Allbirds vient d’opérer l’un des virages les plus audacieux observés cette année. Le spécialiste des chaussures « écoresponsables » a cédé sa marque et ses actifs liés à la chaussure à American Exchange Group pour 39 millions de dollars, et recentre son activité sur l’infrastructure pour l’intelligence artificielle (IA).

Avec l’annonce d’un changement de nom en NewBird AI et d’un positionnement sur la « GPU-as-a-Service » (GPUaaS, c’est-à-dire la location de puissance de calcul via des cartes graphiques, facturée comme un service) ainsi que sur des solutions de cloud pour l’IA (serveurs à distance accessibles via internet), l’action Allbirds a bondi de plus de 600%. Il s’agit d’une hausse spéculative, portée par l’engouement autour des nouveaux entrants dans l’IA.

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Les traders de CFD chez VT Markets peuvent tirer parti des marchés très volatils (fortes variations de prix).
La hausse du titre Allbirds, combinée aux incertitudes sur la suite, crée une situation propice.

Le grand virage technologique d’Allbirds

Allbirds abandonne les chaussures pour proposer du GPUaaS et des services d’infrastructure IA, illustrant la demande croissante en puissance de calcul spécialisée et rapide (capable de traiter beaucoup de données en peu de temps).

Dans ce contexte, la nouvelle activité, NewbirdAI, veut répondre au besoin. L’entreprise a indiqué :

« Nous chercherons d’abord à acquérir du matériel de calcul IA à haute performance, avec une faible latence (temps de réponse très court), et à en donner l’accès via des contrats de location longue durée, afin de répondre à une demande que les marchés au comptant (achats immédiats à prix variable) et les hyperscalers (très grands opérateurs de cloud comme Amazon, Microsoft ou Google) ne peuvent pas servir de manière fiable. »

Via NewbirdAI, Allbirds veut fournir une capacité de calcul IA stable et dédiée. Reste à savoir si la stratégie est pertinente, ou si ce virage ouvrira la voie à d’autres marques.

Allbirds comme « fournisseur » pour l’IA

Le GPUaaS pourrait permettre à Allbirds d’entrer dans l’économie de l’IA par la base : le matériel. L’idée n’est pas de lancer une innovation grand public, mais de fournir la « matière première » indispensable aux entreprises qui développent des services d’IA.

En louant des GPU (cartes graphiques utilisées pour accélérer les calculs), et en entrant dans la chaîne d’approvisionnement de la puissance de calcul, l’entreprise pourrait devenir un maillon de l’écosystème IA, avec la possibilité d’élargir ensuite son offre vers des usages plus directs.

La philosophie de marque peut-elle continuer ?

Le saut peut sembler important, mais la promesse de la marque — « better things in a better way » — repose déjà sur la rupture avec les habitudes. Allbirds s’est construit une image d’innovateur ; l’IA en est une nouvelle traduction, et montre que des acteurs hors tech peuvent chercher une place sur ce marché.

Si l’objectif devient l’infrastructure GPU, la marque grand public passera au second plan. En revanche, la réputation d’innovation et de sobriété énergétique peut compter en B2B (vente à d’autres entreprises).

• Durabilité : Allbirds peut-il se différencier avec des solutions de calcul plus sobres en énergie, recherchées par des entreprises qui veulent une IA moins énergivore ?
• Confiance : l’historique de qualité et de fiabilité de la marque peut attirer des entreprises qui veulent du matériel robuste pour l’IA.

Ce virage ressemble davantage à un repositionnement qu’à un coup marketing, en misant sur trois critères clés dans l’infrastructure IA : consommation d’énergie, fiabilité et performance.

Même si des acteurs établis comme Amazon et Nvidia dominent l’infrastructure IA, la place n’est pas entièrement fermée aux nouveaux entrants.

L’IA, simple effet de mode pour les entreprises ?

Ce virage peut être judicieux, mais beaucoup d’entreprises se sont déjà engouffrées dans l’IA : Shopify automatise une partie du service client et déploie l’IA dans ses opérations, et même une entreprise de toilettes participe à la chaîne d’approvisionnement de l’IA.

Les entreprises intègrent l’IA à leurs services, ou contribuent aux besoins matériels, ce qui peut créer des opportunités à court terme. La spéculation qui a alimenté la hausse peut aussi se retourner vite si l’exécution est complexe ou si le sentiment de marché change.

Pour l’instant, le marché estime que, pour BIRD, l’IA s’inscrit dans la durée, comme l’illustre la flambée du titre après l’annonce du virage.

