Le dollar néo-zélandais a baissé pendant la séance nord-américaine de jeudi. Le NZD/USD s’échangeait à 0,588, en baisse d’environ 1 %, tandis que le dollar américain a atteint un plus haut de deux jours, car les rendements des obligations du Trésor américain (taux d’intérêt versés par l’État américain sur ses obligations) ont augmenté et que le conflit au Moyen-Orient s’est aggravé. Le NZD/USD était légèrement au-dessus de la moyenne mobile simple (moyenne d’un prix sur une période donnée) sur 200 jours à 0,5876. La paire est restée proche de ce niveau ces deux derniers jours.

Niveaux techniques et supports clés

Une clôture quotidienne sous la moyenne mobile simple sur 200 jours indiquerait un test de la moyenne mobile simple sur 100 jours à 0,5817. Si la baisse continue, le niveau suivant est 0,5800, puis le plus bas atteint le 19 janvier lors d’un mouvement de marché (point bas local après un rebond) à 0,5741. L’indice de force relative (indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) signale une dynamique baissière. L’attention reste donc sur la clôture quotidienne du NZD/USD sous 0,5876.

Points de stratégie pour les traders de produits dérivés

Cet écart de politique monétaire (différence de direction entre les banques centrales) suggère une faiblesse du dollar néo-zélandais. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un prix, comme une devise) peuvent envisager des positions baissières, par exemple acheter des options de vente (contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) avec des prix d’exercice (prix fixé dans le contrat) autour de 0,6050 pour profiter d’une baisse possible. Cette approche limite le risque à l’avance et peut rapporter si la paire casse ses niveaux de soutien actuels dans les prochaines semaines.

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Le dollar néo-zélandais a baissé pendant la séance nord-américaine de jeudi. Le NZD/USD s’échangeait à 0,588, en baisse d’environ 1 %, tandis que le dollar américain a atteint un plus haut de deux jours, car les rendements des obligations du Trésor américain (taux d’intérêt versés par l’État américain sur ses obligations) ont augmenté et que le conflit au Moyen-Orient s’est aggravé. Le NZD/USD était légèrement au-dessus de la moyenne mobile simple (moyenne d’un prix sur une période donnée) sur 200 jours à 0,5876. La paire est restée proche de ce niveau ces deux derniers jours.

Niveaux techniques et supports clés

Une clôture quotidienne sous la moyenne mobile simple sur 200 jours indiquerait un test de la moyenne mobile simple sur 100 jours à 0,5817. Si la baisse continue, le niveau suivant est 0,5800, puis le plus bas atteint le 19 janvier lors d’un mouvement de marché (point bas local après un rebond) à 0,5741. L’indice de force relative (indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) signale une dynamique baissière. L’attention reste donc sur la clôture quotidienne du NZD/USD sous 0,5876.

Points de stratégie pour les traders de produits dérivés

Cet écart de politique monétaire (différence de direction entre les banques centrales) suggère une faiblesse du dollar néo-zélandais. Les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un prix, comme une devise) peuvent envisager des positions baissières, par exemple acheter des options de vente (contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) avec des prix d’exercice (prix fixé dans le contrat) autour de 0,6050 pour profiter d’une baisse possible. Cette approche limite le risque à l’avance et peut rapporter si la paire casse ses niveaux de soutien actuels dans les prochaines semaines.

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L’or est passé sous 5 100 $ jeudi. Il a effacé les gains de la veille, car des rendements américains plus élevés (le taux d’intérêt payé par les obligations du Trésor US) et un dollar américain plus fort ont pesé sur les prix. XAU/USD (le prix de l’or coté contre le dollar) s’échangeait à 5 069 $, en baisse de plus de 1,35 %. L’indice du dollar américain (mesure de la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) a progressé de plus de 0,50 % à 99,27. Le conflit au Moyen-Orient est entré dans son sixième jour, Israël prévoyant de viser des sites de missiles souterrains iraniens.

