L’or a rebondi lundi après avoir touché ses plus bas depuis le début de l’année. Il s’échangeait près de 4 375 $ après être passé sous 4 100 $, son plus bas niveau depuis novembre 2025, puis il est monté à un plus haut de la journée à 4 536 $. Selon Reuters, Donald Trump a demandé au Département de la Guerre de repousser de cinq jours les frappes prévues contre des centrales électriques iraniennes et des infrastructures énergétiques, en attendant des discussions. Le pétrole a baissé, ce qui a réduit les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et a entraîné une baisse du dollar américain et des rendements des obligations du Trésor américain (les « Treasuries », c’est‑à‑dire la dette de l’État américain ; le « rendement » est l’intérêt que ces obligations rapportent).

Des signaux géopolitiques alimentent la volatilité à court terme

Fars a indiqué qu’il n’y avait aucun contact direct entre les États‑Unis et l’Iran, y compris via des intermédiaires. IRNA a rapporté que l’Iran disait que sa position sur le détroit d’Ormuz et sur les conditions pour arrêter la guerre n’avait pas changé, et qu’il n’avait pas répondu aux messages concernant des demandes américaines de discussions. Durant le week‑end, Trump a déclaré que les réseaux électriques iraniens pourraient être visés si le détroit n’était pas rouvert sous quarante‑huit heures. L’Iran a averti qu’il pourrait frapper des sites énergétiques, informatiques (liés aux systèmes numériques) et de dessalement (usines qui transforment l’eau de mer en eau douce) aux États‑Unis et en Israël. Les marchés ne comptent plus sur des baisses de taux de la Réserve fédérale cette année. Des taux plus élevés pèsent souvent sur l’or, car l’or ne verse pas d’intérêt (actif « sans rendement »). Sur le plan technique (analyse basée sur les graphiques de prix), l’or a rebondi près de la moyenne mobile simple à 200 jours (« SMA », une moyenne des prix sur 200 jours) autour de 4 095 $, tout en restant sous les moyennes à 100 jours et 50 jours. Le RSI est près de 26 (indicateur de momentum qui mesure si un marché est trop vendu ou trop acheté). Une résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe vers 4 500 $, puis 4 600 $, avec 4 970 $ et 5 000 $ au‑dessus. Le support (zone où le prix a tendance à tenir) est à 4 000 $.

La demande des banques centrales soutient le long terme

Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022, un record, selon les données du World Gold Council. L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des Treasuries, et peut réagir à la géopolitique, à l’inflation, aux taux et à l’appétit pour le risque (volonté des investisseurs d’acheter des actifs risqués). La pause de cinq jours introduit une forte incertitude, et la volatilité (amplitude des variations de prix) devrait rester très élevée. L’indice de volatilité de l’or (« GVZ », un indicateur basé sur les prix des options (contrats qui donnent le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé)) a déjà bondi de plus de 30 % la semaine dernière, montrant l’anxiété des traders face à une issue binaire (soit succès, soit échec) de ces discussions. Dans ce contexte, parier simplement sur une hausse ou une baisse est risqué, et des approches qui profitent de grands mouvements de prix peuvent être plus adaptées. Si la situation dans le détroit d’Ormuz reste sans solution, un échec des discussions peut provoquer un retour rapide vers 5 000 $. On a vu un schéma proche au début du conflit en mer Noire en 2022, où la demande de valeur refuge (achat d’actifs jugés plus sûrs en période de crise) a vite éclipsé le reste. Les traders peuvent donc envisager de conserver ou d’acheter des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé) pour se protéger contre une escalade et une hausse rapide de l’or. À l’inverse, si la désescalade tient et que l’attention revient sur l’économie, l’or fait face à des vents contraires avec des banques centrales fermes (dites « hawkish », c’est‑à‑dire prêtes à garder des taux élevés pour combattre l’inflation). Les données de l’indice des prix à la production (mesure des prix payés par les entreprises) publiées la semaine dernière ont montré une inflation sous‑jacente (« core », inflation hors postes très volatils) encore élevée à 4,1 % sur un an, renforçant l’idée de taux élevés longtemps. Cela rend l’or, qui ne rapporte pas d’intérêt, moins attractif et peut ramener les prix vers le support de 4 100 $, ce qui peut justifier des options de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé) pour se protéger d’une baisse. Le tableau technique confirme cette tension, avec l’or coincé entre son support de long terme à la moyenne mobile à 200 jours et une résistance importante autour de 4 600 $. Cette zone bien définie rend utiles des stratégies sur options comme le « strangle » (acheter un call et un put hors‑de‑la‑monnaie, c’est‑à‑dire avec des prix d’exercice éloignés du prix actuel), car cela peut gagner si le prix sort fortement de la zone, dans un sens ou dans l’autre, après la fin du délai de cinq jours. Il faut aussi surveiller le pétrole brut, principal moteur des craintes d’inflation actuelles. Les contrats à terme (contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard) sur le West Texas Intermediate (« WTI », référence américaine du pétrole), malgré un recul à 135 $ le baril, restent bien au‑dessus de la moyenne 2025 de 110 $, ce qui pèse sur les économies. Ne pas rouvrir le détroit d’Ormuz enverrait probablement le pétrole à la hausse, compliquant les décisions des banques centrales et soutenant l’or comme protection contre l’inflation (actif censé mieux résister quand les prix montent).

