Le pétrole brut WTI (West Texas Intermediate, pétrole de référence aux États-Unis) a reculé après ses sommets de la journée, mais est resté près de 98,10 $ le baril lundi en Asie, car les risques de baisse de l’offre au Moyen-Orient ont persisté. Selon des informations, le président américain Donald Trump a fixé à l’Iran un délai de 48 heures pour rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole) ou faire face à d’éventuelles frappes sur des sites énergétiques. D’autres sources indiquent que Washington envisage une opération terrestre (intervention de soldats au sol) pour prendre le contrôle de l’île iranienne de Kharg, un grand centre d’exportation de pétrole. Le Corps des gardiens de la révolution islamique (force militaire d’élite d’Iran) a déclaré qu’il fermerait le détroit si les États-Unis agissent, et Téhéran a dit pouvoir viser des intérêts américains et israéliens dans la région.

Risques d’offre et perturbations du transport maritime

Reuters a rapporté que Saudi Aramco (compagnie pétrolière nationale saoudienne) a réduit les expéditions de brut vers des acheteurs asiatiques pour un deuxième mois en avril, avec une perturbation liée aux flux passant par le détroit d’Ormuz. L’offre était limitée au brut Arab Light (pétrole saoudien plus léger, donc plus facile à raffiner) depuis le port de Yanbu sur la mer Rouge, ce qui a resserré l’approvisionnement en pétrole d’entrée (matière première utilisée par les raffineries) pour les raffineries asiatiques et a limité leur production. Le directeur de l’AIE (Agence internationale de l’énergie, organisme qui conseille sur l’énergie) Fatih Birol a dit qu’il parle avec des gouvernements de possibles libérations de stocks d’urgence (mise sur le marché de réserves de pétrole). Il a déclaré que rouvrir le détroit d’Ormuz est la voie principale pour calmer la situation et a averti que la perturbation pourrait dépasser les chocs pétroliers combinés des années 1970. Avec le brut WTI près de 98 $ le baril et un ultimatum américain de 48 heures pour l’Iran, on observe une forte hausse de la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options). Les traders devraient envisager d’acheter des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme (futures, contrat d’achat/vente à une date future) de mai et juin, avec des prix d’exercice (strike, prix fixé dans l’option) bien au-dessus de 100 $, comme 105 $ ou 110 $. Cela donne une exposition à une possible envolée des prix si le détroit d’Ormuz est fermé, comme lorsque les prix ont dépassé 120 $ le baril début 2022 après le début du conflit en Ukraine. L’incertitude extrême signifie aussi que les prix pourraient chuter si une solution diplomatique est trouvée. Pour profiter d’un grand mouvement de prix dans un sens ou dans l’autre, un straddle long (stratégie consistant à acheter à la fois un call et une option de vente) est une option, en achetant aussi une option de vente (put, droit de vendre à un prix fixé). L’indice OVX (CBOE Crude Oil Volatility Index, indicateur de la volatilité attendue du pétrole via les options) a probablement bondi ; on l’a vu passer des 40 à plus de 90 pendant le choc d’offre de 2022, ce qui montre que miser sur la volatilité (miser sur de grands mouvements) peut être rentable.

Écart Brent-WTI et opérations de valeur relative

La perturbation dans le détroit d’Ormuz touche plus directement le Brent (référence internationale du pétrole) que le WTI. On s’attend donc à un fort élargissement de l’écart Brent-WTI (différence de prix entre les deux). Une opération en paire (pair trade, acheter un actif et vendre un autre pour jouer l’écart), en achetant des futures Brent et en vendant des futures WTI, pourrait profiter de cette divergence. Cela est renforcé par des informations selon lesquelles des raffineries asiatiques subissent déjà des baisses d’approvisionnement, ce qui pèsera sur leurs marges (bénéfice par unité produite) et sur la production de produits raffinés. Comme Saudi Aramco limite les expéditions vers l’Asie, le marché des produits raffinés comme l’essence et le diesel va se tendre encore plus vite que celui du brut. Il faut envisager d’acheter des futures sur des produits raffinés comme l’essence RBOB (essence réformulée utilisée comme référence aux États-Unis) tout en vendant des futures sur le brut WTI, une position appelée crack spread long (stratégie qui joue la marge de raffinage : valeur des produits raffinés moins coût du brut). L’an dernier, on a vu les crack spreads en Asie presque tripler en quelques semaines pendant des exercices navals en mer de Chine méridionale, ce qui montre le potentiel. Les avertissements de l’AIE sur une libération de stocks d’urgence suggèrent un risque réel d’une crise pire que les chocs des années 1970. Même si une libération de la SPR (Strategic Petroleum Reserve, réserve stratégique de pétrole des États-Unis) peut finir par limiter les prix, l’annonce confirme la gravité du risque sur l’offre. En 1973, lors de la crise pétrolière, les prix ont été multipliés par quatre en six mois, un précédent qui rend le maintien de positions acheteuses (parier sur la hausse) attractif pour les semaines à venir.

