HSBC Asset Management a déclaré que certains marchés émergents entrent dans une phase de long terme plus favorable, et a cité l’Afrique du Sud. Il a lié cela à une meilleure situation des finances publiques (budget de l’État), à des décisions économiques jugées fiables, et à la performance des marchés. Le dernier budget de l’Afrique du Sud prévoit une hausse des excédents primaires (solde du budget avant paiement des intérêts de la dette) dans les prochaines années. Il prévoit aussi que le ratio dette/PIB (dette totale par rapport à la taille de l’économie) atteindra un pic pour la première fois depuis 17 ans, puis baissera.

Le budget indique une amélioration des finances publiques

Le budget part du principe que les recettes (impôts et autres revenus de l’État) seront plus élevées que prévu, ce qui évite d’augmenter les impôts. Il prévoit aussi moins d’émissions d’obligations à long terme (moins de nouveaux emprunts de l’État sur une longue durée). Le FMI (Fonds monétaire international) a noté une meilleure crédibilité des politiques publiques (confiance dans la manière dont le pays gère son économie), des avancées sur les réformes, et une stabilité macroéconomique (stabilité globale: inflation, croissance, finances publiques). Le rapport évoque aussi des conditions extérieures qui soutiennent les perspectives. La hausse des prix des matières premières a amélioré les termes de l’échange (rapport entre les prix des exportations et des importations). Des rendements réels élevés (rendements ajustés de l’inflation) et les mesures de la banque centrale pour viser une inflation plus basse ont soutenu la confiance. Les actions sud-africaines ont monté sur les 12 derniers mois. L’indice MSCI South Africa est en hausse de 80% en dollars américains. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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HSBC Asset Management a déclaré que certains marchés émergents entrent dans une phase de long terme plus favorable, et a cité l’Afrique du Sud. Il a lié cela à une meilleure situation des finances publiques (budget de l’État), à des décisions économiques jugées fiables, et à la performance des marchés. Le dernier budget de l’Afrique du Sud prévoit une hausse des excédents primaires (solde du budget avant paiement des intérêts de la dette) dans les prochaines années. Il prévoit aussi que le ratio dette/PIB (dette totale par rapport à la taille de l’économie) atteindra un pic pour la première fois depuis 17 ans, puis baissera.

Le budget indique une amélioration des finances publiques

Le budget part du principe que les recettes (impôts et autres revenus de l’État) seront plus élevées que prévu, ce qui évite d’augmenter les impôts. Il prévoit aussi moins d’émissions d’obligations à long terme (moins de nouveaux emprunts de l’État sur une longue durée). Le FMI (Fonds monétaire international) a noté une meilleure crédibilité des politiques publiques (confiance dans la manière dont le pays gère son économie), des avancées sur les réformes, et une stabilité macroéconomique (stabilité globale: inflation, croissance, finances publiques). Le rapport évoque aussi des conditions extérieures qui soutiennent les perspectives. La hausse des prix des matières premières a amélioré les termes de l’échange (rapport entre les prix des exportations et des importations). Des rendements réels élevés (rendements ajustés de l’inflation) et les mesures de la banque centrale pour viser une inflation plus basse ont soutenu la confiance. Les actions sud-africaines ont monté sur les 12 derniers mois. L’indice MSCI South Africa est en hausse de 80% en dollars américains. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.

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Les actifs mondiaux risqués montrent un changement de dynamique, avec le Bitcoin et les actions indiennes qui affichent des schémas graphiques haussiers (signaux sur les graphiques qui suggèrent une hausse possible). En même temps, les matières premières (produits comme l’or, l’argent, le pétrole) évoluent différemment, et l’or ainsi que l’argent montrent des signes possibles de retournement baissier (passage possible d’une hausse à une baisse). Le Nifty 50 reste haussier au-dessus de 24 500. Un mouvement clair au-dessus de la zone de triple sommet à 26 325 (niveau testé trois fois, souvent une zone de blocage) est présenté comme le déclencheur d’un objectif plus long terme à 27 500.

