La croissance des prix à l’importation en Corée du Sud a atteint 1,2 % sur un an en février. Cela se compare à -1,2 % sur la période précédente. Ce mouvement marque un passage d’une baisse annuelle des prix à l’importation à une hausse annuelle. Aucun détail supplémentaire n’a été fourni. Le passage des prix à l’importation en Corée du Sud d’un niveau négatif à un niveau positif est un signal clair d’un retour des pressions sur les prix (c’est-à-dire une hausse générale des prix). Cela suggère que le coût des matières premières (produits de base comme les métaux, le pétrole ou les produits agricoles) et de l’énergie augmente dans le monde, ce qui pèsera probablement sur la prochaine décision de la Banque de Corée concernant les taux d’intérêt (le coût de l’emprunt fixé par la banque centrale). Il faut donc surveiller un ton plus offensif (c’est-à-dire une volonté plus marquée de lutter contre la hausse des prix, souvent en relevant les taux) de la banque centrale dans les prochaines semaines. Pour les cambistes (traders sur les devises), cela crée des tensions sur la paire USD/KRW (dollar américain / won sud-coréen), qui est restée élevée récemment près du niveau de 1 350. Même si des importations plus chères peuvent affaiblir le won, si cette hausse des prix vient d’une forte demande mondiale pour des exportations coréennes comme les semi-conducteurs (composants électroniques essentiels pour les puces), elle pourrait finalement soutenir la monnaie. Cette incertitude renforce l’intérêt des stratégies avec options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour trader un possible départ de volatilité (des variations de prix plus fortes).

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La croissance des prix à l’importation en Corée du Sud a atteint 1,2 % sur un an en février. Cela se compare à -1,2 % sur la période précédente. Ce mouvement marque un passage d’une baisse annuelle des prix à l’importation à une hausse annuelle. Aucun détail supplémentaire n’a été fourni. Le passage des prix à l’importation en Corée du Sud d’un niveau négatif à un niveau positif est un signal clair d’un retour des pressions sur les prix (c’est-à-dire une hausse générale des prix). Cela suggère que le coût des matières premières (produits de base comme les métaux, le pétrole ou les produits agricoles) et de l’énergie augmente dans le monde, ce qui pèsera probablement sur la prochaine décision de la Banque de Corée concernant les taux d’intérêt (le coût de l’emprunt fixé par la banque centrale). Il faut donc surveiller un ton plus offensif (c’est-à-dire une volonté plus marquée de lutter contre la hausse des prix, souvent en relevant les taux) de la banque centrale dans les prochaines semaines. Pour les cambistes (traders sur les devises), cela crée des tensions sur la paire USD/KRW (dollar américain / won sud-coréen), qui est restée élevée récemment près du niveau de 1 350. Même si des importations plus chères peuvent affaiblir le won, si cette hausse des prix vient d’une forte demande mondiale pour des exportations coréennes comme les semi-conducteurs (composants électroniques essentiels pour les puces), elle pourrait finalement soutenir la monnaie. Cette incertitude renforce l’intérêt des stratégies avec options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour trader un possible départ de volatilité (des variations de prix plus fortes).

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Les données chinoises du début de 2026 indiquent une croissance solide, soutenue par une forte production industrielle (fabrication dans les usines), les exportations (ventes à l’étranger) et les dépenses d’infrastructures (routes, ponts, réseaux publics), tandis que le secteur immobilier reste faible. La fabrication de haute technologie (production d’appareils et composants avancés) et les services liés aux vacances (tourisme, restauration, loisirs) ont aussi augmenté l’activité, ce qui réduit, à court terme, la pression pour ajouter un soutien public supplémentaire. La prévision actuelle de Commerzbank pour la Chine est une croissance du PIB (produit intérieur brut, c’est-à-dire la valeur totale des biens et services produits) de 4,0%, avec la possibilité de la relever. L’économie est décrite comme fonctionnant à « deux vitesses » : la demande extérieure (achats venant de l’étranger) et l’investissement piloté par l’État (projets financés et dirigés par les autorités) compensent une demande intérieure faible (consommation et achats dans le pays) et un marché immobilier fragile (ventes et prix instables).