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Saudi Aramco a réduit ses livraisons de pétrole brut aux acheteurs asiatiques pour un deuxième mois en avril, a rapporté Reuters lundi. Le rapport relie cette décision à des perturbations: la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran a affecté le commerce via le détroit d’Ormuz (passage maritime étroit et essentiel). Une source a indiqué qu’Aramco ne fournit en avril à ses clients sous contrat que du brut Arab Light (type de pétrole brut léger). Les barils sont exportés depuis le port de Yanbu, sur la mer Rouge.

Tension sur l’offre et effets sur les raffineries

Le rapport indique que cela maintient une offre limitée pour les raffineries asiatiques (usines qui transforment le pétrole brut en carburants). Il ajoute aussi que cela limite la production de produits raffinés (carburants et autres produits issus du raffinage). Sur les marchés, le West Texas Intermediate (WTI, pétrole de référence aux États-Unis) gagnait 0,75% à 97,93 $ au moment de la rédaction. Comme le WTI se rapproche des 100 $ le baril, nous voyons cette baisse d’offre comme un signe de prix durablement élevés. La perturbation au détroit d’Ormuz, un point de passage clé pour environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole, ne sera pas réglée rapidement. Nous regardons surtout l’achat d’options d’achat très éloignées du prix actuel (options « call » hors de la monnaie: elles ne valent que si le prix monte beaucoup) sur les contrats à terme (futures: contrats d’achat/vente à une date future) de mai et juin, avec des prix d’exercice (strike: prix auquel l’option permet d’acheter) à 105 $ et 110 $. Ce conflit géopolitique crée une incertitude très forte, donc il faut aussi se préparer à de grands mouvements de prix dans un sens ou dans l’autre. La volatilité implicite (niveau de variations attendu, déduit des prix des options) a probablement augmenté, avec l’indice OVX (indice de volatilité du pétrole) probablement au-dessus de 50, un niveau qui montre une forte tension du marché. Pour profiter de cette volatilité, nous envisageons des straddles acheteurs (acheter un call et un put au même prix d’exercice: rentable si le prix bouge beaucoup à la hausse ou à la baisse).

Stratégie d’écart Brent-WTI

La perturbation concerne surtout le pétrole du Moyen-Orient, dont le prix est davantage lié au Brent (référence internationale) qu’au WTI (référence américaine). Nous pensons donc que l’écart de prix entre le Brent et le WTI va augmenter nettement dans les prochaines semaines. Une position acheteuse sur l’écart Brent-WTI (parier sur un écart plus grand entre les deux) semble une stratégie claire pour isoler l’effet de cette crise régionale. Comme cette baisse d’offre touche directement les raffineries asiatiques et leur production, nous prévoyons une hausse des prix de l’essence et du diesel. Cela devrait élargir le « crack spread » (marge de raffinage: différence entre le prix des carburants et le prix du brut). Nous nous positionnons en prenant des positions acheteuses sur les contrats à terme d’essence par rapport aux contrats à terme de brut WTI. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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Saudi Aramco a réduit ses livraisons de pétrole brut aux acheteurs asiatiques pour un deuxième mois en avril, a rapporté Reuters lundi. Le rapport relie cette décision à des perturbations: la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran a affecté le commerce via le détroit d’Ormuz (passage maritime étroit et essentiel). Une source a indiqué qu’Aramco ne fournit en avril à ses clients sous contrat que du brut Arab Light (type de pétrole brut léger). Les barils sont exportés depuis le port de Yanbu, sur la mer Rouge.

Tension sur l’offre et effets sur les raffineries

Le rapport indique que cela maintient une offre limitée pour les raffineries asiatiques (usines qui transforment le pétrole brut en carburants). Il ajoute aussi que cela limite la production de produits raffinés (carburants et autres produits issus du raffinage). Sur les marchés, le West Texas Intermediate (WTI, pétrole de référence aux États-Unis) gagnait 0,75% à 97,93 $ au moment de la rédaction. Comme le WTI se rapproche des 100 $ le baril, nous voyons cette baisse d’offre comme un signe de prix durablement élevés. La perturbation au détroit d’Ormuz, un point de passage clé pour environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole, ne sera pas réglée rapidement. Nous regardons surtout l’achat d’options d’achat très éloignées du prix actuel (options « call » hors de la monnaie: elles ne valent que si le prix monte beaucoup) sur les contrats à terme (futures: contrats d’achat/vente à une date future) de mai et juin, avec des prix d’exercice (strike: prix auquel l’option permet d’acheter) à 105 $ et 110 $. Ce conflit géopolitique crée une incertitude très forte, donc il faut aussi se préparer à de grands mouvements de prix dans un sens ou dans l’autre. La volatilité implicite (niveau de variations attendu, déduit des prix des options) a probablement augmenté, avec l’indice OVX (indice de volatilité du pétrole) probablement au-dessus de 50, un niveau qui montre une forte tension du marché. Pour profiter de cette volatilité, nous envisageons des straddles acheteurs (acheter un call et un put au même prix d’exercice: rentable si le prix bouge beaucoup à la hausse ou à la baisse).

