Wells Fargo Economics anticipe un renforcement de l’indice des prix à la consommation (CPI, l’indicateur d’inflation américain) en avril, avec une inflation totale autour de 3,8% sur un an et une inflation « sous-jacente » (core, hors énergie et alimentation, donc plus stable) proche de 2,9%. La banque prévoit une hausse mensuelle de 0,63% du CPI total et de 0,50% du CPI sous-jacent.
Les prix de l’énergie, soutenus par le conflit au Moyen-Orient, devraient rester élevés et se diffuser à d’autres postes de l’inflation. Les services « sous-jacents » (core services), c’est-à-dire les services hors composantes très volatiles, devraient expliquer une grande partie de la hausse mensuelle.
L’inflation du logement (shelter, qui regroupe notamment loyers et loyer imputé des propriétaires) devrait accélérer en avril, à un rythme environ deux fois supérieur à celui récemment observé, en raison de la correction d’un problème d’enquête lié à une fermeture de l’administration (government shutdown, interruption temporaire de certains services publics). À partir de mai, l’inflation du logement devrait à nouveau ralentir, d’après des indicateurs de loyers en temps réel.
Les services hors logement devraient rester dynamiques, avec des coûts plus élevés de kérosène (jet fuel, carburant des avions) susceptibles de faire remonter les tarifs aériens. Wells Fargo maintient une prévision d’inflation sous-jacente proche de 3,0% sur un an pour l’ensemble de l’année.
La banque souligne que le ralentissement des salaires (wage growth) réduit le pouvoir d’achat des ménages et pourrait limiter la capacité des entreprises à répercuter leurs coûts. Cela devrait freiner l’inflation d’ici la fin de l’année, même si les tensions sur les prix restent présentes.
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