Objectif de croissance : plus de souplesse

Lors de la réunion des « Deux Sessions » (les grandes réunions politiques annuelles), Pékin est passé à une cible de croissance de « 4,5% à 5,0% », ce qui suggère plus de souplesse dans la manière d’atteindre la croissance. Des mesures en temps réel comme l’indice Yicai de l’activité économique à haute fréquence (un indicateur mis à jour souvent, basé sur des données rapides) ont montré une amélioration après les vacances, liée à des ventes de logements plus élevées et à davantage de voyages en métro. Les risques extérieurs incluent le conflit au Moyen-Orient, le gouverneur de la PBoC (Banque populaire de Chine, la banque centrale) Pan Gongsheng avertissant d’une volatilité accrue des monnaies (variations rapides des taux de change). Des tensions prolongées pourraient faire monter les prix de l’énergie et perturber les routes de la mer Rouge (trajets maritimes commerciaux), ce qui augmenterait les coûts de transport maritime et d’exportation. Les secteurs liés au NPF (un type de financement hors des prêts bancaires classiques) restent compétitifs, mais la faiblesse de l’immobilier et les chocs extérieurs renforcent la baisse, à long terme, de la croissance potentielle (le rythme maximal durable de l’économie). L’article indique qu’il a été produit avec un outil d’IA (logiciel qui génère du texte) puis édité. L’économie chinoise a commencé 2026 plus fortement que beaucoup ne l’avaient prévu. La production industrielle (volume fabriqué par les usines) en janvier et février a bondi de 7,0% sur un an, et les exportations ont progressé d’un niveau proche, 7,1%. Cela suggère d’envisager des positions optimistes, comme acheter des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur l’indice FTSE China A50 (indice boursier d’actions chinoises), afin de profiter de ce mouvement inattendu dans l’industrie.

Idées de trading et risques clés

On observe une séparation nette entre une industrie forte, soutenue par l’État, et un marché immobilier intérieur faible. En 2025, on a vu comment les défauts de promoteurs immobiliers (incapacité à rembourser leurs dettes) ont pesé sur l’ensemble du marché. Une stratégie « long/short » (acheter un actif et vendre un autre) consistant à être acheteur de contrats à terme (engagement d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur un indice axé sur la technologie, tout en vendant un ETF immobilier (fonds coté en Bourse qui réplique un secteur), peut être une manière efficace de jouer cette divergence. L’avertissement de la banque centrale sur la volatilité des monnaies ne doit pas être ignoré. La volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché) des options USD/CNH (options sur le dollar américain contre le yuan offshore, c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale) a déjà légèrement augmenté, reflétant l’incertitude sur les flux de capitaux (entrées et sorties d’argent) et les réponses de politique économique (décisions des autorités). Acheter des straddles (stratégie d’options qui mise sur un grand mouvement, sans parier sur le sens) sur le yuan pourrait viser un mouvement important du prix, quelle que soit la direction. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient sont un facteur imprévisible majeur, le Brent (prix de référence du pétrole) évoluant déjà autour de 85 $ le baril. Toute escalade pourrait perturber le transport maritime et faire grimper les coûts de l’énergie, ce qui réduirait les marges des exportateurs (leurs gains après coûts). Acheter des options d’achat hors du prix (options d’achat avec un prix d’exercice éloigné, moins chères) sur des contrats à terme sur le pétrole offre une couverture (protection) relativement peu coûteuse contre ce risque précis.

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Les données chinoises du début de 2026 indiquent une croissance solide, soutenue par une forte production industrielle (fabrication dans les usines), les exportations (ventes à l’étranger) et les dépenses d’infrastructures (routes, ponts, réseaux publics), tandis que le secteur immobilier reste faible. La fabrication de haute technologie (production d’appareils et composants avancés) et les services liés aux vacances (tourisme, restauration, loisirs) ont aussi augmenté l’activité, ce qui réduit, à court terme, la pression pour ajouter un soutien public supplémentaire. La prévision actuelle de Commerzbank pour la Chine est une croissance du PIB (produit intérieur brut, c’est-à-dire la valeur totale des biens et services produits) de 4,0%, avec la possibilité de la relever. L’économie est décrite comme fonctionnant à « deux vitesses » : la demande extérieure (achats venant de l’étranger) et l’investissement piloté par l’État (projets financés et dirigés par les autorités) compensent une demande intérieure faible (consommation et achats dans le pays) et un marché immobilier fragile (ventes et prix instables).