Stratégie d’écart Brent-WTI

La perturbation concerne surtout le pétrole du Moyen-Orient, dont le prix est davantage lié au Brent (référence internationale) qu’au WTI (référence américaine). Nous pensons donc que l’écart de prix entre le Brent et le WTI va augmenter nettement dans les prochaines semaines. Une position acheteuse sur l’écart Brent-WTI (parier sur un écart plus grand entre les deux) semble une stratégie claire pour isoler l’effet de cette crise régionale. Comme cette baisse d’offre touche directement les raffineries asiatiques et leur production, nous prévoyons une hausse des prix de l’essence et du diesel. Cela devrait élargir le « crack spread » (marge de raffinage: différence entre le prix des carburants et le prix du brut). Nous nous positionnons en prenant des positions acheteuses sur les contrats à terme d’essence par rapport aux contrats à terme de brut WTI. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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L’USD/JPY a progressé pour une deuxième séance et s’est échangé autour de 159,00 lundi pendant la séance asiatique, restant proche du plus haut niveau de la semaine dernière depuis juillet 2024. Des discussions sur une action officielle sur le marché des changes (marché où l’on échange des monnaies) ont été mentionnées comme un possible frein à de nouveaux gains. Le vice-ministre japonais des Finances chargé des affaires internationales, Atsushi Mimura, a déclaré que le gouvernement envisage des mesures sur tous les fronts pour traiter la volatilité des changes (variations rapides des taux de change). La position de politique monétaire (orientation des taux d’intérêt et des achats d’actifs) de la Banque du Japon a aussi limité de nouvelles ventes du yen.

Signaux de politique de la Banque du Japon

Le gouverneur de la BoJ (Banque du Japon), Kazuo Ueda, a déclaré que la banque continuera de relever le taux directeur (taux d’intérêt fixé par la banque centrale) si l’économie et les prix suivent ses prévisions. Il a indiqué que l’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et certains produits frais) devrait converger vers l’objectif de prix dans la deuxième moitié de la période de projection, et que les taux d’intérêt réels (taux après inflation) restent à des niveaux bas. Aux États-Unis, la Réserve fédérale (banque centrale américaine) a prévu une baisse de taux cette année et une autre en 2027. Les craintes que la hausse des prix du pétrole brut (pétrole non raffiné) puisse peser sur l’économie japonaise ont été associées à une faiblesse du yen face au dollar. Les tensions au Moyen-Orient ont soutenu le rôle du dollar comme monnaie de réserve (monnaie largement détenue par les banques centrales et utilisée dans le commerce mondial). Donald Trump a fixé un délai de 48 heures à l’Iran pour rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport du pétrole) et a déclaré que les infrastructures énergétiques de l’Iran pourraient être visées en cas de non-respect. La paire USD/JPY montre de la solidité à l’approche de la fin mars 2026, en restant proche de 159,60. Le moteur principal reste le fort écart de taux d’intérêt entre la Réserve fédérale et la Banque du Japon, actuellement autour de 450 points de base (un point de base = 0,01%, donc 450 = 4,50%). Cet écart rend la détention de dollars américains beaucoup plus rentable que celle de yens japonais.

Considérations de trading et de couverture

Les risques géopolitiques (risques liés aux conflits et tensions entre pays) au Moyen-Orient, notamment autour du détroit d’Ormuz, renforcent l’attrait du dollar comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période d’incertitude). Nous voyons les contrats à terme sur le Brent (prix de référence du pétrole, avec achat/vente pour une date future) au-dessus de 95 $ le baril, ce qui pèse sur l’économie japonaise importatrice d’énergie et affaiblit encore le yen. Ce contexte soutient une poursuite de la hausse de la paire, mais avec prudence. Cependant, il faut rester attentif au risque d’intervention (achat/vente de devise par l’État pour influencer le taux de change) des autorités japonaises à l’approche du niveau 160,00. On se souvient de la chute rapide de plusieurs yens qui avait suivi l’action du ministère des Finances en octobre 2025, lorsque la paire avait brièvement touché ce même seuil. Les avertissements officiels cette semaine suggèrent que leur tolérance diminue à nouveau. La position plus ferme (“hawkish”, c’est-à-dire plus favorable à des hausses de taux pour freiner l’inflation) de la Banque du Japon ajoute de la complexité, le gouverneur Ueda indiquant que d’autres hausses de taux sont possibles. L’IPC core national (indice des prix “hors éléments volatils”) du Japon pour février 2026 est ressorti à 2,7%, marquant le 23e mois consécutif au-dessus de l’objectif de 2% de la BoJ, ce qui leur donne une raison d’agir. Malgré tout, leur approche graduelle n’a pas suffi à inverser la faiblesse du yen face à une Réserve fédérale qui baisse ses taux très lentement. Pour les prochaines semaines, nous pensons que l’achat d’options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur l’USD/JPY est une stratégie prudente. Cela permet aux traders (personnes qui achètent et vendent rapidement sur les marchés) de profiter d’une poursuite de la hausse vers et au-delà de 160,00. Le risque limité à la prime (coût payé pour acheter une option) protège contre des pertes potentiellement fortes qu’une position au comptant (achat/vente au prix du moment) subirait si les autorités japonaises interviennent. Pour ceux qui détiennent déjà des positions longues (parier sur la hausse) sur l’USD/JPY, nous voyons un intérêt à acheter des options de vente hors de la monnaie (put “out-of-the-money”, option de vendre à un prix moins avantageux que le prix actuel, donc moins chère). Elles peuvent servir d’assurance à bas coût contre une intervention soudaine et surprise du ministère des Finances. Cette couverture (hedge, protection contre un mouvement défavorable) protège les gains tout en permettant à la position longue de profiter d’une poursuite graduelle de la hausse. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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L’USD/JPY a progressé pour une deuxième séance et s’est échangé autour de 159,00 lundi pendant la séance asiatique, restant proche du plus haut niveau de la semaine dernière depuis juillet 2024. Des discussions sur une action officielle sur le marché des changes (marché où l’on échange des monnaies) ont été mentionnées comme un possible frein à de nouveaux gains. Le vice-ministre japonais des Finances chargé des affaires internationales, Atsushi Mimura, a déclaré que le gouvernement envisage des mesures sur tous les fronts pour traiter la volatilité des changes (variations rapides des taux de change). La position de politique monétaire (orientation des taux d’intérêt et des achats d’actifs) de la Banque du Japon a aussi limité de nouvelles ventes du yen.

