Un sondage Reuters publié vendredi a montré que 23 économistes sur 30 s’attendent à ce que la Banque de réserve d’Australie (RBA) augmente le taux directeur (« Official Cash Rate », le taux d’intérêt de référence fixé par la banque centrale) à 4,10 % le 17 mars. Sept économistes ne prévoient aucun changement, alors que le sondage de février indiquait plutôt un taux stable à 3,85 %. La prévision médiane situe désormais le taux directeur à 4,35 % d’ici fin 2026. Au moment de la rédaction, l’AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) progressait de 0,12 % sur la séance à 0,7085.

Cadre de politique de la RBA

La RBA fixe les taux d’intérêt en Australie et conduit la politique monétaire (l’ensemble des actions qui influencent le coût du crédit et la quantité de monnaie) via 11 réunions programmées par an, plus des réunions d’urgence si nécessaire. Son mandat comprend une inflation entre 2 % et 3 % et le soutien à la stabilité de la monnaie, au plein emploi et au bien-être économique. En général, relever les taux soutient le dollar australien, tandis que des taux plus bas ont tendance à l’affaiblir. La RBA utilise aussi l’assouplissement quantitatif et le resserrement quantitatif. L’inflation et les données économiques influencent les anticipations de politique monétaire et donc la monnaie. Des indicateurs comme le PIB (production totale de l’économie), les PMI de l’industrie et des services (enquêtes qui mesurent l’activité des entreprises), l’emploi et le moral des consommateurs peuvent modifier ces attentes. L’assouplissement quantitatif consiste à créer des dollars australiens pour acheter des actifs comme des obligations d’État ou d’entreprises (titres de dette), ce qui affaiblit souvent l’AUD. Le resserrement quantitatif met fin aux achats nets d’actifs et au réinvestissement des montants récupérés à l’échéance, ce qui peut soutenir l’AUD. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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Le WTI s’est échangé près de 95,75 $ au début de la séance asiatique vendredi, au-dessus de 95,50 $. Les prix ont augmenté après la fermeture du détroit d’Ormuz, liée à un conflit impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran. Les prix du pétrole brut américain ont augmenté de plus de 40 % depuis le début de la guerre. L’Agence internationale de l’énergie (AIE, un organisme public qui suit les marchés de l’énergie) a déclaré que le conflit provoquait la plus grande perturbation d’offre de l’histoire du marché mondial du pétrole.

Fermeture du détroit d’Ormuz

Le nouveau guide suprême de l’Iran, Mojtaba Khamenei, a déclaré que le détroit d’Ormuz devait rester fermé. Il a aussi dit que les bases militaires américaines dans la région devaient fermer, sinon elles risquaient une attaque. L’AIE a annoncé mercredi qu’elle libérerait 400 millions de barils des réserves stratégiques (stocks d’urgence gardés par les États). Cette libération vise à ajouter du pétrole à court terme et à limiter les hausses rapides des prix. Avec le détroit d’Ormuz pratiquement fermé, un point de passage clé pour près de 21 millions de barils par jour est bloqué. Cela oppose une baisse réelle de l’offre physique (moins de pétrole qui circule) à une libération importante, mais temporaire, de stocks par l’AIE. Cette situation crée une grande incertitude et donc une forte volatilité implicite (l’ampleur des variations attendues par le marché) sur le marché des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé). La prime de risque géopolitique (hausse de prix liée à la peur d’un événement politique ou militaire) est très élevée. La libération de 400 millions de barils est historique, mais elle ne compense pas la perte sans date de fin d’une grande voie maritime. Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) peuvent envisager des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) ou des spreads haussiers en calls (achat d’un call et vente d’un autre call à un prix plus élevé, pour viser une hausse avec un risque mieux limité) afin de profiter d’une nouvelle hausse des prix.