Objectif de croissance : plus de souplesse

Lors de la réunion des « Deux Sessions » (les grandes réunions politiques annuelles), Pékin est passé à une cible de croissance de « 4,5% à 5,0% », ce qui suggère plus de souplesse dans la manière d’atteindre la croissance. Des mesures en temps réel comme l’indice Yicai de l’activité économique à haute fréquence (un indicateur mis à jour souvent, basé sur des données rapides) ont montré une amélioration après les vacances, liée à des ventes de logements plus élevées et à davantage de voyages en métro. Les risques extérieurs incluent le conflit au Moyen-Orient, le gouverneur de la PBoC (Banque populaire de Chine, la banque centrale) Pan Gongsheng avertissant d’une volatilité accrue des monnaies (variations rapides des taux de change). Des tensions prolongées pourraient faire monter les prix de l’énergie et perturber les routes de la mer Rouge (trajets maritimes commerciaux), ce qui augmenterait les coûts de transport maritime et d’exportation. Les secteurs liés au NPF (un type de financement hors des prêts bancaires classiques) restent compétitifs, mais la faiblesse de l’immobilier et les chocs extérieurs renforcent la baisse, à long terme, de la croissance potentielle (le rythme maximal durable de l’économie). L’article indique qu’il a été produit avec un outil d’IA (logiciel qui génère du texte) puis édité. L’économie chinoise a commencé 2026 plus fortement que beaucoup ne l’avaient prévu. La production industrielle (volume fabriqué par les usines) en janvier et février a bondi de 7,0% sur un an, et les exportations ont progressé d’un niveau proche, 7,1%. Cela suggère d’envisager des positions optimistes, comme acheter des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur l’indice FTSE China A50 (indice boursier d’actions chinoises), afin de profiter de ce mouvement inattendu dans l’industrie.

Idées de trading et risques clés

On observe une séparation nette entre une industrie forte, soutenue par l’État, et un marché immobilier intérieur faible. En 2025, on a vu comment les défauts de promoteurs immobiliers (incapacité à rembourser leurs dettes) ont pesé sur l’ensemble du marché. Une stratégie « long/short » (acheter un actif et vendre un autre) consistant à être acheteur de contrats à terme (engagement d’acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur un indice axé sur la technologie, tout en vendant un ETF immobilier (fonds coté en Bourse qui réplique un secteur), peut être une manière efficace de jouer cette divergence. L’avertissement de la banque centrale sur la volatilité des monnaies ne doit pas être ignoré. La volatilité implicite (niveau de variation attendu par le marché) des options USD/CNH (options sur le dollar américain contre le yuan offshore, c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale) a déjà légèrement augmenté, reflétant l’incertitude sur les flux de capitaux (entrées et sorties d’argent) et les réponses de politique économique (décisions des autorités). Acheter des straddles (stratégie d’options qui mise sur un grand mouvement, sans parier sur le sens) sur le yuan pourrait viser un mouvement important du prix, quelle que soit la direction. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient sont un facteur imprévisible majeur, le Brent (prix de référence du pétrole) évoluant déjà autour de 85 $ le baril. Toute escalade pourrait perturber le transport maritime et faire grimper les coûts de l’énergie, ce qui réduirait les marges des exportateurs (leurs gains après coûts). Acheter des options d’achat hors du prix (options d’achat avec un prix d’exercice éloigné, moins chères) sur des contrats à terme sur le pétrole offre une couverture (protection) relativement peu coûteuse contre ce risque précis.