Facteurs de marché et risque géopolitique

Les attaques contre le transport maritime ont continué, ajoutant deux navires aux sept déjà touchés. L’Iran a déclaré qu’il riposterait après qu’un sous-marin américain a lancé une torpille (arme sous-marine) contre un navire de guerre, tuant plus de 80 marins. Les inscriptions initiales au chômage aux États-Unis (nouvelles demandes d’allocations) pour la semaine se terminant le 28 février étaient de 213 000, contre 215 000 attendues. Challenger, Gray & Christmas (cabinet qui suit les annonces de suppressions d’emplois) a rapporté 48 300 licenciements annoncés en février, en baisse de 55 % par rapport à janvier. Le Beige Book de la Fed (rapport sur l’économie basé sur des enquêtes régionales) a signalé des attentes plutôt optimistes, la plupart des régions voyant une croissance faible à modérée. Sept régions sur 12 n’ont constaté aucun changement des embauches ces dernières semaines. L’administration Trump a transmis la nomination de Kevin Warsh pour remplacer Jerome Powell, dont le mandat se termine mi-mai. Les créations d’emplois hors agriculture de février (rapport mensuel clé sur l’emploi) sont attendues à 59 000, avec un chômage prévu stable à 4,3 %. Les marchés monétaires (prix implicites des taux futurs) intégraient 35 points de base (0,35 point de pourcentage) de baisse des taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Les niveaux techniques incluent un support (zone où le prix a tendance à arrêter de baisser) à 5 050 $, 5 000 $, 4 950 $, 4 841 $ et la moyenne mobile à 50 jours, près de 4 810 $ (moyenne du prix sur 50 séances, utilisée pour lire la tendance), avec une résistance (zone où le prix a tendance à bloquer à la hausse) à 5 100 $, 5 206 $, 5 249 $ et 5 300 $.

Niveaux techniques et positionnement

Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, soit environ 70 milliards $ en 2022. Créer votre compte VT Markets en direct et commencer à trader maintenant.

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Facteurs de marché et risque géopolitique

Les attaques contre le transport maritime ont continué, ajoutant deux navires aux sept déjà touchés. L’Iran a déclaré qu’il riposterait après qu’un sous-marin américain a lancé une torpille (arme sous-marine) contre un navire de guerre, tuant plus de 80 marins. Les inscriptions initiales au chômage aux États-Unis (nouvelles demandes d’allocations) pour la semaine se terminant le 28 février étaient de 213 000, contre 215 000 attendues. Challenger, Gray & Christmas (cabinet qui suit les annonces de suppressions d’emplois) a rapporté 48 300 licenciements annoncés en février, en baisse de 55 % par rapport à janvier. Le Beige Book de la Fed (rapport sur l’économie basé sur des enquêtes régionales) a signalé des attentes plutôt optimistes, la plupart des régions voyant une croissance faible à modérée. Sept régions sur 12 n’ont constaté aucun changement des embauches ces dernières semaines. L’administration Trump a transmis la nomination de Kevin Warsh pour remplacer Jerome Powell, dont le mandat se termine mi-mai. Les créations d’emplois hors agriculture de février (rapport mensuel clé sur l’emploi) sont attendues à 59 000, avec un chômage prévu stable à 4,3 %. Les marchés monétaires (prix implicites des taux futurs) intégraient 35 points de base (0,35 point de pourcentage) de baisse des taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Les niveaux techniques incluent un support (zone où le prix a tendance à arrêter de baisser) à 5 050 $, 5 000 $, 4 950 $, 4 841 $ et la moyenne mobile à 50 jours, près de 4 810 $ (moyenne du prix sur 50 séances, utilisée pour lire la tendance), avec une résistance (zone où le prix a tendance à bloquer à la hausse) à 5 100 $, 5 206 $, 5 249 $ et 5 300 $.