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L’argent a rebondi lundi après avoir touché un plus bas depuis le début de l’année pendant la séance asiatique. XAG/USD (argent en dollars américains) s’échangeait près de 68,00 $ après être descendu vers 61,01 $, son niveau le plus faible depuis décembre 2025. Ce mouvement a suivi un recul du dollar américain et des rendements des obligations du Trésor américain (taux d’intérêt des emprunts de l’État américain), après que le président américain Donald Trump a reporté des frappes prévues contre les infrastructures énergétiques de l’Iran. Il a déclaré que des frappes contre des centrales électriques iraniennes étaient repoussées de cinq jours, en fonction des discussions. Des responsables iraniens ont affirmé qu’aucune discussion n’a eu lieu avec les États-Unis. Le ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré que sa position sur le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le pétrole) et sur les conditions de fin de guerre ne change pas, et que Téhéran n’a pas répondu aux messages transmis par d’autres pays, selon IRNA (agence de presse officielle iranienne). Sur le plan technique (lecture des graphiques de prix), l’argent reste sous la MMA à 50 jours (moyenne mobile simple, un prix moyen sur 50 jours) à 86,20 $ et sous la MMA à 100 jours près de 73,80 $, ce qui laisse une tendance de court terme orientée à la baisse. La MMA à 200 jours (moyenne sur 200 jours, indicateur de tendance plus longue) est près de 57,60 $ et continue de monter. Le RSI (indice de force relative, indicateur de momentum entre 0 et 100) est autour de 34 et sous 50, tandis que le MACD (indicateur de tendance basé sur l’écart entre deux moyennes mobiles) reste sous sa ligne de signal, en zone négative. Une résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe près de 73,80 $, puis 78,00–80,00 $, avec 86,20 $ comme niveau suivant. Un support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) est à 61,01 $, puis 57,60 $. Une cassure (passage net sous un niveau) sous 57,60 $ pourrait ouvrir la voie vers 50,00 $. Avec un prix bien sous ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours, la direction la plus probable à court terme reste clairement vers le bas. La pression vendeuse est forte, avec de grands ETF sur l’argent (fonds cotés en bourse qui détiennent de l’argent) signalant des sorties nettes (plus de ventes que d’achats) de plus de 15 millions d’onces rien que ce mois-ci. Pour les traders (opérateurs de marché), cela renforce le scénario baissier, et tout rebond vers 73,80 $ peut être vu comme une zone pour ouvrir de nouvelles positions vendeuses (parier sur une baisse). La demande industrielle, un moteur important pour l’argent, semble aussi ralentir, ce qui ajoute un frein. Des données récentes du Global PV Institute (organisme sur le solaire) montrent une baisse de 5% par rapport au trimestre précédent des installations de panneaux solaires au T1 2026, première baisse trimestrielle depuis la crise énergétique de 2024. De plus, les derniers chiffres du CPI américain de février 2026 (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) ont légèrement ralenti, ce qui réduit l’intérêt de l’argent comme protection immédiate contre l’inflation et soutient le dollar américain. Vu le contexte géopolitique, la volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché, intégré dans les prix des options) des options sur l’argent atteint des plus hauts sur 12 mois, avec l’indice Cboe Silver ETF Volatility Index (VXSLV) dépassant 45. Cela rend l’achat de puts (options de vente, qui gagnent en valeur si le prix baisse) avec des prix d’exercice (niveau de prix fixé) proches du support à 57,60 $ intéressant pour profiter à la fois de la tendance baissière et de l’incertitude. La volatilité élevée rend les primes d’options (coût d’achat des options) chères, mais une forte baisse en cas d’escalade avec l’Iran pourrait offrir des gains importants.

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L’argent a rebondi lundi après avoir touché un plus bas depuis le début de l’année pendant la séance asiatique. XAG/USD (argent en dollars américains) s’échangeait près de 68,00 $ après être descendu vers 61,01 $, son niveau le plus faible depuis décembre 2025. Ce mouvement a suivi un recul du dollar américain et des rendements des obligations du Trésor américain (taux d’intérêt des emprunts de l’État américain), après que le président américain Donald Trump a reporté des frappes prévues contre les infrastructures énergétiques de l’Iran. Il a déclaré que des frappes contre des centrales électriques iraniennes étaient repoussées de cinq jours, en fonction des discussions. Des responsables iraniens ont affirmé qu’aucune discussion n’a eu lieu avec les États-Unis. Le ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré que sa position sur le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le pétrole) et sur les conditions de fin de guerre ne change pas, et que Téhéran n’a pas répondu aux messages transmis par d’autres pays, selon IRNA (agence de presse officielle iranienne). Sur le plan technique (lecture des graphiques de prix), l’argent reste sous la MMA à 50 jours (moyenne mobile simple, un prix moyen sur 50 jours) à 86,20 $ et sous la MMA à 100 jours près de 73,80 $, ce qui laisse une tendance de court terme orientée à la baisse. La MMA à 200 jours (moyenne sur 200 jours, indicateur de tendance plus longue) est près de 57,60 $ et continue de monter. Le RSI (indice de force relative, indicateur de momentum entre 0 et 100) est autour de 34 et sous 50, tandis que le MACD (indicateur de tendance basé sur l’écart entre deux moyennes mobiles) reste sous sa ligne de signal, en zone négative. Une résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe près de 73,80 $, puis 78,00–80,00 $, avec 86,20 $ comme niveau suivant. Un support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) est à 61,01 $, puis 57,60 $. Une cassure (passage net sous un niveau) sous 57,60 $ pourrait ouvrir la voie vers 50,00 $. Avec un prix bien sous ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours, la direction la plus probable à court terme reste clairement vers le bas. La pression vendeuse est forte, avec de grands ETF sur l’argent (fonds cotés en bourse qui détiennent de l’argent) signalant des sorties nettes (plus de ventes que d’achats) de plus de 15 millions d’onces rien que ce mois-ci. Pour les traders (opérateurs de marché), cela renforce le scénario baissier, et tout rebond vers 73,80 $ peut être vu comme une zone pour ouvrir de nouvelles positions vendeuses (parier sur une baisse). La demande industrielle, un moteur important pour l’argent, semble aussi ralentir, ce qui ajoute un frein. Des données récentes du Global PV Institute (organisme sur le solaire) montrent une baisse de 5% par rapport au trimestre précédent des installations de panneaux solaires au T1 2026, première baisse trimestrielle depuis la crise énergétique de 2024. De plus, les derniers chiffres du CPI américain de février 2026 (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) ont légèrement ralenti, ce qui réduit l’intérêt de l’argent comme protection immédiate contre l’inflation et soutient le dollar américain. Vu le contexte géopolitique, la volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché, intégré dans les prix des options) des options sur l’argent atteint des plus hauts sur 12 mois, avec l’indice Cboe Silver ETF Volatility Index (VXSLV) dépassant 45. Cela rend l’achat de puts (options de vente, qui gagnent en valeur si le prix baisse) avec des prix d’exercice (niveau de prix fixé) proches du support à 57,60 $ intéressant pour profiter à la fois de la tendance baissière et de l’incertitude. La volatilité élevée rend les primes d’options (coût d’achat des options) chères, mais une forte baisse en cas d’escalade avec l’Iran pourrait offrir des gains importants.

