Hausse du risque politique avant les élections locales
Des médias évoquent un remaniement ministériel après les élections locales. La note souligne aussi qu’aucun successeur évident ne se dégage, ce qui pourrait ralentir toute tentative de remplacement. Un schéma déjà vu se met en place : le risque politique augmente autour de Starmer, comme avant les élections locales de mai 2025. Avec le scrutin prévu ce jeudi 7 mai, les marchés se préparent à d’éventuelles conséquences. Un mauvais score du Parti travailliste pourrait alimenter rapidement les rumeurs de contestation de son leadership. Cette incertitude se traduit par une hausse de la volatilité implicite des actifs britanniques. La volatilité implicite est un indicateur tiré du prix des options (des contrats qui donnent le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé) et reflète l’ampleur des variations anticipées. L’indice de volatilité du FTSE 100, le VFTSE, est monté à 15,2, signe d’une nervosité des intervenants avant le vote. Historiquement, ce type de tension politique peut provoquer des mouvements de marché rapides et difficiles à prévoir. Pour le marché des changes, cela implique de surveiller de près la livre sterling. La volatilité des options GBP/USD à un mois progresse, tandis que la paire peine à rester au‑dessus de 1,2500. Une indication d’un résultat faible pour le gouvernement pourrait déclencher une baisse rapide de la livre. Une « vente rapide » (sell‑off) correspond à une chute liée à des ventes massives en peu de temps.
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