USD/JPY a légèrement progressé mercredi, le yen étant pénalisé par un dollar américain plus ferme et par la hausse des prix du pétrole liée à la guerre au Moyen-Orient. La dépendance du Japon aux importations d’énergie (énergie achetée à l’étranger) a accentué la pression sur le yen. La paire évoluait près de 157,87, en hausse pour une troisième séance, après des chiffres d’inflation américaine plus élevés que prévu, ce qui renforce l’idée d’une hausse des taux de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) d’ici la fin de l’année. L’incertitude autour des discussions États-Unis–Iran a aussi soutenu la demande de dollars. Le Dollar Index (indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) gravitait autour de 98,50, au plus haut depuis plus d’une semaine. Après une baisse marquée près de 160,00, l’intérêt acheteur commence à revenir. USD/JPY est resté au-dessus de la SMA 100 jours (moyenne mobile simple sur 100 jours, un indicateur de tendance) proche de 157,40 et de la SMA 200 jours (moyenne mobile simple sur 200 jours) autour de 154,47. Le RSI journalier (indice de force relative, qui mesure la dynamique et le risque de surachat/survente) est remonté vers 48, tandis que le MACD (indicateur de tendance basé sur l’écart entre deux moyennes mobiles) reste négatif, mais montre des signes de stabilisation. La résistance se situe à 158,00 puis 160,73, tandis que les supports ressortent à 157,40 et 154,47. L’inflation se suit via l’inflation « globale » (tous les prix) et « sous-jacente » (hors éléments très volatils), et les banques centrales visent souvent environ 2%. Le CPI (indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation) suit l’évolution des prix dans le temps en variation mensuelle (MoM, mois sur mois) et annuelle (YoY, année sur année). Le CPI sous-jacent exclut l’alimentation et l’énergie. Une inflation plus élevée conduit souvent à des taux plus élevés et à une devise plus forte, tandis que des taux plus élevés pèsent en général sur l’or, car ils augmentent le coût d’opportunité (le rendement auquel on renonce) de la détention d’un actif qui ne rapporte pas d’intérêt. Le dollar reste solide face au yen, en partie à cause de la hausse du pétrole liée au conflit au Moyen-Orient, ce qui fragilise une économie japonaise importatrice d’énergie. Les derniers chiffres d’inflation américaine d’avril 2026 se sont établis au-dessus des attentes à 3,6% sur un an, confortant l’idée que la Fed pourrait devoir maintenir des taux élevés. La Banque du Japon, à l’inverse, ne montre pas de signe de sortie de sa politique de taux très bas. Ce décalage de politique monétaire (différence de stratégie entre banques centrales) est au cœur du mouvement: le marché intègre désormais environ 40% de probabilité d’une nouvelle hausse de taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Fin 2025, le marché pensait que la Fed avait terminé, mais une inflation persistante a changé la donne. L’écart de taux entre les États-Unis et le Japon continue de rendre la détention de dollars bien plus attractive que celle de yens. Compte tenu du risque d’une intervention surprise des autorités japonaises (action sur le marché pour freiner la baisse du yen), comme lors des ventes observées en 2025 quand le cours approchait 160,00, acheter des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur USD/JPY est une approche prudente. Cela permet de profiter d’une hausse possible vers la résistance à 160,73, tout en fixant clairement la perte maximale, limitée à la prime (prix payé) de l’option. Pour réduire le coût initial, on peut structurer un bull call spread (stratégie qui consiste à acheter un call et vendre un call plus haut): acheter des calls avec un prix d’exercice (strike, prix fixé) proche de 158,00 et vendre simultanément des calls avec un strike autour de 160,00. Cette stratégie vise un mouvement haussier progressif dans les prochaines semaines. Elle protège mieux contre un retournement brutal lié à une intervention, qui peut effacer rapidement d’autres positions.

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