L’USD/JPY a grimpé à environ 158,30 en début de séance asiatique mercredi, car l’incertitude sur la politique de la Banque du Japon (BoJ, la banque centrale du Japon) a pesé sur le yen. Les traders attendent les données d’inflation américaines plus tard mercredi pour s’orienter. Sanae Takaichi fait de nouveau l’objet d’une attention accrue concernant les perspectives de la BoJ, après des informations selon lesquelles elle aurait exprimé des inquiétudes au sujet d’un durcissement supplémentaire lors d’une réunion avec le gouverneur Kazuo Ueda le mois dernier. Ces informations ont renforcé les spéculations selon lesquelles elle pourrait préférer un rythme plus lent de hausse des taux.

Incertitude sur la politique de la Banque du Japon

Ueda a indiqué la semaine dernière que les taux d’intérêt pourraient rester inchangés plus longtemps, en raison des effets possibles du conflit au Moyen-Orient sur l’économie. La BoJ devrait maintenir son taux directeur (le taux principal fixé par la banque centrale, qui influence le coût des emprunts) inchangé lors de sa réunion la semaine prochaine. Les données de février sur le CPI américain (indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation payée par les ménages) sont attendues plus tard mercredi. Le CPI global (inflation totale, comprenant notamment l’énergie et l’alimentation) est prévu à 2,4% sur un an, tandis que le CPI « core » (inflation sous-jacente, qui exclut souvent l’énergie et l’alimentation car leurs prix varient beaucoup) est prévu à 2,5% sur un an. L’article a été corrigé le 11 mars à 03:05 GMT pour préciser que la banque centrale du Japon devrait maintenir son taux directeur. La formulation précédente mentionnait à tort « la banque centrale du yen japonais ». En regardant un an en arrière, on a vu la paire USD/JPY se diriger vers 158,30, portée par l’incertitude sur la politique de la Banque du Japon. Le marché, à ce moment-là en mars 2025, se concentrait fortement sur les signaux « dovish » (un ton prudent, qui favorise des taux bas ou des hausses lentes) de la BoJ et attendait des données clés sur l’inflation américaine. Cette BoJ hésitante a renforcé le dollar face au yen.

Évolution du contexte économique et implications de trading

À l’époque, en 2025, il y avait beaucoup de spéculations politiques sur une pression visant à pousser la BoJ à retarder les hausses de taux. Cela contraste avec la situation actuelle, où la BoJ a finalement été contrainte de mettre fin à sa politique de taux d’intérêt négatifs (des taux en dessous de zéro, qui pénalisent certaines réserves des banques et visent à stimuler l’économie) vers la fin de l’année dernière, à cause d’une inflation persistante. La question est passée de « est-ce que la BoJ va agir ? » à « quand va-t-elle agir à nouveau ? ». La normalisation lente de la politique monétaire (retour progressif vers des taux plus « normaux ») observée en 2025 a contribué à un affaiblissement du yen au-delà de 160 plus tard cette année-là. Aujourd’hui, avec l’inflation « core » de Tokyo (mesure de l’inflation qui exclut certains prix très instables, utilisée comme indicateur avancé) pour février 2026 à 2,5%, la banque centrale subit beaucoup plus de pression pour continuer à durcir sa politique (augmenter les taux et réduire le soutien monétaire pour freiner l’inflation). Ce chiffre suggère que les raisons fondamentales (facteurs économiques de base) de la faiblesse du yen s’affaiblissent progressivement. De l’autre côté de la paire, le marché surveillait le CPI américain de février 2025, attendu en baisse vers 2,4%. Même si l’inflation a ralenti par moments l’an dernier, la dernière donnée CPI américaine de janvier 2026 est ressortie plus élevée que prévu, à 3,1%. Cette inflation persistante suggère que la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) ne se pressera pas pour baisser ses taux. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme une devise), cela signifie que la stratégie à sens unique consistant à vendre le yen à découvert (parier sur sa baisse en le vendant avant de le racheter plus bas) est terminée, et que la volatilité (ampleur des variations de prix) devrait augmenter. Des stratégies sur options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) qui profitent des mouvements de prix, comme les « long straddles » (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente, pour gagner si le prix bouge fortement dans un sens ou dans l’autre), pourraient être efficaces pendant que le marché digère des signaux opposés d’une Fed « hawkish » (un ton plus ferme, favorable à des taux plus élevés pour combattre l’inflation) et d’une BoJ qui se réveille lentement. La paire n’est plus seulement un pari simple sur l’écart de taux d’intérêt (différence entre les taux américains et japonais, qui influence les flux vers la devise au rendement le plus élevé). Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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