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NZD/USD s’est échangé près de 0,5860 après quatre baisses quotidiennes de suite. Le mouvement a suivi des données plus solides en Chine, un lien important pour le commerce de la Nouvelle-Zélande. Le Bureau national des statistiques chinois a indiqué que les ventes au détail (achats des ménages) ont augmenté de 2,8 % sur un an en février. C’est au-dessus de la prévision de 2,5 % et du chiffre précédent de 0,9 %.

Le sentiment de risque s’améliore

L’appétit pour le risque (envie des marchés d’acheter des actifs plus risqués) s’est amélioré après des informations selon lesquelles les États-Unis pourraient former un groupe international pour escorter des navires dans le détroit d’Hormuz. La guerre au Moyen-Orient est restée au centre de l’attention, tandis que le dollar américain était plus faible. Les marchés surveillent la décision de taux de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (banque centrale du pays) attendue le 8 avril. Les prix de marché suggèrent une hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) vers septembre, avec une probabilité d’une autre hausse d’ici la fin de l’année. Sur le graphique 4 heures, le prix était à 0,5860 après un rebond depuis sous 0,5800 et une reprise du niveau 0,5839. Il se situait au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA, moyenne du prix sur une période donnée) à 20 périodes à 0,5848, mais sous la SMA à 100 périodes proche de 0,5924. Le RSI (indice de force relative, indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix) est revenu vers 50 mais a perdu de l’élan. Une résistance (zone où le prix peut bloquer) est vue à 0,5869, avec un support (zone où le prix peut tenir) à 0,5839 et 0,5794, et une zone d’objectif plus élevée près de 0,5920 si 0,5869 casse.

Éléments à considérer pour une stratégie avec options

Nous observons une reprise prudente du dollar néo-zélandais (« Kiwi »), principalement portée par des chiffres économiques chinois meilleurs que prévu. Le Bureau national des statistiques a indiqué que les ventes au détail de février ont progressé de 2,8 % sur un an, avec une production industrielle en hausse (activité des usines). Ces données soutiennent le dollar néo-zélandais, vu le lien commercial étroit. La réunion de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande du 8 avril est maintenant l’événement principal. Les marchés anticipent une hausse de 25 points de base (0,25 point) d’ici septembre, ce qui peut augmenter la volatilité (fortes variations de prix). Vu la reprise technique modeste, un bull call spread (stratégie d’options qui consiste à acheter une option d’achat et à vendre une autre option d’achat à un prix d’exercice plus élevé pour limiter le coût et le gain) peut convenir à ceux qui visent une hausse limitée vers la résistance à 0,5920. Cette approche permet de profiter d’une hausse tout en fixant le risque. Elle coûte moins cher qu’un call long (achat simple d’une option d’achat), ce qui est utile car la reprise reste fragile. Il faut aussi tenir compte du dollar américain, récemment plus faible. Le dernier indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) de février aux États-Unis a montré un ralentissement léger à 2,9 %, ce qui a poussé le marché à réduire les attentes d’un durcissement agressif de la Réserve fédérale (banque centrale américaine). Cet environnement soutient, pour l’instant, des paires comme NZD/USD. À l’approche de l’annonce de la RBNZ, on peut s’attendre à une hausse de la volatilité implicite à un mois (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) sur les options NZD. Pour les traders déjà acheteurs, acheter des puts (options de vente, qui gagnent si le prix baisse) avec un prix d’exercice sous le support 0,5839 peut servir de couverture (protection) contre un retournement. Une cassure nette sous 0,5794 signalerait que cette récente force a échoué.

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NZD/USD s’est échangé près de 0,5860 après quatre baisses quotidiennes de suite. Le mouvement a suivi des données plus solides en Chine, un lien important pour le commerce de la Nouvelle-Zélande. Le Bureau national des statistiques chinois a indiqué que les ventes au détail (achats des ménages) ont augmenté de 2,8 % sur un an en février. C’est au-dessus de la prévision de 2,5 % et du chiffre précédent de 0,9 %.

