Des informations évoquant une possible issue diplomatique au conflit au Moyen-Orient ont été associées à un affaiblissement du dollar américain et à un taux de change EUR/USD plus ferme. Les mouvements sur le marché des changes (marché où s’échangent les devises) devraient rester limités tant que la trajectoire du conflit reste incertaine.
Un apaisement des tensions plus net serait le moment où les marchés pourraient commencer à évaluer les effets d’un choc pétrolier (forte variation du prix du pétrole) sur l’inflation (hausse générale des prix). Ce scénario a aussi été relié à d’éventuelles réactions des banques centrales (institutions qui fixent notamment les taux d’intérêt) et à des changements d’écarts de taux (différences de rendements entre deux zones), ce qui pourrait amplifier les mouvements de change.
Dans ce cadre, le dollar pourrait subir une nouvelle pression si la désescalade (baisse durable des tensions) se confirme. L’EUR/USD pourrait, d’ici là, continuer à progresser graduellement, porté par l’anticipation d’une résolution.
Des titres récents suggérant une voie diplomatique au Moyen-Orient ont incité le dollar à reculer. Ce matin, l’EUR/USD évolue autour de 1,0950, réagissant positivement au moindre signe de désescalade. Cela illustre la sensibilité actuelle du marché aux nouvelles géopolitiques, avec l’indice du dollar (DXY, mesure du dollar face à un panier de grandes devises) autour de 104,5, en baisse par rapport à des niveaux supérieurs à 106 observés l’an dernier.
Pour l’instant, le marché des changes devrait rester attentiste, avec des réactions faibles tant que l’orientation du conflit ne sera pas plus lisible. Fin 2025, l’indice VIX (baromètre de la volatilité attendue sur les actions américaines, souvent appelé « indice de la peur ») avait dépassé 25 lors de la hausse du pétrole, avant de revenir vers 18 avec la reprise de canaux diplomatiques. Cela traduit un marché prudemment optimiste, mais encore exposé au risque d’un retournement soudain.
Un apaisement confirmé et durable serait le véritable déclencheur d’un mouvement plus marqué. Ce n’est qu’alors que l’on pourra mieux mesurer l’impact du choc pétrolier de fin 2025 sur l’inflation et ses conséquences pour la politique des banques centrales. La Réserve fédérale (banque centrale américaine) maintient un ton restrictif (priorité à la lutte contre l’inflation via des taux élevés), mais une baisse durable du risque géopolitique pourrait la ramener vers une phase de baisse des taux.
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