Le rôle d’entreprises inattendues dans l’IA

Allbirds n’est pas un cas isolé. De plus en plus d’entreprises hors du secteur technologique mesurent le potentiel de l’IA et cherchent à l’intégrer à leurs activités.

Secteur	Cas d’usage de l’IA	Exemple
Alimentation	Gains d’efficacité opérationnelle, gestion des stocks, systèmes de commande	McDonald’s (bornes de commande, IA au drive)
Commerce / e-commerce	Gestion des stocks, prévision de la demande, personnalisation	Shopify (prévision des ventes, recommandations de produits)
Rencontres / applications	Mise en relation par algorithmes, analyse de comportements pour mieux recommander	Bumble (assistance IA pour affiner les matchs et les profils)
Luxe / mode	Prévision des tendances, shopping personnalisé, assistants virtuels	LVMH (prévision de tendances et expériences personnalisées)

Cette dynamique montre que l’IA n’est plus réservée aux startups de la Silicon Valley. Des secteurs jusque-là éloignés de la tech utilisent l’IA pour gagner en efficacité, créer de nouveaux revenus et rester compétitifs.

En se lançant dans l’IA, Allbirds suit cette tendance, avec une différence majeure : l’entreprise repart de zéro dans un domaine complexe et très gourmand en capitaux (nécessitant beaucoup d’investissements).

La réussite dépendra moins de la progression de l’IA que de la capacité d’Allbirds à exécuter sa stratégie. Le secteur peut encore accueillir de nouveaux acteurs, notamment des « distributeurs » opérationnels, c’est-à-dire des entreprises qui louent et exploitent des équipements plutôt que de créer des logiciels. Si l’euphorie persiste, d’autres groupes inattendus pourraient tenter leur chance.

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La volatilité actuelle de BIRD offre une configuration typiquement spéculative. Cela peut aussi toucher des secteurs inattendus.

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Qu’est-ce qui a poussé Allbirds à se tourner vers l’IA ?

Allbirds a vendu son activité de chaussures pour 39 millions de dollars et s’est rebaptisé NewBird AI. Le groupe se concentre désormais sur l’infrastructure IA, pour répondre à la demande croissante de puissance de calcul performante (capacité des serveurs à effectuer rapidement des calculs complexes).

Comment Allbirds compte-t-il se positionner dans l’IA ?

Allbirds veut proposer du GPUaaS : la location de cartes graphiques (GPU) et de puissance de calcul, pour des clients qui ont besoin de ressources spécialisées pour entraîner et faire tourner des modèles d’IA.

Comment Allbirds compte-t-il se positionner dans l’IA ?

L’entreprise prévoit de fournir du matériel IA performant et des solutions cloud, en visant un besoin : un accès fiable à la puissance de calcul, avec une consommation d’énergie maîtrisée, en dehors des grandes plateformes de cloud (« hyperscalers »).

Quels défis Allbirds affronte-t-il dans l’IA ?

Allbirds fait face à la concurrence des géants technologiques et à un risque d’exécution : entrer dans un secteur coûteux et très spécialisé, sans historique dans l’infrastructure IA.

Le virage d’Allbirds est-il une mode ou une stratégie de long terme ?
Si l’IA est très tendance, Allbirds cherche à se placer dans la chaîne d’approvisionnement de l’IA sur la durée, en misant sur une infrastructure plus sobre et plus fiable plutôt que sur des applications grand public.

La marque Allbirds peut-elle séduire des clients de l’IA ?
Les valeurs « vertes » d’Allbirds peuvent attirer des clients qui veulent une infrastructure IA moins énergivore. Mais l’entreprise devra prouver sa capacité à tenir ces promesses dans un marché technique.

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Points clés

• TSM s’échange à 375,54, en baisse de 4,68 (-1,23 %) après un pic à 381,28, tout en restant au-dessus des principales moyennes mobiles de court terme (moyenne du prix sur quelques jours, utilisée pour repérer la tendance).
• Le bénéfice net du 1er trimestre a progressé de 58 % à 572,5 milliards de NT$, tandis que le chiffre d’affaires a augmenté de 35 % à 1 134 milliards de NT$, deux chiffres au-dessus des attentes du marché.
• La demande liée à l’IA pour les puces en 3 nanomètres (gravure très fine, donc puces plus performantes et économes) et pour le packaging avancé (assemblage/empilement sophistiqué des puces pour gagner en puissance) dépasse toujours les capacités de production actuelles.