Signaux de prise de risque sur actions et crypto

Le Bank Nifty consolide au-dessus de 59 000 (phase de stabilisation dans une zone étroite). Une cassure au-dessus de 61 700 est indiquée comme le niveau nécessaire pour viser 63 500, 65 000 et 67 000. La vidéo indique des configurations haussières pour HDFC Bank avec un objectif de 1 000+, ITC avec 410, Tata Steel avec 225, et BHEL avec 305–310. Elle évoque aussi un scénario de risque de baisse pour mars 2026 sur l’or et l’argent, avec des objectifs de baisse et des niveaux d’invalidation (niveau qui annule le scénario) mentionnés dans l’épisode. Pour le Nifty 50, il faut garder un biais haussier en envisageant des options d’achat (call : contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) ou des spreads haussiers (stratégie combinant plusieurs options pour limiter le risque) tant que l’indice reste au-dessus de 24 500. Cette vue positive est soutenue par les bons chiffres du PIB de l’Inde au T4 2025 (PIB : valeur totale de la production), au-dessus des attentes, et par un PMI manufacturier de février 2026 à 58,2 (PMI : indice d’activité ; au-dessus de 50, l’activité progresse). Une cassure nette de la résistance à 26 325 (résistance : niveau où les prix ont du mal à monter) serait le signal pour viser 27 500.

Focus sur la baisse des métaux précieux

Le Bank Nifty se prépare aussi à un mouvement, en consolidant au-dessus de 59 000. Une cassure au-dessus de 61 700 servirait de déclencheur pour ajouter des positions acheteuses, possiblement via des contrats à terme (futures : contrat d’achat/vente à une date future) ou des options d’achat, sur des valeurs solides comme HDFC Bank. Les indications récentes de la Banque centrale indienne (RBI) sur des taux stables offrent un contexte favorable. À l’inverse, il faut se préparer à une faiblesse des métaux précieux et envisager l’achat d’options de vente (put : contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur l’or et l’argent. Cette vision baissière est renforcée par l’indice du dollar américain (DXY : mesure de la force du dollar face à un panier de monnaies) qui a récemment atteint un plus haut de cinq mois près de 106, ce qui rend les actifs cotés en dollars comme l’or plus chers. Cela rappelle la fin 2025, quand un dollar plus fort a entraîné une baisse rapide des métaux. La configuration positive du Bitcoin, avec des entrées record en février 2026 dans des ETF (ETF : fonds coté en bourse qui suit un actif) institutionnels, confirme la préférence actuelle du marché pour des actifs plus risqués plutôt que des valeurs refuge (actifs considérés comme plus sûrs, comme l’or). Cela indique que l’argent va vers la croissance et la technologie, et laisse pour l’instant de côté des matières premières comme l’or et l’argent. On peut utiliser cette tendance comme indicateur du sentiment général du marché. Créer votre compte VT Markets en réel et commencer à trader maintenant.

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Signaux de prise de risque sur actions et crypto

Le Bank Nifty consolide au-dessus de 59 000 (phase de stabilisation dans une zone étroite). Une cassure au-dessus de 61 700 est indiquée comme le niveau nécessaire pour viser 63 500, 65 000 et 67 000. La vidéo indique des configurations haussières pour HDFC Bank avec un objectif de 1 000+, ITC avec 410, Tata Steel avec 225, et BHEL avec 305–310. Elle évoque aussi un scénario de risque de baisse pour mars 2026 sur l’or et l’argent, avec des objectifs de baisse et des niveaux d’invalidation (niveau qui annule le scénario) mentionnés dans l’épisode. Pour le Nifty 50, il faut garder un biais haussier en envisageant des options d’achat (call : contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) ou des spreads haussiers (stratégie combinant plusieurs options pour limiter le risque) tant que l’indice reste au-dessus de 24 500. Cette vue positive est soutenue par les bons chiffres du PIB de l’Inde au T4 2025 (PIB : valeur totale de la production), au-dessus des attentes, et par un PMI manufacturier de février 2026 à 58,2 (PMI : indice d’activité ; au-dessus de 50, l’activité progresse). Une cassure nette de la résistance à 26 325 (résistance : niveau où les prix ont du mal à monter) serait le signal pour viser 27 500.

