Coordination du gouvernement sur les risques liés à l’énergie
Starmer a déclaré que la ministre des Finances Rachel Reeves échange chaque jour avec la Banque d’Angleterre (la banque centrale du Royaume-Uni) pour anticiper tout effet sur les prix de l’énergie. Il a aussi dit qu’il ne s’attend pas à un changement du plafonnement des prix de l’énergie (limite imposée au prix facturé aux ménages), car il est en place jusqu’en juin. Il a dit qu’il faut trouver un moyen de faire baisser les tensions (désescalader) en Iran. Nous voyons maintenant les conséquences à long terme du conflit, qui s’intensifiait quand ces propos ont été tenus en 2025. Les inquiétudes sur les prix de l’énergie se sont confirmées, car le pétrole Brent (référence mondiale du prix du pétrole) a dépassé en moyenne 100 $ le baril ces six derniers mois, à cause de craintes persistantes sur l’approvisionnement (transport, production et livraison). Les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme le pétrole) devraient se préparer à des prix du pétrole durablement élevés, par exemple en utilisant des options d’achat à long terme (contrats donnant le droit d’acheter plus tard à un prix fixé) pour profiter d’une hausse si le conflit s’aggrave. Ce dialogue entre la ministre des Finances et la Banque d’Angleterre annonçait les choix difficiles de politique économique observés depuis. L’inflation au Royaume-Uni est restée au-dessus de 4 %, ce qui a poussé la Banque d’Angleterre à maintenir des taux d’intérêt à un plus haut niveau depuis 17 ans jusqu’à fin 2025 et au début de cette année. Nous pensons que les swaps de taux d’intérêt (contrats pour échanger un taux fixe contre un taux variable afin de se couvrir ou de spéculer) qui intègrent l’idée de taux « élevés plus longtemps » peuvent encore être utiles, car une baisse des taux maintenant semble peu probable.Stratégie sur la livre sterling et volatilité des marchés
La pression économique continue a fortement pesé sur la livre sterling, qui a perdu presque 7 % face au dollar américain depuis cette période en 2025. La facture élevée des importations d’énergie continue de peser sur le budget national, ce qui laisse prévoir une nouvelle faiblesse de la livre. Nous recommandons d’utiliser des options de change (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre une devise plus tard à un prix fixé) pour se couvrir contre une nouvelle baisse du taux GBP/USD (taux de change entre la livre et le dollar), possiblement vers 1,19. La forte variation des prix en Bourse (volatilité) est devenue courante, résultat direct de l’instabilité géopolitique que le gouvernement cherchait à calmer. Le FTSE 100 (principal indice boursier des grandes entreprises cotées à Londres) est resté dans une fourchette étroite pendant des mois, reflétant l’incertitude des investisseurs sur les bénéfices des entreprises dans un contexte de coûts élevés. Les traders devraient utiliser des stratégies d’options comme les collars (combinaison d’une option de vente pour se protéger d’une baisse et d’une option d’achat vendue pour réduire le coût) afin de protéger leurs portefeuilles d’actions britanniques contre des chutes rapides liées aux nouvelles du Moyen-Orient.
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