Stratégies d’options en période de forte volatilité

Si l’on regarde les grandes libérations de réserves de 2022, elles ont limité les prix pendant un temps, sans résoudre le manque d’offre lié à la guerre en Ukraine. Cette libération, importante à l’époque, était bien plus petite que les 400 millions de barils annoncés ici. Cette fois, l’ampleur de l’offre annoncée pourrait provoquer une baisse forte mais courte si une bonne nouvelle apparaît. Cette libération exceptionnelle crée un plafond sur les prix du pétrole brut, ce qui rend plus risqué d’acheter directement des contrats à terme (futures, accords pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) autour de 96 $. Les traders qui pensent que l’action de l’AIE peut calmer la panique du marché peuvent regarder les options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé). Elles permettent de gagner si l’arrivée de pétrole fait baisser les prix vers le bas des 90 $. Avec ces deux forces opposées, l’issue la plus probable est la poursuite de fortes variations de prix. Cela suggère des stratégies sur produits dérivés (contrats liés à un prix, comme options et futures) qui profitent d’une forte volatilité, comme le straddle long (achat d’un call et d’un put au même prix, pour gagner si le prix bouge beaucoup) ou le strangle long (achat d’un call et d’un put à des prix différents, souvent moins cher). Ces positions peuvent gagner si le prix du pétrole fait un mouvement important dans un sens ou dans l’autre dans les prochaines semaines.

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Le WTI s’est échangé près de 95,75 $ au début de la séance asiatique vendredi, au-dessus de 95,50 $. Les prix ont augmenté après la fermeture du détroit d’Ormuz, liée à un conflit impliquant les États-Unis, Israël et l’Iran. Les prix du pétrole brut américain ont augmenté de plus de 40 % depuis le début de la guerre. L’Agence internationale de l’énergie (AIE, un organisme public qui suit les marchés de l’énergie) a déclaré que le conflit provoquait la plus grande perturbation d’offre de l’histoire du marché mondial du pétrole.

Fermeture du détroit d’Ormuz

Le nouveau guide suprême de l’Iran, Mojtaba Khamenei, a déclaré que le détroit d’Ormuz devait rester fermé. Il a aussi dit que les bases militaires américaines dans la région devaient fermer, sinon elles risquaient une attaque. L’AIE a annoncé mercredi qu’elle libérerait 400 millions de barils des réserves stratégiques (stocks d’urgence gardés par les États). Cette libération vise à ajouter du pétrole à court terme et à limiter les hausses rapides des prix. Avec le détroit d’Ormuz pratiquement fermé, un point de passage clé pour près de 21 millions de barils par jour est bloqué. Cela oppose une baisse réelle de l’offre physique (moins de pétrole qui circule) à une libération importante, mais temporaire, de stocks par l’AIE. Cette situation crée une grande incertitude et donc une forte volatilité implicite (l’ampleur des variations attendues par le marché) sur le marché des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé). La prime de risque géopolitique (hausse de prix liée à la peur d’un événement politique ou militaire) est très élevée. La libération de 400 millions de barils est historique, mais elle ne compense pas la perte sans date de fin d’une grande voie maritime. Les traders (personnes qui achètent et vendent sur les marchés) peuvent envisager des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) ou des spreads haussiers en calls (achat d’un call et vente d’un autre call à un prix plus élevé, pour viser une hausse avec un risque mieux limité) afin de profiter d’une nouvelle hausse des prix.

Stratégies d’options en période de forte volatilité

Si l’on regarde les grandes libérations de réserves de 2022, elles ont limité les prix pendant un temps, sans résoudre le manque d’offre lié à la guerre en Ukraine. Cette libération, importante à l’époque, était bien plus petite que les 400 millions de barils annoncés ici. Cette fois, l’ampleur de l’offre annoncée pourrait provoquer une baisse forte mais courte si une bonne nouvelle apparaît. Cette libération exceptionnelle crée un plafond sur les prix du pétrole brut, ce qui rend plus risqué d’acheter directement des contrats à terme (futures, accords pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) autour de 96 $. Les traders qui pensent que l’action de l’AIE peut calmer la panique du marché peuvent regarder les options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé). Elles permettent de gagner si l’arrivée de pétrole fait baisser les prix vers le bas des 90 $. Avec ces deux forces opposées, l’issue la plus probable est la poursuite de fortes variations de prix. Cela suggère des stratégies sur produits dérivés (contrats liés à un prix, comme options et futures) qui profitent d’une forte volatilité, comme le straddle long (achat d’un call et d’un put au même prix, pour gagner si le prix bouge beaucoup) ou le strangle long (achat d’un call et d’un put à des prix différents, souvent moins cher). Ces positions peuvent gagner si le prix du pétrole fait un mouvement important dans un sens ou dans l’autre dans les prochaines semaines.