Focus sur la baisse des métaux précieux

Le Bank Nifty se prépare aussi à un mouvement, en consolidant au-dessus de 59 000. Une cassure au-dessus de 61 700 servirait de déclencheur pour ajouter des positions acheteuses, possiblement via des contrats à terme (futures : contrat d’achat/vente à une date future) ou des options d’achat, sur des valeurs solides comme HDFC Bank. Les indications récentes de la Banque centrale indienne (RBI) sur des taux stables offrent un contexte favorable. À l’inverse, il faut se préparer à une faiblesse des métaux précieux et envisager l’achat d’options de vente (put : contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) sur l’or et l’argent. Cette vision baissière est renforcée par l’indice du dollar américain (DXY : mesure de la force du dollar face à un panier de monnaies) qui a récemment atteint un plus haut de cinq mois près de 106, ce qui rend les actifs cotés en dollars comme l’or plus chers. Cela rappelle la fin 2025, quand un dollar plus fort a entraîné une baisse rapide des métaux. La configuration positive du Bitcoin, avec des entrées record en février 2026 dans des ETF (ETF : fonds coté en bourse qui suit un actif) institutionnels, confirme la préférence actuelle du marché pour des actifs plus risqués plutôt que des valeurs refuge (actifs considérés comme plus sûrs, comme l’or). Cela indique que l’argent va vers la croissance et la technologie, et laisse pour l’instant de côté des matières premières comme l’or et l’argent. On peut utiliser cette tendance comme indicateur du sentiment général du marché. Créer votre compte VT Markets en réel et commencer à trader maintenant.

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L’USD/CAD a progressé lundi, car la demande de dollar américain a augmenté dans un climat de réduction du risque (les investisseurs évitent les actifs risqués) lié à la guerre entre les États-Unis et l’Iran. La paire s’échangeait près de 1,3680, en hausse d’environ 0,30 %. Le mouvement a suivi des frappes conjointes États-Unis–Israël contre l’Iran pendant le week-end, qui ont tué le guide suprême iranien, l’ayatollah Ali Khamenei. L’Iran a ensuite lancé des attaques par missiles et drones contre des bases militaires américaines dans plusieurs pays du Golfe.

Réaction du marché et demande d’actifs refuges

Les prix du pétrole ont augmenté à cause des craintes de perturbations de l’approvisionnement via le détroit d’Ormuz, ce qui a soutenu le dollar canadien et limité des pertes supplémentaires. L’Iran n’a pas annoncé de blocage, mais le Corps des gardiens de la révolution islamique (force militaire puissante liée à l’État) aurait averti des navires par radio VHF (radio maritime à très haute fréquence) que « aucun navire n’est autorisé à passer ». Le West Texas Intermediate (WTI, un pétrole de référence aux États-Unis) est monté près de 73 $ à l’ouverture hebdomadaire avant de reculer pendant la séance européenne. Il s’échangeait ensuite autour de 70,89 $, en hausse de plus de 5 % sur la journée et proche de son plus haut niveau depuis juin 2025. Au Canada, l’indice PMI manufacturier (indice qui mesure l’activité des usines; au-dessus de 50 = expansion) de S&P Global a grimpé à 51 en février contre 50,4 en janvier. Aux États-Unis, le PMI manufacturier de l’ISM (indice similaire publié par un institut américain) a légèrement baissé à 52,4 contre 52,6, et l’indice de l’emploi (sous-composante sur l’embauche) est monté à 48,8 contre 48,1. L’indice des nouvelles commandes (sous-composante sur la demande) a reculé à 55,8 contre 57,1, tandis que l’indice des prix payés (mesure des hausses de coûts des entreprises, indicateur d’inflation) a grimpé à 70,5 contre 59,0. Les données américaines attendues cette semaine incluent l’ADP (estimation privée des créations d’emplois) mercredi, les demandes initiales d’allocations chômage (nouveaux dossiers de chômage) jeudi, et les Nonfarm Payrolls (rapport officiel sur l’emploi hors agriculture) vendredi.

