L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure le dollar américain face à six grandes monnaies, s’échangeait près de 99,40 pendant la séance asiatique vendredi. Il a légèrement progressé après que la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis) a gardé un ton ferme (hawkish : elle donne un signal qu’elle veut rester stricte sur les taux) tout en laissant sa politique inchangée. La Fed a laissé les taux d’intérêt inchangés à 3,5 %–3,75 % après sa réunion de deux jours mercredi. Son « Summary of Economic Projections » (résumé des prévisions économiques : un document où la Fed publie ses estimations) a montré qu’au milieu des prévisions, on attend une seule baisse de taux en 2026.

Perspectives de la politique de la Fed

Le président de la Fed, Jerome Powell, a évoqué l’incertitude liée à un choc pétrolier (hausse brutale du prix du pétrole). Il a aussi dit que la baisse de l’inflation a été plus lente que prévu. Les tensions militaires au Moyen-Orient ont soutenu la demande de monnaies dites « refuge » (monnaies jugées plus sûres en période de stress), comme le dollar américain. La guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran est entrée dans sa troisième semaine sans fin claire. Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a déclaré que l’Iran ne ferait preuve d’« AUCUNE retenue » si ses infrastructures énergétiques (installations de pétrole, gaz, électricité) étaient à nouveau touchées, selon Bloomberg. Le ministre saoudien des Affaires étrangères, Faisal bin Farhan Al Saud, a déclaré que la retenue saoudienne n’est pas « illimitée » et que le pays pourrait agir militairement.

Conséquences pour le trading

La guerre en cours au Moyen-Orient a déjà poussé le pétrole WTI (West Texas Intermediate : un pétrole de référence aux États-Unis) au-dessus de 115 $ le baril, soit une hausse de plus de 35 % en un mois. On a vu un mouvement similaire vers des actifs plus sûrs (flight to safety : les investisseurs se replient vers ce qu’ils jugent moins risqué) sur le dollar début 2025, lorsque les premiers affrontements à la frontière ont commencé. Ce schéma suggère que des stratégies avec options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) misant sur un pétrole durablement élevé et un dollar plus fort peuvent être intéressantes. Ce choc pétrolier alimente directement les craintes d’inflation, comme l’a souligné le président de la Fed. Les dernières données CPI (Consumer Price Index : indice des prix à la consommation, un indicateur de l’inflation) de février ont montré une reprise de l’inflation à 3,8 %, ce qui rend une baisse des taux difficile pour la banque centrale. Les traders peuvent utiliser des futures sur taux (contrats à terme liés aux taux d’intérêt) pour se protéger contre un scénario « plus élevé plus longtemps » (taux qui restent hauts longtemps). La volatilité du marché (amplitude des variations des prix) augmente, avec l’indice VIX (indice de la peur : mesure de la nervosité attendue sur les actions américaines) au-dessus de 28 depuis deux semaines. Cette incertitude ouvre des occasions pour les traders qui utilisent des options. Des stratégies comme le long straddle (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre) sur des paires majeures comme EUR/USD peuvent bien fonctionner. La Banque centrale européenne et la Banque du Japon laissent entendre des politiques plus accommodantes (plus favorables à l’économie : taux plus bas, soutien financier). Cette divergence de politique (écart entre les choix des banques centrales) est un autre moteur d’un DXY plus fort. On peut voir davantage de traders vendre EUR/USD ou acheter des futures USD/JPY (contrats à terme sur le taux de change) pour profiter de cet écart qui s’élargit.

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