Le WTI s’échangeait près de 103,30 $ en début de séance européenne lundi, en baisse sous 103,50 $. Le mouvement fait suite à des informations selon lesquelles les États-Unis et l’Iran poussent pour un cessez-le-feu de 45 jours. Les États-Unis, l’Iran et des médiateurs régionaux discutent de conditions pouvant mener à un cessez-le-feu, puis à un arrêt durable de la guerre, selon Bloomberg citant Axios. Le marché anticipe ainsi un risque plus faible de perturbation de l’offre, ce qui a pesé sur les prix.

Perspectives sur le risque d’offre à Hormuz

Le détroit d’Ormuz reste en grande partie fermé après des attaques iraniennes contre des navires depuis le début de la guerre, le 28 février. Ce passage est une route maritime clé qui transporte du pétrole et des produits pétroliers (carburants et autres produits issus du raffinage) depuis l’Irak, l’Arabie saoudite, le Qatar, le Koweït et les Émirats arabes unis, ce qui pourrait limiter une baisse supplémentaire des prix. Dimanche, l’OPEP+ (alliance de l’OPEP et de pays producteurs partenaires, dont la Russie) a convenu d’augmenter la production de 206 000 barils par jour en mai. Des informations indiquent que le groupe est prêt à ajouter rapidement des volumes si la situation dans le golfe Persique change. Les opérateurs attendent le rapport de l’American Petroleum Institute (API, organisme industriel américain qui publie une estimation des stocks de pétrole aux États-Unis) attendu plus tard mardi. Une baisse des stocks plus forte qu’attendu peut signaler une demande plus solide, tandis qu’une hausse plus forte qu’attendu peut indiquer une demande plus faible ou une offre trop abondante.

Stratégie sur options et couverture de portefeuille

La prudence s’impose face à toute position acheteuse trop agressive (pari sur une hausse). Compte tenu de la stabilité actuelle, vendre des options d’achat hors de la monnaie (calls « hors du prix », dont le prix d’exercice est au-dessus du niveau actuel) avec un prix d’exercice au-dessus de 92 $ et une échéance en juin peut permettre d’encaisser une prime (revenu reçu à la vente de l’option). Cette position profite d’un marché stable et de l’érosion du prix de l’option avec le temps. Toutefois, il faut se couvrir contre une perturbation imprévue de l’offre, alors que l’OPEP+ maintient une discipline de production (gestion stricte des volumes) depuis début 2026. Dans ce cadre, acheter des options de vente à longue échéance (puts, qui gagnent en valeur si le prix baisse) à faible coût peut protéger le portefeuille contre un ralentissement économique susceptible de ramener les prix sous 80 $. Cela fixe un plancher de protection tout en conservant le revenu tiré des calls vendus.

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Le WTI, référence américaine du pétrole brut, s’échangeait près de 103,30 $ au début de la séance européenne lundi. Les prix ont légèrement reculé après des informations faisant état d’efforts des États-Unis et de l’Iran en vue d’un cessez-le-feu de 45 jours. Les États-Unis, l’Iran et des médiateurs régionaux discutent des modalités d’un cessez-le-feu pouvant conduire à la fin de la guerre, selon Bloomberg citant Axios. La guerre a commencé le 28 février.

Risque d’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz

Le détroit d’Ormuz reste en grande partie fermé après des attaques iraniennes contre des navires. Cette route maritime transporte du pétrole et des produits pétroliers (carburants et dérivés du pétrole) en provenance d’Irak, d’Arabie saoudite, du Qatar, du Koweït et des Émirats arabes unis. Dimanche, l’OPEP+ (alliance des pays de l’OPEP et de producteurs partenaires) a convenu d’augmenter sa production de 206 000 barils par jour en mai. Des informations indiquent que le groupe est prêt à accroître l’offre plus rapidement si la situation dans le golfe Persique change. Les opérateurs attendent le rapport de l’American Petroleum Institute (API, organisme professionnel américain qui publie une estimation des stocks) prévu mardi. Une baisse plus forte des stocks peut signaler une demande plus soutenue, tandis qu’une hausse plus marquée peut indiquer une demande plus faible ou une offre excédentaire. WTI signifie West Texas Intermediate, l’un des trois grands types de brut, avec le Brent et le Dubai Crude. Il s’agit d’un brut « léger » (faible densité, donc plus facile à raffiner) et « doux » (faible teneur en soufre, donc moins polluant), extrait aux États-Unis et acheminé via le hub de Cushing (centre logistique et de stockage en Oklahoma, point de référence pour les livraisons).