Signaux de politique de la Banque du Japon

Le gouverneur de la BoJ (Banque du Japon), Kazuo Ueda, a déclaré que la banque continuera de relever le taux directeur (taux d’intérêt fixé par la banque centrale) si l’économie et les prix suivent ses prévisions. Il a indiqué que l’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et certains produits frais) devrait converger vers l’objectif de prix dans la deuxième moitié de la période de projection, et que les taux d’intérêt réels (taux après inflation) restent à des niveaux bas. Aux États-Unis, la Réserve fédérale (banque centrale américaine) a prévu une baisse de taux cette année et une autre en 2027. Les craintes que la hausse des prix du pétrole brut (pétrole non raffiné) puisse peser sur l’économie japonaise ont été associées à une faiblesse du yen face au dollar. Les tensions au Moyen-Orient ont soutenu le rôle du dollar comme monnaie de réserve (monnaie largement détenue par les banques centrales et utilisée dans le commerce mondial). Donald Trump a fixé un délai de 48 heures à l’Iran pour rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport du pétrole) et a déclaré que les infrastructures énergétiques de l’Iran pourraient être visées en cas de non-respect. La paire USD/JPY montre de la solidité à l’approche de la fin mars 2026, en restant proche de 159,60. Le moteur principal reste le fort écart de taux d’intérêt entre la Réserve fédérale et la Banque du Japon, actuellement autour de 450 points de base (un point de base = 0,01%, donc 450 = 4,50%). Cet écart rend la détention de dollars américains beaucoup plus rentable que celle de yens japonais.

Considérations de trading et de couverture

Les risques géopolitiques (risques liés aux conflits et tensions entre pays) au Moyen-Orient, notamment autour du détroit d’Ormuz, renforcent l’attrait du dollar comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période d’incertitude). Nous voyons les contrats à terme sur le Brent (prix de référence du pétrole, avec achat/vente pour une date future) au-dessus de 95 $ le baril, ce qui pèse sur l’économie japonaise importatrice d’énergie et affaiblit encore le yen. Ce contexte soutient une poursuite de la hausse de la paire, mais avec prudence. Cependant, il faut rester attentif au risque d’intervention (achat/vente de devise par l’État pour influencer le taux de change) des autorités japonaises à l’approche du niveau 160,00. On se souvient de la chute rapide de plusieurs yens qui avait suivi l’action du ministère des Finances en octobre 2025, lorsque la paire avait brièvement touché ce même seuil. Les avertissements officiels cette semaine suggèrent que leur tolérance diminue à nouveau. La position plus ferme (“hawkish”, c’est-à-dire plus favorable à des hausses de taux pour freiner l’inflation) de la Banque du Japon ajoute de la complexité, le gouverneur Ueda indiquant que d’autres hausses de taux sont possibles. L’IPC core national (indice des prix “hors éléments volatils”) du Japon pour février 2026 est ressorti à 2,7%, marquant le 23e mois consécutif au-dessus de l’objectif de 2% de la BoJ, ce qui leur donne une raison d’agir. Malgré tout, leur approche graduelle n’a pas suffi à inverser la faiblesse du yen face à une Réserve fédérale qui baisse ses taux très lentement. Pour les prochaines semaines, nous pensons que l’achat d’options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur l’USD/JPY est une stratégie prudente. Cela permet aux traders (personnes qui achètent et vendent rapidement sur les marchés) de profiter d’une poursuite de la hausse vers et au-delà de 160,00. Le risque limité à la prime (coût payé pour acheter une option) protège contre des pertes potentiellement fortes qu’une position au comptant (achat/vente au prix du moment) subirait si les autorités japonaises interviennent. Pour ceux qui détiennent déjà des positions longues (parier sur la hausse) sur l’USD/JPY, nous voyons un intérêt à acheter des options de vente hors de la monnaie (put “out-of-the-money”, option de vendre à un prix moins avantageux que le prix actuel, donc moins chère). Elles peuvent servir d’assurance à bas coût contre une intervention soudaine et surprise du ministère des Finances. Cette couverture (hedge, protection contre un mouvement défavorable) protège les gains tout en permettant à la position longue de profiter d’une poursuite graduelle de la hausse. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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GBP/USD est tombé autour de 1,3335 au début de la séance asiatique lundi, car le dollar américain s’est renforcé. Le pétrole Brent est monté au-dessus de 100 $ le baril après une aggravation du conflit au Moyen-Orient, ce qui a augmenté les craintes de « stagflation » (croissance faible avec une inflation élevée) au Royaume-Uni. La Banque d’Angleterre a laissé son taux d’intérêt inchangé à 3,75 % lors de sa réunion de mars. Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré que le conflit va provoquer un choc pour l’économie et faire monter l’inflation à court terme. Il a aussi mentionné la nécessité d’un transport maritime sûr dans le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique) comme facteur pouvant limiter la hausse des prix de l’énergie.