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Les stratégistes d’OCBC ont déclaré que les marchés des changes asiatiques, dont le dollar de Singapour, restent exposés aux risques d’inflation et de croissance liés au pétrole, malgré le plan de l’AIE (Agence internationale de l’énergie) de libérer 400 millions de barils des réserves de pétrole (stocks d’urgence détenus par les États). Ils ont indiqué que cette libération vise à limiter les flambées du prix du pétrole (hausses rapides et fortes), mais ont averti que l’Iran a évoqué un niveau de 200 USD le baril. Ils ont ajouté que le pétrole issu des réserves peut mettre du temps à arriver sur le marché ouvert (marché où l’on achète et vend librement), en raison de limites logistiques et d’expédition (transport et capacité des navires). Ils ont aussi indiqué que les marchés peuvent subir une tension à court terme (pénurie temporaire) si des perturbations de l’offre surviennent en parallèle des réductions de production déjà en place. Ils ont estimé que la libération des réserves peut réduire la panique et rendre les variations moins brutales (diminuer l’instabilité des prix), mais n’élimine pas le risque de nouvelles hausses du prix du pétrole à court terme. Ils ont ajouté que les monnaies asiatiques, dont le SGD (dollar de Singapour), peuvent encore subir une pression (tendance à baisser). Ils ont déclaré que l’Autorité monétaire de Singapour (MAS, la banque centrale) a peu de chances d’agir plus tôt que prévu, mais qu’une hausse durable des prix de l’énergie pourrait réduire sa tolérance à attendre. Leurs économistes ont estimé que faire passer la moyenne mobile (moyenne calculée sur une période glissante) du prix du brut d’environ 63 USD/baril à 92 USD/baril pourrait faire monter l’inflation globale 2026 (inflation totale, incluant énergie et alimentation) d’environ 1,3% à environ 1,8% sur un an. Ils ont indiqué que les prix de marché (ce que les investisseurs intègrent déjà dans les cours) commencent à refléter des attentes prudentes d’une politique plus stricte (hausse des taux ou conditions financières plus dures). Nous constatons que les monnaies asiatiques restent exposées aux risques liés à des prix du pétrole élevés, malgré les efforts pour calmer les marchés via des libérations de réserves stratégiques. Le Brent (pétrole de référence mondial) s’échange actuellement près de 95 $ le baril, ce qui maintient une forte menace d’inflation pour un pays importateur d’énergie comme Singapour. Cette situation rend le dollar de Singapour vulnérable à une pression à court terme. Dans ce contexte d’incertitude, il faut s’attendre à une plus forte instabilité sur la paire USD/SGD (taux de change dollar américain / dollar de Singapour) dans les prochaines semaines. Cet environnement suggère que l’achat d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peut être une stratégie prudente pour profiter de grands mouvements de prix sans parier sur un seul sens. Le coût de ces options, appelé prime (prix payé pour l’option), a déjà commencé à augmenter, signe que le marché se prépare à des mouvements. Pour ceux qui anticipent une hausse brève du pétrole, se positionner pour un dollar de Singapour plus faible paraît logique. On se souvient de la réaction des marchés lors du choc initial sur les prix de l’énergie en 2022, où l’aversion au risque (préférence pour la sécurité) a eu tendance à renforcer le dollar américain face aux autres monnaies. Un mouvement vers le niveau 1,3700 pour USD/SGD est plausible si les tensions autour du pétrole s’aggravent. À l’inverse, il faut aussi envisager la réaction de la MAS. Les dernières données d’inflation sous-jacente de Singapour (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) pour février 2026 montraient déjà une hausse de 2,1% sur un an, ce qui peut réduire la patience de la banque centrale face à la hausse des coûts de l’énergie. Une approche plus longue pourrait consister à acheter des options d’achat sur SGD (options qui gagnent si le SGD monte), avec des échéances (dates de fin) de trois à six mois, en misant sur le fait que la MAS devra durcir sa politique (rendre le crédit plus cher) et renforcer la monnaie.

