Incertitude géopolitique et attention des marchés
Le ministre pakistanais de l’Information a déclaré que l’Iran devait décider de sa participation avant l’échéance du cessez-le-feu, tandis que Téhéran n’a pas confirmé sa présence. Un responsable de la Maison-Blanche a indiqué que le vice-président américain JD Vance n’était pas encore parti pour ces discussions. Donald Trump a déclaré ne pas prévoir de prolonger la trêve et a averti que les combats pourraient reprendre sans accord. Le président du Parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a affirmé que Téhéran se « préparait à abattre de nouvelles cartes sur le champ de bataille » et n’accepterait « pas de négociations sous la menace ». Avec les risques de perturbation dans le détroit d’Ormuz, les prix du pétrole sont restés élevés, alimentant les craintes sur l’inflation (hausse générale des prix) et la croissance. Un pétrole plus cher pèse généralement sur le yen, car le Japon importe une grande partie de son énergie. L’inflation tirée par le pétrole a aussi influencé les anticipations de taux (prévisions des investisseurs sur l’évolution des taux directeurs), les marchés intégrant moins de baisses proches des taux de la Réserve fédérale (banque centrale américaine). La Banque du Japon était vue sur une trajectoire de resserrement graduelle (hausse progressive des taux), avec des informations suggérant qu’elle pourrait maintenir ses taux lors de sa réunion d’avril. Les statistiques américaines ont soutenu le dollar: les ventes au détail ont augmenté de 1,7% sur un mois en mars, contre 1,4% attendu, après 0,7% en février. La moyenne sur 4 semaines de l’indicateur ADP Employment Change (estimation privée des créations d’emplois aux États-Unis) est montée à 54,8K contre 39K, tandis que l’attention restait focalisée sur le seuil de 160,00.Stratégies de volatilité et gestion du risque
Compte tenu du risque de mouvements rapides et imprévus, acheter de la volatilité (se positionner via des produits qui gagnent quand les variations de prix augmentent) peut être une approche prudente dans les prochaines semaines. Les traders peuvent envisager d’acheter des straddles ou des strangles sur l’USD/JPY afin de profiter d’un grand mouvement de prix, quelle qu’en soit la direction. Un straddle consiste à acheter simultanément une option d’achat (call) et une option de vente (put) au même prix d’exercice; un strangle est similaire mais avec des prix d’exercice différents, souvent moins coûteux mais demandant un mouvement plus important. Pour ceux qui ont un scénario directionnel, des options d’achat à longue échéance permettent de viser une nouvelle hausse tout en plafonnant le risque (la perte maximale est la prime payée). À l’inverse, acheter des options de vente peut servir de couverture (assurance) contre un retournement brutal. Le rôle des prix de l’énergie, défavorable au yen, reste central. Les contrats à terme sur le Brent (prix du pétrole livré plus tard, négocié aujourd’hui) continuent de dégrader les termes de l’échange du Japon (rapport entre prix des exportations et des importations), ce qui renforce l’idée d’un écart de politique monétaire (différence de trajectoire des taux) favorable au dollar face au yen. Avec l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure clé de l’inflation) de mars 2026 ressorti à 3,1%, les attentes d’une baisse des taux de la Fed avant septembre s’amenuisent. Parallèlement, la dernière enquête Tankan de la Banque du Japon (sondage de confiance des entreprises) a montré une dégradation du moral des grands industriels, ce qui limite sa marge pour durcir sa politique. Dans ce contexte, l’USD/JPY garde une orientation haussière, sauf intervention officielle. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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