Les mesures américaines visant à limiter le détroit d’Ormuz, ainsi que les menaces iraniennes, sont présentées comme un soutien aux prix du Brent. Le rapport relie cela à un marché pétrolier mondial plus tendu et à une baisse plus rapide des stocks (c’est‑à‑dire des réserves disponibles).
Après l’échec des discussions à Islamabad, le scénario décrit prévoit que le détroit se scinde en deux voies. L’une pourrait être soumise à des mesures iraniennes de transit ou de péage (un droit de passage facturé aux navires), tandis que l’autre pourrait devenir impraticable à cause de mines marines (explosifs placés en mer pour bloquer la navigation).
Un arrêt des exportations de brut iranien retirerait, selon les estimations, 1,5 à 2,0 mb/j de l’offre mondiale (mb/j = millions de barils par jour). Le déficit d’offre projeté, mesuré par la baisse des stocks, grimperait à 7,9 mb/j en avril et 6,1 mb/j en mai, après prise en compte des détournements de routes, des releases du SPR (réserves stratégiques de pétrole, c’est‑à‑dire les stocks d’urgence gérés par les États), de la destruction de la demande (baisse de la consommation liée à la hausse des prix ou aux restrictions), et d’autres compensations.
La normalisation du marché (retour à un équilibre plus « normal » entre offre et demande) est désormais repoussée de fin avril à mi‑mai. Les stocks mondiaux auraient baissé de plus de 190 millions de barils depuis le début du conflit.
Les stocks mondiaux sont estimés à environ 7,9 milliards de barils au total, dont environ 6,2 milliards à terre et environ 1,7 milliard en mer (stockage flottant, c’est‑à‑dire du pétrole conservé dans des navires).
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