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Les stratégistes d’OCBC ont déclaré que les marchés des changes asiatiques, dont le dollar de Singapour, restent exposés aux risques d’inflation et de croissance liés au pétrole, malgré le plan de l’AIE (Agence internationale de l’énergie) de libérer 400 millions de barils des réserves de pétrole (stocks d’urgence détenus par les États). Ils ont indiqué que cette libération vise à limiter les flambées du prix du pétrole (hausses rapides et fortes), mais ont averti que l’Iran a évoqué un niveau de 200 USD le baril. Ils ont ajouté que le pétrole issu des réserves peut mettre du temps à arriver sur le marché ouvert (marché où l’on achète et vend librement), en raison de limites logistiques et d’expédition (transport et capacité des navires). Ils ont aussi indiqué que les marchés peuvent subir une tension à court terme (pénurie temporaire) si des perturbations de l’offre surviennent en parallèle des réductions de production déjà en place. Ils ont estimé que la libération des réserves peut réduire la panique et rendre les variations moins brutales (diminuer l’instabilité des prix), mais n’élimine pas le risque de nouvelles hausses du prix du pétrole à court terme. Ils ont ajouté que les monnaies asiatiques, dont le SGD (dollar de Singapour), peuvent encore subir une pression (tendance à baisser). Ils ont déclaré que l’Autorité monétaire de Singapour (MAS, la banque centrale) a peu de chances d’agir plus tôt que prévu, mais qu’une hausse durable des prix de l’énergie pourrait réduire sa tolérance à attendre. Leurs économistes ont estimé que faire passer la moyenne mobile (moyenne calculée sur une période glissante) du prix du brut d’environ 63 USD/baril à 92 USD/baril pourrait faire monter l’inflation globale 2026 (inflation totale, incluant énergie et alimentation) d’environ 1,3% à environ 1,8% sur un an. Ils ont indiqué que les prix de marché (ce que les investisseurs intègrent déjà dans les cours) commencent à refléter des attentes prudentes d’une politique plus stricte (hausse des taux ou conditions financières plus dures). Nous constatons que les monnaies asiatiques restent exposées aux risques liés à des prix du pétrole élevés, malgré les efforts pour calmer les marchés via des libérations de réserves stratégiques. Le Brent (pétrole de référence mondial) s’échange actuellement près de 95 $ le baril, ce qui maintient une forte menace d’inflation pour un pays importateur d’énergie comme Singapour. Cette situation rend le dollar de Singapour vulnérable à une pression à court terme. Dans ce contexte d’incertitude, il faut s’attendre à une plus forte instabilité sur la paire USD/SGD (taux de change dollar américain / dollar de Singapour) dans les prochaines semaines. Cet environnement suggère que l’achat d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peut être une stratégie prudente pour profiter de grands mouvements de prix sans parier sur un seul sens. Le coût de ces options, appelé prime (prix payé pour l’option), a déjà commencé à augmenter, signe que le marché se prépare à des mouvements. Pour ceux qui anticipent une hausse brève du pétrole, se positionner pour un dollar de Singapour plus faible paraît logique. On se souvient de la réaction des marchés lors du choc initial sur les prix de l’énergie en 2022, où l’aversion au risque (préférence pour la sécurité) a eu tendance à renforcer le dollar américain face aux autres monnaies. Un mouvement vers le niveau 1,3700 pour USD/SGD est plausible si les tensions autour du pétrole s’aggravent. À l’inverse, il faut aussi envisager la réaction de la MAS. Les dernières données d’inflation sous-jacente de Singapour (inflation hors éléments très variables comme l’énergie et l’alimentation) pour février 2026 montraient déjà une hausse de 2,1% sur un an, ce qui peut réduire la patience de la banque centrale face à la hausse des coûts de l’énergie. Une approche plus longue pourrait consister à acheter des options d’achat sur SGD (options qui gagnent si le SGD monte), avec des échéances (dates de fin) de trois à six mois, en misant sur le fait que la MAS devra durcir sa politique (rendre le crédit plus cher) et renforcer la monnaie.

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Le nouveau guide suprême de l’Iran, Mojtaba Khamenei, a déclaré que la fermeture du détroit d’Ormuz devait continuer comme moyen de pression sur un adversaire, a rapporté CNBC jeudi. Il a aussi déclaré que toutes les bases militaires américaines dans la région devaient fermer immédiatement, sinon elles seraient attaquées. Khamenei a dit que les attaques contre les bases américaines continueraient, tout en affirmant que l’Iran recherche de bonnes relations avec les pays voisins. Le secrétaire au Trésor des États-Unis, Scott Bessent, a déclaré que la marine américaine escorterait les pétroliers à travers le détroit d’Ormuz lorsque cela serait possible sur le plan militaire.

