Les ventes au détail au Royaume-Uni ont progressé de 0,7 % en mars, au-dessus des attentes. La hausse est surtout liée à des achats plus importants de carburant, les prix ayant augmenté après le conflit au Moyen-Orient. Les autres indicateurs britanniques publiés cette semaine ont été plutôt solides, mais l’enquête « Decision Maker Panel » (panel de chefs d’entreprise interrogés pour la Banque d’Angleterre) signale un ralentissement de la croissance à venir. Les anticipations d’inflation (prévisions du public et des entreprises sur l’inflation future) ont légèrement augmenté, se rapprochant de 4 %, leur plus haut niveau depuis fin 2023.

Les statistiques britanniques envoient des signaux contradictoires

À court terme, l’évolution du GBP/USD (taux de change entre la livre sterling et le dollar) est jugée neutre à positive. Un motif graphique haussier de type « étoile du matin » (figure de retournement indiquant un possible passage d’une baisse à une hausse) sur le graphique intrajournalier (évolution des prix au cours de la journée) est présenté comme un soutien de la dynamique actuelle. Un support clé (zone de prix où la baisse a tendance à s’arrêter) est situé à 1,3450/60. Si la paire franchit 1,3495/00 (niveau de résistance, zone où la hausse bute souvent), le prochain niveau mentionné est 1,3555. Nous observons actuellement un tableau mitigé pour la livre. Les ventes au détail ont augmenté de 0,7 %, principalement à cause du carburant plus cher, mais des enquêtes auprès des entreprises laissent entrevoir une croissance plus faible. L’écart entre une bonne statistique de consommation et un message plus faible des entreprises entretient l’incertitude pour les prochaines semaines.

Stratégie sur options et niveaux clés

Les anticipations d’inflation restent déterminantes car elles frôlent désormais 4 %, un niveau inédit depuis fin 2023. Cela pousse la Banque d’Angleterre à rester vigilante, malgré des perspectives de croissance faibles. Les dernières données officielles de CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) publiées plus tôt ce mois-ci confirment la tendance : 3,1 %, un peu au-dessus des 2,9 % attendus par le marché. Dans ce contexte, les options (instruments qui donnent le droit, et non l’obligation, d’acheter ou vendre à un prix fixé) peuvent permettre de viser une hausse limitée tout en encadrant le risque. Un « bull call spread » (stratégie haussière consistant à acheter une option d’achat et à en vendre une autre à un prix supérieur, afin de réduire le coût mais aussi le gain potentiel) avec des prix d’exercice (strike, prix fixé à l’avance) autour de 1,3500 et 1,3550 pourrait profiter d’une progression tout en limitant la perte maximale si le cours plafonne. Cette approche va dans le sens du graphique, qui suggère une base (zone de stabilisation) autour de 1,3450. Il faut aussi tenir compte du dollar américain : le ton ferme (« hawkish », c’est-à-dire favorable au maintien de taux élevés pour lutter contre l’inflation) de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) continue de freiner le GBP/USD. Le solide rapport sur l’emploi américain de la semaine dernière, avec 215 000 créations de postes, renforce l’idée que les baisses de taux de la Fed pourraient être repoussées. Cette pression extérieure plaide pour une hausse contenue, plutôt qu’un mouvement brutal, de la livre. En revenant à une période comparable début 2025, de bons chiffres des services avaient été compensés par une mauvaise production industrielle, ce qui avait entraîné un marché heurté et sans tendance (évoluant dans une fourchette) pendant plusieurs semaines. Cette expérience incite à la prudence avant de miser sur une cassure (breakout, sortie durable d’une zone de prix) trop agressive. Le support à 1,3450 reste le niveau clé à surveiller pour toute remise en cause de ce biais légèrement haussier à court terme.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets