Les prix de l’or ont augmenté aux Philippines mardi, selon les données de FXStreet. L’or était coté à 9 841,95 PHP par gramme, contre 9 794,37 PHP lundi. L’or est monté à 114 794,70 PHP par tola, contre 114 239,60 PHP la veille. FXStreet a aussi indiqué 98 419,57 PHP pour 10 grammes et 306 119,00 PHP par once troy (une unité de poids utilisée pour les métaux précieux, environ 31,1035 g).

Comment FXStreet calcule les prix locaux de l’or

FXStreet convertit les prix internationaux de l’or en pesos philippins en utilisant le taux de change USD/PHP (valeur du dollar américain en pesos philippins) et des unités locales. Les prix sont mis à jour chaque jour au moment de la publication et sont fournis à titre indicatif, car les prix locaux peuvent varier légèrement. L’or est utilisé depuis longtemps comme réserve de valeur (bien que l’on garde pour préserver son pouvoir d’achat) et comme moyen d’échange (utilisé pour payer). Il est aussi utilisé en bijouterie. Il sert souvent de protection contre l’inflation (hausse générale des prix) et contre l’affaiblissement des monnaies. Les banques centrales (institutions publiques qui gèrent la monnaie et la politique monétaire d’un pays) détiennent le plus d’or et ont ajouté 1 136 tonnes, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, selon le World Gold Council. C’était l’achat annuel le plus élevé depuis le début des relevés. L’or évolue souvent en sens inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain (titres de dette de l’État américain considérés comme très sûrs). Il peut aussi évoluer à l’inverse des actifs risqués (placements qui baissent quand les investisseurs évitent le risque). Les facteurs clés du prix incluent les événements géopolitiques, les craintes de récession (baisse durable de l’activité économique), les taux d’intérêt, et les variations du dollar américain, car l’or est coté en dollars (XAU/USD, c’est-à-dire le prix de l’or exprimé en dollars).

Principaux facteurs de marché pour l’or

La hausse récente des prix de l’or s’inscrit dans une tendance plus large. La Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) a commencé une série de baisses modestes des taux d’intérêt fin 2025, ce qui rend des actifs sans rendement comme l’or plus attractifs. Un actif “sans rendement” ne verse pas d’intérêt. Cela réduit le coût d’opportunité (ce à quoi on renonce en choisissant l’or plutôt qu’un placement rémunéré), un facteur important pour les traders utilisant des produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme l’or) dans les prochaines semaines. Il faut aussi prendre en compte la demande forte et régulière des banques centrales, qui crée un plancher de prix (un niveau où le prix a tendance à se maintenir). D’après les données de 2025, les banques centrales dans le monde ont ajouté plus de 1 030 tonnes à leurs réserves officielles d’or, le deuxième plus grand achat annuel jamais enregistré. Ces achats continus, surtout par les banques des pays émergents (pays en croissance rapide mais encore moins riches que les pays développés), soutiennent le prix et limitent les fortes baisses. Cette tendance se produit alors que le dollar américain reste faible, ce qui confirme la relation inverse habituelle avec l’or. L’indice du dollar américain (DXY, un indicateur qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) se négocie près de ses plus bas niveaux depuis cinq mois, et toute nouvelle baisse soutiendra directement l’or coté en dollars. La hausse des risques géopolitiques pousse aussi les investisseurs vers des valeurs refuges (placements recherchés en période d’incertitude), ce qui renforce l’intérêt pour l’or. Compte tenu de ces éléments, nous voyons des opportunités avec des stratégies de produits dérivés orientées à la hausse (positions qui gagnent si le prix monte). Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat (call, un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé) ou de mettre en place des “bull call spreads” (stratégie qui combine l’achat d’un call et la vente d’un autre call à un prix d’exercice plus élevé, pour limiter le coût et le risque) sur de grands ETF sur l’or (fonds cotés en bourse qui répliquent le prix de l’or). La structure actuelle du marché suggère un possible retour vers les sommets de décembre 2025, ce qui rend ces positions haussières particulièrement pertinentes.

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Les exportations de la Chine, mesurées en yuans (la monnaie chinoise), ont augmenté de 13,1% sur un an en février. C’est une hausse par rapport à 5,2% lors de la précédente publication. La mise à jour porte l’horodatage 03/10/2026 03:05:27 GMT (heure moyenne de Greenwich). Les informations ont été attribuées à l’équipe FXStreet.