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Les résultats du 1er trimestre de TSMC montrent une demande de puces pour l’IA toujours solide, malgré les perturbations liées au conflit au Moyen-Orient sur l’énergie et les chaînes d’approvisionnement (transport et disponibilité des composants). Le bénéfice net a bondi de 58 % à 572,5 milliards de NT$, soit environ 18,2 Md$, et le chiffre d’affaires a grimpé de 35 % à 1 134 milliards de NT$.

TSMC first-quarter profit rises 58%, beats estimates as AI demand fuels record run https://t.co/U7ZJWME6iP

— CNBC (@CNBC) April 16, 2026

Ces deux indicateurs dépassent les attentes, le bénéfice dépassant le SmartEstimate (consensus « amélioré » qui pondère davantage les prévisions jugées les plus fiables) de 543,3 milliards de T$, prolongeant une série de croissance à deux chiffres.

Le point est important car TSMC est au cœur de la chaîne du matériel pour l’IA. Si les clients réduisaient fortement leurs commandes de puces haut de gamme, cela apparaîtrait rapidement dans ses chiffres. À l’inverse, TSMC décrit une demande suffisante pour soutenir les prix, les marges (rentabilité) et la pression sur les capacités de production.

Taiwan overtook the UK in stock market value — making it the world's seventh largest — as tech firms regained favor. Read more: https://t.co/yrsAmK5b0Q

📷️: An Rong Xu/Bloomberg pic.twitter.com/rKK4AWtc6f

— Bloomberg (@business) April 16, 2026

À court terme, un scénario prudent reste favorable au thème plus large des semi-conducteurs pour l’IA, tant que TSMC affiche ce rythme de croissance.

Gravure et packaging, moteurs de la dynamique

Le signal le plus fort du trimestre est que la demande pour les technologies les plus avancées reste supérieure à l’offre. La demande sur le 3 nanomètres et sur le packaging avancé dépasse les capacités actuelles. Cela place TSMC en position de force, car le groupe ne vend pas seulement des wafers (plaques de silicium sur lesquelles sont gravées les puces) en volume.

Il vend surtout la partie la plus rentable de la fabrication, à un moment où les clients de l’IA réclament encore plus de production.

Cela explique pourquoi le marché reste confiant sur TSMC malgré des épisodes de tensions géopolitiques. Un fabricant de puces plus « classique », dépendant du cycle économique, serait plus exposé à un ralentissement. Ici, les clients continuent de pousser sur les volumes de pointe et sur le packaging, à un rythme que TSMC n’a pas encore totalement rattrapé.

Demande et risques géopolitiques : deux sujets distincts

Le trimestre permet de séparer deux questions. D’abord, savoir si le choc énergétique lié à la guerre pouvait freiner rapidement les capex (dépenses d’investissement) dans l’IA. Ensuite, savoir si TSMC pouvait encore publier des résultats solides avant que ces risques n’affectent l’activité. Pour l’instant, la demande tient et les chiffres restent robustes.

Battery and EV manufacturing are more dependent on China than ever despite billions in investment under the Make in India initiative https://t.co/2bVDRIGpME

— Bloomberg (@business) April 14, 2026

Cela n’efface pas le risque géopolitique. TSMC exploite des usines très consommatrices d’électricité, et Taïwan dépend fortement des importations d’énergie. Toute hausse durable du coût de l’électricité ou des matériaux peut peser sur les marges et compliquer la planification industrielle.

L’hélium est aussi surveillé : la production de puces en utilise comme gaz de refroidissement, et des perturbations antérieures au Qatar ont déjà tendu une partie de l’approvisionnement. Le marché y voit des risques qui montent, plus qu’un frein immédiat à la demande.

Qatar announced the full return of navigation for all maritime vessels and ships from Sunday in its waters, according to its transport ministry https://t.co/g4XeVAtVnN

— Bloomberg (@business) April 12, 2026

Un scénario prudent suppose que TSMC peut absorber une première vague de perturbations, mais un choc durable sur l’énergie ou les matériaux deviendrait difficile à ignorer dans les prochains trimestres.

TSM : analyse technique

TSM évolue autour de 375,54, en léger repli après un rebond marqué depuis les plus bas du début avril, et bute sous une zone de résistance (niveau où l’action a souvent du mal à monter). La hausse récente a ramené le titre vers ses sommets, mais les dernières bougies indiquent une pause, le momentum (force du mouvement de prix) ralentissant vers 380–390.

D’un point de vue graphique, le titre se redresse dans une zone de variation (marché sans tendance forte), avec un essoufflement à court terme.

Le cours reste au-dessus des moyennes mobiles 5 jours (372,24) et 10 jours (358,80), toutes deux orientées à la hausse et jouant un rôle de support (niveau où le cours a tendance à se stabiliser). La moyenne mobile 20 jours (346,42) est plus bas et sert de base plus solide, confirmant l’amélioration récente de la tendance.