Niveaux techniques et positionnement

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TD Securities a déclaré que de petits changements progressifs dans les conditions commerciales entre le Canada et les États-Unis ont peu de chances de modifier les perspectives générales de croissance du Canada, sauf si la relation change de façon importante. La société a noté que l’industrie manufacturière représente moins de 10 % de la production canadienne et qu’elle a fait mieux que prévu pendant la première année du conflit commercial. Elle indique que l’incertitude freine les projets d’investissement, alors que l’investissement des entreprises était déjà faible avant les perturbations commerciales. Elle ajoute que les longues négociations de l’ACEUM (accord commercial Canada–États-Unis–Mexique) et le contexte géopolitique plus large augmentent l’incertitude macroéconomique (incertitude sur l’économie dans son ensemble).

Les prix de l’énergie soutiennent les perspectives du Canada

La société a déclaré qu’une récente hausse des prix de l’énergie a en partie compensé le pessimisme. Elle ajoute que la hausse des prix de l’énergie a fait disparaître la plupart des baisses de taux attendues qui étaient déjà intégrées dans les prix du marché obligataire canadien à court terme (marché des taux sur les prochaines échéances). Elle indique que le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a souligné une forte incertitude en 2026 et qu’il garde ses options ouvertes en matière de politique monétaire (décisions sur les taux et autres outils). Elle ajoute qu’une dégradation du contexte géopolitique (tensions et conflits entre pays) pourrait maintenir le niveau actuel d’incertitude. Les négociations en cours de l’ACEUM font la une, mais de petits ajustements de la politique commerciale ont peu de chances de changer les perspectives de croissance. Nous estimons que la part de l’industrie manufacturière dans le PIB (produit intérieur brut, la valeur totale de ce qui est produit dans le pays), publiée par Statistique Canada à 9,8 % au T4 2025, est trop faible pour être le principal moteur. L’investissement des entreprises était déjà un point faible avant les conflits commerciaux de 2025; cette incertitude n’est donc pas un frein nouveau. Le facteur clé pour le dollar canadien en ce moment est la récente flambée des prix de l’énergie, qui compense une grande partie de l’inquiétude économique. Avec le pétrole WTI (référence du prix du pétrole américain) au-dessus de 95 $ le baril en février 2026, le sentiment a nettement changé, ce qui a effacé la plupart des anticipations de baisse des taux de la banque centrale observées plus tôt dans l’année. Cette amélioration de nos termes de l’échange (prix de nos exportations par rapport à nos importations) soutient l’économie.

Les marchés de taux réévaluent la trajectoire de la Banque du Canada

Pour les opérateurs sur les taux d’intérêt, cela signifie abandonner les paris sur un assouplissement rapide de la Banque du Canada (baisse des taux). Le marché des swaps indexés au taux au jour le jour (contrats d’échange de taux basés sur le taux d’intérêt quotidien) n’intègre plus qu’une probabilité inférieure à 25 % d’une baisse de taux avant juillet, un retournement marqué par rapport à la probabilité proche de 75 % intégrée au début de l’année. Il faut donc envisager un maintien des taux avec un ton plus strict (plus favorable à des taux élevés) de la part du gouverneur Macklem dans les prochains mois. Le ton inquiet du gouverneur Macklem et son insistance sur une dégradation du contexte géopolitique suggèrent que la volatilité (ampleur des variations de prix) restera élevée. Nous avons observé un schéma similaire en 2025, où la volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options) des options sur CAD/USD (options sur le taux de change dollar canadien/dollar américain) a bondi autour de publications de données importantes. Ce contexte favorise l’achat de volatilité via des options, par exemple des straddles (stratégie consistant à acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice), avant le prochain rapport sur l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) ou la prochaine réunion de politique monétaire de la Banque du Canada.