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Les actions américaines ont progressé lundi, avec le Dow Jones Industrial Average en hausse de plus de 600 points, soit environ 1,5 %, pour retrouver 46 000. Le S&P 500 a gagné environ 1,4 % vers 6 600 et le Nasdaq Composite a monté d’environ 1,6 %, après que le Dow et le Nasdaq étaient chacun à environ 9,8 % sous leurs records jusqu’à vendredi. Les mouvements ont suivi une publication sur Truth Social (un réseau social) indiquant que les États-Unis et l’Iran avaient eu des « conversations très bonnes et productives » et que des frappes sur des centrales électriques iraniennes et des infrastructures énergétiques seraient retardées de cinq jours. Les contrats à terme (prix négociés aujourd’hui pour une vente/achat plus tard) sur le Dow ont brièvement bondi de plus de 1 000 points, puis ont réduit leur hausse après que des médias d’État iraniens ont nié des discussions directes. Le pétrole a fortement chuté, avec le WTI (pétrole américain de référence) en baisse d’environ 8 % à environ 91 $ le baril après avoir frôlé 100 $ plus tôt, et le Brent (pétrole de référence en Europe/monde) en baisse de plus de 7 % à environ 101 $ après avoir dépassé 114 $ en Asie. Les deux références restaient toutefois à plus d’un tiers au-dessus des niveaux de fin février, avant la guerre. Goldman Sachs a relevé ses prévisions de pétrole à court terme, avec un Brent attendu en moyenne au-dessus de 100 $ jusqu’en avril, et a cité le détroit d’Ormuz, qui fait passer environ 20 % du pétrole mondial transporté par mer (pétrole expédié par navires). L’AIE (Agence internationale de l’énergie) a indiqué qu’elle était prête à une nouvelle libération d’urgence des réserves stratégiques (stocks publics gardés pour les crises). Caterpillar a grimpé d’environ 4 %, tandis que 3M et Home Depot gagnaient chacun plus de 3 %, et Delta et United ont progressé avec la baisse du pétrole. Tesla a monté d’environ 3 %, tandis que Nvidia, Amazon et Apple ont chacun ajouté plus de 2 %. La Fed (banque centrale des États-Unis) a maintenu ses taux à 3,50 %–3,75 % et le « dot plot » (graphique des prévisions de taux des membres de la Fed) indique une baisse en 2026 après trois baisses de 0,25 point de pourcentage (25 points de base) d’ici fin 2025. La probabilité d’aucun changement jusqu’en juin est montée à 89 % contre moins de 38 % il y a un mois, avec une faible probabilité d’une hausse, et l’or est passé sous 4 300 $ à son plus bas niveau de 2026. Étant donné la réaction forte du marché à une baisse temporaire des tensions, nous voyons une opportunité dans la volatilité (variations rapides des prix). L’indice de volatilité du CBOE (le VIX, souvent appelé « indice de la peur » car il monte quand les marchés deviennent nerveux) est probablement passé sous 20 aujourd’hui, rendant les options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) moins chères, après avoir évolué près de ses plus hauts niveaux de l’année la semaine dernière. Nous devrions envisager d’acheter des options de vente (puts, qui prennent de la valeur si le prix baisse) sur le S&P 500 via le SPY (un fonds indiciel cotée, c’est-à-dire un ETF qui suit l’indice) ou des options d’achat (calls, qui prennent de la valeur si le prix monte) sur le VIX comme protection (hedge, stratégie pour limiter les pertes), car la pause de cinq jours est fragile et peut être annulée par une seule déclaration. La baisse de 8 % du WTI est spectaculaire, mais le risque de perturbation de l’offre n’a pas disparu. Avec le détroit d’Ormuz, qui fait passer 20 % du pétrole mondial transporté par mer, toujours un point de tension, nous pensons que les prix du pétrole vont trouver un plancher (un niveau où la baisse s’arrête) pas très loin d’ici. Plutôt que de parier directement sur une baisse du pétrole (shorter, c’est-à-dire miser sur la baisse), une meilleure idée est de profiter de la baisse des coûts de production (input costs, par exemple le carburant) pour les gagnants comme les compagnies aériennes, où le carburant peut représenter plus de 25 % des dépenses de fonctionnement, en achetant des options d’achat (calls) sur des compagnies comme Delta (DAL) ou United (UAL). La position de la Réserve fédérale est le courant le plus puissant du marché, dominant même les nouvelles géopolitiques pour certains actifs (placements comme actions, obligations, matières premières). Avec un marché qui intègre maintenant 89 % de probabilité d’aucune baisse de taux jusqu’en juin, la pression à la hausse sur les rendements réels (taux d’intérêt après inflation) devrait continuer. Cela rend les actifs sans rendement (non-yielding, comme l’or qui ne verse pas d’intérêt) moins attractifs, donc nous cherchons à renforcer des positions à la baisse (bearish, pari sur la baisse) via des options de vente (puts) sur le SPDR Gold Shares (GLD, un ETF adossé à l’or), qui a déjà touché de nouveaux plus bas de l’année. Nous observons une rotation « risk-on » (retour vers des placements plus risqués quand la confiance monte) vers des actions cycliques (entreprises qui profitent quand l’économie va bien) qui bénéficient de la confiance économique et de prix de l’énergie plus bas. Le leadership d’industries comme Caterpillar et de banques comme JPMorgan est un signal fort que cette tendance peut durer si les tensions continuent de se calmer. Nous pouvons y être exposés en achetant des options d’achat (calls) sur des ETF diversifiés comme l’Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI, un ETF du secteur industriel), une approche similaire à ce que nous avons vu en 2021 lors de la réouverture de l’économie.