Graphique journalier : situation technique

Sur le graphique journalier, GBP/USD reste légèrement baissier et se négocie sous une moyenne mobile exponentielle (MME, moyenne qui donne plus de poids aux prix récents) à 100 jours qui s’aplatit, et sous la bande médiane de Bollinger (outil de volatilité qui encadre le prix). Le RSI (indice de force relative, indicateur de momentum) est proche de 45 et sous la ligne médiane, ce qui indique une hausse moins forte. Le premier support à surveiller est 1,3230, avec un autre niveau plus bas près de 1,3160 si ce niveau cède. La première résistance est autour de 1,3430, et un passage au-dessus déplacerait l’attention vers 1,3560. La section d’analyse technique a été réalisée avec l’aide d’un outil d’IA. L’environnement actuel suggère une poursuite de la baisse de GBP/USD, ce qui rend les options de vente (« put », contrat qui peut gagner de la valeur quand le prix baisse) intéressantes pour les prochaines semaines. On observe une force durable du dollar américain, soutenue par son statut de valeur refuge (actif recherché en période de risque) dans le contexte du conflit mentionné. Acheter des « puts » expirant fin avril ou en mai avec un prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat) près de 1,3250 pourrait permettre de viser un mouvement vers le support initial à 1,3230.

Points à considérer pour une stratégie sur options

Le contexte économique du Royaume-Uni soutient cette vision baissière, avec des données récentes montrant une croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de la production de l’économie) au T4 2025 de seulement 0,1 %, et une inflation de février qui reste élevée à 3,9 %. Cela contraste avec les États-Unis, où un rapport solide sur l’emploi en février, avec plus de 210 000 nouveaux emplois, maintient une perspective de politique monétaire plus restrictive (« hawkish », favorable à des taux plus élevés) pour la Réserve fédérale que pour la Banque d’Angleterre. Cette divergence de politique (écart de direction des taux) pèse sur la livre. Pour ceux qui anticipent une baisse graduelle plutôt qu’une chute rapide, un « bear call spread » (stratégie baissière avec deux options d’achat : vendre un call et acheter un autre call plus éloigné) est une alternative. En vendant une option d’achat (« call », contrat qui peut gagner de la valeur quand le prix monte) avec un prix d’exercice au niveau de la résistance 1,3430 et en achetant en même temps un call plus « hors de la monnaie » (prix d’exercice moins favorable, donc moins probable), on peut encaisser une prime (montant reçu). Cette stratégie gagne si la paire reste sous le prix d’exercice vendu jusqu’à l’échéance, en profitant d’un marché en range (prix qui évolue dans une zone). Nous devons nous souvenir de la réaction de la livre au choc énergétique de 2022, quand les craintes de stagflation sont devenues réelles et ont poussé la monnaie vers des niveaux historiquement bas. La situation actuelle, avec le Brent qui repasse au-dessus de 100 $ le baril, rappelle cette période et souligne un risque important de baisse pour l’économie britannique. Cet exemple du passé renforce l’idée d’une possible cassure sous le support de 1,3230.

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GBP/USD est tombé autour de 1,3335 au début de la séance asiatique lundi, car le dollar américain s’est renforcé. Le pétrole Brent est monté au-dessus de 100 $ le baril après une aggravation du conflit au Moyen-Orient, ce qui a augmenté les craintes de « stagflation » (croissance faible avec une inflation élevée) au Royaume-Uni. La Banque d’Angleterre a laissé son taux d’intérêt inchangé à 3,75 % lors de sa réunion de mars. Le gouverneur Andrew Bailey a déclaré que le conflit va provoquer un choc pour l’économie et faire monter l’inflation à court terme. Il a aussi mentionné la nécessité d’un transport maritime sûr dans le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique) comme facteur pouvant limiter la hausse des prix de l’énergie.