Tensions régionales en hausse

CNN a rapporté que le Pentagone et le Conseil de sécurité nationale ont sous-estimé la capacité de l’Iran à fermer le détroit en réponse à des frappes américaines. CBS News a rapporté vendredi que les États-Unis ont tiré sur un navire iranien qui s’était trop approché du porte-avions USS Abraham Lincoln. Après ces informations, les prix du pétrole brut ont augmenté. Le West Texas Intermediate (WTI) gagnait 9,68% sur la séance, à 95,88 $. Le WTI (West Texas Intermediate) est un type de pétrole brut de référence, utilisé comme prix “repère” sur les marchés, avec le Brent et le Dubai Crude. Il vient des États-Unis et passe par le centre de Cushing, un grand site de stockage et de distribution. La hausse soudaine du WTI au-dessus de 95 $ signifie que le marché anticipe un choc important sur l’approvisionnement, car le détroit d’Ormuz laisse passer environ 21 millions de barils par jour, soit près de 20% de la consommation mondiale. Cette hausse rapide montre que les marchés de l’énergie peuvent rester très instables. Les prix pourraient remonter au-dessus de 100 $ très vite si la situation s’aggrave.

Options et conséquences sur la volatilité

On peut comparer avec le début de 2022 après le déclenchement du conflit en Ukraine, quand le Brent a brièvement atteint presque 140 $ le baril. La crise actuelle touche plus directement l’approvisionnement réel (le pétrole physique), ce qui veut dire que le plafond des prix peut être aussi élevé, voire plus. Les positions sur produits dérivés doivent intégrer le risque de mouvements rapides guidés par les titres d’actualité dans les prochaines semaines. La hausse du pétrole a entraîné une augmentation de la volatilité implicite, c’est-à-dire la volatilité que le marché “intègre” dans le prix des options. Résultat: les contrats d’options sur les contrats à terme (futures) sur le pétrole deviennent beaucoup plus chers. Les options d’achat (call), qui gagnent si le prix monte, sont une façon directe de profiter d’une hausse, mais leur coût élevé augmente le risque. Les traders peuvent aussi envisager des stratégies comme un bull call spread (achat d’un call et vente d’un autre call à un prix plus haut) pour réduire l’argent à payer au départ tout en gardant une partie du potentiel de hausse. On s’attend à un écart net entre les actions, ce qui peut créer des opportunités de produits dérivés hors énergie. Des options d’achat sur l’ETF (fonds coté en Bourse) du secteur de l’énergie (XLE) sont une option logique, car les bénéfices des producteurs peuvent augmenter avec un pétrole plus cher. À l’inverse, des options de vente (put), qui gagnent si le prix baisse, sur les transporteurs et les compagnies aériennes peuvent être intéressantes, car la hausse du carburant réduit directement leurs marges (leur profit). Ce choc énergétique complique l’inflation mondiale, qui commençait à ralentir fin 2025 après plusieurs années de hausse. Le taux d’inflation aux États-Unis, tombé à 2,8% au dernier trimestre, va probablement repartir à la hausse, ce qui peut forcer la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis) à revoir ses baisses de taux prévues. Cela augmente le risque de baisse pour l’ensemble du marché, ce qui peut rendre utiles des puts de protection sur des indices comme le S&P 500 (un indice boursier qui regroupe 500 grandes entreprises américaines).

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Le nouveau guide suprême de l’Iran, Mojtaba Khamenei, a déclaré que la fermeture du détroit d’Ormuz devait continuer comme moyen de pression sur un adversaire, a rapporté CNBC jeudi. Il a aussi déclaré que toutes les bases militaires américaines dans la région devaient fermer immédiatement, sinon elles seraient attaquées. Khamenei a dit que les attaques contre les bases américaines continueraient, tout en affirmant que l’Iran recherche de bonnes relations avec les pays voisins. Le secrétaire au Trésor des États-Unis, Scott Bessent, a déclaré que la marine américaine escorterait les pétroliers à travers le détroit d’Ormuz lorsque cela serait possible sur le plan militaire.