Couverture de portefeuille et stratégies face à la volatilité

Avec l’escalade du conflit États-Unis–Iran, on retrouve un contexte classique de réduction du risque, qui augmente la demande pour le dollar américain, considéré comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de stress). La réaction la plus probable est une hausse de la volatilité (ampleur et vitesse des variations de prix) sur de nombreux marchés dans les prochaines semaines. On peut envisager d’acheter des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) qui gagnent lorsque les prix bougent fortement. La menace sur le détroit d’Ormuz, par lequel transite environ un cinquième de l’offre mondiale quotidienne de pétrole, augmente le risque d’une forte hausse du brut. Une situation comparable a eu lieu début 2022, quand des événements géopolitiques ont fait bondir le WTI de plus de 30 % en moins d’un mois. L’achat d’options d’achat (call, option qui profite d’une hausse) sur les contrats à terme (futures, contrats d’achat/vente à une date future) de pétrole permet de profiter d’un choc d’offre potentiel avec un risque limité à la prime payée. La paire USD/CAD est tirée dans deux directions, ce qui rend les paris sur une tendance plus difficiles. La recherche de sécurité soutient le dollar américain, mais des prix du pétrole très élevés, comme mi-2025, soutiennent fortement le dollar canadien, lié aux matières premières (économie exportatrice de ressources). Cette opposition suggère des stratégies de trading en range (acheter près du bas d’un couloir, vendre près du haut) ou des options comme le strangle (acheter un call et un put, option de vente, à des prix d’exercice différents) jusqu’à ce qu’un facteur domine. Pour se protéger contre un recul plus large des marchés, il faut surveiller le VIX (indice de volatilité du S&P 500, souvent appelé « indice de la peur »). Historiquement, des chocs de cette ampleur provoquent une hausse rapide de la volatilité; par exemple, le VIX a plus que doublé au début de la pandémie de 2020. Acheter des contrats à terme sur le VIX ou des options d’achat peut servir d’assurance de portefeuille, c’est-à-dire une protection qui gagne lorsque la peur augmente. La forte hausse de l’indice ISM des prix payés à 70,5 est un signal de pressions inflationnistes (hausse générale des prix). Cela met l’accent sur le rapport sur l’emploi de vendredi pour anticiper la trajectoire de la Réserve fédérale (banque centrale américaine). Un rapport sur l’emploi solide, combiné à ces données sur les prix, renforcerait probablement le dollar, car cela soutiendrait une position plus restrictive (hawkish, favorable à des taux plus élevés) de la banque centrale.

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L’USD/CAD a progressé lundi, car la demande de dollar américain a augmenté dans un climat de réduction du risque (les investisseurs évitent les actifs risqués) lié à la guerre entre les États-Unis et l’Iran. La paire s’échangeait près de 1,3680, en hausse d’environ 0,30 %. Le mouvement a suivi des frappes conjointes États-Unis–Israël contre l’Iran pendant le week-end, qui ont tué le guide suprême iranien, l’ayatollah Ali Khamenei. L’Iran a ensuite lancé des attaques par missiles et drones contre des bases militaires américaines dans plusieurs pays du Golfe.