Graphique journalier : situation technique

Sur le graphique journalier, GBP/USD reste légèrement baissier et se négocie sous une moyenne mobile exponentielle (MME, moyenne qui donne plus de poids aux prix récents) à 100 jours qui s’aplatit, et sous la bande médiane de Bollinger (outil de volatilité qui encadre le prix). Le RSI (indice de force relative, indicateur de momentum) est proche de 45 et sous la ligne médiane, ce qui indique une hausse moins forte. Le premier support à surveiller est 1,3230, avec un autre niveau plus bas près de 1,3160 si ce niveau cède. La première résistance est autour de 1,3430, et un passage au-dessus déplacerait l’attention vers 1,3560. La section d’analyse technique a été réalisée avec l’aide d’un outil d’IA. L’environnement actuel suggère une poursuite de la baisse de GBP/USD, ce qui rend les options de vente (« put », contrat qui peut gagner de la valeur quand le prix baisse) intéressantes pour les prochaines semaines. On observe une force durable du dollar américain, soutenue par son statut de valeur refuge (actif recherché en période de risque) dans le contexte du conflit mentionné. Acheter des « puts » expirant fin avril ou en mai avec un prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat) près de 1,3250 pourrait permettre de viser un mouvement vers le support initial à 1,3230.

Points à considérer pour une stratégie sur options

Le contexte économique du Royaume-Uni soutient cette vision baissière, avec des données récentes montrant une croissance du PIB (produit intérieur brut, mesure de la production de l’économie) au T4 2025 de seulement 0,1 %, et une inflation de février qui reste élevée à 3,9 %. Cela contraste avec les États-Unis, où un rapport solide sur l’emploi en février, avec plus de 210 000 nouveaux emplois, maintient une perspective de politique monétaire plus restrictive (« hawkish », favorable à des taux plus élevés) pour la Réserve fédérale que pour la Banque d’Angleterre. Cette divergence de politique (écart de direction des taux) pèse sur la livre. Pour ceux qui anticipent une baisse graduelle plutôt qu’une chute rapide, un « bear call spread » (stratégie baissière avec deux options d’achat : vendre un call et acheter un autre call plus éloigné) est une alternative. En vendant une option d’achat (« call », contrat qui peut gagner de la valeur quand le prix monte) avec un prix d’exercice au niveau de la résistance 1,3430 et en achetant en même temps un call plus « hors de la monnaie » (prix d’exercice moins favorable, donc moins probable), on peut encaisser une prime (montant reçu). Cette stratégie gagne si la paire reste sous le prix d’exercice vendu jusqu’à l’échéance, en profitant d’un marché en range (prix qui évolue dans une zone). Nous devons nous souvenir de la réaction de la livre au choc énergétique de 2022, quand les craintes de stagflation sont devenues réelles et ont poussé la monnaie vers des niveaux historiquement bas. La situation actuelle, avec le Brent qui repasse au-dessus de 100 $ le baril, rappelle cette période et souligne un risque important de baisse pour l’économie britannique. Cet exemple du passé renforce l’idée d’une possible cassure sous le support de 1,3230.

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L’EUR/CAD a rebondi après une ouverture avec un écart baissier (un « gap » : ouverture à un prix nettement plus bas que la clôture précédente, sans transactions entre les deux) et s’est échangé près de 1,5830 pendant la séance asiatique lundi. Il a eu du mal à prolonger la hausse, la paire restant proche de 1,5850, car la hausse des prix du pétrole a soutenu le dollar canadien. Le pétrole brut WTI (West Texas Intermediate : un type de pétrole de référence aux États-Unis, utilisé comme prix repère) a réduit ses gains de la journée mais est resté élevé autour de 97,80 $ le baril. Les prix ont été soutenus par des craintes sur l’offre (risque de baisse de la production ou des livraisons) liées aux tensions au Moyen-Orient.

Risques sur l’offre au Moyen-Orient

Selon des informations, le président américain Donald Trump aurait donné à l’Iran un ultimatum de 48 heures pour rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole) sous peine de possibles frappes sur des infrastructures énergétiques (installations pétrolières, raffineries, terminaux). Le Corps des gardiens de la révolution islamique iranien a déclaré qu’il fermerait totalement le détroit si les États-Unis poursuivent, et des informations ont aussi mentionné que Washington envisagerait une opération terrestre (intervention de forces au sol) pour saisir l’île de Kharg, principal centre d’exportation pétrolière de l’Iran. La BCE (Banque centrale européenne : l’institution qui fixe les taux d’intérêt pour la zone euro) a laissé les taux d’intérêt inchangés la semaine dernière et a déclaré que le conflit en Iran rendait les perspectives « nettement plus incertaines ». Elle a aussi évoqué des « risques de hausse pour l’inflation (augmentation des prix) et des risques de baisse pour la croissance (ralentissement économique) », et des responsables doivent s’exprimer plus tard lundi. Le dollar canadien est influencé par les taux d’intérêt de la Banque du Canada, les prix du pétrole, l’inflation, les données économiques, l’appétit pour le risque (envie des investisseurs de prendre des risques), et la balance commerciale (différence entre exportations et importations). La BdC vise une inflation de 1 à 3 % et peut aussi utiliser l’assouplissement quantitatif ou le resserrement quantitatif (QE/QT : achat ou réduction d’achats d’obligations pour rendre le crédit plus facile ou plus difficile) afin d’influencer les conditions de crédit (facilité d’emprunter).