Le sentiment de risque s’améliore

L’appétit pour le risque (envie des marchés d’acheter des actifs plus risqués) s’est amélioré après des informations selon lesquelles les États-Unis pourraient former un groupe international pour escorter des navires dans le détroit d’Hormuz. La guerre au Moyen-Orient est restée au centre de l’attention, tandis que le dollar américain était plus faible. Les marchés surveillent la décision de taux de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (banque centrale du pays) attendue le 8 avril. Les prix de marché suggèrent une hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) vers septembre, avec une probabilité d’une autre hausse d’ici la fin de l’année. Sur le graphique 4 heures, le prix était à 0,5860 après un rebond depuis sous 0,5800 et une reprise du niveau 0,5839. Il se situait au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA, moyenne du prix sur une période donnée) à 20 périodes à 0,5848, mais sous la SMA à 100 périodes proche de 0,5924. Le RSI (indice de force relative, indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix) est revenu vers 50 mais a perdu de l’élan. Une résistance (zone où le prix peut bloquer) est vue à 0,5869, avec un support (zone où le prix peut tenir) à 0,5839 et 0,5794, et une zone d’objectif plus élevée près de 0,5920 si 0,5869 casse.

Éléments à considérer pour une stratégie avec options

Nous observons une reprise prudente du dollar néo-zélandais (« Kiwi »), principalement portée par des chiffres économiques chinois meilleurs que prévu. Le Bureau national des statistiques a indiqué que les ventes au détail de février ont progressé de 2,8 % sur un an, avec une production industrielle en hausse (activité des usines). Ces données soutiennent le dollar néo-zélandais, vu le lien commercial étroit. La réunion de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande du 8 avril est maintenant l’événement principal. Les marchés anticipent une hausse de 25 points de base (0,25 point) d’ici septembre, ce qui peut augmenter la volatilité (fortes variations de prix). Vu la reprise technique modeste, un bull call spread (stratégie d’options qui consiste à acheter une option d’achat et à vendre une autre option d’achat à un prix d’exercice plus élevé pour limiter le coût et le gain) peut convenir à ceux qui visent une hausse limitée vers la résistance à 0,5920. Cette approche permet de profiter d’une hausse tout en fixant le risque. Elle coûte moins cher qu’un call long (achat simple d’une option d’achat), ce qui est utile car la reprise reste fragile. Il faut aussi tenir compte du dollar américain, récemment plus faible. Le dernier indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) de février aux États-Unis a montré un ralentissement léger à 2,9 %, ce qui a poussé le marché à réduire les attentes d’un durcissement agressif de la Réserve fédérale (banque centrale américaine). Cet environnement soutient, pour l’instant, des paires comme NZD/USD. À l’approche de l’annonce de la RBNZ, on peut s’attendre à une hausse de la volatilité implicite à un mois (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) sur les options NZD. Pour les traders déjà acheteurs, acheter des puts (options de vente, qui gagnent si le prix baisse) avec un prix d’exercice sous le support 0,5839 peut servir de couverture (protection) contre un retournement. Une cassure nette sous 0,5794 signalerait que cette récente force a échoué.

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Le dollar américain a mis fin à une hausse de quatre jours lundi après la réaction des marchés à une frappe américaine sur l’île de Kharg, un terminal pétrolier iranien dans le golfe Persique. Des responsables américains ont déclaré que des installations pétrolières pourraient être visées si l’Iran continue de perturber le transport maritime dans le détroit d’Ormuz (passage étroit et stratégique par lequel transite une grande partie du pétrole). Le président Trump a demandé aux alliés d’aider à sécuriser cette route. L’indice du dollar américain (US Dollar Index, aussi appelé DXY : indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes monnaies) était proche de 99,80, en baisse par rapport au niveau 100 atteint la semaine dernière. L’EUR/USD (taux de change euro/dollar) évoluait près de 1,1500, mettant fin à quatre jours de baisse avant les réunions de la BCE (Banque centrale européenne) et de la Fed (Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis), qui devraient laisser les taux d’intérêt inchangés.