Réaction du marché et demande d’actifs refuges

Les prix du pétrole ont augmenté à cause des craintes de perturbations de l’approvisionnement via le détroit d’Ormuz, ce qui a soutenu le dollar canadien et limité des pertes supplémentaires. L’Iran n’a pas annoncé de blocage, mais le Corps des gardiens de la révolution islamique (force militaire puissante liée à l’État) aurait averti des navires par radio VHF (radio maritime à très haute fréquence) que « aucun navire n’est autorisé à passer ». Le West Texas Intermediate (WTI, un pétrole de référence aux États-Unis) est monté près de 73 $ à l’ouverture hebdomadaire avant de reculer pendant la séance européenne. Il s’échangeait ensuite autour de 70,89 $, en hausse de plus de 5 % sur la journée et proche de son plus haut niveau depuis juin 2025. Au Canada, l’indice PMI manufacturier (indice qui mesure l’activité des usines; au-dessus de 50 = expansion) de S&P Global a grimpé à 51 en février contre 50,4 en janvier. Aux États-Unis, le PMI manufacturier de l’ISM (indice similaire publié par un institut américain) a légèrement baissé à 52,4 contre 52,6, et l’indice de l’emploi (sous-composante sur l’embauche) est monté à 48,8 contre 48,1. L’indice des nouvelles commandes (sous-composante sur la demande) a reculé à 55,8 contre 57,1, tandis que l’indice des prix payés (mesure des hausses de coûts des entreprises, indicateur d’inflation) a grimpé à 70,5 contre 59,0. Les données américaines attendues cette semaine incluent l’ADP (estimation privée des créations d’emplois) mercredi, les demandes initiales d’allocations chômage (nouveaux dossiers de chômage) jeudi, et les Nonfarm Payrolls (rapport officiel sur l’emploi hors agriculture) vendredi.

Couverture de portefeuille et stratégies face à la volatilité

Avec l’escalade du conflit États-Unis–Iran, on retrouve un contexte classique de réduction du risque, qui augmente la demande pour le dollar américain, considéré comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de stress). La réaction la plus probable est une hausse de la volatilité (ampleur et vitesse des variations de prix) sur de nombreux marchés dans les prochaines semaines. On peut envisager d’acheter des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) qui gagnent lorsque les prix bougent fortement. La menace sur le détroit d’Ormuz, par lequel transite environ un cinquième de l’offre mondiale quotidienne de pétrole, augmente le risque d’une forte hausse du brut. Une situation comparable a eu lieu début 2022, quand des événements géopolitiques ont fait bondir le WTI de plus de 30 % en moins d’un mois. L’achat d’options d’achat (call, option qui profite d’une hausse) sur les contrats à terme (futures, contrats d’achat/vente à une date future) de pétrole permet de profiter d’un choc d’offre potentiel avec un risque limité à la prime payée. La paire USD/CAD est tirée dans deux directions, ce qui rend les paris sur une tendance plus difficiles. La recherche de sécurité soutient le dollar américain, mais des prix du pétrole très élevés, comme mi-2025, soutiennent fortement le dollar canadien, lié aux matières premières (économie exportatrice de ressources). Cette opposition suggère des stratégies de trading en range (acheter près du bas d’un couloir, vendre près du haut) ou des options comme le strangle (acheter un call et un put, option de vente, à des prix d’exercice différents) jusqu’à ce qu’un facteur domine. Pour se protéger contre un recul plus large des marchés, il faut surveiller le VIX (indice de volatilité du S&P 500, souvent appelé « indice de la peur »). Historiquement, des chocs de cette ampleur provoquent une hausse rapide de la volatilité; par exemple, le VIX a plus que doublé au début de la pandémie de 2020. Acheter des contrats à terme sur le VIX ou des options d’achat peut servir d’assurance de portefeuille, c’est-à-dire une protection qui gagne lorsque la peur augmente. La forte hausse de l’indice ISM des prix payés à 70,5 est un signal de pressions inflationnistes (hausse générale des prix). Cela met l’accent sur le rapport sur l’emploi de vendredi pour anticiper la trajectoire de la Réserve fédérale (banque centrale américaine). Un rapport sur l’emploi solide, combiné à ces données sur les prix, renforcerait probablement le dollar, car cela soutiendrait une position plus restrictive (hawkish, favorable à des taux plus élevés) de la banque centrale.