Principaux facteurs du prix du WTI

Le prix du WTI dépend de l’offre et de la demande, de la croissance mondiale, des tensions politiques, des guerres, des sanctions et des décisions de l’OPEP. Comme le pétrole est coté en dollars, les variations du dollar peuvent aussi influer sur les prix. Les statistiques de l’API sont publiées chaque mardi et celles de l’EIA (Agence américaine d’information sur l’énergie, source publique) le lendemain. Leurs résultats sont proches l’un de l’autre (écart inférieur à 1 %) environ 75 % du temps.

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Les prix du pétrole brut Brent sont restés élevés, car le conflit au Moyen-Orient a perturbé des installations énergétiques régionales et affecté l’offre et les expéditions en provenance de certaines zones de l’OPEP+. Le marché est resté tendu même après le relèvement, pour mai, des quotas de production par des membres de l’OPEP+. Le Brent évoluait autour de 110 dollars le baril après de récentes attaques et la fermeture du détroit d’Ormuz. Le Brent a progressé de 1% à 110 dollars le baril en début de séance lundi.

Choc d’offre au Moyen-Orient et sensibilité du marché

L’Agence internationale de l’énergie (AIE) a indiqué que la fermeture d’Ormuz a provoqué la plus grande perturbation de l’offre jamais observée sur le marché. Les prix du pétrole restaient seulement légèrement sous les 120 dollars atteints le mois dernier, lorsque des actifs énergétiques clés ont été attaqués. L’OPEP+ (alliance de pays producteurs menée par l’OPEP et la Russie) a déclaré que les dégâts sur les infrastructures énergétiques au Moyen-Orient pourraient maintenir l’offre limitée même après la fin du conflit. L’article souligne que les prix du pétrole continuaient d’intégrer des perturbations importantes malgré l’augmentation des quotas (niveaux de production autorisés). Le marché se souvient du conflit de l’an dernier, lorsque le Brent s’était rapproché de 120 dollars le baril après une perturbation majeure de l’offre. Ce « choc d’offre » (baisse brutale de la quantité disponible) a rendu le marché très réactif aux risques géopolitiques (tensions entre États susceptibles d’affecter la production). À environ 91 dollars, le Brent réagit au moindre signe d’instabilité. L’offre actuelle est déjà limitée, même sans conflit ouvert. L’OPEP+ a prolongé ses réductions volontaires de 2,2 millions de barils par jour jusqu’au milieu de l’année, afin de soutenir les prix. Des enquêtes récentes indiquent une forte discipline (respect des engagements), et la production de mars aurait même reculé, confirmant un marché serré.

Stratégie sur options et suivi de la volatilité

Compte tenu du précédent de la fermeture d’Ormuz, il faut s’attendre à de fortes variations de prix au moindre titre négatif en provenance du Moyen-Orient. Une approche possible est l’achat d’options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) à échéance lointaine, pour se positionner sur un rebond lié à une nouvelle baisse de l’offre. La prime (coût de l’option) peut être intéressante tant que le marché n’a pas encore pleinement intégré de nouvelles tensions. Les dommages causés aux infrastructures l’an dernier continuent de peser, en réduisant la capacité de production de réserve (production supplémentaire mobilisable rapidement) et en soutenant les prix. Même si l’AIE a légèrement abaissé sa prévision de croissance de la demande en 2026 à 1,3 million de barils par jour, cela ne suffit pas à compenser les risques durablement liés à l’offre. Le contexte reste favorable aux prix du brut. Dans ce cadre, la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché et intégrée dans les prix des options) sur les options Brent pourrait être trop faible, au vu du risque de hausse rapide comme en 2025. Les opérateurs peuvent surveiller de près les contrats à terme (futures : prix fixé aujourd’hui pour une livraison future) à court terme pour détecter un renforcement de la « backwardation » (prix des échéances proches plus élevés que ceux des échéances lointaines), un signal de tensions d’offre immédiates.