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Les actions américaines ont progressé lundi, avec le Dow Jones Industrial Average en hausse de plus de 600 points, soit environ 1,5 %, pour retrouver 46 000. Le S&P 500 a gagné environ 1,4 % vers 6 600 et le Nasdaq Composite a monté d’environ 1,6 %, après que le Dow et le Nasdaq étaient chacun à environ 9,8 % sous leurs records jusqu’à vendredi. Les mouvements ont suivi une publication sur Truth Social (un réseau social) indiquant que les États-Unis et l’Iran avaient eu des « conversations très bonnes et productives » et que des frappes sur des centrales électriques iraniennes et des infrastructures énergétiques seraient retardées de cinq jours. Les contrats à terme (prix négociés aujourd’hui pour une vente/achat plus tard) sur le Dow ont brièvement bondi de plus de 1 000 points, puis ont réduit leur hausse après que des médias d’État iraniens ont nié des discussions directes. Le pétrole a fortement chuté, avec le WTI (pétrole américain de référence) en baisse d’environ 8 % à environ 91 $ le baril après avoir frôlé 100 $ plus tôt, et le Brent (pétrole de référence en Europe/monde) en baisse de plus de 7 % à environ 101 $ après avoir dépassé 114 $ en Asie. Les deux références restaient toutefois à plus d’un tiers au-dessus des niveaux de fin février, avant la guerre. Goldman Sachs a relevé ses prévisions de pétrole à court terme, avec un Brent attendu en moyenne au-dessus de 100 $ jusqu’en avril, et a cité le détroit d’Ormuz, qui fait passer environ 20 % du pétrole mondial transporté par mer (pétrole expédié par navires). L’AIE (Agence internationale de l’énergie) a indiqué qu’elle était prête à une nouvelle libération d’urgence des réserves stratégiques (stocks publics gardés pour les crises). Caterpillar a grimpé d’environ 4 %, tandis que 3M et Home Depot gagnaient chacun plus de 3 %, et Delta et United ont progressé avec la baisse du pétrole. Tesla a monté d’environ 3 %, tandis que Nvidia, Amazon et Apple ont chacun ajouté plus de 2 %. La Fed (banque centrale des États-Unis) a maintenu ses taux à 3,50 %–3,75 % et le « dot plot » (graphique des prévisions de taux des membres de la Fed) indique une baisse en 2026 après trois baisses de 0,25 point de pourcentage (25 points de base) d’ici fin 2025. La probabilité d’aucun changement jusqu’en juin est montée à 89 % contre moins de 38 % il y a un mois, avec une faible probabilité d’une hausse, et l’or est passé sous 4 300 $ à son plus bas niveau de 2026. Étant donné la réaction forte du marché à une baisse temporaire des tensions, nous voyons une opportunité dans la volatilité (variations rapides des prix). L’indice de volatilité du CBOE (le VIX, souvent appelé « indice de la peur » car il monte quand les marchés deviennent nerveux) est probablement passé sous 20 aujourd’hui, rendant les options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre à un prix fixé) moins chères, après avoir évolué près de ses plus hauts niveaux de l’année la semaine dernière. Nous devrions envisager d’acheter des options de vente (puts, qui prennent de la valeur si le prix baisse) sur le S&P 500 via le SPY (un fonds indiciel cotée, c’est-à-dire un ETF qui suit l’indice) ou des options d’achat (calls, qui prennent de la valeur si le prix monte) sur le VIX comme protection (hedge, stratégie pour limiter les pertes), car la pause de cinq jours est fragile et peut être annulée par une seule déclaration. La baisse de 8 % du WTI est spectaculaire, mais le risque de perturbation de l’offre n’a pas disparu. Avec le détroit d’Ormuz, qui fait passer 20 % du pétrole mondial transporté par mer, toujours un point de tension, nous pensons que les prix du pétrole vont trouver un plancher (un niveau où la baisse s’arrête) pas très loin d’ici. Plutôt que de parier directement sur une baisse du pétrole (shorter, c’est-à-dire miser sur la baisse), une meilleure idée est de profiter de la baisse des coûts de production (input costs, par exemple le carburant) pour les gagnants comme les compagnies aériennes, où le carburant peut représenter plus de 25 % des dépenses de fonctionnement, en achetant des options d’achat (calls) sur des compagnies comme Delta (DAL) ou United (UAL). La position de la Réserve fédérale est le courant le plus puissant du marché, dominant même les nouvelles géopolitiques pour certains actifs (placements comme actions, obligations, matières premières). Avec un marché qui intègre maintenant 89 % de probabilité d’aucune baisse de taux jusqu’en juin, la pression à la hausse sur les rendements réels (taux d’intérêt après inflation) devrait continuer. Cela rend les actifs sans rendement (non-yielding, comme l’or qui ne verse pas d’intérêt) moins attractifs, donc nous cherchons à renforcer des positions à la baisse (bearish, pari sur la baisse) via des options de vente (puts) sur le SPDR Gold Shares (GLD, un ETF adossé à l’or), qui a déjà touché de nouveaux plus bas de l’année. Nous observons une rotation « risk-on » (retour vers des placements plus risqués quand la confiance monte) vers des actions cycliques (entreprises qui profitent quand l’économie va bien) qui bénéficient de la confiance économique et de prix de l’énergie plus bas. Le leadership d’industries comme Caterpillar et de banques comme JPMorgan est un signal fort que cette tendance peut durer si les tensions continuent de se calmer. Nous pouvons y être exposés en achetant des options d’achat (calls) sur des ETF diversifiés comme l’Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI, un ETF du secteur industriel), une approche similaire à ce que nous avons vu en 2021 lors de la réouverture de l’économie.