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L’activité manufacturière aux États-Unis a augmenté en février, mais plus lentement qu’en janvier. L’indice PMI manufacturier de l’ISM (un sondage qui mesure l’activité des usines) a reculé à 52,4 contre 52,6, au-dessus de la prévision de 51,8. L’indice de l’emploi (mesure des embauches dans l’industrie) est monté à 48,8 en février, mais est resté sous 50, ce qui indique une baisse. L’indice des prix payés (coût des matières premières et intrants) a grimpé à 70,5 contre 59 en janvier.

Détails du PMI et réaction du marché

Dans les composantes du PMI, les nouvelles commandes et la production ont ralenti par rapport au mois précédent. L’emploi et les stocks sont restés en zone de baisse. Après la publication, le dollar américain est resté solide. L’indice du dollar (mesure de la force du dollar face à plusieurs grandes devises) gagnait 0,85% sur la journée à 98,46 au moment du point. En réponse, les traders peuvent envisager d’utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) sur des contrats à terme de taux (produits qui reflètent les attentes de taux d’intérêt) pour se positionner sur une Réserve fédérale plus souple (banque centrale des États-Unis, une politique « souple » veut dire des taux plus bas). Acheter des options d’achat sur les contrats SOFR (taux de référence à très court terme aux États-Unis) ou sur les Fed Funds (taux directeur visé par la Fed) pour le second semestre peut permettre de profiter d’anticipations de baisse des taux. Cette stratégie prend de la valeur quand le marché intègre davantage de baisses de taux.

Positionnement sur les taux, le dollar et la volatilité

Ce changement de politique peut aussi signaler un sommet pour le dollar américain, qui s’est fortement renforcé en 2025. Nous pensons qu’un retournement est probable, à mesure que l’écart de taux (différence entre les taux d’intérêt de pays différents) avec d’autres banques centrales se réduit. Des stratégies avec produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) pourraient inclure l’achat d’options d’achat sur des ETF de devises (fonds cotés en bourse qui suivent une monnaie) comme FXE (euro) ou FXY (yen) pour parier contre la force du dollar. Enfin, le marché des actions entre dans une période d’incertitude plus forte, entre ralentissement économique et possible baisse de taux. Le contexte est favorable à une hausse de la volatilité (amplitude des variations de prix), comme les mouvements rapides de début 2023. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat sur le VIX (indice qui mesure la volatilité attendue du S&P 500) ou d’utiliser des straddles sur le S&P 500 (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix) pour viser un grand mouvement du marché dans un sens ou dans l’autre dans les prochaines semaines.

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L’activité manufacturière aux États-Unis a augmenté en février, mais plus lentement qu’en janvier. L’indice PMI manufacturier de l’ISM (un sondage qui mesure l’activité des usines) a reculé à 52,4 contre 52,6, au-dessus de la prévision de 51,8. L’indice de l’emploi (mesure des embauches dans l’industrie) est monté à 48,8 en février, mais est resté sous 50, ce qui indique une baisse. L’indice des prix payés (coût des matières premières et intrants) a grimpé à 70,5 contre 59 en janvier.

Détails du PMI et réaction du marché

Dans les composantes du PMI, les nouvelles commandes et la production ont ralenti par rapport au mois précédent. L’emploi et les stocks sont restés en zone de baisse. Après la publication, le dollar américain est resté solide. L’indice du dollar (mesure de la force du dollar face à plusieurs grandes devises) gagnait 0,85% sur la journée à 98,46 au moment du point. En réponse, les traders peuvent envisager d’utiliser des options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) sur des contrats à terme de taux (produits qui reflètent les attentes de taux d’intérêt) pour se positionner sur une Réserve fédérale plus souple (banque centrale des États-Unis, une politique « souple » veut dire des taux plus bas). Acheter des options d’achat sur les contrats SOFR (taux de référence à très court terme aux États-Unis) ou sur les Fed Funds (taux directeur visé par la Fed) pour le second semestre peut permettre de profiter d’anticipations de baisse des taux. Cette stratégie prend de la valeur quand le marché intègre davantage de baisses de taux.