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Le Brent s’échangeait près de 110 dollars le baril après une hausse de 1% en début de séance lundi. Les prix restaient juste en dessous des 120 dollars atteints le mois dernier. Les combats en cours au Moyen-Orient ont perturbé les infrastructures énergétiques et la production dans la région. La fermeture du détroit d’Ormuz a été qualifiée par l’Agence internationale de l’énergie (AIE) de plus forte perturbation d’approvisionnement de l’histoire du marché.

Production de l’Opep+ et perturbations du marché

L’Opep+ (alliance entre l’Opep et des producteurs partenaires) a relevé ses quotas de production pour mai, alors que la guerre limitait la production et les expéditions (transport et livraison de pétrole) de plusieurs de ses principaux membres. Les prix du pétrole continuaient de refléter de fortes perturbations. L’Opep+ a indiqué que les dégâts sur les infrastructures énergétiques du Moyen-Orient pourraient maintenir une offre tendue (pétrole disponible insuffisant par rapport à la demande) même après la fin du conflit. Le rapport précise que l’article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle, puis relu par un éditeur.

Stratégies sur les dérivés en période de forte volatilité

Pour les investisseurs sur dérivés (produits financiers dont la valeur dépend du prix du pétrole), ce contexte peut inciter à conserver des positions acheteuses (parier sur une hausse) via des options d’achat (« calls », qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé) ou des contrats à terme (« futures », engagements d’achat/vente à une date et un prix déterminés) visant des prix d’exercice (niveau de prix fixé dans l’option) au-dessus du récent pic de 120 dollars. L’indice de volatilité du pétrole brut de Cboe (OVX, qui mesure les anticipations de variations de prix) reste élevé autour de 60, ce qui rend les options coûteuses, tout en signalant un risque de mouvements brusques. Une stratégie plus économique peut passer par un « bull call spread » (achat d’un call et vente d’un autre call à un prix d’exercice plus élevé, pour réduire le coût tout en gardant un potentiel de hausse). La structure du marché à terme renforce cette lecture, la courbe du Brent étant en forte « backwardation » (les contrats proches sont plus chers que les contrats lointains), avec des contrats à un mois nettement au-dessus des échéances plus éloignées. Cela traduit une demande immédiate forte pour des barils physiques, qui pourrait durer. C’est un signal que la tension sur l’offre est bien réelle et susceptible de se prolonger au deuxième trimestre. On a déjà vu la durée possible de ces perturbations, après le réajustement du marché lié aux sanctions sur l’énergie russe en 2022. Les dégâts sur les infrastructures régionales indiquent un problème logistique (transport, stockage, acheminement) durable. Les stratégies doivent donc viser plusieurs semaines, voire plusieurs mois, car un retour à l’équilibre du marché paraît lointain.

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L’euro a reculé face à la livre sterling lors d’échanges clairsemés le lundi de Pâques, de nombreux marchés étant fermés et l’appétit pour le risque restant limité. L’EUR/GBP évoluait autour de 0,8720, contre 0,8735 plus tôt, et est resté dans la récente fourchette proche de 0,8700. Les marchés ont réagi à des déclarations du président américain Donald Trump, qui a menacé de détruire les ponts et les installations énergétiques de l’Iran si Téhéran ne rouvre pas le détroit d’Ormuz avant mardi 20 heures. Selon Axios, des médiateurs régionaux négocient un cessez-le-feu de 45 jours, susceptible d’ouvrir la voie à un accord de paix.

L’euro face à la livre proche de ses sommets mensuels

L’EUR/GBP s’est maintenu près de plus hauts d’un mois, l’euro s’étant montré plus stable que la livre pendant le conflit au Moyen-Orient. Des responsables de la BCE (Banque centrale européenne) ont évoqué une possible hausse des taux, en raison de pressions inflationnistes, tandis que le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a minimisé la probabilité d’un durcissement rapide. Le principal rendez-vous en zone euro lundi est l’indice Sentix de confiance des investisseurs, qui peut refléter l’impact du conflit avec l’Iran et le choc énergétique. Sentix est une enquête mensuelle menée auprès d’environ 1 600 professionnels des marchés (analystes financiers et investisseurs institutionnels), construite à partir de 36 sous-indicateurs. L’enquête mesure l’appréciation de la situation économique actuelle et les attentes pour les six prochains mois. Un niveau plus élevé a tendance à soutenir l’euro, tandis qu’un niveau plus faible pèse généralement sur la monnaie unique. En 2025, la paire EUR/GBP évoluait près de 0,8720, portée par la crainte d’un élargissement du conflit impliquant l’Iran et par l’idée que la BCE relèverait ses taux alors que la Banque d’Angleterre resterait attentiste. Cette « prime de risque géopolitique » (surcote liée aux risques internationaux) a depuis disparu.