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La paire GBP/USD a monté lundi après que le président américain Donald Trump a repoussé une nouvelle action militaire contre l’Iran et a déclaré que les discussions étaient « très bonnes et productives ». La paire GBP/USD était à 1,3459, en hausse de plus de 0,90 % au moment de la rédaction. Le dollar américain a baissé, l’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure la force du dollar face à six autres monnaies importantes) reculant de 0,54 % à 98,97. Les médias iraniens ont indiqué qu’il n’y avait eu aucun contact, direct ou indirect, entre Washington et Téhéran.

Les marchés réagissent au changement d’appétit pour le risque

Les marchés ont réagi : Wall Street a ouvert en hausse et les prix du pétrole ont baissé, ce qui a pesé sur le dollar. Le directeur de l’Agence internationale de l’énergie (AIE, une organisation qui analyse les marchés de l’énergie) Fatih Birol a déclaré que la crise actuelle au Moyen-Orient a eu un impact plus fort que les deux chocs pétroliers des années 1970 réunis, ainsi que l’effet sur les marchés du gaz (marchés où s’échange le gaz naturel) lié à la guerre Russie-Ukraine. Les grandes banques centrales (les institutions qui fixent les taux directeurs, c’est‑à‑dire les taux d’intérêt de référence) ont laissé les taux inchangés la semaine dernière, même si elles sont dans un cycle d’assouplissement (phase où l’on tend à baisser les taux). Les marchés monétaires (marchés où l’on anticipe les taux futurs à court terme) estiment à 52 % la probabilité d’une hausse de taux de la Banque d’Angleterre le 18 juin, tandis que les anticipations pour la Fed (banque centrale des États‑Unis) indiquent 5 points de base de resserrement (augmentation de 0,05 %) pour le 17 juin. Le président de la Fed de Chicago Austan Goolsbee a dit qu’il lui fallait une « preuve sur l’inflation » (données claires montrant une baisse durable des prix) et qu’il surveille l’effet des prix du pétrole sur l’économie. Le gouverneur de la Fed Stephen Miran a déclaré que la politique ne devrait pas réagir aux titres de presse de court terme. Sur le graphique journalier, la paire GBP/USD était aussi mentionnée à 1,3381, sous des moyennes mobiles (indicateurs qui lissent le prix sur une période pour montrer la tendance) proches de 1,3500. La résistance (zone de prix où la hausse a souvent du mal à passer) se situe vers 1,3430 et 1,3500/1,3510, tandis que le support (zone où le prix a souvent du mal à baisser davantage) se trouve à 1,3340 et 1,3220, puis 1,3100.