Niveaux clés à suivre :

• Support : 372,00 → 358,80 → 346,40
• Résistance : 380,00 → 391,60 → 401,00

TSM consolide juste sous la résistance 380,00. Un franchissement net pourrait relancer le mouvement vers l’ancien sommet proche de 391,60, puis plus haut si la pression acheteuse se renforce.

À la baisse, 372,00 sert de support immédiat. Une rupture en dessous pourrait ramener le titre vers 358,80. Ce recul resterait une correction tant que la structure de reprise ne se détériore pas.

Au total, TSM reste en phase de reprise, avec une consolidation à court terme, alors que le marché teste la capacité du titre à repartir à la hausse.

Ce que les traders doivent surveiller

La suite dépend de la capacité de l’entreprise à transformer la demande IA en hausse durable de ses capacités, sans que le risque sur l’énergie et les matériaux n’entame la confiance.

Les traders suivront la demande sur les technologies de pointe, les goulots d’étranglement du packaging (points de blocage dans l’assemblage), les mises à jour sur les capex, et la gestion des risques d’approvisionnement en carburants et en hélium. Si ces facteurs restent maîtrisés, la surprise positive sur les résultats peut soutenir l’action. Si les coûts montent nettement, le marché pourrait moins récompenser le même rythme de croissance.

Questions de traders

Pourquoi les résultats de TSMC comptaient-ils autant pour le secteur des puces ?

TSMC est au centre de la chaîne mondiale d’approvisionnement en semi-conducteurs pour l’IA. Un trimestre solide indique directement si la demande pour les puces les plus avancées tient. Le bénéfice net du 1er trimestre a progressé de 58 % à 572,5 milliards de NT$, et le chiffre d’affaires de 35 % à 1 134 milliards de NT$, au-dessus des attentes.

Que disent ces résultats sur la demande IA ?

Ils montrent une demande IA restée forte sur le trimestre. TSMC indique que la demande de puces avancées pour l’IA reste élevée, et que les puces 3 nm ainsi que le packaging avancé dépassent toujours la capacité disponible.

Pourquoi le packaging avancé et le 3 nm sont-ils si importants pour TSMC ?

Ce sont des segments à forte valeur ajoutée, directement liés aux investissements dans les infrastructures IA. Quand ces lignes restent saturées, cela indique en général que les grands acteurs du cloud (« hyperscalers », c’est-à-dire les géants exploitant d’immenses centres de données) et les concepteurs de puces continuent d’accélérer leurs déploiements de calcul.

TSMC a-t-il modifié sa prévision de croissance annuelle ?

TSMC continue d’indiquer environ 30 % de croissance du chiffre d’affaires sur l’année, maintenant l’attention sur la capacité du groupe à prolonger sa dynamique jusqu’à fin 2026.

Pourquoi TSMC reste-t-il exposé au risque Moyen-Orient si la demande est forte ?

Parce qu’une forte demande n’efface pas la fragilité des approvisionnements. Les usines de TSMC consomment beaucoup d’énergie, Taïwan dépend des importations de carburant, et la fabrication de puces utilise aussi des matériaux comme l’hélium, dont l’offre a déjà été perturbée.

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Les dernières statistiques mensuelles chinoises confirment des tendances contrastées, avec une production plus dynamique mais une demande des ménages atone. Au premier trimestre, le PIB (produit intérieur brut, c’est‑à‑dire la valeur totale des biens et services produits) a progressé de 5,0% sur un an, au‑dessus du consensus (prévision moyenne du marché) à 4,8%. La production industrielle (volume fabriqué par les usines) a augmenté de 5,7% sur un an, au‑delà du consensus à 5,3%, portée par la hausse des exportations (ventes à l’étranger). Les ventes au détail (dépenses des consommateurs en magasins et en ligne) ont progressé de 1,7% sur un an en mars, contre une moyenne de 2,8% sur les deux premiers mois. Les prix des logements ont reculé de -0,21% sur un mois, une baisse moins marquée que lors des périodes récentes. Le taux de chômage (part de la population active sans emploi) est monté à 5,4% en mars, contre 5,3% en février, au plus haut depuis février de l’an dernier. Les décideurs à Pékin devraient surveiller l’impact d’un conflit impliquant l’Iran sur les exportations et sur la demande intérieure (consommation et investissement en Chine). Un soutien à l’économie pourrait être envisagé au cours des prochains trimestres si la conjoncture se dégrade. Après la publication, l’appétit pour le risque (inclination des investisseurs à acheter des actifs plus risqués, comme les actions) s’est amélioré sur les actions chinoises et le CNY (yuan, monnaie chinoise) s’est légèrement apprécié.

