Faiblesse de la roupie et implications pour la politique monétaire
La roupie est indiquée à 96,80, contre une prévision de 93 à fin juin. Cette baisse accroît les risques sur l’inflation CPI via des effets indirects : une monnaie plus faible renchérit les importations et peut pousser les prix intérieurs à la hausse. La banque s’attend à ce que le Monetary Policy Committee (MPC, comité de politique monétaire) commence à relever les taux dès la réunion de juin. La hausse de 50 pbs devrait être répartie entre juin et août, ou réalisée en août si la hausse de juin n’a pas lieu. Le scénario intègre aussi la possibilité de 25 à 50 pbs supplémentaires en FY27 si les prix des matières premières (produits de base comme le pétrole ou les métaux) montent encore et si la roupie reste faible. La hausse de 50 pbs pourrait être suivie de relèvements supplémentaires si la situation se dégrade. La progression des matières premières reste un facteur clé, alors que le Brent (référence du prix du pétrole en Europe) évolue au-dessus de 105 dollars le baril. Cela accroît le risque d’une inflation plus élevée et pourrait conduire la banque centrale à durcir davantage sa politique plus tard dans l’année.
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