Considérations sur les options et le positionnement

Les données d’inflation ne justifient pas une hausse durable de la livre contre le dollar, car les deux banques centrales restent « fermes » sur l’inflation (elles privilégient des taux élevés pour freiner la hausse des prix). L’IPC du Royaume‑Uni (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation pour les ménages) est resté élevé à 3,4 % en février 2026, ce qui explique pourquoi les marchés monétaires donnent 52 % de probabilité à une hausse de taux de la Banque d’Angleterre d’ici juin. De même, avec l’inflation de base aux États‑Unis (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) toujours juste sous 3 % le trimestre dernier, la Fed a peu de marge pour envisager des baisses. La baisse du pétrole ressemble plus à un répit temporaire qu’à une nouvelle tendance. Après une moyenne au‑dessus de 100 $ le baril fin 2025, le recul du Brent (type de pétrole de référence en Europe) vers 108 $ aujourd’hui reste limité dans le contexte de la crise énergétique évoquée par l’AIE. Cette pression sur les prix maintient les responsables de la Fed en alerte et renforce l’idée que les taux resteront élevés plus longtemps. Sur le plan technique (analyse basée sur les graphiques et les niveaux de prix), la hausse approche une résistance importante autour de 1,3500, qui a souvent bloqué les gains. Cela peut en faire un niveau où envisager de vendre des « call spreads » sur GBP/USD (stratégie d’options consistant à vendre une option d’achat et en acheter une autre à un prix plus élevé pour limiter le risque) ou d’acheter des « puts » (options de vente, qui gagnent de la valeur si le prix baisse), en pariant que la zone de résistance et les pressions économiques ramèneront le prix vers le bas. Cette approche vise un retournement lorsque l’optimisme initial lié aux nouvelles géopolitiques s’estompe. Avec l’incertitude, une stratégie d’options centrée sur la volatilité (fortes variations de prix) peut être plus prudente que de choisir un sens. Les informations contradictoires sur les discussions États‑Unis–Iran préparent le terrain à un grand mouvement de prix dans les prochaines semaines. Utiliser un « straddle » acheteur sur GBP/USD (acheter en même temps une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un mouvement fort dans un sens ou dans l’autre) permettrait de profiter d’un mouvement important, qu’il s’agisse d’une forte hausse en cas de discussions confirmées ou d’une baisse marquée si les tensions repartent.

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La paire GBP/USD a monté lundi après que le président américain Donald Trump a repoussé une nouvelle action militaire contre l’Iran et a déclaré que les discussions étaient « très bonnes et productives ». La paire GBP/USD était à 1,3459, en hausse de plus de 0,90 % au moment de la rédaction. Le dollar américain a baissé, l’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure la force du dollar face à six autres monnaies importantes) reculant de 0,54 % à 98,97. Les médias iraniens ont indiqué qu’il n’y avait eu aucun contact, direct ou indirect, entre Washington et Téhéran.

Les marchés réagissent au changement d’appétit pour le risque

Les marchés ont réagi : Wall Street a ouvert en hausse et les prix du pétrole ont baissé, ce qui a pesé sur le dollar. Le directeur de l’Agence internationale de l’énergie (AIE, une organisation qui analyse les marchés de l’énergie) Fatih Birol a déclaré que la crise actuelle au Moyen-Orient a eu un impact plus fort que les deux chocs pétroliers des années 1970 réunis, ainsi que l’effet sur les marchés du gaz (marchés où s’échange le gaz naturel) lié à la guerre Russie-Ukraine. Les grandes banques centrales (les institutions qui fixent les taux directeurs, c’est‑à‑dire les taux d’intérêt de référence) ont laissé les taux inchangés la semaine dernière, même si elles sont dans un cycle d’assouplissement (phase où l’on tend à baisser les taux). Les marchés monétaires (marchés où l’on anticipe les taux futurs à court terme) estiment à 52 % la probabilité d’une hausse de taux de la Banque d’Angleterre le 18 juin, tandis que les anticipations pour la Fed (banque centrale des États‑Unis) indiquent 5 points de base de resserrement (augmentation de 0,05 %) pour le 17 juin. Le président de la Fed de Chicago Austan Goolsbee a dit qu’il lui fallait une « preuve sur l’inflation » (données claires montrant une baisse durable des prix) et qu’il surveille l’effet des prix du pétrole sur l’économie. Le gouverneur de la Fed Stephen Miran a déclaré que la politique ne devrait pas réagir aux titres de presse de court terme. Sur le graphique journalier, la paire GBP/USD était aussi mentionnée à 1,3381, sous des moyennes mobiles (indicateurs qui lissent le prix sur une période pour montrer la tendance) proches de 1,3500. La résistance (zone de prix où la hausse a souvent du mal à passer) se situe vers 1,3430 et 1,3500/1,3510, tandis que le support (zone où le prix a souvent du mal à baisser davantage) se trouve à 1,3340 et 1,3220, puis 1,3100.

Considérations sur les options et le positionnement

Les données d’inflation ne justifient pas une hausse durable de la livre contre le dollar, car les deux banques centrales restent « fermes » sur l’inflation (elles privilégient des taux élevés pour freiner la hausse des prix). L’IPC du Royaume‑Uni (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation pour les ménages) est resté élevé à 3,4 % en février 2026, ce qui explique pourquoi les marchés monétaires donnent 52 % de probabilité à une hausse de taux de la Banque d’Angleterre d’ici juin. De même, avec l’inflation de base aux États‑Unis (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) toujours juste sous 3 % le trimestre dernier, la Fed a peu de marge pour envisager des baisses. La baisse du pétrole ressemble plus à un répit temporaire qu’à une nouvelle tendance. Après une moyenne au‑dessus de 100 $ le baril fin 2025, le recul du Brent (type de pétrole de référence en Europe) vers 108 $ aujourd’hui reste limité dans le contexte de la crise énergétique évoquée par l’AIE. Cette pression sur les prix maintient les responsables de la Fed en alerte et renforce l’idée que les taux resteront élevés plus longtemps. Sur le plan technique (analyse basée sur les graphiques et les niveaux de prix), la hausse approche une résistance importante autour de 1,3500, qui a souvent bloqué les gains. Cela peut en faire un niveau où envisager de vendre des « call spreads » sur GBP/USD (stratégie d’options consistant à vendre une option d’achat et en acheter une autre à un prix plus élevé pour limiter le risque) ou d’acheter des « puts » (options de vente, qui gagnent de la valeur si le prix baisse), en pariant que la zone de résistance et les pressions économiques ramèneront le prix vers le bas. Cette approche vise un retournement lorsque l’optimisme initial lié aux nouvelles géopolitiques s’estompe. Avec l’incertitude, une stratégie d’options centrée sur la volatilité (fortes variations de prix) peut être plus prudente que de choisir un sens. Les informations contradictoires sur les discussions États‑Unis–Iran préparent le terrain à un grand mouvement de prix dans les prochaines semaines. Utiliser un « straddle » acheteur sur GBP/USD (acheter en même temps une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un mouvement fort dans un sens ou dans l’autre) permettrait de profiter d’un mouvement important, qu’il s’agisse d’une forte hausse en cas de discussions confirmées ou d’une baisse marquée si les tensions repartent.