Changement des moteurs du marché

Les fortes inquiétudes sur l’offre qui avaient poussé le pétrole WTI vers 98 $ le baril en 2025 se sont depuis calmées. Avec une baisse des tensions au Moyen-Orient, le WTI s’échange maintenant à un niveau plus stable de 78 $ le baril. Cela enlève un soutien important au dollar canadien observé l’an dernier, ce qui change l’équilibre de la paire. Sur la politique monétaire (décisions de taux et mesures de la banque centrale), la situation s’est aussi inversée par rapport à 2025. L’an dernier, les traders pariaient sur des hausses de taux de la BCE pour lutter contre l’inflation, mais comme l’inflation en zone euro est maintenant à 2,4 %, la BCE maintient ses taux et les marchés commencent à anticiper des baisses plus tard cette année. Cela limite une hausse durable de l’euro, à l’inverse des attentes plus strictes (« hawkish » : tendance à privilégier des taux plus élevés pour freiner l’inflation) du passé. La Banque du Canada fait face à une situation proche, mais un peu différente, avec une inflation intérieure plus tenace à 2,7 % selon la dernière mesure. Cela suggère que la BdC pourrait baisser ses taux plus lentement que la BCE, ce qui apporte un soutien léger au dollar canadien par rapport à l’euro. Cette différence de politique entre banques centrales est désormais un facteur plus important pour la paire que le prix du pétrole. Dans ce contexte de prix du pétrole plus bas et d’un cycle de baisse de taux à venir, la volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché) des options EUR/CAD a nettement reculé par rapport aux sommets de 2025. Les traders peuvent envisager des stratégies qui profitent d’un prix évoluant dans une fourchette et d’une volatilité plus faible, comme la vente de straddles ou de strangles (stratégies d’options qui visent à gagner si le prix bouge peu ; elles comportent un risque élevé si le prix bouge fortement). Pour ceux qui ont une opinion directionnelle (pari sur une hausse ou une baisse), acheter des puts à longue échéance sur EUR/CAD (option donnant le droit de vendre à un prix fixé, sur une période longue) peut être une façon de se positionner sur un scénario où la BCE baisse ses taux avant la Banque du Canada.

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L’EUR/CAD a rebondi après une ouverture avec un écart baissier (un « gap » : ouverture à un prix nettement plus bas que la clôture précédente, sans transactions entre les deux) et s’est échangé près de 1,5830 pendant la séance asiatique lundi. Il a eu du mal à prolonger la hausse, la paire restant proche de 1,5850, car la hausse des prix du pétrole a soutenu le dollar canadien. Le pétrole brut WTI (West Texas Intermediate : un type de pétrole de référence aux États-Unis, utilisé comme prix repère) a réduit ses gains de la journée mais est resté élevé autour de 97,80 $ le baril. Les prix ont été soutenus par des craintes sur l’offre (risque de baisse de la production ou des livraisons) liées aux tensions au Moyen-Orient.

Risques sur l’offre au Moyen-Orient

Selon des informations, le président américain Donald Trump aurait donné à l’Iran un ultimatum de 48 heures pour rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole) sous peine de possibles frappes sur des infrastructures énergétiques (installations pétrolières, raffineries, terminaux). Le Corps des gardiens de la révolution islamique iranien a déclaré qu’il fermerait totalement le détroit si les États-Unis poursuivent, et des informations ont aussi mentionné que Washington envisagerait une opération terrestre (intervention de forces au sol) pour saisir l’île de Kharg, principal centre d’exportation pétrolière de l’Iran. La BCE (Banque centrale européenne : l’institution qui fixe les taux d’intérêt pour la zone euro) a laissé les taux d’intérêt inchangés la semaine dernière et a déclaré que le conflit en Iran rendait les perspectives « nettement plus incertaines ». Elle a aussi évoqué des « risques de hausse pour l’inflation (augmentation des prix) et des risques de baisse pour la croissance (ralentissement économique) », et des responsables doivent s’exprimer plus tard lundi. Le dollar canadien est influencé par les taux d’intérêt de la Banque du Canada, les prix du pétrole, l’inflation, les données économiques, l’appétit pour le risque (envie des investisseurs de prendre des risques), et la balance commerciale (différence entre exportations et importations). La BdC vise une inflation de 1 à 3 % et peut aussi utiliser l’assouplissement quantitatif ou le resserrement quantitatif (QE/QT : achat ou réduction d’achats d’obligations pour rendre le crédit plus facile ou plus difficile) afin d’influencer les conditions de crédit (facilité d’emprunter).

