Indicateurs de momentum et dynamique
L’indice RSI (Relative Strength Index, indicateur qui mesure la force du mouvement des prix) reste en zone haussière. Sa pente est restée quasi stable sur les quatre dernières séances, ce qui suggère un essoufflement de la progression. Un passage au-dessus de 159,50 pourrait ouvrir la voie vers 159,75 puis 160,00. Au-delà, une résistance se situe sur le plus haut de l’année à 160,73 (niveau où la hausse a déjà buté). Si l’USD/JPY passe sous 159,00, les niveaux de soutien incluent la moyenne mobile simple à 50 jours (SMA, moyenne des cours sur 50 jours, souvent utilisée comme repère technique) à 158,78 et la SMA à 20 jours à 158,15. D’autres niveaux à surveiller sont 158,00 et la SMA à 100 jours à 157,56. La paire USD/JPY reste coincée dans un canal étroit, ce qui traduit une phase de consolidation (pause après un mouvement, sans direction claire). Le marché hésite à dépasser 159,50, principalement à cause du risque persistant d’intervention des autorités japonaises, ce qui limite les paris haussiers. Dans ce contexte, vendre la volatilité (stratégie qui vise à profiter d’une faible variation des prix) peut être une option à court terme.Stratégies sur options pour un marché en range ou une sortie de range
Pour les opérateurs qui pensent que la fourchette va tenir, il est possible d’envisager la vente d’un « strangle » sur options (vendre simultanément une option d’achat et une option de vente avec des prix d’exercice différents, afin de gagner si le cours reste dans une zone) avec des prix d’exercice en dehors de 158,60–159,40. Des données publiées plus tôt ce mois-ci ont montré un ralentissement de l’inflation sous-jacente aux États-Unis à 3,2% (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie), ce qui a légèrement réduit les anticipations d’une Fed plus agressive (banque centrale américaine susceptible de relever davantage les taux) et a renforcé ce mouvement latéral. La volatilité implicite à un mois (volatilité anticipée par le prix des options) a aussi reculé de 9,8% à 9,1% sur les deux dernières semaines, signe que le marché s’attend à plus de calme. Mais cette faible volatilité reste tendue et précède souvent un mouvement marqué. Il faut garder en mémoire les replis rapides observés au printemps 2024 lors d’interventions, illustrant la vitesse à laquelle la situation peut changer. Un RSI qui s’aplatit indique un essoufflement, mais peut aussi signaler une accumulation de pression avant une sortie de range. Ainsi, acheter des options pour se positionner sur un mouvement ample peut être pertinent, surtout avec des statistiques américaines importantes attendues la semaine prochaine. Un « straddle » acheteur (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice, rentable si le marché bouge fortement dans un sens ou dans l’autre) peut protéger contre une intervention surprise ramenant la paire vers 158,00, ou contre une statistique très forte qui remettrait en jeu le plus haut annuel à 160,73. Cette approche revient à parier sur une fin brutale de l’accalmie dans les prochaines semaines.
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