Principales paires à suivre

Le GBP/USD (livre sterling/dollar) était proche de 1,3330, récupérant l’essentiel de la baisse de la semaine dernière avant la décision de la Banque d’Angleterre mercredi, elle aussi attendue sans changement de taux. L’USD/JPY (dollar/yen) évoluait près de 159,00 avant les décisions de la Fed et de la BoJ (Bank of Japan, Banque du Japon) mercredi et jeudi. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate : pétrole brut de référence aux États-Unis) se traitait autour de 93,80 $ le baril après le bond de la semaine dernière. L’or était à 5 011 $, globalement stable sur la séance mais en baisse, car l’aversion pour le risque (tendance des investisseurs à éviter les actifs risqués) s’est atténuée. Le calendrier répertorie les données et événements du mardi 10 mars au vendredi 13 mars au Royaume-Uni, en Chine, en Allemagne, dans la zone euro, aux États-Unis, en Australie, en Nouvelle-Zélande, en Espagne et au Canada. Il indique aussi que les données d’inventaires de l’API (American Petroleum Institute : organisme qui publie des estimations privées des stocks de pétrole) sont publiées le mardi et celles de l’EIA (Energy Information Administration : agence officielle américaine de statistiques sur l’énergie) le lendemain, avec des résultats à moins de 1 % d’écart 75 % du temps, et que l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) compte 12 États membres et se réunit deux fois par an. Il y a un an, le pétrole WTI avait grimpé vers 94 $ le baril après la frappe américaine sur l’île de Kharg en Iran. Les tensions dans le détroit d’Ormuz se sont depuis calmées et, avec l’OPEP+ (OPEP et pays partenaires, groupe qui coordonne la production) maintenant ses quotas de production (niveaux de production fixés), les prix se sont stabilisés. Le dernier rapport de l’EIA a montré une hausse des stocks de brut de 2,1 millions de barils, et le WTI se négocie actuellement près de 82 $ le baril. Il y a un an, l’indice du dollar reculait depuis le seuil de 100 le temps que le marché intègre les informations géopolitiques. Aujourd’hui, l’attention s’est déplacée vers les différences de politique des banques centrales et une inflation persistante (hausse des prix qui dure). Le DXY évolue désormais dans une fourchette plus étroite autour de 103,5, la Fed ayant signalé une pause des hausses de taux, en attendant des données économiques plus claires.

Évolution des facteurs liés aux banques centrales

En mars 2025, l’EUR/USD rebondissait vers 1,1500 avant des réunions de banques centrales qui devaient maintenir les taux. On voit maintenant la paire beaucoup plus bas, près de 1,0850, car la croissance économique de la zone euro continue de rester derrière celle des États-Unis. Les derniers chiffres de la production industrielle allemande ont montré une légère baisse, renforçant cet écart. On se souvient que le GBP/USD remontait vers 1,3330 à la même période l’an dernier, alors que les traders anticipaient la décision de la Banque d’Angleterre. La livre se traite désormais plus près de 1,2700, pénalisée par une économie britannique qui a évité de peu la récession (baisse prolongée de l’activité). Les dernières données de PIB (produit intérieur brut : mesure de la production totale d’un pays) au Royaume-Uni ont montré une croissance quasi nulle de 0,1 %, ce qui souligne la difficulté pour la BoE. L’USD/JPY se situait à un niveau très élevé de 159,00 en mars 2025, reflétant un fort écart de politique entre la Fed et la Banque du Japon. Depuis, la BoJ a commencé à s’éloigner de sa politique monétaire très accommodante (taux très bas et mesures de soutien), ce qui a fait reculer la paire. Le niveau actuel autour de 149,00 montre un marché qui intègre un écart de taux d’intérêt moins marqué. L’or était à un niveau exceptionnel de 5 011 $ l’once (unité de mesure des métaux précieux, environ 31,1 g) à la même période l’an dernier, alors que l’aversion pour le risque diminuait après des niveaux encore plus élevés. Ce pic spéculatif est passé et, avec la baisse des craintes géopolitiques, l’or s’est installé dans une zone plus durable. Il se traite maintenant près de 2 350 $, soutenu par les achats des banques centrales et son rôle de protection contre l’inflation. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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Le dollar américain a mis fin à une hausse de quatre jours lundi après la réaction des marchés à une frappe américaine sur l’île de Kharg, un terminal pétrolier iranien dans le golfe Persique. Des responsables américains ont déclaré que des installations pétrolières pourraient être visées si l’Iran continue de perturber le transport maritime dans le détroit d’Ormuz (passage étroit et stratégique par lequel transite une grande partie du pétrole). Le président Trump a demandé aux alliés d’aider à sécuriser cette route. L’indice du dollar américain (US Dollar Index, aussi appelé DXY : indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes monnaies) était proche de 99,80, en baisse par rapport au niveau 100 atteint la semaine dernière. L’EUR/USD (taux de change euro/dollar) évoluait près de 1,1500, mettant fin à quatre jours de baisse avant les réunions de la BCE (Banque centrale européenne) et de la Fed (Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis), qui devraient laisser les taux d’intérêt inchangés.