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TD Securities a déclaré que de petits changements progressifs dans les conditions commerciales entre le Canada et les États-Unis ont peu de chances de modifier les perspectives générales de croissance du Canada, sauf si la relation change de façon importante. La société a noté que l’industrie manufacturière représente moins de 10 % de la production canadienne et qu’elle a fait mieux que prévu pendant la première année du conflit commercial. Elle indique que l’incertitude freine les projets d’investissement, alors que l’investissement des entreprises était déjà faible avant les perturbations commerciales. Elle ajoute que les longues négociations de l’ACEUM (accord commercial Canada–États-Unis–Mexique) et le contexte géopolitique plus large augmentent l’incertitude macroéconomique (incertitude sur l’économie dans son ensemble).

Les prix de l’énergie soutiennent les perspectives du Canada

La société a déclaré qu’une récente hausse des prix de l’énergie a en partie compensé le pessimisme. Elle ajoute que la hausse des prix de l’énergie a fait disparaître la plupart des baisses de taux attendues qui étaient déjà intégrées dans les prix du marché obligataire canadien à court terme (marché des taux sur les prochaines échéances). Elle indique que le gouverneur de la Banque du Canada, Tiff Macklem, a souligné une forte incertitude en 2026 et qu’il garde ses options ouvertes en matière de politique monétaire (décisions sur les taux et autres outils). Elle ajoute qu’une dégradation du contexte géopolitique (tensions et conflits entre pays) pourrait maintenir le niveau actuel d’incertitude. Les négociations en cours de l’ACEUM font la une, mais de petits ajustements de la politique commerciale ont peu de chances de changer les perspectives de croissance. Nous estimons que la part de l’industrie manufacturière dans le PIB (produit intérieur brut, la valeur totale de ce qui est produit dans le pays), publiée par Statistique Canada à 9,8 % au T4 2025, est trop faible pour être le principal moteur. L’investissement des entreprises était déjà un point faible avant les conflits commerciaux de 2025; cette incertitude n’est donc pas un frein nouveau. Le facteur clé pour le dollar canadien en ce moment est la récente flambée des prix de l’énergie, qui compense une grande partie de l’inquiétude économique. Avec le pétrole WTI (référence du prix du pétrole américain) au-dessus de 95 $ le baril en février 2026, le sentiment a nettement changé, ce qui a effacé la plupart des anticipations de baisse des taux de la banque centrale observées plus tôt dans l’année. Cette amélioration de nos termes de l’échange (prix de nos exportations par rapport à nos importations) soutient l’économie.

Les marchés de taux réévaluent la trajectoire de la Banque du Canada

Pour les opérateurs sur les taux d’intérêt, cela signifie abandonner les paris sur un assouplissement rapide de la Banque du Canada (baisse des taux). Le marché des swaps indexés au taux au jour le jour (contrats d’échange de taux basés sur le taux d’intérêt quotidien) n’intègre plus qu’une probabilité inférieure à 25 % d’une baisse de taux avant juillet, un retournement marqué par rapport à la probabilité proche de 75 % intégrée au début de l’année. Il faut donc envisager un maintien des taux avec un ton plus strict (plus favorable à des taux élevés) de la part du gouverneur Macklem dans les prochains mois. Le ton inquiet du gouverneur Macklem et son insistance sur une dégradation du contexte géopolitique suggèrent que la volatilité (ampleur des variations de prix) restera élevée. Nous avons observé un schéma similaire en 2025, où la volatilité implicite (volatilité déduite des prix des options) des options sur CAD/USD (options sur le taux de change dollar canadien/dollar américain) a bondi autour de publications de données importantes. Ce contexte favorise l’achat de volatilité via des options, par exemple des straddles (stratégie consistant à acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice), avant le prochain rapport sur l’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) ou la prochaine réunion de politique monétaire de la Banque du Canada.

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La livre sterling a été l’une des monnaies du G10 les plus solides ces dernières semaines, aidée par des attentes plus faibles de baisse des taux par la Banque d’Angleterre (la banque centrale du Royaume-Uni). Depuis la fin de la semaine dernière, c’était la quatrième monnaie du G10 la plus performante et elle a fait mieux que l’euro. Rabobank s’attend désormais à ce que la Banque d’Angleterre laisse ses taux inchangés jusqu’à la fin de cette année. Auparavant, la banque prévoyait deux nouvelles baisses en mars et en juin.