Tensions régionales en hausse

CNN a rapporté que le Pentagone et le Conseil de sécurité nationale ont sous-estimé la capacité de l’Iran à fermer le détroit en réponse à des frappes américaines. CBS News a rapporté vendredi que les États-Unis ont tiré sur un navire iranien qui s’était trop approché du porte-avions USS Abraham Lincoln. Après ces informations, les prix du pétrole brut ont augmenté. Le West Texas Intermediate (WTI) gagnait 9,68% sur la séance, à 95,88 $. Le WTI (West Texas Intermediate) est un type de pétrole brut de référence, utilisé comme prix “repère” sur les marchés, avec le Brent et le Dubai Crude. Il vient des États-Unis et passe par le centre de Cushing, un grand site de stockage et de distribution. La hausse soudaine du WTI au-dessus de 95 $ signifie que le marché anticipe un choc important sur l’approvisionnement, car le détroit d’Ormuz laisse passer environ 21 millions de barils par jour, soit près de 20% de la consommation mondiale. Cette hausse rapide montre que les marchés de l’énergie peuvent rester très instables. Les prix pourraient remonter au-dessus de 100 $ très vite si la situation s’aggrave.

Options et conséquences sur la volatilité

On peut comparer avec le début de 2022 après le déclenchement du conflit en Ukraine, quand le Brent a brièvement atteint presque 140 $ le baril. La crise actuelle touche plus directement l’approvisionnement réel (le pétrole physique), ce qui veut dire que le plafond des prix peut être aussi élevé, voire plus. Les positions sur produits dérivés doivent intégrer le risque de mouvements rapides guidés par les titres d’actualité dans les prochaines semaines. La hausse du pétrole a entraîné une augmentation de la volatilité implicite, c’est-à-dire la volatilité que le marché “intègre” dans le prix des options. Résultat: les contrats d’options sur les contrats à terme (futures) sur le pétrole deviennent beaucoup plus chers. Les options d’achat (call), qui gagnent si le prix monte, sont une façon directe de profiter d’une hausse, mais leur coût élevé augmente le risque. Les traders peuvent aussi envisager des stratégies comme un bull call spread (achat d’un call et vente d’un autre call à un prix plus haut) pour réduire l’argent à payer au départ tout en gardant une partie du potentiel de hausse. On s’attend à un écart net entre les actions, ce qui peut créer des opportunités de produits dérivés hors énergie. Des options d’achat sur l’ETF (fonds coté en Bourse) du secteur de l’énergie (XLE) sont une option logique, car les bénéfices des producteurs peuvent augmenter avec un pétrole plus cher. À l’inverse, des options de vente (put), qui gagnent si le prix baisse, sur les transporteurs et les compagnies aériennes peuvent être intéressantes, car la hausse du carburant réduit directement leurs marges (leur profit). Ce choc énergétique complique l’inflation mondiale, qui commençait à ralentir fin 2025 après plusieurs années de hausse. Le taux d’inflation aux États-Unis, tombé à 2,8% au dernier trimestre, va probablement repartir à la hausse, ce qui peut forcer la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis) à revoir ses baisses de taux prévues. Cela augmente le risque de baisse pour l’ensemble du marché, ce qui peut rendre utiles des puts de protection sur des indices comme le S&P 500 (un indice boursier qui regroupe 500 grandes entreprises américaines).

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L’or (XAU/USD) est passé sous 5 100 $ et s’est échangé près de 5 090 $ tôt vendredi en Asie. La baisse a continué avec un dollar américain plus fort et des rendements plus élevés des bons du Trésor américain (obligations publiques des États-Unis). L’indice des prix PCE (Personal Consumption Expenditures, indicateur d’inflation basé sur les dépenses de consommation) des États-Unis pour janvier doit être publié plus tard vendredi. Ces données devraient influencer la perception de l’inflation et des taux d’intérêt américains.

Risque au Moyen-Orient et demande de valeur refuge

Le nouveau guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, a déclaré que le détroit d’Ormuz devrait rester fermé et que l’Iran poursuivra ses attaques contre les voisins du Golfe Persique, selon Bloomberg. Le président américain Donald Trump a qualifié l’Iran de « nation de terreur et de haine » et a dit que la situation évolue « très rapidement » vers sa promesse d’une implication militaire limitée. L’attention du marché reste sur l’évolution au Moyen-Orient. Un conflit plus long peut accroître la demande pour des actifs refuges (placements recherchés quand le risque augmente) comme l’or. En même temps, la hausse du pétrole liée au conflit a alimenté les craintes d’inflation aux États-Unis. Cela peut renforcer l’idée que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) garde des taux plus élevés plus longtemps, ce qui peut avantager des actifs qui rapportent des intérêts plutôt que l’or (qui ne verse pas d’intérêt).