Surprise sur les exportations chinoises et implications pour les marchés

Les données de ce matin montrent que les exportations chinoises ont grimpé à 13,1% sur un an, ce qui est une surprise positive importante. Ce chiffre dépasse nettement les attentes et indique une demande mondiale solide pour les produits chinois. Cela peut signaler une économie chinoise plus robuste que ce que les marchés ont déjà intégré dans les prix. Cela peut inciter à envisager des positions acheteuses (parier sur une hausse) sur le yuan chinois, par exemple via des contrats à terme CNH (contrats standardisés négociés en Bourse qui fixent un prix futur du yuan “offshore”, c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale) ou des options (contrats qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé). Le dollar australien, souvent utilisé comme indicateur indirect de la santé économique chinoise, pourrait aussi être soutenu, la paire AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) s’échangeant récemment près de 0,6850. Un schéma similaire avait été observé au second semestre 2025, quand l’AUD avait progressé au fur et à mesure que la reprise post-pandémie prenait de la force. Des options d’achat (contrats qui profitent d’une hausse) sur des ETF (fonds cotés en Bourse qui répliquent un indice ou un panier d’actions) exposés à la Chine, comme FXI ou MCHI, peuvent être envisagées pour les prochaines semaines. L’indice Hang Seng Tech (indice regroupant des valeurs technologiques cotées à Hong Kong), en retrait fin 2025 à cause des craintes sur la croissance mondiale, pourrait rebondir avec cette nouvelle. Ces chiffres remettent en cause l’idée récente d’un ralentissement marqué de la croissance chinoise. Cette vigueur des exportations implique en général une demande plus forte de matières premières industrielles nécessaires à la production. Il peut être pertinent d’envisager des positions acheteuses sur des contrats à terme sur le cuivre (contrats qui fixent aujourd’hui un prix d’achat/vente du cuivre à une date future), car son prix réagit souvent aux données de production en Chine—par exemple lorsqu’il a gagné plus de 8% au troisième trimestre 2025 après des chiffres de production industrielle meilleurs que prévu. Une hausse des exportations suggère des commandes d’usines soutenues et donc une consommation plus élevée de matières premières. La volatilité implicite (niveau de fluctuations attendu par le marché, déduit du prix des options) sur ces actifs pourrait augmenter, rendant l’achat direct d’options plus coûteux. Une approche possible consiste à utiliser des stratégies comme le bull call spread (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé, pour réduire le coût), sur des indices clés ou des ETF de matières premières. Cela permet de limiter le risque et de mieux maîtriser le prix payé, dans un contexte potentiellement plus agité après cette statistique surprise.

Positionnement et éléments à considérer sur la volatilité

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Les exportations de la Chine, mesurées en yuans (la monnaie chinoise), ont augmenté de 13,1% sur un an en février. C’est une hausse par rapport à 5,2% lors de la précédente publication. La mise à jour porte l’horodatage 03/10/2026 03:05:27 GMT (heure moyenne de Greenwich). Les informations ont été attribuées à l’équipe FXStreet.

Surprise sur les exportations chinoises et implications pour les marchés

Les données de ce matin montrent que les exportations chinoises ont grimpé à 13,1% sur un an, ce qui est une surprise positive importante. Ce chiffre dépasse nettement les attentes et indique une demande mondiale solide pour les produits chinois. Cela peut signaler une économie chinoise plus robuste que ce que les marchés ont déjà intégré dans les prix. Cela peut inciter à envisager des positions acheteuses (parier sur une hausse) sur le yuan chinois, par exemple via des contrats à terme CNH (contrats standardisés négociés en Bourse qui fixent un prix futur du yuan “offshore”, c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale) ou des options (contrats qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé). Le dollar australien, souvent utilisé comme indicateur indirect de la santé économique chinoise, pourrait aussi être soutenu, la paire AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) s’échangeant récemment près de 0,6850. Un schéma similaire avait été observé au second semestre 2025, quand l’AUD avait progressé au fur et à mesure que la reprise post-pandémie prenait de la force. Des options d’achat (contrats qui profitent d’une hausse) sur des ETF (fonds cotés en Bourse qui répliquent un indice ou un panier d’actions) exposés à la Chine, comme FXI ou MCHI, peuvent être envisagées pour les prochaines semaines. L’indice Hang Seng Tech (indice regroupant des valeurs technologiques cotées à Hong Kong), en retrait fin 2025 à cause des craintes sur la croissance mondiale, pourrait rebondir avec cette nouvelle. Ces chiffres remettent en cause l’idée récente d’un ralentissement marqué de la croissance chinoise. Cette vigueur des exportations implique en général une demande plus forte de matières premières industrielles nécessaires à la production. Il peut être pertinent d’envisager des positions acheteuses sur des contrats à terme sur le cuivre (contrats qui fixent aujourd’hui un prix d’achat/vente du cuivre à une date future), car son prix réagit souvent aux données de production en Chine—par exemple lorsqu’il a gagné plus de 8% au troisième trimestre 2025 après des chiffres de production industrielle meilleurs que prévu. Une hausse des exportations suggère des commandes d’usines soutenues et donc une consommation plus élevée de matières premières. La volatilité implicite (niveau de fluctuations attendu par le marché, déduit du prix des options) sur ces actifs pourrait augmenter, rendant l’achat direct d’options plus coûteux. Une approche possible consiste à utiliser des stratégies comme le bull call spread (acheter une option d’achat et en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé, pour réduire le coût), sur des indices clés ou des ETF de matières premières. Cela permet de limiter le risque et de mieux maîtriser le prix payé, dans un contexte potentiellement plus agité après cette statistique surprise.