Positionnement sur les taux, le dollar et la volatilité

Ce changement de politique peut aussi signaler un sommet pour le dollar américain, qui s’est fortement renforcé en 2025. Nous pensons qu’un retournement est probable, à mesure que l’écart de taux (différence entre les taux d’intérêt de pays différents) avec d’autres banques centrales se réduit. Des stratégies avec produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un autre actif) pourraient inclure l’achat d’options d’achat sur des ETF de devises (fonds cotés en bourse qui suivent une monnaie) comme FXE (euro) ou FXY (yen) pour parier contre la force du dollar. Enfin, le marché des actions entre dans une période d’incertitude plus forte, entre ralentissement économique et possible baisse de taux. Le contexte est favorable à une hausse de la volatilité (amplitude des variations de prix), comme les mouvements rapides de début 2023. Les traders peuvent envisager d’acheter des options d’achat sur le VIX (indice qui mesure la volatilité attendue du S&P 500) ou d’utiliser des straddles sur le S&P 500 (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix) pour viser un grand mouvement du marché dans un sens ou dans l’autre dans les prochaines semaines.

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Les risques politiques au Royaume-Uni pèsent sur la perception de la livre sterling, notamment la défaite du Labour lors de l’élection partielle de Gorton et la possibilité d’une contestation de la direction après les élections locales de mai. La volatilité (fortes variations de prix) de la GBP pourrait rester élevée à court terme. Des analystes estiment qu’il n’est pas certain que l’incertitude politique actuelle justifie une prime de risque budgétaire plus élevée (surcoût demandé par les investisseurs parce qu’ils craignent une gestion moins sûre des finances publiques), un facteur associé à de précédents épisodes de faiblesse de la livre. Ils citent aussi des données indiquant que la croissance du Royaume-Uni est plus solide que ce que laisserait penser la hausse du taux de chômage.

Politique de la BoE et perspectives de taux

Ils mentionnent la désinflation (ralentissement de la hausse des prix) en cours et un marché du travail qui se détend (moins de tensions sur l’emploi et les salaires) comme éléments favorables à de nouvelles baisses de taux de la Banque d’Angleterre. Ils ajoutent que des baisses de taux peuvent alléger la charge du budget public (par exemple via des coûts d’emprunt plus faibles). Ils indiquent aussi que le programme d’émission de gilts (obligations d’État britanniques) de cette semaine pourrait soutenir les perspectives des finances publiques, après le fort excédent budgétaire (recettes supérieures aux dépenses) de janvier. Ils pensent que l’EUR/GBP pourrait baisser progressivement si les risques politiques diminuent. Les tensions politiques actuelles au sein du gouvernement travailliste continuent de peser sur la perception de la livre. Cependant, nous pensons que le marché ignore la solidité de l’économie. Cela crée un décalage entre le bruit politique de court terme et la réalité économique de plus long terme. D’après les données du début d’année, l’inflation au Royaume-Uni est redescendue à 2,5 %, et l’économie a enregistré une croissance modeste de 0,2 % au dernier trimestre 2025. Avec un taux de chômage stable à 4,5 %, la Banque d’Angleterre a une marge pour soutenir l’économie si nécessaire. Ces éléments ne justifient pas la faiblesse actuelle de la livre sterling.

