L’USD/CAD a rendu une partie de sa hausse plus tôt mercredi après que la décision de politique monétaire de la Banque du Canada (BdC) a soutenu le dollar canadien. Le mouvement est resté limité, car le dollar américain est resté solide avant la décision de taux de la Réserve fédérale (Fed) attendue à 18 h 00 GMT. La paire s’échangeait près de 1,3701 au moment de la rédaction. L’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure la force du dollar face à plusieurs grandes devises) était proche de 99,85 après un rebond à la suite de deux jours de baisse. La BdC a laissé son taux directeur (le taux d’intérêt de référence fixé par la banque centrale, qui influence les taux des prêts et des dépôts dans l’économie) inchangé à 2,25 %, niveau en place depuis octobre. Le gouverneur Tiff Macklem a indiqué que les taux pourraient monter si les coûts de l’énergie entraînent une inflation durable, ou baisser si les prix de l’énergie reculent et si l’économie ralentit. Macklem a cité l’incertitude liée à la politique commerciale des États-Unis et aux risques géopolitiques (risques liés à des tensions entre pays), et a déclaré que la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran pousse les prix du pétrole à la hausse et pourrait augmenter l’inflation à court terme. Il a dit qu’il est trop tôt pour mesurer l’effet de la guerre sur la croissance du Canada, et a noté que des prix du pétrole plus élevés peuvent augmenter les revenus d’exportation d’énergie tout en augmentant les coûts pour les consommateurs. L’attention se tourne vers la Fed, avec des taux attendus inchangés à 3,50 %–3,75 % pour une deuxième réunion consécutive. Les marchés surveillent le SEP (Summary of Economic Projections, c’est-à-dire les prévisions économiques publiées par la Fed), le « dot plot » (un graphique qui montre les prévisions de taux des membres de la Fed) et la conférence de presse de Jerome Powell. En regardant la situation en 2025, la différence clé aujourd’hui est que les trajectoires des banques centrales commencent à se rapprocher. Le grand écart de taux d’intérêt entre la Fed et la BdC, qui a marqué une grande partie de l’année dernière, se réduit. Il faut maintenant se préparer à un contexte où la BdC pourrait devoir agir avant la Fed. Le ton ferme de la BdC sur l’inflation en 2025 s’est nettement adouci à cause des données récentes. Le rapport d’inflation de février 2026 au Canada a montré un ralentissement de l’IPC (indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation des prix payés par les ménages) à 2,9 %, sous les 3,1 % largement attendus, et en nette baisse par rapport aux niveaux élevés de l’an dernier. Cela donne à la BdC une marge pour envisager des baisses de taux plus tôt afin de soutenir une économie faible. Les risques géopolitiques liés à la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran, qui menaçaient de maintenir des prix du pétrole et une inflation durablement élevés, se sont aussi stabilisés pour l’instant. Avec le pétrole WTI (West Texas Intermediate, un type de pétrole utilisé comme référence de prix) évoluant dans une zone autour de 81 dollars le baril, le risque d’un choc majeur des prix de l’énergie a reculé par rapport aux niveaux critiques observés en 2025. Cela enlève un argument important en faveur de taux plus élevés pour la BdC et lui permet de se concentrer davantage sur la croissance intérieure. À l’inverse, la Fed fait face à une inflation plus persistante que prévu fin l’an dernier. Les dernières données d’IPC aux États-Unis ont montré une inflation stable à 3,2 %, ce qui repousse les attentes du marché sur le moment de la première baisse de taux. Cette pause de la Fed, tandis que la BdC devient plus favorable à des baisses de taux, crée un écart clair qui peut être exploité. Compte tenu de ce contexte, on peut envisager des stratégies qui profitent d’un dollar américain plus fort que le dollar canadien dans les prochaines semaines. Acheter des options d’achat (« call options », un contrat qui donne le droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance avant une date donnée) sur l’USD/CAD avec des échéances (dates d’expiration du contrat) dans les trois à six prochains mois offre une façon de viser un gain avec un risque limité. Cette position prend de la valeur si la Fed est obligée de maintenir ses taux tandis que la BdC signale clairement une intention de les baisser.

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