Positionnement et éléments à considérer sur la volatilité

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GBP/USD a légèrement reculé pendant la séance asiatique de mardi après la hausse de la veille. Il est resté au-dessus de 1,3400 alors que les marchés attendaient des nouvelles sur la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Le dollar américain s’est raffermi après un recul depuis un plus haut de plus de trois mois. Le Corps des gardiens de la révolution islamique (une force militaire d’élite en Iran) a rejeté les propos de Donald Trump selon lesquels la guerre serait proche de sa fin, en disant que Téhéran décidera quand elle se terminera.

Tensions géopolitiques et positionnement du marché

La demande de dollars, perçu comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de crise), a aussi augmenté à cause des craintes de perturbations d’approvisionnement liées au détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole). Le pétrole brut a repris du terrain après le fort retournement de lundi depuis son plus haut niveau depuis juin 2022. La hausse des prix de l’énergie a ravivé les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et d’une baisse des taux (réduction du taux directeur) moins probable ou plus tardive de la Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis). Cela a soutenu les rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt des obligations d’État des États-Unis) et a pesé sur GBP/USD (taux de change entre la livre sterling et le dollar). La livre a trouvé un soutien grâce à l’évolution des attentes sur les taux britanniques. Le marché est passé de trois baisses de taux de la Banque d’Angleterre à environ 70 % de probabilité d’une hausse de taux d’ici la fin de l’année. Les traders (opérateurs de marché) surveillent le discours du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, jeudi. Les données à suivre cette semaine incluent aussi l’inflation CPI et PCE aux États-Unis. Le CPI (indice des prix à la consommation) mesure l’augmentation des prix pour les ménages, et le PCE (dépenses de consommation personnelle) est un autre indicateur d’inflation suivi de près par la banque centrale. On attend aussi le PIB mensuel du Royaume-Uni (production totale de l’économie). La guerre reste un facteur majeur de volatilité (variations rapides des prix).