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Michael Pfister, de Commerzbank, estime que les stratégies de *carry trade* (emprunter dans une devise à faible taux d’intérêt pour investir dans une devise à taux plus élevé, afin d’empocher l’écart de taux) sur les devises du G10 et des marchés émergents (EM) ont affiché de solides gains « sur le papier » depuis le début de 2025. Il relie cette performance à des mouvements de marché liés à l’Iran et à des devises à haut rendement (devises offrant des taux d’intérêt élevés), comme le réal brésilien et le peso mexicain. Selon lui, une stratégie de carry sur le G10 (les dix grandes devises des économies avancées) a fait mieux que le simple revenu d’intérêts au premier trimestre. Il l’explique par l’évolution des taux de change, qui a soutenu la position, en plus des intérêts perçus. Pfister souligne qu’il n’existe pas de preuve statistique solide que les stratégies de carry surperforment de façon régulière sur le long terme. En revanche, elles peuvent bien fonctionner à court terme lorsque les mouvements de change vont dans le même sens que la position. Il ajoute que les stratégies de carry sur les marchés émergents sont devenues plus populaires ces dernières années. L’indice Bloomberg EM Carry Trade (un indicateur qui mesure la performance d’une stratégie type de carry sur des devises émergentes) a enregistré une performance exceptionnellement forte depuis le début de 2025. Il avertit toutefois que les gains récents du carry EM proviennent surtout du revenu d’intérêts. La composante « change » (le gain ou la perte liée à la variation du taux de change) se remet encore d’une année 2024 faible.

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Le dollar australien a reculé face au dollar américain jeudi, alors que le billet vert s’est stabilisé, mettant fin à trois séances consécutives de hausse de l’AUD/USD. La paire évoluait près de 0,7155 après s’être approchée de 0,7200 — un niveau plus vu depuis juin 2022 — à la suite des chiffres de l’emploi australien. L’indice du dollar (DXY, un indicateur qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes devises) a mis fin à une série de huit séances de baisse et s’échangeait autour de 98,20. Il a rebondi après un point bas en séance à 97,83, son plus bas niveau depuis le 2 mars. L’attention du marché est restée centrée sur la situation entre les États-Unis et l’Iran. Selon Bloomberg, des responsables du Golfe et européens estiment qu’un accord pourrait prendre jusqu’à six mois, et demandent une prolongation du cessez-le-feu actuel ainsi que la réouverture du détroit d’Ormuz (un passage maritime stratégique pour le transport du pétrole). Reuters a indiqué que des négociateurs américains et iraniens chercheraient un mémorandum temporaire (un accord écrit limité, moins engageant qu’un traité) plutôt qu’un accord de paix complet, citant deux sources iraniennes. Le président américain Donald Trump a déclaré que la prochaine réunion pourrait avoir lieu ce week-end et a averti que les combats reprendraient en l’absence d’accord. Les prix du pétrole sont restés élevés, alimentant les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et réduisant les anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale à court terme. John Williams, président de la Fed de New York, a affirmé que l’inflation est en hausse et l’a projetée autour de 2,75 % à 3 % cette année. L’Australie a créé 17 900 emplois en mars, contre 20 000 attendus et 49 700 précédemment. Le taux de chômage est resté à 4,3 % pour un deuxième mois.

