirent profit des variations de prix, notamment autour des publications macroéconomiques, peuvent être envisagées.

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