Niveaux clés et stratégie

On observe un schéma connu sur GBP/USD, similaire à la période de tensions lors du conflit États-Unis–Israël–Iran en 2025. Le dollar regagne de la force comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période d’incertitude) face à la hausse des risques géopolitiques au Moyen-Orient. Cela met la livre sous pression, comme l’an dernier quand la paire peinait autour de 1,3400. La situation est aggravée par la hausse des prix de l’énergie. Les contrats à terme (prix fixé aujourd’hui pour acheter/vendre plus tard) sur le Brent (référence mondiale du pétrole) ont évolué au-dessus de 105 $ le baril la semaine dernière, un niveau inédit depuis plus de 18 mois. Cela alimente la crainte d’une inflation durable et a poussé l’indice du dollar (DXY, mesure de la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) à un plus haut de six mois à 106,50 hier. Les traders écartent désormais des baisses de taux de la Réserve fédérale pour le premier semestre 2026. Cela crée un rapport de force, car la Banque d’Angleterre subit des pressions semblables via l’énergie. Comme en 2025, les marchés parient sur une Banque d’Angleterre plus « dure » sur l’inflation (hawkish : prête à garder des taux élevés pour freiner la hausse des prix), les swaps au jour le jour (contrats reflétant les attentes de taux) indiquant 40 % de probabilité d’une nouvelle hausse de taux d’ici août. La progression récente des salaires au Royaume-Uni pour janvier 2026 s’est établie à 5,8 %, ce qui laisse peu de marge à la banque centrale pour adopter un ton plus souple. Pour les traders de produits dérivés (produits dont le prix dépend d’un autre actif, comme options et contrats à terme), ce conflit entre dollar valeur refuge et livre plus « hawkish » suggère que le point central est une volatilité élevée. Des stratégies d’options (contrats donnant le droit, pas l’obligation, d’acheter ou de vendre) comme le straddle (achat d’un call et d’un put au même prix d’exercice) ou le strangle (achat d’un call et d’un put à des prix d’exercice différents) sur GBP/USD peuvent permettre de profiter de grands mouvements dans un sens ou dans l’autre, sans parier sur un scénario précis. L’indice VIX (baromètre de la volatilité attendue sur le marché actions américain) a déjà progressé de plus de 20 % au cours du dernier mois, ce qui va dans ce sens. On a vu une configuration comparable pendant la crise énergétique de 2022, où la force initiale du dollar a fini par s’atténuer quand l’impact des titres géopolitiques a diminué. Cela suggère que, même si des positions longues en dollar (parier sur une hausse du dollar) sont favorables maintenant, il vaut mieux utiliser des options pour limiter le risque en cas de retournement soudain. Tout signe de désescalade pourrait rapidement inverser ces flux vers les actifs refuges. Par conséquent, les prochaines semaines exigent de surveiller un support clé de GBP/USD autour de 1,2450 (zone de prix où la baisse a tendance à ralentir). Les données d’inflation CPI aux États-Unis et les procès-verbaux de la Banque d’Angleterre (compte rendu détaillé de la réunion) seront déterminants. Tant que la situation reste floue, il semble plus prudent de trader un range (marché qui oscille dans une zone) et la volatilité plutôt que de prendre une position fortement directionnelle (pari net sur une hausse ou une baisse). Créez votre compte VT Markets réel et commencez à trader maintenant.

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GBP/USD a légèrement reculé pendant la séance asiatique de mardi après la hausse de la veille. Il est resté au-dessus de 1,3400 alors que les marchés attendaient des nouvelles sur la guerre entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Le dollar américain s’est raffermi après un recul depuis un plus haut de plus de trois mois. Le Corps des gardiens de la révolution islamique (une force militaire d’élite en Iran) a rejeté les propos de Donald Trump selon lesquels la guerre serait proche de sa fin, en disant que Téhéran décidera quand elle se terminera.

Tensions géopolitiques et positionnement du marché

La demande de dollars, perçu comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de crise), a aussi augmenté à cause des craintes de perturbations d’approvisionnement liées au détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le pétrole). Le pétrole brut a repris du terrain après le fort retournement de lundi depuis son plus haut niveau depuis juin 2022. La hausse des prix de l’énergie a ravivé les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et d’une baisse des taux (réduction du taux directeur) moins probable ou plus tardive de la Réserve fédérale américaine (banque centrale des États-Unis). Cela a soutenu les rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt des obligations d’État des États-Unis) et a pesé sur GBP/USD (taux de change entre la livre sterling et le dollar). La livre a trouvé un soutien grâce à l’évolution des attentes sur les taux britanniques. Le marché est passé de trois baisses de taux de la Banque d’Angleterre à environ 70 % de probabilité d’une hausse de taux d’ici la fin de l’année. Les traders (opérateurs de marché) surveillent le discours du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, jeudi. Les données à suivre cette semaine incluent aussi l’inflation CPI et PCE aux États-Unis. Le CPI (indice des prix à la consommation) mesure l’augmentation des prix pour les ménages, et le PCE (dépenses de consommation personnelle) est un autre indicateur d’inflation suivi de près par la banque centrale. On attend aussi le PIB mensuel du Royaume-Uni (production totale de l’économie). La guerre reste un facteur majeur de volatilité (variations rapides des prix).

