L’indice des directeurs d’achats Ivey du Canada (corrigé des variations saisonnières) s’est établi à 57,7 en avril. Le consensus attendait 49,9.
Un chiffre au-dessus de 50 signale une hausse de l’activité économique. Un chiffre en dessous de 50 signale un recul.
La vigueur de l’Ivey PMI d’avril suggère que l’économie canadienne a un élan inattendu, ce qui remet en cause l’hypothèse d’un ralentissement. Cette surprise oblige à revoir les attentes sur la politique de la Banque du Canada (BdC). Le marché doit désormais envisager que les taux d’intérêt puissent rester élevés plus longtemps. (Les **taux d’intérêt** sont le coût de l’argent fixé par la banque centrale, qui influence les crédits et l’économie.)
Nous devrions envisager un positionnement en faveur d’un dollar canadien plus fort, proche de 1,37 face au dollar américain. La combinaison de cette statistique intérieure solide et d’un pétrole WTI au-dessus de 82 dollars le baril soutient une appréciation du CAD. (Le **WTI** est un pétrole de référence aux États‑Unis, souvent utilisé comme prix de marché; une hausse du pétrole favorise souvent le dollar canadien, car le Canada exporte du pétrole.)
Les marchés de produits dérivés sur taux devront ajuster les anticipations concernant la BdC dans les prochains mois. Avant cette publication, les swaps indexés au taux au jour le jour intégraient près de 40% de probabilité d’une baisse de taux en juillet. (Un **swap indexé au taux au jour le jour** est un contrat financier qui reflète les attentes de marché sur les taux futurs.) Nous anticipons désormais une forte baisse de cette probabilité, ce qui plaide pour des stratégies profitant de taux courts plus élevés. (Les **taux courts** sont les taux à court terme, sur quelques jours à quelques mois.)
Cette vigueur économique devrait soutenir les actions canadiennes, en particulier l’indice S&P/TSX 60. On peut utiliser des options d’achat sur l’ETF XIU pour se positionner à la hausse. (Une **option d’achat** donne le droit, et non l’obligation, d’acheter un actif à un prix fixé; un **ETF** est un fonds coté qui réplique un indice.) L’indice évoluait dans une fourchette étroite juste sous ses records, et une sortie par le haut paraît plus probable, notamment pour les secteurs domestiques comme la finance et l’industrie.
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