Changements dans les prix de marché

Avant la crise au Moyen-Orient, les marchés s’attendaient largement à une baisse des taux de la Banque d’Angleterre le 19 mars, puis à d’autres baisses plus tard dans l’année. Les prix actuels (les anticipations intégrées dans les cours) indiquent une seule baisse supplémentaire de 25 points de base (pb, soit 0,25 point de pourcentage) sur un horizon de six mois, et les attentes d’une baisse ce mois-ci ont fortement reculé. Rabobank relie ce changement à une inflation britannique qui baisse lentement et à des prix du gaz plus élevés. Elle souligne aussi que le Royaume-Uni est très sensible au coût de l’énergie, ce qui peut maintenir le CPI (indice des prix à la consommation, un indicateur de l’inflation) au-dessus de l’objectif. La banque indique que la récente hausse des prix du gaz a suivi des inquiétudes sur l’offre (risque de manque de disponibilité) liées au conflit au Moyen-Orient. Elle ajoute que des prix de l’énergie plus élevés et moins de baisses de taux attendues peuvent réduire la confiance et affaiblir les perspectives de croissance du Royaume-Uni.

Conséquences pour la stratégie de trading

En regardant 2025, la livre s’est bien comportée car les attentes de baisses de taux par la Banque d’Angleterre ont nettement diminué. Ce changement venait d’une inflation persistante et d’une hausse des prix de l’énergie, ce qui a poussé à une politique monétaire plus prudente (la façon dont la banque centrale règle les taux pour influencer l’économie). Le marché a cessé d’anticiper plusieurs baisses de taux. Cette situation est maintenant intégrée, la Banque d’Angleterre ayant maintenu son taux directeur (Bank Rate, le taux d’intérêt de référence) à 5,25% jusqu’en février de cette année. Les dernières données d’inflation de janvier 2026 montrent un CPI à 3,8%, encore au-dessus de l’objectif de 2%. Cela confirme que la hausse des prix reste un problème et que des baisses de taux rapides sont peu probables. Le coût économique de cette politique est désormais visible. L’économie britannique n’a presque pas progressé au dernier trimestre 2025, et les prévisions pour le premier semestre 2026 restent faibles. Ce contexte de taux élevés et de stagnation économique (croissance proche de zéro) met la livre sous pression. Avec ce tiraillement entre des taux qui soutiennent la monnaie et une économie faible, les traders peuvent utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour gérer leurs positions en GBP (livre sterling). Acheter des straddles (stratégie: acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) sur des paires comme GBP/USD permet de gagner si le prix bouge fortement, sans devoir prévoir le sens. Il faut aussi suivre les dérivés (produits financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) liés à la courbe des taux britannique (les taux selon différentes échéances), comme les contrats à terme SONIA (futures basés sur le taux SONIA, un taux au jour le jour en livres sterling). Même si le marché intègre un scénario « plus haut pendant plus longtemps » (taux élevés durablement), de mauvaises données économiques pourraient vite faire revenir des attentes de baisses plus tard dans l’année. Se placer pour une courbe des taux plus pentue (écart plus grand entre taux courts et longs) peut être rentable si la Banque d’Angleterre doit agir plus tôt que prévu. La force de la livre face à l’euro pourrait aussi approcher d’une limite. Les difficultés propres au Royaume-Uni peuvent peser davantage sur la monnaie. Ainsi, acheter des options put (options de vente, qui gagnent si la devise baisse) sur GBP/EUR peut servir de couverture (protection) ou de position spéculative contre la livre dans les prochaines semaines. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.

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La livre sterling a été l’une des monnaies du G10 les plus solides ces dernières semaines, aidée par des attentes plus faibles de baisse des taux par la Banque d’Angleterre (la banque centrale du Royaume-Uni). Depuis la fin de la semaine dernière, c’était la quatrième monnaie du G10 la plus performante et elle a fait mieux que l’euro. Rabobank s’attend désormais à ce que la Banque d’Angleterre laisse ses taux inchangés jusqu’à la fin de cette année. Auparavant, la banque prévoyait deux nouvelles baisses en mars et en juin.

