Sky News Arabia a rapporté jeudi que le vice-ministre iranien des Affaires étrangères a déclaré que l’Iran est prêt à abandonner son programme nucléaire (projet lié à la technologie atomique), si les États-Unis proposent une alternative avantageuse. Après cette information, l’appétit pour le risque (envie des investisseurs d’acheter des actifs plus risqués) s’est amélioré et le dollar américain a perdu de la vigueur. L’indice du dollar (USD Index, mesure du dollar face à un panier de grandes devises) reculait de 0,1 % à 98,85 au moment de la publication.

Réaction du marché et appétit pour le risque

Les contrats à terme (futures, accords pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur les indices boursiers américains étaient légèrement en hausse. Les prix du pétrole brut ont baissé, avec le West Texas Intermediate (WTI, référence du pétrole américain) à 75,70 $, en baisse d’environ 0,5 % sur la journée. Cette nouvelle renforce l’idée d’une baisse des tensions, ce qui devrait réduire la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options). Nous pensons que l’indice de volatilité du CBOE (VIX, souvent appelé « indice de la peur » car il reflète l’anxiété du marché), actuellement autour de 16, pourrait reculer vers 12-14, niveaux vus une grande partie de 2025. Les traders (intervenants de marché) peuvent envisager de vendre de la volatilité via des stratégies comme les straddles vendeurs (vendre une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice) ou la vente de puts garantis en cash (options de vente vendues avec des liquidités mises de côté pour acheter l’action si nécessaire) sur des actions stables de grandes entreprises. Pour le pétrole, la baisse immédiate du WTI à 75,70 $ pourrait continuer si un accord avance. Un accord durable pourrait ajouter plus d’un million de barils par jour (mesure de production quotidienne) de pétrole iranien, estimation fondée sur les hausses de production après l’accord nucléaire de 2015. Il peut être pertinent d’acheter des options de vente (puts, droits de vendre à un prix fixé) sur le WTI avec des prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat) proches de 70 $, car la prime de risque géopolitique (surcoût lié aux tensions politiques) qui a maintenu les prix élevés pourrait disparaître vite. La baisse de l’indice du dollar à 98,85 correspond à un mouvement « risk-on » (les investisseurs quittent les valeurs refuge, jugées plus sûres). Cette tendance peut continuer, d’autant que le cycle de baisse des taux (réduction des taux d’intérêt) de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) en 2025 a déjà affaibli un soutien important du dollar. Nous voyons des opportunités dans l’achat d’options d’achat (calls, droits d’acheter à un prix fixé) sur des paires de devises comme l’AUD/USD, car le dollar australien profite souvent d’un meilleur climat de croissance mondiale et d’un dollar américain plus faible.

Effets possibles sur les secteurs en Bourse

Pour les actions, la réaction positive initiale des contrats à terme devrait se renforcer, car des prix de l’énergie plus bas augmentent les marges (différence entre revenus et coûts) des entreprises et le pouvoir d’achat des consommateurs. Cet environnement est particulièrement favorable au transport et à l’industrie, pénalisés par le carburant cher pendant les tensions de 2025. Nous pensons que l’achat d’options d’achat sur le Dow Jones Transportation Average (indice boursier du secteur des transports) ou sur certaines compagnies aériennes est une manière ciblée de miser sur ce thème dans les prochaines semaines. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.

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