L’USD/JPY a évolué dans une fourchette étroite mercredi, autour de 158,50, après un repli depuis 160,00 atteint plus tôt dans la semaine. Ce mouvement s’explique par un affaiblissement du dollar américain, tandis que le yen japonais n’a que peu progressé. Le dollar s’est replié avec l’amélioration de l’appétit pour le risque (c’est‑à‑dire une plus grande acceptation des actifs risqués) sur fond d’espoir d’une fin proche du conflit États‑Unis–Iran. Ce changement de ton fait suite aux déclarations du président américain Donald Trump, selon lesquelles les opérations militaires pourraient s’achever d’ici deux à trois semaines.

Repli du dollar : l’attention se tourne vers le discours de Trump

L’indice du dollar (DXY, un indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) évoluait vers 99,34, proche d’un plus bas d’une semaine, après avoir atteint 100,64 mardi, un plus haut en dix mois. Les regards se tournent vers le discours de Donald Trump à 01h00 GMT jeudi, où il devrait faire le point sur l’Iran. D’un point de vue technique, le biais est devenu légèrement baissier (orienté à la baisse) après l’échec de l’USD/JPY à se maintenir au‑dessus de 160,00, un niveau associé à des interventions passées des autorités japonaises (action directe sur le marché des changes pour soutenir le yen). Le cours se situait juste sous la moyenne mobile simple sur 21 jours (moyenne des cours sur 21 séances, utilisée pour repérer la tendance) autour de 158,80, tandis que le RSI (indice de force relative, qui indique si le marché est plutôt suracheté ou survendu) évoluait près de 50 et que le MACD (indicateur de tendance basé sur des moyennes mobiles) passait légèrement sous sa ligne de signal, autour de zéro. Une clôture au‑dessus de la moyenne sur 21 jours pourrait ouvrir la voie à un nouveau test de 160,00. À l’inverse, une clôture nette en dessous pourrait remettre en jeu la moyenne mobile simple sur 50 jours vers 156,96.

L’écart de politique monétaire qui se creuse augmente le risque d’intervention

La divergence de politique monétaire (écart entre la stratégie de la banque centrale américaine et celle du Japon) qui a soutenu la hausse en 2025 s’est encore accentuée. Les dernières données d’inflation américaine (CPI, indice des prix à la consommation) de mars 2026 sont ressorties plus fortes que prévu à 3,1%, renforçant l’idée d’une Réserve fédérale restrictive (donc davantage encline à maintenir des taux élevés). De son côté, la Banque du Japon a laissé entendre qu’elle normaliserait (retournerait vers une politique moins accommodante) très lentement. Cet écart de taux d’intérêt continue de favoriser les positions acheteuses sur l’USD/JPY (parier sur une hausse de la paire). Les responsables japonais semblent mal à l’aise. Cette semaine, les avertissements verbaux se sont multipliés après le franchissement de 164,00. Le marché intègre désormais une forte probabilité d’intervention directe pour soutenir le yen, comparable à celle observée fin 2024. Cela crée un risque de baisse important à court terme, même si la tendance de fond reste haussière. Pour ceux qui anticipent une poursuite de la hausse tout en voulant se protéger contre une chute brutale, l’achat d’un call spread (stratégie d’options consistant à acheter une option d’achat et à en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé, afin de réduire le coût) est une approche prudente. Par exemple, un opérateur peut acheter un call 165,00 et vendre un call 167,00. Cela réduit le coût initial et limite la perte maximale en cas d’intervention forte. Face à un risque « tout ou rien » (mouvement très haussier ou chute brutale liée à une intervention), la volatilité (ampleur attendue des mouvements de prix) est le thème central. La volatilité implicite (niveau de volatilité intégré dans le prix des options) des options USD/JPY à un mois a récemment grimpé à 13,8%, signe de cette tension. L’achat d’un straddle (achat simultané d’un call et d’un put, une option de vente, au même prix d’exercice, pour miser sur un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) peut convenir pour profiter de cette possible accélération des variations. Pour ceux qui détiennent des positions acheteuses au comptant, la gestion du risque doit être stricte dans les prochaines semaines. L’utilisation de stops suiveurs (ordres stop qui se déplacent avec le marché pour protéger les gains) juste sous des niveaux techniques importants, comme la moyenne mobile à 10 jours, est essentielle. Cela permet de rester exposé à une poursuite de la hausse tout en protégeant le capital contre de fortes pertes en cas d’intervention. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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