Changements dans les prix de marché

Avant la crise au Moyen-Orient, les marchés s’attendaient largement à une baisse des taux de la Banque d’Angleterre le 19 mars, puis à d’autres baisses plus tard dans l’année. Les prix actuels (les anticipations intégrées dans les cours) indiquent une seule baisse supplémentaire de 25 points de base (pb, soit 0,25 point de pourcentage) sur un horizon de six mois, et les attentes d’une baisse ce mois-ci ont fortement reculé. Rabobank relie ce changement à une inflation britannique qui baisse lentement et à des prix du gaz plus élevés. Elle souligne aussi que le Royaume-Uni est très sensible au coût de l’énergie, ce qui peut maintenir le CPI (indice des prix à la consommation, un indicateur de l’inflation) au-dessus de l’objectif. La banque indique que la récente hausse des prix du gaz a suivi des inquiétudes sur l’offre (risque de manque de disponibilité) liées au conflit au Moyen-Orient. Elle ajoute que des prix de l’énergie plus élevés et moins de baisses de taux attendues peuvent réduire la confiance et affaiblir les perspectives de croissance du Royaume-Uni.

Conséquences pour la stratégie de trading

En regardant 2025, la livre s’est bien comportée car les attentes de baisses de taux par la Banque d’Angleterre ont nettement diminué. Ce changement venait d’une inflation persistante et d’une hausse des prix de l’énergie, ce qui a poussé à une politique monétaire plus prudente (la façon dont la banque centrale règle les taux pour influencer l’économie). Le marché a cessé d’anticiper plusieurs baisses de taux. Cette situation est maintenant intégrée, la Banque d’Angleterre ayant maintenu son taux directeur (Bank Rate, le taux d’intérêt de référence) à 5,25% jusqu’en février de cette année. Les dernières données d’inflation de janvier 2026 montrent un CPI à 3,8%, encore au-dessus de l’objectif de 2%. Cela confirme que la hausse des prix reste un problème et que des baisses de taux rapides sont peu probables. Le coût économique de cette politique est désormais visible. L’économie britannique n’a presque pas progressé au dernier trimestre 2025, et les prévisions pour le premier semestre 2026 restent faibles. Ce contexte de taux élevés et de stagnation économique (croissance proche de zéro) met la livre sous pression. Avec ce tiraillement entre des taux qui soutiennent la monnaie et une économie faible, les traders peuvent utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour gérer leurs positions en GBP (livre sterling). Acheter des straddles (stratégie: acheter une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, pour profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre) sur des paires comme GBP/USD permet de gagner si le prix bouge fortement, sans devoir prévoir le sens. Il faut aussi suivre les dérivés (produits financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) liés à la courbe des taux britannique (les taux selon différentes échéances), comme les contrats à terme SONIA (futures basés sur le taux SONIA, un taux au jour le jour en livres sterling). Même si le marché intègre un scénario « plus haut pendant plus longtemps » (taux élevés durablement), de mauvaises données économiques pourraient vite faire revenir des attentes de baisses plus tard dans l’année. Se placer pour une courbe des taux plus pentue (écart plus grand entre taux courts et longs) peut être rentable si la Banque d’Angleterre doit agir plus tôt que prévu. La force de la livre face à l’euro pourrait aussi approcher d’une limite. Les difficultés propres au Royaume-Uni peuvent peser davantage sur la monnaie. Ainsi, acheter des options put (options de vente, qui gagnent si la devise baisse) sur GBP/EUR peut servir de couverture (protection) ou de position spéculative contre la livre dans les prochaines semaines. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.