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L’or a légèrement reculé lors de la séance américaine, les tensions au Moyen-Orient s’étant atténuées dans un contexte de reprise possible des discussions entre les États-Unis et l’Iran et de proposition de cessez-le-feu entre Israël et le Liban. Le XAU/USD s’échangeait à 4 784 dollars, en baisse de 0,13 %. Le dollar américain s’est raffermi : l’indice du dollar (US Dollar Index, qui mesure le billet vert face à un panier de grandes devises) progressait de 0,21 % à 98,25, ce qui a accentué la pression sur le métal. Les actions américaines ont monté, les marchés évaluant les chances d’un accord Washington-Téhéran. Selon des informations de presse, les États-Unis et l’Iran réduisent leurs désaccords, notamment sur le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le pétrole). L’Iran demanderait la libération de fonds gelés en échange de l’autorisation donnée aux navires de transiter via des eaux omanaises, tandis que le dossier nucléaire reste sans solution. Donald Trump a déclaré qu’Israël et le Liban entameraient un cessez-le-feu de 10 jours à 17 h 00 (heure de la côte Est des États-Unis, 21 h 00 GMT). Cette pause vise à arrêter les combats entre Israël et le Hezbollah (mouvement politico-militaire chiite libanais) dans le contexte du conflit avec l’Iran. Les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis (Initial Jobless Claims, indicateur du nombre de nouvelles demandes d’allocations) ont reculé à 207 000 pour la semaine close le 11 avril, contre 215 000 attendues et 218 000 précédemment. La production industrielle américaine (mesure de l’activité des usines, mines et services collectifs) est passée de +0,7 % à -0,5 % sur un mois en mars, pénalisée par l’automobile, les pièces détachées et les services aux collectivités (utilities : électricité, gaz, eau). Le président de la Fed de New York, John Williams, a estimé que le conflit avec l’Iran pousse les prix à la hausse et anticipe une inflation globale plus élevée (headline inflation : inflation totale incluant l’énergie et l’alimentation). Le gouverneur Stephen Miran a déclaré qu’il table sur trois baisses de taux plutôt que quatre, en raison d’une inflation « moins favorable ». Les perspectives de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis), qui laissaient entrevoir trois ou quatre baisses de taux en 2025, se sont compliquées avec une inflation qui résiste. Les dernières données de mars 2026 montrent un indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) toujours élevé, à 3,4 % sur un an, ce qui complique la trajectoire de la Fed. Cette inflation persistante rend l’or attractif comme protection (hedge : actif utilisé pour se protéger contre la perte de pouvoir d’achat), même si cela implique des taux d’intérêt élevés plus longtemps. Un soutien important à la hausse vient des achats réguliers des banques centrales (institutions qui gèrent les réserves de change et la politique monétaire), tendance accélérée après 2022. D’après les dernières données du World Gold Council, elles ont ajouté collectivement plus de 1 037 tonnes en 2023, et plusieurs sources indiquent que ces achats se sont poursuivis en 2025 et cette année. Cela crée une demande institutionnelle solide, ce qui suggère que tout repli marqué des prix pourrait attirer des acheteurs. Malgré la solidité de l’or, les opérateurs doivent surveiller un dollar résistant, proche de 105 sur le DXY (nom courant de l’indice du dollar). Un dollar fort freine généralement l’or, et la vigueur du marché du travail américain, avec 212 000 nouvelles inscriptions au chômage sur la semaine close le 11 avril 2026, soutient la devise américaine. Cela crée un rapport de force entre un dollar robuste et une forte demande de fond pour l’or.

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Le président américain Donald Trump s’est adressé jeudi à des journalistes devant la Maison-Blanche au sujet de la confrontation avec l’Iran. Il a déclaré que les États-Unis faisaient beaucoup de progrès avec l’Iran et qu’un accord pourrait être proche. Donald Trump a dit ne pas être certain qu’il fallait prolonger un cessez-le-feu (arrêt temporaire des combats). Il a ajouté que l’Iran était prêt à faire des choses qu’il n’était pas disposé à accepter auparavant. Il a affirmé que, sans accord avec l’Iran, les combats reprendraient. Il a aussi indiqué que l’Iran avait accepté de ne pas se doter d’une arme nucléaire. Donald Trump a déclaré que l’Iran avait accepté de rendre « la poussière nucléaire » (formulation floue, pouvant désigner des résidus ou matériaux liés au programme nucléaire). Il a ajouté que l’Iran avait accepté « presque tout ». Il a enfin indiqué que, si un accord avec l’Iran était signé à Islamabad, il pourrait se rendre en Chine. Ces déclarations laissent entendre qu’un accord est présenté comme très probable, ce qui suggère une baisse de la volatilité des marchés (ampleur des variations de prix). Le risque principal reste un retournement si les discussions échouent, l’alternative étant la reprise des combats. Les investisseurs sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme le pétrole ou un indice) peuvent se positionner en vue d’une baisse de la prime de risque géopolitique (surcoût intégré aux prix en période de tensions) dans les prochaines semaines. L’impact le plus direct concernerait le pétrole, le WTI (pétrole américain de référence) s’échangeant autour de 87 dollars le baril. Le retour potentiel de plus de 1,3 million de barils par jour de pétrole iranien sur le marché exercerait une forte pression baissière. Une stratégie consiste à acheter des options de vente (« puts », droit de vendre à un prix fixé) sur le WTI à échéance juin, ou à vendre des « call spreads » (stratégie sur options d’achat consistant à vendre une option d’achat et en acheter une autre à un prix d’exercice différent, pour encadrer le risque) afin de profiter d’un repli possible vers le bas des 80 dollars. Cette désescalade ferait aussi reculer la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) sur la plupart des actifs. L’indice VIX (baromètre de la volatilité attendue sur le S&P 500), resté autour de 18 avec ces tensions, pourrait rapidement revenir vers 15, sa moyenne. Vendre des contrats à terme sur le VIX (engagement d’acheter ou de vendre plus tard à un prix fixé) ou des options d’achat très éloignées du prix actuel (« out-of-the-money », peu susceptibles d’être exercées) arrivant à échéance en mai peut être une approche prudente. Une baisse des coûts de l’énergie et une détente géopolitique soutiendraient l’ensemble du marché actions. Cela plaide pour une approche positive sur des indices comme le S&P 500. Acheter des options d’achat sur le SPY (ETF, fonds coté en Bourse, répliquant le S&P 500) à échéance juin peut offrir une exposition à une hausse de soulagement (« relief rally », rebond lié à la disparition d’un risque immédiat). Il faut toutefois garder en tête les tensions de l’automne 2025, qui ont montré la rapidité d’une dégradation. Le commentaire selon lequel les combats reprendraient sans accord est un avertissement clair. Une petite allocation à des options de vente à long terme et peu coûteuses peut servir de couverture (hedge, protection contre une baisse) si l’optimisme actuel s’avère infondé.