Changement de perspective sur les taux

L’écart de politique monétaire (différence d’orientation entre banques centrales) envisagé à l’époque s’est inversé. En 2025, la BCE était perçue comme « restrictive » (prête à monter les taux pour freiner l’inflation), mais en avril 2026 le débat porte sur la banque centrale qui baissera ses taux la première. Les données récentes montrent que l’inflation des services au Royaume-Uni reste élevée à 5,8%, alors qu’elle recule plus vite en zone euro, ce qui complique la tâche de la Banque d’Angleterre. Ce changement a pesé sur l’EUR/GBP, désormais plus proche de 0,8550, la livre étant soutenue par l’idée que la Banque d’Angleterre pourrait retarder ses baisses de taux plus longtemps que la BCE. L’ancien niveau de « résistance » (zone de prix où la hausse bloque souvent) vers 0,8700 paraît désormais loin. Pour les intervenants sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici le taux de change), cela implique d’adapter la stratégie. Le contexte n’encourage plus à parier sur de fortes hausses. Vendre des options d’achat (« call », contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) avec des prix d’exercice (strike, niveau fixé dans le contrat) à 0,8650 ou au-dessus peut être une approche prudente pour profiter de la baisse de la volatilité (amplitude des variations de prix) et de son érosion dans le temps. L’indice Sentix reste un indicateur utile. La dernière valeur pour avril 2026 s’est redressée après des plus bas marqués, mais demeure négative à -5,9, signe d’une confiance encore fragile en zone euro. Ce niveau de confiance apporte peu de soutien à une hausse durable de l’euro face à la livre.

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L’EUR/GBP a légèrement reculé lors d’un lundi de Pâques calme, avec de nombreux marchés fermés et une prudence modérée des investisseurs (ils réduisent les actifs risqués) liée aux craintes d’escalade en Iran. La paire évoluait autour de 0,8720, contre 0,8735, et restait dans la fourchette récente proche de 0,8700. Le président américain Donald Trump a menacé de détruire les ponts et les installations énergétiques de l’Iran si Téhéran n’ouvrait pas le détroit d’Ormuz avant mardi 20h. Un article d’Axios indique que des médiateurs régionaux négocient un cessez-le-feu de 45 jours pouvant déboucher sur un accord de paix, ce qui a réduit l’aversion au risque (rejet des actifs risqués) sans lever l’incertitude.

Perspectives euro/livre face au risque géopolitique

Sur une période plus large, l’EUR/GBP est resté proche de ses plus hauts d’un mois, l’euro ayant mieux résisté que la livre pendant le conflit d’un mois au Moyen-Orient. Des responsables de la BCE (Banque centrale européenne) ont évoqué une possible hausse des taux, en raison de pressions inflationnistes, tandis que le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a minimisé un durcissement rapide de la politique monétaire. Lundi, l’attention se porte sur l’indice Sentix de confiance des investisseurs en zone euro, censé refléter l’impact de la guerre en Iran et d’un choc énergétique sur le moral. L’enquête Sentix porte sur 1 600 analystes financiers et investisseurs institutionnels (grands acteurs comme les assureurs, fonds de pension, gestionnaires d’actifs), s’appuie sur 36 indicateurs et est publiée chaque mois.