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L’argent a reculé jeudi, autour de 82,20 $, en baisse de 1,18% sur la séance. Ce mouvement s’explique par le renforcement du dollar américain après des chiffres économiques meilleurs que prévu. L’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) a gagné 0,45% vers 99,30. Un dollar plus fort pèse souvent sur l’argent, car il le rend plus cher pour les acheteurs qui paient dans d’autres monnaies.

Les chiffres économiques soutiennent le dollar

ADP (un rapport privé qui estime les créations d’emplois dans les entreprises) a indiqué +63 000 emplois en février, au-dessus des 50 000 attendus, et en hausse par rapport aux 11 000 révisés. L’ISM Services PMI (un indice d’activité du secteur des services; au-dessus de 50 = expansion) est monté à 56,1 contre 53,8, alors que le marché attendait 53,5. Les demandes initiales d’allocations chômage (le nombre de nouvelles demandes d’aide au chômage) se sont établies à 213 000 pour la semaine se terminant le 28 février, sous les 215 000 estimés. Challenger, Gray & Christmas (un cabinet qui suit les annonces de licenciements) a signalé une baisse des licenciements annoncés en février. Les marchés ont réduit leurs attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale (la banque centrale des États‑Unis qui fixe les taux directeurs). Le CME FedWatch (un outil qui déduit les probabilités de décisions de taux à partir des prix des contrats à terme) estime une première baisse en septembre, tandis que la probabilité d’un statu quo en juillet est passée au-dessus de 50% contre 33,4% une semaine plus tôt.

Événements à venir pour les traders

Les tensions au Moyen‑Orient impliquant les États‑Unis, Israël et l’Iran ont soutenu une partie de la demande de valeur refuge (achats d’actifs jugés plus sûrs en période d’incertitude). Les traders suivent les chiffres de vendredi sur les emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls, le principal rapport mensuel sur l’emploi aux États‑Unis, hors secteur agricole) et les ventes au détail (Retail Sales, un indicateur des dépenses des consommateurs) pour de nouveaux indices sur la politique monétaire. Après avoir lancé un petit cycle de baisse de taux fin 2025, la Réserve fédérale fait maintenant une pause, ce qui entretient l’incertitude. Cette pause maintient le DXY proche de 104,5, un facteur défavorable qui continue de rendre l’argent plus coûteux pour les acheteurs hors États‑Unis. Pour les traders de produits dérivés (instruments dont le prix dépend d’un actif, comme les options et les contrats à terme), ce contexte peut limiter les hausses importantes à court terme. Dans ce cadre, vendre des options d’achat hors de la monnaie (out‑of‑the‑money calls: options d’achat dont le prix d’exercice est au-dessus du prix actuel; elles valent surtout via la «prime») sur des contrats à terme sur l’argent (silver futures: contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) peut être une stratégie prudente pour viser un revenu de prime (le montant encaissé lors de la vente de l’option). La combinaison d’un dollar fort et d’une Fed hésitante peut freiner les rebonds. La volatilité implicite (la volatilité anticipée par le marché, intégrée dans le prix des options) reste élevée depuis le rapport sur l’emploi, ce qui rend ces ventes d’options plus intéressantes. Il faut aussi regarder la valeur de l’argent par rapport à l’or. Le ratio or/argent (gold/silver ratio: nombre d’onces d’argent nécessaires pour acheter une once d’or) s’est élargi à 88:1, un niveau élevé selon l’historique, ce qui peut suggérer que l’argent est sous‑évalué. Cela peut offrir une idée de trade en paire (pair trade: acheter un actif et vendre un autre pour jouer l’écart), en achetant l’argent et en vendant l’or, pour miser sur un resserrement du ratio. La demande industrielle reste à surveiller. Le ralentissement de l’industrie mondiale a limité une partie de la demande, mais les politiques de transition énergétique continuent d’utiliser beaucoup d’argent pour les panneaux solaires. De nouvelles subventions ou projets industriels pourraient donc déclencher un mouvement rapide des prix de l’argent.

