La demande de dollar augmente avec le risque géopolitique
Le président américain Donald Trump a déclaré la semaine dernière que ce choix serait « inacceptable » et qu’il compte choisir un nouveau dirigeant pour l’Iran. Ces événements ont coïncidé avec un regain d’intérêt pour le dollar. Sur la semaine, la livre a touché un plus bas de trois mois près de 1,3250, puis a légèrement rebondi, mais a tout de même terminé la semaine en baisse. Ce mouvement a été lié à un déplacement vers le dollar, considéré comme une valeur refuge et une monnaie de réserve (monnaie largement détenue par les banques centrales et utilisée dans le commerce mondial), pendant l’attaque des États-Unis et d’Israël contre l’Iran et la hausse de l’instabilité des marchés. Nous revenons sur la forte baisse de la livre pendant le conflit au Moyen-Orient en 2025, quand l’indice DXY a bondi à 99,35. Cette recherche de sécurité a fait tomber GBP/USD à un plus bas de trois mois à 1,3250, car les traders (opérateurs de marché) se réfugiaient dans le dollar. C’était un épisode typique de « risk-off » (période où les investisseurs évitent le risque), où les craintes géopolitiques ont pris le dessus sur les données économiques. Les conséquences de la guerre de 2025 ont inclus une forte hausse des prix du pétrole, rappelant les chocs pétroliers de la guerre du Golfe de 1990-1991. Cela a entretenu une inflation durable (hausse générale des prix) que la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis) et la Banque d’Angleterre combattent depuis avec des taux d’intérêt plus élevés. Aujourd’hui, l’attention du marché s’est déplacée vers l’écart de taux d’intérêt (différence entre les niveaux de taux des deux pays).Les marchés se concentrent sur les écarts de taux
Actuellement, la question est de savoir quelle banque centrale baissera ses taux en premier. Les dernières données montrent que l’inflation américaine a mieux ralenti, à 2,8 %, tandis que l’inflation au Royaume-Uni reste élevée à 3,5 % selon le rapport du mois dernier. Cela suggère que la Banque d’Angleterre devra garder une politique restrictive (taux élevés pour freiner l’inflation) plus longtemps que la Fed. Compte tenu de cet écart, les traders peuvent envisager de se positionner pour un retournement par rapport à la tendance de l’an dernier, avec une livre plus forte face au dollar. Acheter des options d’achat (call, un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) sur GBP/USD avec un prix d’exercice (strike, le prix fixé dans le contrat) autour de 1,3500 peut être une stratégie pour profiter d’une hausse possible dans les prochaines semaines. Cela permet de gagner si la livre monte tout en limitant les pertes possibles. Les marchés de contrats à terme sur taux (instruments qui reflètent les anticipations de taux futurs) évaluent maintenant à plus de 60 % la probabilité d’une baisse des taux de la Fed d’ici juillet 2026, mais seulement 30 % pour une baisse de la Banque d’Angleterre sur la même période. Ces chiffres soutiennent une position acheteuse sur la livre face au dollar. Ainsi, utiliser des produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici le taux de change) pour parier sur une livre plus forte correspond à la vision actuelle des politiques des banques centrales, à l’opposé des échanges dominés par la peur en 2025.
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