Niveaux clés et stratégie

On observe un schéma connu sur GBP/USD, similaire à la période de tensions lors du conflit États-Unis–Israël–Iran en 2025. Le dollar regagne de la force comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période d’incertitude) face à la hausse des risques géopolitiques au Moyen-Orient. Cela met la livre sous pression, comme l’an dernier quand la paire peinait autour de 1,3400. La situation est aggravée par la hausse des prix de l’énergie. Les contrats à terme (prix fixé aujourd’hui pour acheter/vendre plus tard) sur le Brent (référence mondiale du pétrole) ont évolué au-dessus de 105 $ le baril la semaine dernière, un niveau inédit depuis plus de 18 mois. Cela alimente la crainte d’une inflation durable et a poussé l’indice du dollar (DXY, mesure de la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) à un plus haut de six mois à 106,50 hier. Les traders écartent désormais des baisses de taux de la Réserve fédérale pour le premier semestre 2026. Cela crée un rapport de force, car la Banque d’Angleterre subit des pressions semblables via l’énergie. Comme en 2025, les marchés parient sur une Banque d’Angleterre plus « dure » sur l’inflation (hawkish : prête à garder des taux élevés pour freiner la hausse des prix), les swaps au jour le jour (contrats reflétant les attentes de taux) indiquant 40 % de probabilité d’une nouvelle hausse de taux d’ici août. La progression récente des salaires au Royaume-Uni pour janvier 2026 s’est établie à 5,8 %, ce qui laisse peu de marge à la banque centrale pour adopter un ton plus souple. Pour les traders de produits dérivés (produits dont le prix dépend d’un autre actif, comme options et contrats à terme), ce conflit entre dollar valeur refuge et livre plus « hawkish » suggère que le point central est une volatilité élevée. Des stratégies d’options (contrats donnant le droit, pas l’obligation, d’acheter ou de vendre) comme le straddle (achat d’un call et d’un put au même prix d’exercice) ou le strangle (achat d’un call et d’un put à des prix d’exercice différents) sur GBP/USD peuvent permettre de profiter de grands mouvements dans un sens ou dans l’autre, sans parier sur un scénario précis. L’indice VIX (baromètre de la volatilité attendue sur le marché actions américain) a déjà progressé de plus de 20 % au cours du dernier mois, ce qui va dans ce sens. On a vu une configuration comparable pendant la crise énergétique de 2022, où la force initiale du dollar a fini par s’atténuer quand l’impact des titres géopolitiques a diminué. Cela suggère que, même si des positions longues en dollar (parier sur une hausse du dollar) sont favorables maintenant, il vaut mieux utiliser des options pour limiter le risque en cas de retournement soudain. Tout signe de désescalade pourrait rapidement inverser ces flux vers les actifs refuges. Par conséquent, les prochaines semaines exigent de surveiller un support clé de GBP/USD autour de 1,2450 (zone de prix où la baisse a tendance à ralentir). Les données d’inflation CPI aux États-Unis et les procès-verbaux de la Banque d’Angleterre (compte rendu détaillé de la réunion) seront déterminants. Tant que la situation reste floue, il semble plus prudent de trader un range (marché qui oscille dans une zone) et la volatilité plutôt que de prendre une position fortement directionnelle (pari net sur une hausse ou une baisse). Créez votre compte VT Markets réel et commencez à trader maintenant.

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Le solde commercial de la Chine en février était de 213,62 milliards de dollars. Ce chiffre est supérieur à la prévision de 179,6 milliards. Le résultat montre un excédent plus élevé que prévu pour le mois. Les chiffres sont publiés en dollars américains (USD : la monnaie des États-Unis).