Stratégies avec options dans un marché très incertain

Compte tenu de l’incertitude observée, la stratégie la plus adaptée sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici la paire EUR/GBP) consistait à acheter de la volatilité (parier sur de forts mouvements, pas sur une direction). Un straddle acheteur (achat d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou un strangle acheteur (même principe, mais avec deux prix d’exercice différents) sur l’EUR/GBP aurait profité d’un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre, qu’il s’agisse d’une hausse liée à une décision de la BCE ou d’une baisse en cas d’aggravation du conflit en Iran. Lorsque des forces opposées se neutralisent, détenir des options permet de bénéficier du mouvement qui finit par se produire. Pour les traders en 2025 plus confiants dans une BCE restrictive (politique monétaire visant à freiner l’inflation, souvent via des taux plus élevés), un bull call spread (achat d’une option d’achat et vente d’une autre option d’achat plus chère, pour limiter le coût et plafonner le gain) aurait été une solution prudente. Cette stratégie permet de profiter d’une hausse de l’EUR/GBP tout en limitant la perte maximale si la situation géopolitique se détériore brusquement. L’usage de spreads (montages combinant plusieurs options) reste pertinent pour exprimer un scénario tout en maîtrisant les risques externes. Nous rappelons aussi l’attention portée alors à l’indice Sentix. La chute nette de la confiance a confirmé la nervosité du marché et a précédé un repli de court terme de la paire, avant que les facteurs de politique monétaire ne reprennent le dessus. Dans les prochaines semaines, ces indicateurs de sentiment (mesures du moral des investisseurs) resteront à surveiller, car ils servent souvent de signal précoce pour les mouvements à court terme.

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Le président du Parlement iranien, Mohammad Baqer Qalibaf, a critiqué le président américain Donald Trump après des menaces rapportées visant des infrastructures d’énergie et de transport, a indiqué Reuters lundi. Qalibaf a déclaré que Trump était induit en erreur par le Premier ministre israélien Benyamin Netanyahou, dans une publication sur X.

Réaction du marché et contexte récent

Au moment de la publication, le brut WTI reculait de 0,50% sur la séance, à 103,32 dollars. Les avertissements appuyés de l’an dernier restent dans les mémoires: les menaces visant des infrastructures énergétiques étaient fréquentes et le pétrole évoluait nettement au-dessus de 100 dollars le baril. Ces tensions avaient ajouté une prime de risque (surcoût intégré aux prix par crainte d’un choc) aux cours. Cette volatilité (fortes variations de prix) rappelle la rapidité avec laquelle le marché peut réagir à la rhétorique géopolitique au Moyen-Orient. Aujourd’hui, la situation paraît plus calme, avec un WTI autour de 85,50 dollars le baril. Ce niveau plus bas traduit une diminution du risque de conflit direct, mais l’offre reste tendue (peu de marge entre production et demande). L’OPEP+ (alliance de l’OPEP et d’autres pays producteurs, dont la Russie) a confirmé le mois dernier la prolongation, jusqu’au milieu de l’année, de réductions volontaires de production de 2,2 millions de barils par jour, signe que les producteurs restent attentifs à la stabilité des prix. Pour les intervenants sur les produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici le pétrole), l’indicateur clé est la hausse récente de la volatilité implicite (attente du marché sur l’ampleur des variations à venir, déduite des prix des options). L’indice de volatilité du pétrole brut du CBOE, l’OVX, est remonté à 34 après un point bas à 27 en février, ce qui montre que le marché des options commence à anticiper davantage la possibilité d’un mouvement brusque. Autrement dit, le coût de la couverture (protection contre une variation défavorable), via des options de vente (puts) ou d’achat (calls), augmente.

Se positionner face au risque extrême

Dans ce contexte, des stratégies visant à se protéger contre un choc haussier soudain peuvent être envisagées. Toute perturbation du transport maritime dans le détroit d’Ormuz — par où transite environ un cinquième du pétrole mondial — ferait bondir les prix. Acheter des options d’achat « hors de la monnaie » (prix d’exercice au-dessus du cours actuel, donc moins chères mais nécessitant une forte hausse pour devenir rentables) sur les mois d’été peut constituer une couverture à coût limité contre ce risque. On l’a déjà observé, notamment lors des attaques de 2019 contre des installations saoudiennes, quand les contrats à terme (futures, accords d’achat/vente à une date future) sur le WTI ont ouvert avec un écart de cotation (gap, saut de prix entre deux séances) proche de 15% en une nuit. Malgré un marché en apparence calme, la combinaison d’une offre tendue et de tensions politiques persistantes crée un environnement fragile. Le marché sous-estime le risque d’un retour rapide vers les niveaux de prix observés l’an dernier.

