L’or comme réserve de valeur
L’or est souvent considéré comme une réserve de valeur (un actif censé préserver le pouvoir d’achat dans le temps) et, historiquement, comme un moyen d’échange (un actif accepté pour payer). Il est aussi très utilisé en bijouterie. Il est généralement vu comme une valeur refuge (un actif recherché en période d’incertitude) et comme une protection contre l’inflation (hausse durable des prix) et l’affaiblissement d’une monnaie. Les banques centrales sont les plus grands détenteurs d’or et peuvent en acheter pour diversifier leurs réserves (répartir les actifs afin de réduire la dépendance à une seule devise). D’après le World Gold Council, elles ont ajouté 1 136 tonnes, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, un record depuis le début des statistiques, avec des économies émergentes comme la Chine, l’Inde et la Turquie en hausse. L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain (obligations d’État des États-Unis, dites « Treasuries ») et peut aussi varier en sens opposé aux actifs risqués (actions, etc.). Son prix dépend notamment des tensions géopolitiques, des craintes de récession, des taux d’intérêt, et des mouvements du dollar, car l’or est coté en dollars (XAU/USD, c’est-à-dire le prix de l’or exprimé en dollar par unité d’or).Facteurs clés à surveiller
Le principal facteur reste la politique de la Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale des États-Unis) après les baisses de taux de l’an dernier. Avec une inflation américaine au 1er trimestre 2026 encore « collante » autour de 2,5% (c’est-à-dire qui ralentit difficilement), le marché hésite sur d’éventuelles nouvelles baisses, ce qui maintient le dollar dans une fourchette étroite (variation limitée). Un mouvement net du dollar pourrait déclencher la prochaine phase de hausse ou de baisse de l’or. Les risques géopolitiques restent élevés et soutiennent l’or en tant que valeur refuge. Toute aggravation soudaine dans une zone de tension pourrait remettre au premier plan la recherche de sécurité du capital (privilégier la préservation du patrimoine plutôt que le rendement). Cela peut rendre attrayantes des positions visant à profiter d’une forte variation des prix (« long volatilité », c’est-à-dire des stratégies gagnantes si les prix bougent beaucoup). Dans ce contexte de mouvements de prix réduits, la volatilité implicite sur le marché des options est devenue relativement peu chère. La volatilité implicite est l’anticipation, intégrée dans le prix des options, de l’ampleur des variations futures. Des stratégies comme l’achat d’un straddle (acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice) ou d’un strangle (même principe, avec des prix d’exercice différents) peuvent en bénéficier, car elles gagnent si le prix évolue fortement, quel que soit le sens.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