Implications pour le yuan chinois

Cet excédent commercial (c’est-à-dire lorsque les exportations dépassent les importations) plus important que prévu indique une pression à la hausse sur le yuan chinois (la monnaie de la Chine). Il faut s’attendre à ce que la paire USD/CNH (taux de change entre le dollar américain et le yuan chinois « offshore », c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale) teste ses niveaux récents de support (zone de prix où le marché a tendance à arrêter de baisser), car davantage de dollars entrent dans le pays. Acheter des options de vente (put : contrat qui prend de la valeur si le prix baisse) sur l’USD/CNH peut être une stratégie pour viser un yuan plus fort dans les prochaines semaines. Ces données suggèrent une économie à deux vitesses : une demande externe solide (achats à l’étranger), mais une consommation intérieure en retard (dépenses des ménages en Chine), ce qui est négatif pour les matières premières industrielles (ressources comme le cuivre, le pétrole, le minerai de fer, utilisées par l’industrie). Les contrats à terme (futures : contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur le minerai de fer avaient déjà baissé de 8 % sur le dernier mois à cause des inquiétudes sur la construction en Chine, et ce chiffre faible des importations ajoute une pression supplémentaire. Une possibilité consiste à vendre à découvert (parier sur une baisse) des futures sur matières premières ou des ETF (fonds cotés en Bourse qui suivent un indice), notamment sur le cuivre et le pétrole. C’est un signal négatif pour les économies qui dépendent fortement de leurs exportations vers la Chine, surtout en Europe. L’Allemagne, dont les exportations vers la Chine ont représenté près de 8 % de son total au dernier trimestre 2025, pourrait voir ses indices boursiers comme le DAX (indice des grandes entreprises allemandes) moins bien performer. On peut envisager des options de vente sur le DAX pour se protéger (hedge : réduire le risque) contre un ralentissement de la demande de biens européens de luxe et industriels. À l’inverse, la force des exportations soutient les entreprises chinoises de l’industrie et de la technologie. Le Hang Seng Tech Index (indice des valeurs technologiques cotées à Hong Kong) a déjà réagi positivement, avec une hausse de plus de 3 % au début des échanges. On peut envisager des options d’achat (call : contrat qui prend de la valeur si le prix monte) sur des indices d’actions chinoises orientées vers l’exportation pour profiter de ce mouvement. Nous avons observé une divergence similaire entre exportations fortes et importations faibles à la mi-2025, ce qui a conduit à une période de forte volatilité (variations rapides et importantes des prix) sur les marchés mondiaux. Ce schéma historique suggère que ce n’est pas un mouvement d’un seul jour, mais un thème de marché possible pour plusieurs semaines. Les traders (opérateurs de marché) doivent s’attendre à une incertitude continue et rechercher des positions qui profitent de ces tendances économiques divergentes.

Thèmes de trading pour les semaines à venir

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Le solde commercial de la Chine en février était de 213,62 milliards de dollars. Ce chiffre est supérieur à la prévision de 179,6 milliards. Le résultat montre un excédent plus élevé que prévu pour le mois. Les chiffres sont publiés en dollars américains (USD : la monnaie des États-Unis).

Implications pour le yuan chinois

Cet excédent commercial (c’est-à-dire lorsque les exportations dépassent les importations) plus important que prévu indique une pression à la hausse sur le yuan chinois (la monnaie de la Chine). Il faut s’attendre à ce que la paire USD/CNH (taux de change entre le dollar américain et le yuan chinois « offshore », c’est-à-dire échangé hors de Chine continentale) teste ses niveaux récents de support (zone de prix où le marché a tendance à arrêter de baisser), car davantage de dollars entrent dans le pays. Acheter des options de vente (put : contrat qui prend de la valeur si le prix baisse) sur l’USD/CNH peut être une stratégie pour viser un yuan plus fort dans les prochaines semaines. Ces données suggèrent une économie à deux vitesses : une demande externe solide (achats à l’étranger), mais une consommation intérieure en retard (dépenses des ménages en Chine), ce qui est négatif pour les matières premières industrielles (ressources comme le cuivre, le pétrole, le minerai de fer, utilisées par l’industrie). Les contrats à terme (futures : contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) sur le minerai de fer avaient déjà baissé de 8 % sur le dernier mois à cause des inquiétudes sur la construction en Chine, et ce chiffre faible des importations ajoute une pression supplémentaire. Une possibilité consiste à vendre à découvert (parier sur une baisse) des futures sur matières premières ou des ETF (fonds cotés en Bourse qui suivent un indice), notamment sur le cuivre et le pétrole. C’est un signal négatif pour les économies qui dépendent fortement de leurs exportations vers la Chine, surtout en Europe. L’Allemagne, dont les exportations vers la Chine ont représenté près de 8 % de son total au dernier trimestre 2025, pourrait voir ses indices boursiers comme le DAX (indice des grandes entreprises allemandes) moins bien performer. On peut envisager des options de vente sur le DAX pour se protéger (hedge : réduire le risque) contre un ralentissement de la demande de biens européens de luxe et industriels. À l’inverse, la force des exportations soutient les entreprises chinoises de l’industrie et de la technologie. Le Hang Seng Tech Index (indice des valeurs technologiques cotées à Hong Kong) a déjà réagi positivement, avec une hausse de plus de 3 % au début des échanges. On peut envisager des options d’achat (call : contrat qui prend de la valeur si le prix monte) sur des indices d’actions chinoises orientées vers l’exportation pour profiter de ce mouvement. Nous avons observé une divergence similaire entre exportations fortes et importations faibles à la mi-2025, ce qui a conduit à une période de forte volatilité (variations rapides et importantes des prix) sur les marchés mondiaux. Ce schéma historique suggère que ce n’est pas un mouvement d’un seul jour, mais un thème de marché possible pour plusieurs semaines. Les traders (opérateurs de marché) doivent s’attendre à une incertitude continue et rechercher des positions qui profitent de ces tendances économiques divergentes.

