Alerte euro : les PMI d’avril replongent en contraction (composite 48,8, services 47,6) tandis que les tensions inflationnistes s’intensifient. Prix industriels en hausse, BCE contrainte : risque de sous-performance.
Surprise au Canada : l’Ivey PMI bondit à 57,7 en avril, contre 49,9 attendu. L’élan relance le scénario « taux BdC plus hauts plus longtemps », soutient CAD vers 1,37 et le TSX.
Et si le vrai moteur était le billet vert ? USD/CAD stagne : pétrole en repli, risque en hausse. Biais baissier vers 1,35 ; résistances 1,3625/1,3720. BoC surveillée, inflation 2,8% limite l’assouplissement.
Attention au carry trade : Société Générale juge le yen nettement sous-évalué (PPA), avec une juste valeur USD/JPY vers 95. Positions vendeuses encombrées, risque de débouclage et d’intervention ; objectif guidé 150, options de couverture.
Virage « risk-on » : l’USD/CHF recule vers 0,7790, plombé par l’espoir de détente États-Unis–Iran et la désescalade commerciale. Inflation suisse plus ferme, BNS moins interventionniste : le franc s’affirme.
Alerte sur le Royaume‑Uni : les Gilts bondissent de 10‑12 pb, surperformance des ventes. Élections et leadership sous pression, prime de risque à 10 ans. Livre volatile, couvertures chères, pétrole au‑dessus de 90$.
USD/CAD piétine autour de 1,3600 : espoirs d’accord États-Unis–Iran font plier le dollar, mais la chute du WTI fragilise le CAD. Configuration binaire, volatilité en embuscade ; options/straddle privilégiées.
Et si Kevin Warsh changeait la donne à la Fed ? Commerzbank anticipe trois baisses de taux, bilan réduit, moins de « forward guidance » : volatilité accrue et dollar fragilisé.
Rebond du NZD/USD vers 0,6000, sur dollar US en retrait. Indicateurs néo-zélandais contrastés, inflation « sectoral factor » en léger reflux. Marchés pricent resserrement RBNZ; risque de déception. Options: vendre calls OTM, acheter put spreads.
Coup de théâtre sur l’emploi US : ADP affiche 109.000 créations en avril, au-dessus des attentes. Mais le dollar casse 98 sur le DXY, malgré une Fed toujours restrictive. Risques élevés.
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