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NZD/USD s’échangeait près de 0,5850 lundi au moment de la rédaction, en hausse de 0,24% sur la journée. La paire a progressé car le dollar américain s’est affaibli, l’indice du dollar américain (US Dollar Index, un indicateur qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes devises) étant proche de 99,40 après une baisse plus tôt. Le mouvement aux États-Unis a suivi la décision du président américain Donald Trump de repousser de cinq jours d’éventuelles frappes militaires sur les infrastructures énergétiques iraniennes (installations liées au pétrole et au gaz). Ce report est intervenu après des informations faisant état de discussions « constructives », ce qui a réduit la demande de dollar américain.

Signaux divergents et volatilité

L’incertitude demeure après que des sources iraniennes citées par l’agence Fars News Agency ont déclaré qu’il n’y avait pas de communication directe avec Washington. Ces messages contradictoires ont accru la volatilité (fortes variations des prix), ce qui peut toucher des devises sensibles au risque comme le dollar néo-zélandais. Les marchés surveillent aussi le détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle pour le transport mondial d’énergie. Trump a déclaré qu’une réouverture pourrait se faire rapidement si un accord était trouvé, ce qui pourrait faire bouger les prix du pétrole et les anticipations d’inflation (prévisions de hausse des prix). En Nouvelle-Zélande, la devise subit une pression après que Fitch Ratings (agence de notation qui évalue le risque de crédit des États) a abaissé la perspective souveraine à négative (elle juge plus probable une dégradation future de la note). Ce changement a suivi un PIB (produit intérieur brut, mesure de la production économique) du quatrième trimestre faible et a mentionné des risques liés à la dépendance énergétique pendant la guerre au Moyen-Orient. Un soutien au NZD vient des attentes d’une politique monétaire plus stricte. Les marchés évaluent à environ 50% la probabilité d’une hausse de taux de la RBNZ (Reserve Bank of New Zealand, banque centrale de Nouvelle-Zélande) dès mai, selon Reuters.

De la géopolitique aux écarts de politique monétaire

En revenant au début de 2025, on a vu le dollar kiwi recevoir un soutien temporaire lorsque les tensions géopolitiques au Moyen-Orient semblaient se calmer. Le dollar américain s’est brièvement affaibli, poussant NZD/USD vers 0,5850. Cependant, la situation restait très incertaine, avec des signaux contradictoires sur un véritable accord entre les États-Unis et l’Iran. On se souvient que le marché évaluait à 50% la probabilité d’une hausse des taux de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, ce qui s’est produit en mai 2025, lorsque l’OCR (Official Cash Rate, le taux directeur de la banque centrale, qui influence les taux d’intérêt dans l’économie) a été relevé à 5,75%. Cette décision s’est révélée nécessaire, car l’inflation annuelle n’est retombée que récemment à 3,8% au premier trimestre 2026, encore bien au-dessus de l’objectif de la RBNZ. Cette inflation persistante laisse penser que la RBNZ réduira ses taux lentement, ce qui peut limiter la baisse du dollar kiwi. Les inquiétudes sur l’économie intérieure néo-zélandaise étaient justifiées, car la croissance du PIB est restée faible pendant une grande partie de 2025. Cette faiblesse, confirmée ensuite, a limité toute hausse marquée de la devise à l’époque. On a depuis observé une légère reprise, les dernières données du quatrième trimestre 2025 indiquant une croissance de 0,3%. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.

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NZD/USD s’échangeait près de 0,5850 lundi au moment de la rédaction, en hausse de 0,24% sur la journée. La paire a progressé car le dollar américain s’est affaibli, l’indice du dollar américain (US Dollar Index, un indicateur qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes devises) étant proche de 99,40 après une baisse plus tôt. Le mouvement aux États-Unis a suivi la décision du président américain Donald Trump de repousser de cinq jours d’éventuelles frappes militaires sur les infrastructures énergétiques iraniennes (installations liées au pétrole et au gaz). Ce report est intervenu après des informations faisant état de discussions « constructives », ce qui a réduit la demande de dollar américain.