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Les économistes de Standard Chartered évaluent comment le conflit au Moyen-Orient pourrait affecter les transferts d’argent vers les familles (« remittances », c’est-à-dire les envois d’argent des travailleurs expatriés vers leur pays d’origine). Selon eux, les économies du Conseil de coopération du Golfe (CCG) sont des sources majeures de ces transferts vers l’Égypte, le Pakistan, les Philippines, le Bangladesh et le Sri Lanka. Ils décrivent un choc des prix de l’énergie (hausse brutale et durable des prix du pétrole et du gaz) comme un risque clé pour l’économie mondiale, avec un risque de récession (baisse prolongée de l’activité économique) s’il dure. Ils pointent aussi une perturbation physique de l’offre de pétrole et de gaz (interruption réelle de la production, du transport ou des exportations) et des effets plus larges sur les économies, surtout en Asie. Ils notent que d’autres marchandises transitant par le détroit d’Ormuz pourraient aussi être perturbées. Cela pourrait menacer l’activité de production en aval (les étapes de fabrication qui dépendent de ces intrants) dans plusieurs secteurs. La note indique que les économies du CCG accueillent de nombreux expatriés qui envoient des transferts d’argent personnels, ce qui soutient les comptes extérieurs (la capacité d’un pays à financer ses importations et ses paiements vers l’étranger) des pays bénéficiaires. Elle précise aussi que le Moyen-Orient est devenu à la fois une destination et un point de départ pour les voyages internationaux et le tourisme. Sur les transferts d’argent, ils estiment que l’effet du conflit n’est pas évident. Pendant la COVID-19, les premières estimations prévoyaient une baisse de 20 à 40 %, mais ils n’ont reculé que de 2,4 % sur un an en 2020. Ils jugent que l’impact sur l’économie hors pétrole (les activités non liées directement au pétrole et au gaz) a peu de chances d’atteindre celui de la COVID-19. Ils ajoutent que les données disponibles montrent jusqu’ici peu de départs d’expatriés, mais qu’un conflit prolongé pourrait accroître les relocalisations et réduire les flux de transferts d’argent.

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L’or a reculé jeudi, tout en restant dans une fourchette de prix observée depuis plusieurs semaines. Le XAU/USD évoluait autour de 4 790 dollars, après un sommet à 4 838 dollars, pénalisé par un dollar américain plus ferme (une monnaie plus forte rend l’or, coté en dollars, plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres devises). Les discussions visant à mettre fin à la guerre entre les États-Unis et l’Iran restaient au centre de l’attention, après que Donald Trump a indiqué que les négociations pourraient reprendre dès cette semaine, à la suite d’échanges à Islamabad qui n’ont pas abouti. Des responsables du Golfe et d’Europe ont déclaré à Bloomberg qu’un accord pourrait prendre jusqu’à six mois, et ont appelé à une prolongation du cessez-le-feu (arrêt temporaire des combats) ainsi qu’à la réouverture du détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole). L’Iran a entrepris de formaliser son contrôle sur le détroit d’Ormuz. Les médias d’État ont indiqué que d’éventuels droits de passage (frais imposés aux navires) seraient payés via des banques iraniennes. La diplomatie menée par le Pakistan se poursuivait. Un responsable iranien a évoqué des divergences plus limitées sur certains points, malgré des désaccords persistants sur le nucléaire. L’or s’échangeait environ 10 % sous son sommet atteint après le début du conflit, alors que les risques d’inflation liés au pétrole maintenaient des anticipations de taux élevées (le marché s’attend à des taux d’intérêt durablement hauts). Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré que des chocs d’offre (hausse soudaine des coûts ou pénuries) menacent les objectifs d’inflation et d’emploi, et que l’inflation sous-jacente (hors prix volatils comme l’énergie et l’alimentation) pourrait rester proche de 3 % jusqu’à la fin de l’année. Sur le plan technique, l’or restait sous sa moyenne mobile simple à 50 jours (moyenne des cours sur 50 séances) située vers 4 897 dollars, avec un support à la moyenne mobile simple à 100 jours proche de 4 708 dollars. Le RSI (indice de force relative, indicateur de momentum qui mesure la vitesse des variations de prix) tournait autour de 51, et l’ADX (indice qui mesure la force d’une tendance, sans indiquer son sens) près de 24.