Thèmes de trading pour les semaines à venir

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Les importations de la Chine ont augmenté de 19,8 % sur un an en février. Ce résultat dépasse l’estimation de 6,3 %. Les chiffres indiquent une hausse plus rapide des biens entrants que prévu. Aucun détail supplémentaire n’a été donné dans le communiqué.

Forte hausse de la demande intérieure

Cette hausse bien plus forte que prévu des importations chinoises indique une nette augmentation de la demande intérieure, bien plus élevée que prévu. Il faut envisager des positions à l’achat sur des matières premières clés pour la production et le bâtiment. Les contrats à terme (accords pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur le cuivre, qui vient de dépasser 9 500 $ par tonne, ainsi que sur le minerai de fer, sont les plus directement liés à cette nouvelle. Le dollar australien est l’un des principaux gagnants, car il sert souvent d’indicateur simple et très négocié de la santé économique chinoise. On voit que la paire AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) a déjà dépassé 0,6800, et acheter des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé, pour profiter d’une hausse) pour viser une poursuite de la hausse semble raisonnable. Ce mouvement contraste fortement avec la monnaie qui est restée longtemps dans une zone étroite (peu de variation) durant une grande partie de 2025. Ces chiffres suggèrent aussi plus d’activité pour le transport mondial et l’industrie lourde. Le Baltic Dry Index (indice des coûts de transport maritime de marchandises en vrac) a déjà bondi de 15 % ces deux dernières semaines, et nous pensons que les options sur des ETF (fonds cotés en bourse, un panier d’actions) liés au transport maritime et à l’industrie pourraient être davantage échangées. C’est une accélération nette par rapport à la reprise plus lente observée fin de l’an dernier. Dans l’ensemble, ce signal fort venant de Chine réduit les craintes de récession mondiale et favorise un environnement « prise de risque » (les investisseurs achètent davantage d’actifs risqués comme les actions). Cela suggère que la volatilité des marchés (ampleur des variations des prix) pourrait baisser à mesure que la confiance augmente. On peut envisager des positions qui profitent d’une baisse du CBOE Volatility Index (VIX) (indice de peur du marché basé sur les options du S&P 500), déjà proche de son plus bas annuel à 14.

Conséquences pour le positionnement « prise de risque »

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Les importations de la Chine ont augmenté de 19,8 % sur un an en février. Ce résultat dépasse l’estimation de 6,3 %. Les chiffres indiquent une hausse plus rapide des biens entrants que prévu. Aucun détail supplémentaire n’a été donné dans le communiqué.

Forte hausse de la demande intérieure

Cette hausse bien plus forte que prévu des importations chinoises indique une nette augmentation de la demande intérieure, bien plus élevée que prévu. Il faut envisager des positions à l’achat sur des matières premières clés pour la production et le bâtiment. Les contrats à terme (accords pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur le cuivre, qui vient de dépasser 9 500 $ par tonne, ainsi que sur le minerai de fer, sont les plus directement liés à cette nouvelle. Le dollar australien est l’un des principaux gagnants, car il sert souvent d’indicateur simple et très négocié de la santé économique chinoise. On voit que la paire AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) a déjà dépassé 0,6800, et acheter des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé, pour profiter d’une hausse) pour viser une poursuite de la hausse semble raisonnable. Ce mouvement contraste fortement avec la monnaie qui est restée longtemps dans une zone étroite (peu de variation) durant une grande partie de 2025. Ces chiffres suggèrent aussi plus d’activité pour le transport mondial et l’industrie lourde. Le Baltic Dry Index (indice des coûts de transport maritime de marchandises en vrac) a déjà bondi de 15 % ces deux dernières semaines, et nous pensons que les options sur des ETF (fonds cotés en bourse, un panier d’actions) liés au transport maritime et à l’industrie pourraient être davantage échangées. C’est une accélération nette par rapport à la reprise plus lente observée fin de l’an dernier. Dans l’ensemble, ce signal fort venant de Chine réduit les craintes de récession mondiale et favorise un environnement « prise de risque » (les investisseurs achètent davantage d’actifs risqués comme les actions). Cela suggère que la volatilité des marchés (ampleur des variations des prix) pourrait baisser à mesure que la confiance augmente. On peut envisager des positions qui profitent d’une baisse du CBOE Volatility Index (VIX) (indice de peur du marché basé sur les options du S&P 500), déjà proche de son plus bas annuel à 14.