Principales paires à suivre

Le GBP/USD (livre sterling/dollar) était proche de 1,3330, récupérant l’essentiel de la baisse de la semaine dernière avant la décision de la Banque d’Angleterre mercredi, elle aussi attendue sans changement de taux. L’USD/JPY (dollar/yen) évoluait près de 159,00 avant les décisions de la Fed et de la BoJ (Bank of Japan, Banque du Japon) mercredi et jeudi. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate : pétrole brut de référence aux États-Unis) se traitait autour de 93,80 $ le baril après le bond de la semaine dernière. L’or était à 5 011 $, globalement stable sur la séance mais en baisse, car l’aversion pour le risque (tendance des investisseurs à éviter les actifs risqués) s’est atténuée. Le calendrier répertorie les données et événements du mardi 10 mars au vendredi 13 mars au Royaume-Uni, en Chine, en Allemagne, dans la zone euro, aux États-Unis, en Australie, en Nouvelle-Zélande, en Espagne et au Canada. Il indique aussi que les données d’inventaires de l’API (American Petroleum Institute : organisme qui publie des estimations privées des stocks de pétrole) sont publiées le mardi et celles de l’EIA (Energy Information Administration : agence officielle américaine de statistiques sur l’énergie) le lendemain, avec des résultats à moins de 1 % d’écart 75 % du temps, et que l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) compte 12 États membres et se réunit deux fois par an. Il y a un an, le pétrole WTI avait grimpé vers 94 $ le baril après la frappe américaine sur l’île de Kharg en Iran. Les tensions dans le détroit d’Ormuz se sont depuis calmées et, avec l’OPEP+ (OPEP et pays partenaires, groupe qui coordonne la production) maintenant ses quotas de production (niveaux de production fixés), les prix se sont stabilisés. Le dernier rapport de l’EIA a montré une hausse des stocks de brut de 2,1 millions de barils, et le WTI se négocie actuellement près de 82 $ le baril. Il y a un an, l’indice du dollar reculait depuis le seuil de 100 le temps que le marché intègre les informations géopolitiques. Aujourd’hui, l’attention s’est déplacée vers les différences de politique des banques centrales et une inflation persistante (hausse des prix qui dure). Le DXY évolue désormais dans une fourchette plus étroite autour de 103,5, la Fed ayant signalé une pause des hausses de taux, en attendant des données économiques plus claires.

