Les marchés ont progressé avant une rencontre prévue entre Donald Trump et Xi Jinping, les investisseurs surveillant les grands patrons associés au déplacement. L’action NVIDIA a grimpé après l’intégration du directeur général Jensen Huang à la délégation de Trump, tandis que Micron, Qualcomm, Tesla et Boeing ont aussi gagné du terrain.
Le S&P 500 et le Nasdaq ont inscrit de nouveaux records malgré des statistiques plus fortes que prévu et un durcissement des conditions financières (crédit plus cher et argent moins abondant). Les prix à la production (les prix facturés par les entreprises en amont, avant la vente au consommateur) ont augmenté davantage qu’attendu, les rendements obligataires (taux servis par les obligations) se sont tendus, le dollar s’est apprécié, et le pétrole est resté instable.
Les mouvements se sont concentrés sur un petit nombre de grandes valeurs liées à l’IA et à la tech, le reste du marché étant en retrait. Les actions liées à l’économie « réelle » et les cycliques (secteurs très sensibles à la conjoncture, comme l’industrie) ont reculé, tandis que l’or et le bitcoin ont baissé, la liquidité (l’argent disponible pour acheter) se déplaçant vers les actions.
L’activité sur les options a continué d’accentuer la dynamique, via de gros achats de « calls » (options d’achat, qui donnent le droit d’acheter plus tard à un prix fixé) et la couverture des teneurs de marché (des intervenants qui ajustent leurs positions en achetant/vendant l’action pour rester neutres), ce qui peut pousser les cours à la hausse. Les anticipations ne suggéraient qu’un mouvement modéré des marchés autour de la rencontre Trump–Xi.
L’attention reste portée sur les limites américaines à l’exportation qui touchent les puces Blackwell de NVIDIA, après la reprise plus tôt cette année des ventes de H200. Les discussions commerciales devraient couvrir les droits de douane, les contrôles technologiques, les minerais critiques (matières premières indispensables à l’industrie), l’aéronautique, l’agriculture et le conflit avec l’Iran.
Le pétrole a légèrement reflué avant le sommet, après plusieurs séances solides, sur fond d’inquiétudes liées à une pénurie mondiale de diesel et à ses effets sur le fret, la production manufacturière, la distribution alimentaire et l’inflation. Les liens économiques de la Chine avec l’Iran, ainsi que son intérêt pour des routes commerciales et des flux d’énergie stables, sont présentés comme des facteurs susceptibles d’influencer l’issue des discussions.
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