Le dollar canadien commence à être soutenu par la hausse des prix du pétrole, mais des facteurs de fond (facteurs structurels) et son lien étroit avec le dollar américain pourraient limiter son renforcement. Commerzbank maintient sa prévision USD/CAD à 1,37 pour le premier semestre (H1) 2026. Si les prix du pétrole se stabilisent au-dessus de 100 $ par baril pendant la guerre en cours au Moyen-Orient, le dollar canadien pourrait encore progresser. Dans ce cas, l’écart de taux d’intérêt réel (taux d’intérêt après inflation) du Canada par rapport à de nombreuses monnaies européennes pourrait s’élargir si les banques centrales européennes augmentent leurs taux lentement à cause d’une économie plus faible.

Prix du pétrole et limites du dollar canadien

EUR/CAD pourrait baisser lors d’un choc des prix de l’énergie, surtout à cause d’un euro plus faible et d’une amélioration des conditions de commerce du Canada (rapport entre les prix des exportations et des importations). Pour USD/CAD, une baisse est plutôt attendue seulement au second semestre. Nous voyons le dollar canadien recevoir un certain soutien alors que le pétrole brut WTI (référence du pétrole américain) reste juste au-dessus de 102 $ le baril, porté par les tensions géopolitiques. Cependant, cette force est limitée par un dollar américain solide, soutenu par de bons chiffres récents sur l’emploi aux États-Unis et une inflation qui baisse lentement (inflation « collante »). Ce rapport de forces crée un environnement assez stable pour la paire USD/CAD (taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien). Pour les prochaines semaines, le niveau 1,3700 sur USD/CAD semble être un point central. Comme les dernières données d’inflation au Canada ont légèrement ralenti à 2,7 %, la Banque du Canada n’est pas poussée à agir fortement, ce qui renforce cette évolution en couloir (évolution dans une fourchette). Les intervenants sur les dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un prix, comme des options) peuvent envisager des stratégies qui gagnent quand la volatilité est faible (fortes variations limitées), comme vendre des strangles (vendre deux options, une à la hausse et une à la baisse, avec des prix d’exercice éloignés) avec des prix d’exercice placés bien en dehors d’un canal attendu 1,3550-1,3850 (fourchette de variation).

Points de vue de trading pour les principales paires avec le dollar canadien

Cette situation rappelle le second semestre 2025. À cette période, il y a eu une hausse similaire des prix de l’énergie, mais le taux USD/CAD n’a pas réussi à passer sous 1,35 à cause du ton toujours très strict (« hawkish », favorable à des taux plus élevés pour lutter contre l’inflation) de la Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis). Nous pensons que cette meilleure performance de l’économie américaine continuera de limiter des gains importants du dollar canadien. Donc, pour les traders qui veulent exprimer une opinion positive (haussière) sur le dollar canadien, le faire face à l’euro peut être plus efficace. Alors que la Banque centrale européenne signale encore de la prudence à cause d’une croissance plus faible, la paire EUR/CAD pourrait subir une pression à la baisse. Acheter des puts (options de vente, qui gagnent si le prix baisse) sur EUR/CAD peut être un moyen plus direct de profiter de l’avantage du Canada lié à ses conditions de commerce. Le principal risque pour cette stabilité sur USD/CAD serait une baisse rapide des tensions au Moyen-Orient, ce qui pourrait faire tomber le pétrole sous 90 $. À l’inverse, si les données d’inflation américaine de février, attendues la semaine prochaine, sont étonnamment faibles, cela pourrait affaiblir le dollar américain et faire baisser la paire. Il faut suivre ces données clés et les titres d’actualité. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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