Le Dollar canadien a peu changé face au Dollar américain lors de la séance nord-américaine de jeudi, mais il a fait moins bien que la plupart des monnaies du G10 (les 10 principales monnaies des grandes économies). Cela a suivi les réunions de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) et de la Banque du Canada, après lesquelles les écarts de rendement (différence de taux d’intérêt entre deux pays, souvent via les obligations) ont encore évolué en faveur du Dollar américain. L’estimation de « juste valeur » (valeur théorique) de Scotiabank pour l’USD/CAD (taux de change Dollar américain / Dollar canadien) est montée à 1,3498, en lien avec la variation des écarts de rendement. La banque a aussi décrit les indications de la Réserve fédérale comme moins « accommodantes » (moins favorables à des baisses de taux), ce qui a été associé à l’élargissement des écarts.

Momentum technique et niveaux clés

Selon les indicateurs techniques (outils basés sur les prix passés), l’USD/CAD a été décrit comme neutre à haussier, avec l’indice RSI (Relative Strength Index, un indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix) en hausse, ce qui suggère une pression haussière plus forte. La banque a gardé une position neutre sous 1,3750, tout en notant la possibilité d’un passage au-dessus de ce niveau. Une zone de trading à court terme (plage de prix où le marché peut évoluer) de 1,3700 à 1,3750 a été évoquée. La résistance (niveau où le prix a du mal à monter) a été placée près de la moyenne mobile à 200 jours (moyenne du prix sur 200 jours, utilisée pour repérer la tendance) à 1,3802.

Idées de stratégie sur produits dérivés pour une hausse de l’USD/CAD

Cet écart de politique est devenu concret lorsque la Banque du Canada a commencé son cycle de baisse des taux (série de baisses du taux directeur) en juin 2025, bien avant la première action de la Fed. Actuellement, avec l’inflation canadienne autour de 2,1% et celle des États-Unis plus élevée à 2,7%, cet écart continue d’influencer le marché. En conséquence, l’écart de rendement des obligations d’État à 2 ans (obligations à 2 ans émises par les gouvernements, souvent utilisées comme référence de taux) s’est élargi à plus de 60 points de base (1 point de base = 0,01%), ce qui soutient l’USD/CAD. Dans ce contexte, les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise) peuvent envisager des stratégies qui profitent d’une nouvelle hausse de l’USD/CAD. Acheter des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur l’USD/CAD donne une exposition directe à ce mouvement haussier attendu. Une approche plus encadrée peut utiliser un spread haussier de calls (acheter un call et vendre un autre call à un prix plus élevé pour limiter le coût et le gain), par exemple acheter un call de strike 1,3850 (prix fixé dans le contrat) et vendre un call de strike 1,4000, afin de viser une hausse mesurée tout en limitant le risque. Le biais neutre à haussier signalé dans l’analyse technique de 2025 semble désormais clairement haussier, avec l’ancienne résistance à 1,3750 jouant un nouveau plancher (niveau de support, où le prix a tendance à se maintenir). Pour ceux qui anticipent une poursuite graduelle de la hausse, des positions acheteuses sur des contrats à terme (futures : contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) USD/CAD offrent une méthode simple pour participer. Sinon, se positionner via des risk reversals (montage d’options : acheter un call et vendre un put, option de vente, pour réduire le coût) peut être une façon efficace de financer une vue acheteuse sur l’USD/CAD.

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