Les données de la CFTC (Commodity Futures Trading Commission, l’autorité américaine des marchés à terme) montrent que les positions nettes non commerciales sur l’euro en zone euro ont reculé à 35,7 k. Le niveau précédent était de 41,3 k.
Cette variation signale moins de positions spéculatives nettes acheteuses (positions « longues », c’est-à-dire un pari sur une hausse) sur l’euro que lors de la période de référence précédente. Les chiffres sont publiés en milliers de contrats (« k »).
On observe que les grands spéculateurs réduisent leurs paris haussiers sur l’euro, les positions nettes acheteuses tombant à 35,7 k. Cela indique que la confiance dans un euro plus fort s’affaiblit chez les fonds spéculatifs (hedge funds, des fonds d’investissement cherchant à générer de la performance via diverses stratégies) et d’autres grands intervenants. C’est un signal de prudence à surveiller dans les prochaines semaines.
Ce changement de sentiment intervient après les derniers chiffres d’inflation d’avril en zone euro, qui montrent un léger ralentissement à 1,9 %, ce qui réduit les arguments en faveur d’un maintien de taux élevés par la Banque centrale européenne (BCE). Dans le même temps, le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis fait état d’un marché du travail solide, avec 215 000 créations d’emplois, au-dessus des attentes. Cette divergence de perspectives économiques rend le dollar plus attractif que l’euro.
Dans ce contexte, les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent, comme une devise) peuvent envisager des stratégies pour profiter d’une baisse de l’EUR/USD (le taux de change euro/dollar) ou s’en protéger. Cela peut passer par l’achat d’options de vente (« put », un contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé, utile pour se protéger d’une baisse) afin de définir un prix plancher, ou par la mise en place de « put spreads » baissiers (combinaison de deux options de vente pour limiter le coût, en échange d’un gain maximal plafonné) pour viser un repli modéré. La baisse des positions nettes acheteuses suggère que, à court terme, l’euro pourrait évoluer plus facilement à la baisse.
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