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L’argent a reculé jeudi, autour de 82,20 $, en baisse de 1,18% sur la séance. Ce mouvement s’explique par le renforcement du dollar américain après des chiffres économiques meilleurs que prévu. L’indice du dollar américain (DXY, un indice qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes monnaies) a gagné 0,45% vers 99,30. Un dollar plus fort pèse souvent sur l’argent, car il le rend plus cher pour les acheteurs qui paient dans d’autres monnaies.

Les chiffres économiques soutiennent le dollar

ADP (un rapport privé qui estime les créations d’emplois dans les entreprises) a indiqué +63 000 emplois en février, au-dessus des 50 000 attendus, et en hausse par rapport aux 11 000 révisés. L’ISM Services PMI (un indice d’activité du secteur des services; au-dessus de 50 = expansion) est monté à 56,1 contre 53,8, alors que le marché attendait 53,5. Les demandes initiales d’allocations chômage (le nombre de nouvelles demandes d’aide au chômage) se sont établies à 213 000 pour la semaine se terminant le 28 février, sous les 215 000 estimés. Challenger, Gray & Christmas (un cabinet qui suit les annonces de licenciements) a signalé une baisse des licenciements annoncés en février. Les marchés ont réduit leurs attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale (la banque centrale des États‑Unis qui fixe les taux directeurs). Le CME FedWatch (un outil qui déduit les probabilités de décisions de taux à partir des prix des contrats à terme) estime une première baisse en septembre, tandis que la probabilité d’un statu quo en juillet est passée au-dessus de 50% contre 33,4% une semaine plus tôt.

Événements à venir pour les traders

Les tensions au Moyen‑Orient impliquant les États‑Unis, Israël et l’Iran ont soutenu une partie de la demande de valeur refuge (achats d’actifs jugés plus sûrs en période d’incertitude). Les traders suivent les chiffres de vendredi sur les emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls, le principal rapport mensuel sur l’emploi aux États‑Unis, hors secteur agricole) et les ventes au détail (Retail Sales, un indicateur des dépenses des consommateurs) pour de nouveaux indices sur la politique monétaire. Après avoir lancé un petit cycle de baisse de taux fin 2025, la Réserve fédérale fait maintenant une pause, ce qui entretient l’incertitude. Cette pause maintient le DXY proche de 104,5, un facteur défavorable qui continue de rendre l’argent plus coûteux pour les acheteurs hors États‑Unis. Pour les traders de produits dérivés (instruments dont le prix dépend d’un actif, comme les options et les contrats à terme), ce contexte peut limiter les hausses importantes à court terme. Dans ce cadre, vendre des options d’achat hors de la monnaie (out‑of‑the‑money calls: options d’achat dont le prix d’exercice est au-dessus du prix actuel; elles valent surtout via la «prime») sur des contrats à terme sur l’argent (silver futures: contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) peut être une stratégie prudente pour viser un revenu de prime (le montant encaissé lors de la vente de l’option). La combinaison d’un dollar fort et d’une Fed hésitante peut freiner les rebonds. La volatilité implicite (la volatilité anticipée par le marché, intégrée dans le prix des options) reste élevée depuis le rapport sur l’emploi, ce qui rend ces ventes d’options plus intéressantes. Il faut aussi regarder la valeur de l’argent par rapport à l’or. Le ratio or/argent (gold/silver ratio: nombre d’onces d’argent nécessaires pour acheter une once d’or) s’est élargi à 88:1, un niveau élevé selon l’historique, ce qui peut suggérer que l’argent est sous‑évalué. Cela peut offrir une idée de trade en paire (pair trade: acheter un actif et vendre un autre pour jouer l’écart), en achetant l’argent et en vendant l’or, pour miser sur un resserrement du ratio. La demande industrielle reste à surveiller. Le ralentissement de l’industrie mondiale a limité une partie de la demande, mais les politiques de transition énergétique continuent d’utiliser beaucoup d’argent pour les panneaux solaires. De nouvelles subventions ou projets industriels pourraient donc déclencher un mouvement rapide des prix de l’argent.

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