Approche de trading en période de forte volatilité

Dans les prochaines semaines, cette incertitude politique suggère que la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché et intégrée dans le prix) des options sur GBP restera élevée. Les traders peuvent envisager d’acheter des straddles ou des strangles sur EUR/GBP (stratégies avec options qui gagnent si le prix bouge fortement, à la hausse ou à la baisse), ce qui permettrait de profiter d’un mouvement important dans un sens ou dans l’autre une fois la situation plus claire. Cette approche couvre (réduit le risque) lié au résultat politique tout en misant sur la réaction du marché. Quand ce risque politique diminuera, nous voyons une voie plus nette pour un renforcement de la livre grâce à l’amélioration du contexte économique. Se positionner pour une baisse de l’EUR/GBP semble raisonnable à moyen terme. Vendre des options d’achat hors de la monnaie sur EUR/GBP (options d’achat dont le prix d’exercice est au-dessus du prix actuel, donc moins susceptibles d’être exercées) peut être une façon efficace d’exprimer cette idée, en profitant à la fois du mouvement attendu et de la prime de volatilité élevée (surcoût payé parce que la volatilité attendue est forte).

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Les risques politiques au Royaume-Uni pèsent sur la perception de la livre sterling, notamment la défaite du Labour lors de l’élection partielle de Gorton et la possibilité d’une contestation de la direction après les élections locales de mai. La volatilité (fortes variations de prix) de la GBP pourrait rester élevée à court terme. Des analystes estiment qu’il n’est pas certain que l’incertitude politique actuelle justifie une prime de risque budgétaire plus élevée (surcoût demandé par les investisseurs parce qu’ils craignent une gestion moins sûre des finances publiques), un facteur associé à de précédents épisodes de faiblesse de la livre. Ils citent aussi des données indiquant que la croissance du Royaume-Uni est plus solide que ce que laisserait penser la hausse du taux de chômage.

Politique de la BoE et perspectives de taux

Ils mentionnent la désinflation (ralentissement de la hausse des prix) en cours et un marché du travail qui se détend (moins de tensions sur l’emploi et les salaires) comme éléments favorables à de nouvelles baisses de taux de la Banque d’Angleterre. Ils ajoutent que des baisses de taux peuvent alléger la charge du budget public (par exemple via des coûts d’emprunt plus faibles). Ils indiquent aussi que le programme d’émission de gilts (obligations d’État britanniques) de cette semaine pourrait soutenir les perspectives des finances publiques, après le fort excédent budgétaire (recettes supérieures aux dépenses) de janvier. Ils pensent que l’EUR/GBP pourrait baisser progressivement si les risques politiques diminuent. Les tensions politiques actuelles au sein du gouvernement travailliste continuent de peser sur la perception de la livre. Cependant, nous pensons que le marché ignore la solidité de l’économie. Cela crée un décalage entre le bruit politique de court terme et la réalité économique de plus long terme. D’après les données du début d’année, l’inflation au Royaume-Uni est redescendue à 2,5 %, et l’économie a enregistré une croissance modeste de 0,2 % au dernier trimestre 2025. Avec un taux de chômage stable à 4,5 %, la Banque d’Angleterre a une marge pour soutenir l’économie si nécessaire. Ces éléments ne justifient pas la faiblesse actuelle de la livre sterling.

Approche de trading en période de forte volatilité

Dans les prochaines semaines, cette incertitude politique suggère que la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché et intégrée dans le prix) des options sur GBP restera élevée. Les traders peuvent envisager d’acheter des straddles ou des strangles sur EUR/GBP (stratégies avec options qui gagnent si le prix bouge fortement, à la hausse ou à la baisse), ce qui permettrait de profiter d’un mouvement important dans un sens ou dans l’autre une fois la situation plus claire. Cette approche couvre (réduit le risque) lié au résultat politique tout en misant sur la réaction du marché. Quand ce risque politique diminuera, nous voyons une voie plus nette pour un renforcement de la livre grâce à l’amélioration du contexte économique. Se positionner pour une baisse de l’EUR/GBP semble raisonnable à moyen terme. Vendre des options d’achat hors de la monnaie sur EUR/GBP (options d’achat dont le prix d’exercice est au-dessus du prix actuel, donc moins susceptibles d’être exercées) peut être une façon efficace d’exprimer cette idée, en profitant à la fois du mouvement attendu et de la prime de volatilité élevée (surcoût payé parce que la volatilité attendue est forte).

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