Le yen japonais ne s’est affaibli que légèrement face au dollar américain malgré la hausse des prix de l’énergie, tandis qu’il a un peu progressé face à l’euro. USD/JPY s’approche de 160, mais le yen ne baisse que d’un peu plus de 2 % face au dollar depuis le début du mois. Les importations de pétrole et de gaz représentent près de 3 % du PIB (produit intérieur brut, c’est-à-dire la valeur totale de ce que le pays produit) du Japon, d’après l’an dernier, quand les prix de l’énergie étaient bas. En 2022, ces importations représentaient environ 4 % du PIB, et un conflit qui dure pourrait accentuer la pression sur le yen.

Attention du marché sur la Banque du Japon

Les marchés surveillent aussi la réunion de la Banque du Japon (BoJ) jeudi, sa deuxième réunion de politique monétaire de l’année (décisions sur les taux d’intérêt et les mesures de soutien à l’économie). Les taux devraient rester inchangés, et les marchés estiment à environ 70 % la probabilité d’une hausse en avril. Une déclaration claire de la BoJ pourrait renforcer l’idée d’une hausse en avril et soutenir le yen. Si les décideurs restent prudents, les marchés pourraient réduire ces attentes la semaine prochaine, ce qui pourrait affaiblir le yen. USD/JPY pourrait tester 160 cette semaine, avec un focus sur un risque d’action du gouvernement si ce niveau est atteint. L’article mentionne aussi des variations à court terme du taux de change (mouvements rapides du prix d’une monnaie contre une autre). Le yen japonais est sous pression, mais moins que prévu vu la hausse récente des coûts de l’énergie. Avec le pétrole brut WTI (référence de prix du pétrole américain) repassant au-dessus de 95 $ le baril, en hausse de 15 % depuis le début de l’année, la stabilité relative du yen attire l’attention. Nous observons maintenant USD/JPY s’approcher rapidement du niveau 170, un seuil psychologique important (un niveau rond qui influence souvent les réactions du marché).

Risques d’intervention et perspective de volatilité

Cette tension est alimentée par des données nationales contradictoires. Les derniers chiffres du Bureau des statistiques du Japon montrent que l’inflation sous-jacente (inflation « cœur », qui exclut surtout l’énergie et l’alimentaire car leurs prix bougent beaucoup) en février est restée élevée à 2,2 %, ce qui maintient la pression sur la BoJ pour poursuivre la normalisation de sa politique (retirer progressivement les mesures très accommodantes et revenir à des taux plus « normaux »). Mais cela se fait dans une économie faible, qui s’est contractée de 0,2 % au dernier trimestre 2025, ce qui rend la banque centrale prudente sur une hausse trop rapide des taux. Donc, tous les regards sont tournés vers la réunion de la Banque du Japon plus tard cette semaine. Même si les taux devraient rester inchangés, le marché attribue environ 40 % de probabilité à une nouvelle hausse des taux au deuxième trimestre. Un ton accommodant (dovish : qui suggère une politique avec des taux bas plus longtemps) de la BoJ pourrait être vu comme un feu vert pour pousser le dollar à la hausse face au yen. Ce contexte rend possible un test du niveau 170 sur USD/JPY dans les prochaines semaines. Les traders sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise) doivent se rappeler l’intervention directe du ministère des Finances sur le marché des changes à l’automne 2024 lorsque le taux est passé au-dessus de 160. Une réponse similaire est possible, ce qui pourrait provoquer un retournement net et rapide. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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