Conséquences pour le positionnement « prise de risque »

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La Banque populaire de Chine a fixé le taux central USD/CNY pour mardi à 6,8982. Cela se compare au taux de référence de la veille, à 6,9158, et à une estimation de Reuters de 6,8891. La Banque populaire de Chine vise à maintenir la stabilité des prix, y compris la stabilité du taux de change (le prix d’une monnaie par rapport à une autre), et à soutenir la croissance économique. Elle travaille aussi sur des réformes financières, notamment l’ouverture et le développement des marchés financiers (là où s’échangent des actions, des obligations et des devises).

Gouvernance et orientation de la politique

La banque centrale appartient à l’État de la République populaire de Chine, donc elle n’est pas indépendante. Le secrétaire du comité du Parti communiste chinois, nommé par le président du Conseil des affaires d’État (le principal organe exécutif du gouvernement), influence fortement la gestion et l’orientation. Pan Gongsheng occupe à la fois ce rôle et le poste de gouverneur. La PBOC utilise des outils comme le taux de prise en pension inversée à sept jours (un prêt très court de la banque centrale au marché, contre des titres, pour influencer les taux d’intérêt), la facilité de prêt à moyen terme (MLF, un prêt de la banque centrale aux banques sur plusieurs mois, pour apporter de l’argent au système bancaire), les interventions sur le marché des changes (achats/ventes de devises pour influencer la monnaie), et le ratio de réserves obligatoires (la part des dépôts que les banques doivent garder en réserve et ne peuvent pas prêter). Le Loan Prime Rate (LPR) est le taux directeur de référence en Chine (un taux utilisé comme base pour fixer les taux des prêts). Il influence les taux des crédits, des prêts immobiliers et de l’épargne, ainsi que le taux de change du renminbi (nom officiel de la monnaie chinoise, dont l’unité est le yuan). La Chine compte 19 banques privées, dont les prêteurs numériques WeBank et MYbank (des banques en ligne). En 2014, la Chine a autorisé des prêteurs nationaux entièrement financés par du capital privé à opérer dans un système financier dirigé par l’État. La fixation du yuan plus forte que prévu aujourd’hui montre une volonté d’orienter la monnaie à la hausse, mais le fait de la fixer plus faible que l’estimation du marché suggère une volonté de contrôler la vitesse. Cela indique une hausse encadrée, qui décourage les paris à sens unique sur un renforcement rapide du yuan. Pour les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), cela implique que la banque centrale va probablement limiter les fortes variations de la monnaie à court terme.

Conséquences de marché pour le trading du yuan

Il faut voir ce mouvement à la lumière des données économiques publiées pour les deux premiers mois de 2026. Les exportations ont bondi de 7,1% sur un an (comparaison avec la même période l’année précédente), dépassant les attentes et apportant une base solide à l’économie. Cette bonne performance du commerce extérieur donne à la Banque populaire de Chine la confiance nécessaire pour accepter une monnaie plus forte sans craindre de freiner la croissance. Cela intervient alors que les données d’inflation de février montrent une hausse de 0,7% sur un an, première progression des prix à la consommation depuis plusieurs mois, ce qui met fin aux pressions de déflation (baisse générale des prix) observées fin 2025. Avec une inflation mieux orientée, la banque centrale peut davantage se concentrer sur la stabilité de la monnaie. Ce changement réduit le besoin immédiat d’un assouplissement monétaire important (mesures pour rendre le crédit moins cher et plus disponible) via des outils comme le Loan Prime Rate. Étant donné le signal clair de stabilité encadrée, les traders devraient anticiper une baisse de la volatilité implicite (variation attendue par le marché, déduite des prix) sur les options USD/CNH (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre une devise à un prix fixé, portant ici sur le dollar américain contre le yuan « offshore », c’est‑à‑dire échangé hors de Chine continentale). Les stratégies qui profitent d’un yuan stable ou en hausse graduelle, plutôt que de mouvements brusques, semblent plus prudentes. L’action de la PBOC vise clairement à ancrer le taux de change et à encadrer les attentes du marché. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.

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