Volatilité des taux et positionnement sur l’or

Le conflit a créé un contexte difficile pour l’or, coincé entre la demande de valeur refuge et la pression des taux élevés. Les achats liés au risque géopolitique ont soutenu le prix, mais le dollar fort et les rendements obligataires attractifs ont limité une hausse durable au-delà de 5 250 $ pendant des mois. Cela a entraîné une forte volatilité (variations rapides des prix) sans tendance claire pour le métal précieux. Aujourd’hui, en mars 2026, la démonstration de force militaire dans le Golfe Persique s’est calmée, ce qui apporte plus de stabilité aux routes d’approvisionnement en pétrole. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate, une référence de prix du pétrole américain) s’est installé autour de 85 $ le baril, soutenu surtout par la discipline de production de l’OPEP+ (groupe de pays exportateurs de pétrole et alliés qui coordonnent la production) plutôt que par le risque immédiat de conflit. Cela a permis à l’inflation de ralentir, le dernier rapport CPI de février (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) affichant 2,8%, plus proche de l’objectif de la Fed. Avec ce recul des tensions géopolitiques, la volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options, donc de ce que le marché anticipe) dans l’énergie a fortement baissé. L’indice OVX du CBOE (mesure de la volatilité attendue sur le pétrole WTI), qui avait dépassé 50 lors de l’alerte de 2025, évolue maintenant vers le milieu des 20, un niveau plus calme. Les traders (opérateurs de marché) peuvent envisager des stratégies qui profitent de cette volatilité plus faible, comme vendre de la prime d’options (encaisser le prix de l’option en vendant des options) sur les principaux ETF énergie (fonds cotés en bourse qui répliquent un panier d’actifs). Avec une inflation plus modérée, l’attention du marché s’est déplacée vers le calendrier de la première baisse des taux de la Fed, désormais attendue au second semestre 2026. Cette évolution enlève un frein important aux actifs sans rendement comme l’or. Des options d’achat à longue échéance (call, droit d’acheter plus tard à un prix fixé) sur les contrats à terme sur l’or (futures, contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard) peuvent être un moyen simple de se positionner pour une hausse à mesure que la politique monétaire s’assouplit. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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L’or (XAU/USD) est passé sous 5 100 $ et s’est échangé près de 5 090 $ tôt vendredi en Asie. La baisse a continué avec un dollar américain plus fort et des rendements plus élevés des bons du Trésor américain (obligations publiques des États-Unis). L’indice des prix PCE (Personal Consumption Expenditures, indicateur d’inflation basé sur les dépenses de consommation) des États-Unis pour janvier doit être publié plus tard vendredi. Ces données devraient influencer la perception de l’inflation et des taux d’intérêt américains.

Risque au Moyen-Orient et demande de valeur refuge

Le nouveau guide suprême iranien, Mojtaba Khamenei, a déclaré que le détroit d’Ormuz devrait rester fermé et que l’Iran poursuivra ses attaques contre les voisins du Golfe Persique, selon Bloomberg. Le président américain Donald Trump a qualifié l’Iran de « nation de terreur et de haine » et a dit que la situation évolue « très rapidement » vers sa promesse d’une implication militaire limitée. L’attention du marché reste sur l’évolution au Moyen-Orient. Un conflit plus long peut accroître la demande pour des actifs refuges (placements recherchés quand le risque augmente) comme l’or. En même temps, la hausse du pétrole liée au conflit a alimenté les craintes d’inflation aux États-Unis. Cela peut renforcer l’idée que la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) garde des taux plus élevés plus longtemps, ce qui peut avantager des actifs qui rapportent des intérêts plutôt que l’or (qui ne verse pas d’intérêt).