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Les économistes de Deutsche Bank estiment que la hausse des prix du pétrole et du gaz, liée au conflit au Moyen-Orient, pèse sur l’économie allemande. Ils maintiennent leur prévision de croissance du PIB (produit intérieur brut, c’est-à-dire la richesse créée par le pays) à 1,0 % en 2026, en invoquant une politique budgétaire expansionniste (plus de dépenses publiques et/ou moins d’impôts) et une bonne dynamique au 1er trimestre. Ils avertissent que la consommation des ménages, l’inflation (hausse des prix) et le PIB trimestriel en 2026–2027 seraient fragilisés si les perturbations de l’approvisionnement en énergie duraient. Selon eux, la baisse du pouvoir d’achat (capacité à acheter avec le revenu) et l’augmentation de l’incertitude devraient freiner les dépenses. Ils prévoient une croissance du 2e trimestre proche de la stagnation, contre 0,2 % auparavant en variation trimestrielle (comparaison avec le trimestre précédent). Ils ajoutent que le soutien de la politique budgétaire constitue la base de leur scénario central pour l’évolution du PIB par trimestre. Dans un scénario de choc énergétique plus sévère (forte hausse des prix de l’énergie et/ou difficultés d’approvisionnement), ils estiment que la croissance 2026 pourrait tomber autour de 0,5 %, avec 1,0 % en 2027. Dans ce cas, l’inflation moyenne annuelle des prix à la consommation pourrait être nettement au-dessus de 3,0 % en 2026 comme en 2027. L’article précise avoir été rédigé avec l’aide d’un outil d’IA puis relu par un éditeur. Il a été publié via FXStreet Insights, qui rassemble une sélection de commentaires de marché provenant d’analystes internes et externes. Le risque d’un net ralentissement augmente, surtout à l’approche du deuxième trimestre. Le dernier indicateur ZEW du sentiment économique (enquête auprès d’experts sur les perspectives à six mois) pour avril a fortement reculé à -5,2, signe de pessimisme, et les tensions au Moyen-Orient ont fait repasser le Brent (pétrole de référence en Europe) au-dessus de 95 dollars le baril la semaine dernière, rendant le scénario défavorable plus crédible. Dans ce contexte, des options de vente (« put », qui donnent le droit de vendre à un prix fixé) sur le DAX (principal indice boursier allemand) peuvent servir de protection contre un affaiblissement de la consommation des ménages. L’inflation reste un facteur clé, susceptible de compliquer la situation et de peser sur l’euro. La dernière estimation rapide de l’IPC allemand (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) pour mars 2026 montre une hausse à 2,9 %, et si le scénario énergétique négatif se matérialise, l’inflation pourrait rester bien au-dessus de 3,0 %. Un tel environnement de stagflation (croissance faible avec inflation élevée) limiterait la marge de manœuvre de la BCE (Banque centrale européenne), ce qui plaiderait pour des positions vendeuses sur l’EUR/USD (parier sur une baisse de l’euro face au dollar). Le déclencheur direct de cette pression économique reste le marché de l’énergie. Les prix européens du gaz TTF (prix de référence du gaz aux Pays-Bas, utilisé dans toute l’Europe) ont aussi progressé, alors que les niveaux de stockage de gaz en Allemagne, annoncés cette semaine à 68 %, sont légèrement sous la moyenne des cinq dernières années à la mi-avril. Pour ceux qui estiment que la situation géopolitique ne se calmera pas rapidement, des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé) sur des ETF énergie (fonds cotés en Bourse) ou sur des contrats à terme sur le pétrole (futures, engagements d’achat/vente à une date future) offrent une manière directe de se positionner.

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