La paire GBP/USD a reculé mardi et évoluait autour de 1,3490 au moment de la rédaction. Elle cédait 0,33% sur la séance, les investisseurs réduisant leurs positions avant les décisions de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) et de la Banque d’Angleterre (BoE, banque centrale du Royaume-Uni) attendues cette semaine. La livre sterling a subi des ventes, l’incertitude persistant sur les prochaines décisions de la BoE. La banque devrait largement maintenir son taux directeur (le principal taux d’intérêt fixé par une banque centrale) à 3,75%, les dernières données d’inflation sous-jacente au Royaume-Uni (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation) montrant des signes d’accalmie.

Perspectives de la Banque d’Angleterre

Les responsables devraient toutefois insister sur des risques inflationnistes à la hausse liés aux tensions durables sur les marchés mondiaux de l’énergie. Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré lors d’un événement du FMI (Fonds monétaire international) qu’il n’y avait pas d’urgence à changer de politique, en raison des incertitudes sur les perspectives et sur la manière dont les chocs énergétiques (hausse brutale des prix de l’énergie) se transmettent à l’économie britannique. Le dollar américain a été soutenu, l’indice du dollar (DXY, indicateur qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) progressant légèrement avant la décision de la Fed. La Fed devrait laisser ses taux inchangés dans une fourchette de 3,5% à 3,75% pour la quatrième réunion consécutive. Les marchés ont aussi suivi les tensions au Moyen-Orient et les perturbations d’approvisionnement en énergie, qui ont soutenu le dollar. La volatilité (ampleur des variations de prix) pourrait augmenter avant les annonces, les investisseurs surveillant les indications sur l’évolution future des taux. Avec un GBP/USD proche de 1,2450, les investisseurs réduisent le risque avant ces réunions majeures. Cette prudence pèse sur la paire.

Éléments à prendre en compte pour une stratégie de marché

Nous anticipons que la BoE maintienne son taux à 3,0%, alors que l’économie britannique montre peu de croissance. Les données d’inflation de mars 2026 ressortent à 2,8%, au-dessus de la cible de 2%, ce qui réduit la marge de manœuvre de la banque. De l’autre côté de l’Atlantique, la Fed fait face à une dynamique différente, l’inflation américaine étant remontée à 3,1%. Si la Fed devrait maintenir son taux à 3,25%, le marché intègre désormais une probabilité plus élevée d’une hausse d’ici l’été. Un ton ferme du président de la Fed renforcerait probablement nettement le dollar. Les tensions géopolitiques continuent de perturber les chaînes d’approvisionnement en énergie, ce qui dégrade l’appétit pour le risque (tendance des investisseurs à privilégier des actifs risqués). Dans ce contexte, le dollar est recherché comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période d’incertitude), ce qui accentue la pression sur des devises comme la livre. Dans les prochaines semaines, des stratégies visant à profiter d’un dollar plus ferme et d’une livre plus faible peuvent être envisagées. Acheter des options de vente (put, contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé, utile pour se couvrir ou miser sur une baisse) sur GBP/USD permet de se positionner sur une baisse potentielle tout en limitant le risque. Vendre des contrats à terme (futures, contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur GBP/USD est une approche plus directe, mais elle exige une gestion stricte étant donné la volatilité attendue.

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