Volatilité des taux et positionnement sur l’or

Le conflit a créé un contexte difficile pour l’or, coincé entre la demande de valeur refuge et la pression des taux élevés. Les achats liés au risque géopolitique ont soutenu le prix, mais le dollar fort et les rendements obligataires attractifs ont limité une hausse durable au-delà de 5 250 $ pendant des mois. Cela a entraîné une forte volatilité (variations rapides des prix) sans tendance claire pour le métal précieux. Aujourd’hui, en mars 2026, la démonstration de force militaire dans le Golfe Persique s’est calmée, ce qui apporte plus de stabilité aux routes d’approvisionnement en pétrole. Le pétrole WTI (West Texas Intermediate, une référence de prix du pétrole américain) s’est installé autour de 85 $ le baril, soutenu surtout par la discipline de production de l’OPEP+ (groupe de pays exportateurs de pétrole et alliés qui coordonnent la production) plutôt que par le risque immédiat de conflit. Cela a permis à l’inflation de ralentir, le dernier rapport CPI de février (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) affichant 2,8%, plus proche de l’objectif de la Fed. Avec ce recul des tensions géopolitiques, la volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options, donc de ce que le marché anticipe) dans l’énergie a fortement baissé. L’indice OVX du CBOE (mesure de la volatilité attendue sur le pétrole WTI), qui avait dépassé 50 lors de l’alerte de 2025, évolue maintenant vers le milieu des 20, un niveau plus calme. Les traders (opérateurs de marché) peuvent envisager des stratégies qui profitent de cette volatilité plus faible, comme vendre de la prime d’options (encaisser le prix de l’option en vendant des options) sur les principaux ETF énergie (fonds cotés en bourse qui répliquent un panier d’actifs). Avec une inflation plus modérée, l’attention du marché s’est déplacée vers le calendrier de la première baisse des taux de la Fed, désormais attendue au second semestre 2026. Cette évolution enlève un frein important aux actifs sans rendement comme l’or. Des options d’achat à longue échéance (call, droit d’acheter plus tard à un prix fixé) sur les contrats à terme sur l’or (futures, contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard) peuvent être un moyen simple de se positionner pour une hausse à mesure que la politique monétaire s’assouplit. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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La production industrielle de la Malaisie a augmenté de 5,9% sur un an en janvier, au-dessus du consensus Bloomberg de 5,0% et après 4,8% en décembre. C’était le niveau le plus élevé depuis juillet 2024. La hausse est liée à l’industrie tournée vers l’exportation et à la demande de puces électroniques (semi-conducteurs). La production devrait rester soutenue cette année par la demande mondiale de puces de dernière génération (les plus avancées) et de génération précédente (plus anciennes mais encore très utilisées), ainsi que par les investissements dans des centres de données (grandes installations qui hébergent des serveurs informatiques).

Stabilité du ringgit et soutien du pétrole

Le ringgit malaisien (MYR) est resté assez stable par rapport à d’autres monnaies asiatiques pendant la hausse des prix du pétrole. La Malaisie, qui exporte plus de pétrole brut qu’elle n’en importe (exportateur net), en a tiré un soutien. Les raffineries locales couvrent environ 66% de la demande du pays en produits pétroliers raffinés (carburants et autres produits issus du raffinage). La Malaisie importe encore des produits pétroliers, ce qui reste un point de fragilité. Le MYR peut encore être affecté par la faiblesse des monnaies de la région. Il pourrait aussi être moins sensible à de nouvelles hausses du prix du pétrole que certains pays voisins.

Conséquences pour la stratégie de couverture

Le ringgit malaisien a profité de son statut d’exportateur de pétrole lorsque le brut Brent (prix de référence du pétrole mondial) dépassait 95$ le baril fin 2025. Avec des prix qui retombent vers 88$, ce soutien s’affaiblit et la monnaie devient plus dépendante d’autres facteurs. Avec le ralentissement de la production industrielle et le recul du pétrole, la stabilité du MYR observée en 2025 paraît moins assurée. Le taux de change USD/MYR (nombre de ringgits pour 1 dollar américain) est passé de 4,65 à 4,75 sur un an, signe d’un affaiblissement. Il faut donc envisager d’acheter des options d’achat USD/MYR à courte échéance (contrats donnant le droit d’acheter USD/MYR à un prix fixé, sur une période proche) pour se couvrir ou parier sur une nouvelle baisse du ringgit dans les prochaines semaines. À cela s’ajoute le récent commentaire de Bank Negara Malaysia (la banque centrale), qui laisse entendre d’éventuelles baisses de taux plus tard dans l’année si la croissance ralentit. Cela diffère de début 2025, où des taux stables étaient attendus. Cet écart de politique monétaire (différences de décisions de taux entre banques centrales) pourrait accentuer la pression sur le ringgit face à des monnaies de pays dont les banques centrales restent plus fermes sur les taux (plus enclines à maintenir ou relever les taux pour freiner l’inflation).

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