Changement des moteurs du marché

Les fortes inquiétudes sur l’offre qui avaient poussé le pétrole WTI vers 98 $ le baril en 2025 se sont depuis calmées. Avec une baisse des tensions au Moyen-Orient, le WTI s’échange maintenant à un niveau plus stable de 78 $ le baril. Cela enlève un soutien important au dollar canadien observé l’an dernier, ce qui change l’équilibre de la paire. Sur la politique monétaire (décisions de taux et mesures de la banque centrale), la situation s’est aussi inversée par rapport à 2025. L’an dernier, les traders pariaient sur des hausses de taux de la BCE pour lutter contre l’inflation, mais comme l’inflation en zone euro est maintenant à 2,4 %, la BCE maintient ses taux et les marchés commencent à anticiper des baisses plus tard cette année. Cela limite une hausse durable de l’euro, à l’inverse des attentes plus strictes (« hawkish » : tendance à privilégier des taux plus élevés pour freiner l’inflation) du passé. La Banque du Canada fait face à une situation proche, mais un peu différente, avec une inflation intérieure plus tenace à 2,7 % selon la dernière mesure. Cela suggère que la BdC pourrait baisser ses taux plus lentement que la BCE, ce qui apporte un soutien léger au dollar canadien par rapport à l’euro. Cette différence de politique entre banques centrales est désormais un facteur plus important pour la paire que le prix du pétrole. Dans ce contexte de prix du pétrole plus bas et d’un cycle de baisse de taux à venir, la volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché) des options EUR/CAD a nettement reculé par rapport aux sommets de 2025. Les traders peuvent envisager des stratégies qui profitent d’un prix évoluant dans une fourchette et d’une volatilité plus faible, comme la vente de straddles ou de strangles (stratégies d’options qui visent à gagner si le prix bouge peu ; elles comportent un risque élevé si le prix bouge fortement). Pour ceux qui ont une opinion directionnelle (pari sur une hausse ou une baisse), acheter des puts à longue échéance sur EUR/CAD (option donnant le droit de vendre à un prix fixé, sur une période longue) peut être une façon de se positionner sur un scénario où la BCE baisse ses taux avant la Banque du Canada.

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Le directeur de l’Agence internationale de l’énergie, Fatih Birol, a dit qu’il consulte des gouvernements partout dans le monde sur d’autres mises sur le marché de pétrole depuis des stocks publics si nécessaire. Il a dit qu’il n’existe aucun niveau de prix précis du pétrole brut qui déclencherait automatiquement de nouvelles sorties de stocks. Il a décrit la situation au Moyen-Orient comme grave et a dit que la crise est pire que les deux crises pétrolières des années 1970 réunies. Il a dit que rouvrir le détroit d’Ormuz est la solution la plus importante aux problèmes actuels. Il a dit que les manques de carburant deviennent un problème croissant en Asie. Il a aussi dit que le gouvernement australien travaille à augmenter les niveaux de stocks de carburants. Il a dit qu’au moins 40 installations du secteur de l’énergie dans la région sont gravement ou très gravement endommagées, dans neuf pays. Après ces déclarations, les prix du pétrole brut ont légèrement monté, avec le West Texas Intermediate en hausse de 0,66 % à 97,85 $. La situation au Moyen-Orient a provoqué un choc important sur l’offre (baisse soudaine des volumes disponibles), principal facteur des mouvements de marché actuels. On voit le pétrole WTI (variété de pétrole brut de référence aux États-Unis) rester au-dessus de 115 $ le baril, même après une sortie coordonnée de 90 millions de barils en janvier 2026 qui n’a pas fait baisser les prix durablement. Le marché comprend maintenant que les réserves stratégiques (stocks publics utilisés en urgence) ne sont qu’un dépannage temporaire, pas une solution au blocage physique (impossibilité d’acheminer le pétrole, par exemple à cause d’un passage fermé). Les variations de prix sont très fortes, avec l’indice de volatilité du pétrole brut de la CBOE (OVX) au-dessus de 60. Cet indice mesure l’ampleur des variations attendues des prix; un niveau élevé signale une forte tension. Cela rend les options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) chères. Les traders (intervenants de marché) peuvent envisager des méthodes qui profitent de ce niveau élevé, comme vendre une prime (encaisser le prix de l’option) via des spreads de crédit (vendre et acheter des options pour limiter le risque) ou des calls couverts (vendre une option d’achat tout en détenant déjà l’actif). Le coût élevé de cette « assurance » (les options servent souvent à se protéger) montre l’incertitude sur l’offre à court terme. Toute nouvelle discussion sur une libération de stocks supplémentaires doit être vue comme un signal d’une baisse de prix à court terme. Mais comme les flux dans le détroit d’Ormuz restent sous 20 % de leur niveau d’avant la crise, toute baisse a de fortes chances d’être suivie d’achats importants. Le problème central — 40 installations endommagées et un détroit bloqué — signifie que le manque durable d’offre reste bien présent. La courbe des contrats à terme (prix des contrats selon leurs dates) est en forte « backwardation » : les contrats proches sont beaucoup plus chers que les contrats lointains. Cela indique une pénurie immédiate de livraison physique (pétrole réellement disponible maintenant). Les opérations en « calendar spread » (acheter un contrat à une date et vendre à une autre pour profiter de l’écart) devraient rester une stratégie de base tant qu’il n’y a pas de voie claire pour rouvrir ce passage maritime clé.

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