Évolution des facteurs liés aux banques centrales

En mars 2025, l’EUR/USD rebondissait vers 1,1500 avant des réunions de banques centrales qui devaient maintenir les taux. On voit maintenant la paire beaucoup plus bas, près de 1,0850, car la croissance économique de la zone euro continue de rester derrière celle des États-Unis. Les derniers chiffres de la production industrielle allemande ont montré une légère baisse, renforçant cet écart. On se souvient que le GBP/USD remontait vers 1,3330 à la même période l’an dernier, alors que les traders anticipaient la décision de la Banque d’Angleterre. La livre se traite désormais plus près de 1,2700, pénalisée par une économie britannique qui a évité de peu la récession (baisse prolongée de l’activité). Les dernières données de PIB (produit intérieur brut : mesure de la production totale d’un pays) au Royaume-Uni ont montré une croissance quasi nulle de 0,1 %, ce qui souligne la difficulté pour la BoE. L’USD/JPY se situait à un niveau très élevé de 159,00 en mars 2025, reflétant un fort écart de politique entre la Fed et la Banque du Japon. Depuis, la BoJ a commencé à s’éloigner de sa politique monétaire très accommodante (taux très bas et mesures de soutien), ce qui a fait reculer la paire. Le niveau actuel autour de 149,00 montre un marché qui intègre un écart de taux d’intérêt moins marqué. L’or était à un niveau exceptionnel de 5 011 $ l’once (unité de mesure des métaux précieux, environ 31,1 g) à la même période l’an dernier, alors que l’aversion pour le risque diminuait après des niveaux encore plus élevés. Ce pic spéculatif est passé et, avec la baisse des craintes géopolitiques, l’or s’est installé dans une zone plus durable. Il se traite maintenant près de 2 350 $, soutenu par les achats des banques centrales et son rôle de protection contre l’inflation. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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L’USD/CHF a reculé à environ 0,7869 lundi, car le dollar américain s’est affaibli, mettant fin à une hausse de quatre jours. La paire s’est repliée après avoir atteint vendredi son plus haut niveau depuis le 22 janvier. Le franc suisse s’est renforcé face à la plupart des grandes devises depuis le début du conflit entre les États-Unis et l’Iran, ce qui montre une demande pour des actifs dits « refuge » (placements jugés plus sûrs en période de risque). Le dollar américain a aussi résisté grâce à son rôle de principale monnaie de réserve (devise largement détenue par les banques centrales) et à la demande de liquidités (besoin d’argent immédiatement disponible).

Les prix du pétrole soutiennent le dollar

La hausse des prix du pétrole a également soutenu le dollar américain, car une grande partie du commerce mondial du brut est libellée en dollars américains (payée en USD). Des coûts de l’énergie plus élevés peuvent donc augmenter la demande pour cette monnaie. Les marchés se concentrent sur les décisions de taux de la Banque nationale suisse (BNS) et de la Réserve fédérale (Fed) plus tard cette semaine. La BNS devrait maintenir son taux directeur (taux d’intérêt principal fixé par la banque centrale) à 0 %, tandis que la Fed devrait garder sa fourchette cible (intervalle visé pour son taux) à 3,50 %–3,75 %. Un sondage Reuters a montré que 28 économistes sur 29 s’attendent à ce que la BNS garde les taux à 0 % jusqu’en 2026. Le sondage indique que les responsables pourraient utiliser des interventions sur le marché des changes (achat/vente de devises par la banque centrale) plutôt que des taux négatifs (faire payer les dépôts en banque) si le franc suisse monte trop. Les attentes de baisses de taux de la Fed ont diminué : les marchés n’anticipent plus qu’environ une baisse d’ici la fin de l’année, contre au moins deux auparavant. L’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, et les pressions liées à l’énergie augmentent les risques (hausse des prix qui peut pousser l’inflation vers le haut).

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La hausse des prix du pétrole a également soutenu le dollar américain, car une grande partie du commerce mondial du brut est libellée en dollars américains (payée en USD). Des coûts de l’énergie plus élevés peuvent donc augmenter la demande pour cette monnaie. Les marchés se concentrent sur les décisions de taux de la Banque nationale suisse (BNS) et de la Réserve fédérale (Fed) plus tard cette semaine. La BNS devrait maintenir son taux directeur (taux d’intérêt principal fixé par la banque centrale) à 0 %, tandis que la Fed devrait garder sa fourchette cible (intervalle visé pour son taux) à 3,50 %–3,75 %. Un sondage Reuters a montré que 28 économistes sur 29 s’attendent à ce que la BNS garde les taux à 0 % jusqu’en 2026. Le sondage indique que les responsables pourraient utiliser des interventions sur le marché des changes (achat/vente de devises par la banque centrale) plutôt que des taux négatifs (faire payer les dépôts en banque) si le franc suisse monte trop. Les attentes de baisses de taux de la Fed ont diminué : les marchés n’anticipent plus qu’environ une baisse d’ici la fin de l’année, contre au moins deux auparavant. L’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, et les pressions liées à l’énergie augmentent les risques (hausse des prix qui peut pousser l’inflation vers le haut).

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