Le NZD/USD s’échangeait autour de 0,5915 vendredi, en hausse de 0,10% sur la séance et proche de ses récents sommets vers 0,5930. L’indice du dollar américain (DXY, qui mesure le billet vert face à un panier de grandes devises) évoluait près de 97,90, en baisse de 0,23%, ce qui a soutenu la paire.
Les tensions au Moyen-Orient ont continué de peser sur les marchés après la mise en garde d’un responsable iranien, évoquant des représailles en cas de nouvelle attaque américaine. Des informations selon lesquelles l’Iran aurait transmis une nouvelle proposition aux États-Unis via des médiateurs (intermédiaires diplomatiques) ont réduit la crainte immédiate et affaibli le dollar.
Les statistiques américaines ont envoyé des signaux contrastés. Le PIB du premier trimestre (la valeur totale des biens et services produits) a progressé à un rythme annualisé de 2%, sous les 2,3% attendus. L’indice ISM manufacturier PMI (baromètre de l’activité industrielle, au-dessus de 50 = expansion) est resté à 52,7 en avril, légèrement sous les estimations mais toujours en zone d’expansion.
La Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) a laissé ses taux directeurs inchangés dans une fourchette de 3,5% à 3,75% plus tôt cette semaine. Elle a indiqué que l’inflation (hausse générale des prix) restait élevée, en partie à cause de l’énergie, et a souligné des divergences au sein du comité, tout en gardant ouverte la possibilité de nouvelles hausses si l’inflation repart.
Le contexte plaide pour un biais prudemment haussier sur le NZD/USD dans les prochaines semaines. Un PIB américain plus faible que prévu pèse sur le dollar et ouvre une fenêtre de hausse pour le « kiwi » (dollar néo-zélandais). Certains intervenants pourraient envisager d’acheter des options d’achat (« call », contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) avec un prix d’exercice autour de 0,6000 afin de profiter de cet élan à court terme.
Cependant, le ton restrictif (« hawkish », favorable à des taux plus élevés pour freiner l’inflation) de la Fed constitue un frein important, susceptible de limiter le potentiel haussier. La Fed a clairement indiqué qu’elle était prête à agir si l’inflation ne ralentit pas, ce qui soutient le dollar. Dans ces conditions, vendre des options de vente (« put », contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) très éloignées du cours (« out-of-the-money », exercées seulement si le marché baisse fortement) est risqué.
Pour étayer cette lecture, l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) d’avril est ressorti à 3,6%, nettement au-dessus de l’objectif de la Fed, ce qui renforce sa prudence. De son côté, la banque centrale de Nouvelle-Zélande (RBNZ) fait aussi face à une inflation tenace : sa dernière enquête montre des anticipations d’inflation à deux ans stables à 2,8%. La solidité de ces deux forces peut empêcher la paire de s’orienter clairement.
Les risques géopolitiques au Moyen-Orient ajoutent une incertitude supplémentaire et peuvent provoquer des achats de refuge sur le dollar. Toute escalade dans les informations pourrait effacer rapidement les gains récents du kiwi face au billet vert. Cela plaide pour des stratégies dont le risque est plafonné à l’avance.
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