Couverture contre la volatilité des marchés
Les médias iraniens ont indiqué que la réponse américaine aux dernières propositions de Téhéran ne contenait aucune concession concrète. Ces informations lient cela au manque de progrès pour mettre fin au conflit. Alors que les discussions piétinent et après le nouvel avertissement du président, il faut se préparer à une hausse de la volatilité des marchés dans les prochaines semaines. Le CBOE Volatility Index (VIX), un indicateur qui mesure la volatilité attendue du S&P 500 à partir des prix des options (souvent appelé « l’indice de la peur »), se situe autour de 15, un niveau relativement faible par rapport aux pics au-delà de 30 observés au début du conflit en Ukraine en 2022. Acheter des options d’achat (call options), des contrats qui donnent le droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance, sur le VIX pourrait constituer une couverture (hedge), c’est-à-dire une protection, contre l’incertitude générale. L’impact le plus direct concernerait le pétrole, compte tenu du rôle clé de l’Iran dans le détroit d’Ormuz, un passage maritime stratégique pour le transport mondial de pétrole. Avec le Brent autour de 95 dollars le baril, des options d’achat permettraient de miser sur une hausse rapide. Une situation comparable avait été observée fin 2025, lorsque les tensions dans la région avaient brièvement poussé les prix au-delà de 110 dollars le baril avant un reflux. Ce type de risque géopolitique incite aussi à se protéger contre une baisse des actions. Le S&P 500 teste des sommets historiques près de 6 200 points, ce qui le rend exposé à un repli marqué en cas de mauvaise nouvelle. Il peut être pertinent d’acheter des options de vente (put options), des contrats qui donnent le droit de vendre à un prix fixé à l’avance, sur de grands ETF indiciels comme SPY. Un ETF (fonds indiciel coté) est un fonds coté en Bourse qui réplique un indice; SPY est un ETF qui suit le S&P 500.Positionnement sur les valeurs refuges
Enfin, on peut s’attendre à un mouvement vers la sécurité (flight to safety), c’est-à-dire des achats d’actifs jugés plus sûrs en période de stress, ce qui profite souvent aux métaux précieux. L’or évolue autour de 2 550 dollars l’once, mais une instabilité accrue pourrait le pousser vers de nouveaux records. Des positions acheteuses (long), c’est-à-dire parier sur la hausse, via des contrats à terme (futures), des contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard à un prix convenu, sur l’or ou via des options d’achat sur des ETF adossés à l’or offrent une exposition directe à la demande pour les valeurs refuges.
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