Signaux divergents et volatilité

L’incertitude demeure après que des sources iraniennes citées par l’agence Fars News Agency ont déclaré qu’il n’y avait pas de communication directe avec Washington. Ces messages contradictoires ont accru la volatilité (fortes variations des prix), ce qui peut toucher des devises sensibles au risque comme le dollar néo-zélandais. Les marchés surveillent aussi le détroit d’Ormuz, une voie maritime essentielle pour le transport mondial d’énergie. Trump a déclaré qu’une réouverture pourrait se faire rapidement si un accord était trouvé, ce qui pourrait faire bouger les prix du pétrole et les anticipations d’inflation (prévisions de hausse des prix). En Nouvelle-Zélande, la devise subit une pression après que Fitch Ratings (agence de notation qui évalue le risque de crédit des États) a abaissé la perspective souveraine à négative (elle juge plus probable une dégradation future de la note). Ce changement a suivi un PIB (produit intérieur brut, mesure de la production économique) du quatrième trimestre faible et a mentionné des risques liés à la dépendance énergétique pendant la guerre au Moyen-Orient. Un soutien au NZD vient des attentes d’une politique monétaire plus stricte. Les marchés évaluent à environ 50% la probabilité d’une hausse de taux de la RBNZ (Reserve Bank of New Zealand, banque centrale de Nouvelle-Zélande) dès mai, selon Reuters.

De la géopolitique aux écarts de politique monétaire

En revenant au début de 2025, on a vu le dollar kiwi recevoir un soutien temporaire lorsque les tensions géopolitiques au Moyen-Orient semblaient se calmer. Le dollar américain s’est brièvement affaibli, poussant NZD/USD vers 0,5850. Cependant, la situation restait très incertaine, avec des signaux contradictoires sur un véritable accord entre les États-Unis et l’Iran. On se souvient que le marché évaluait à 50% la probabilité d’une hausse des taux de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, ce qui s’est produit en mai 2025, lorsque l’OCR (Official Cash Rate, le taux directeur de la banque centrale, qui influence les taux d’intérêt dans l’économie) a été relevé à 5,75%. Cette décision s’est révélée nécessaire, car l’inflation annuelle n’est retombée que récemment à 3,8% au premier trimestre 2026, encore bien au-dessus de l’objectif de la RBNZ. Cette inflation persistante laisse penser que la RBNZ réduira ses taux lentement, ce qui peut limiter la baisse du dollar kiwi. Les inquiétudes sur l’économie intérieure néo-zélandaise étaient justifiées, car la croissance du PIB est restée faible pendant une grande partie de 2025. Cette faiblesse, confirmée ensuite, a limité toute hausse marquée de la devise à l’époque. On a depuis observé une légère reprise, les dernières données du quatrième trimestre 2025 indiquant une croissance de 0,3%. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.

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BNP Paribas prévoit une croissance du produit intérieur brut (PIB, la valeur totale des biens et services produits) de la zone euro de 1,6 % en 2026, après 1,5 % en 2025. La banque relie ces prévisions aux mesures budgétaires allemandes (dépenses et décisions fiscales de l’État), à une hausse des dépenses militaires, à l’augmentation des investissements en Europe liés à l’IA (intelligence artificielle, des logiciels capables d’analyser des données et d’automatiser des tâches), et à un marché du travail solide (emplois et embauches qui résistent). L’inflation (hausse générale des prix) devrait rester sous 2 % en 2026. La banque pense qu’elle remontera progressivement en 2027, à mesure que l’activité économique se renforce. Sur cette base, BNP Paribas s’attend à ce que la BCE (Banque centrale européenne, l’institution qui fixe les taux d’intérêt de la zone euro) relève ses taux au second semestre 2027. Elle prévoit que le taux de la facilité de dépôt (le taux payé par la BCE sur l’argent que les banques y déposent) atteigne 2,5 %. Nous voyons la croissance de la zone euro se renforcer cette année, en s’appuyant sur la solidité observée en 2025. Le dernier PMI « flash » manufacturier (indice rapide basé sur des enquêtes auprès d’entreprises, mesurant l’activité industrielle) de mars a montré une légère hausse, confirmant cette tendance, tandis que l’inflation de février s’est établie à 1,7 %, un niveau maîtrisé. Cet environnement suggère que la BCE devrait laisser ses taux inchangés pendant un certain temps. Pour les dérivés de taux (produits financiers dont la valeur dépend des taux d’intérêt), cela indique une période calme dans les prochaines semaines sur le début de la courbe (les échéances les plus courtes des taux). Il ne faut pas attendre de grands mouvements sur les contrats à terme de taux à court terme (instruments standardisés qui fixent aujourd’hui un taux futur), comme ceux qui expirent à mi-2026. L’attention doit plutôt porter sur le positionnement en vue des hausses de taux attendues au second semestre 2027. Le contexte économique soutient les actions européennes (titres d’entreprises cotées), porté par les mesures budgétaires allemandes et des investissements ciblés dans l’IA. Après des gains réguliers de l’indice Euro Stoxx 50 (indice d’actions des grandes entreprises de la zone euro) au dernier trimestre 2025, les conditions semblent favorables à une hausse progressive. Acheter des options d’achat (« call », droit d’acheter un actif à un prix fixé) ou construire des « call spreads » haussiers (stratégie consistant à acheter un call et à vendre un autre call à un prix plus élevé pour réduire le coût) sur les grands indices européens peut être une stratégie possible pour en profiter. Sur le marché des changes (devises), la volatilité (ampleur des variations de prix) de l’euro devrait rester faible. Avec une BCE sur une trajectoire prévisible, la paire EUR/USD (taux de change euro-dollar) pourrait rester dans une fourchette, comme l’an dernier. Comme les données récentes aux États-Unis suggèrent que la Réserve fédérale (banque centrale américaine) doit rester attentive à l’inflation, vendre des options (contrats donnant un droit, vendus contre paiement) pour encaisser une prime (le prix payé par l’acheteur de l’option) sur l’euro paraît intéressant.

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