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L’argent (XAG/USD) reculait de 0,7% vers 72,50 $ en fin de séance asiatique lundi, en évoluant dans une fourchette étroite. Les mouvements de prix sont restés limités avant la réponse de l’Iran à un ultimatum du président américain Donald Trump. Trump a déclaré que les États-Unis attaqueraient des centrales électriques iraniennes et des ponts si l’Iran ne libère pas le détroit d’Ormuz d’ici mardi 20h00 (heure de la côte Est des États-Unis). Le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’il ne rouvrirait pas ce passage et a averti qu’il répondrait en visant des infrastructures similaires détenues par les États-Unis, ou liées aux États-Unis. Axios, cité par Bloomberg, a fait état de discussions entre les États-Unis et l’Iran au sujet d’un cessez-le-feu de 45 jours (arrêt temporaire des combats). Une telle issue réduirait le risque géopolitique, ce qui peut diminuer la demande de métaux dits « valeurs refuges » (actifs recherchés en période de crise). Les anticipations d’inflation liées à la guerre et une communication plus stricte des banques centrales (« guidance » : indications sur la trajectoire future des taux) ont aussi pesé sur les actifs sans rendement, comme l’argent (il ne verse pas d’intérêt). Les marchés surveillent également la publication mercredi du compte rendu (« minutes ») de la réunion de mars du FOMC, le comité de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed). Sur le plan technique, l’argent s’échangeait près de 72,50 $ avec un léger biais baissier sous l’EMA à 20 jours (moyenne mobile exponentielle, un indicateur qui lisse les prix en donnant plus de poids aux cours récents). La résistance (zone où le prix peine à monter) se situe vers 75,20 $, avec un support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) autour de 70,00 $, puis 66,70 $ et 61,00 $ ; le RSI était à 43 (indice de force relative, un indicateur d’élan : sous 50, dynamique plutôt faible). Nous avons observé un schéma comparable lors des poussées de tension de 2025, lorsque des événements géopolitiques ont provoqué des hausses rapides, mais souvent brèves, des métaux précieux. Avec le recul, l’indice de volatilité de l’ETF argent du Cboe (VXSLV — mesure des variations attendues du prix, dérivée des options) avait bondi de plus de 40% en une semaine pendant les tensions d’octobre 2025, avant de refluer lorsque l’attention du marché est revenue sur la politique des banques centrales. La configuration actuelle paraît similaire : la réaction initiale pourrait être brusque, avant que les facteurs économiques fondamentaux ne reprennent la main. Une fois le bruit géopolitique retombé, l’attention se portera sur les minutes du FOMC de mercredi. Avec une inflation entretenue par la guerre, tout signe d’une Fed plus « hawkish » (plus ferme, donc davantage encline à maintenir des taux élevés) pourrait peser sur l’argent, qui ne rapporte pas de rendement. Il faudra repérer toute formulation suggérant des taux « plus élevés plus longtemps » pour contenir une inflation persistante, supérieure à 4,5% sur les deux derniers trimestres.

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L’argent (XAG/USD) reculait de 0,7% vers 72,50 $ en fin de séance asiatique lundi, et évolue dans une fourchette étroite. Le marché attend la réponse de l’Iran à un ultimatum américain sur le détroit d’Ormuz. Durant le week-end, le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis attaqueraient des centrales électriques et des ponts iraniens si le détroit d’Ormuz n’était pas rouvert d’ici mardi à 20h00 (heure de la côte Est des États-Unis). Le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’il ne rouvrirait pas ce passage maritime et a averti de mesures de riposte contre des infrastructures américaines similaires ou liées aux États-Unis.

Négociations de cessez-le-feu et risque de marché

Axios, cité par Bloomberg, a rapporté que les États-Unis et l’Iran discutent d’un cessez-le-feu de 45 jours (arrêt temporaire des combats pour une durée limitée). Une telle évolution pourrait réduire le risque géopolitique (risque lié aux conflits et tensions entre États) et peser sur la demande de valeurs refuges (actifs achetés par prudence en période de crise). Une baisse des tensions réduit souvent l’intérêt pour les métaux précieux, mais des anticipations d’inflation plus élevées liées à la guerre peuvent pousser les banques centrales à durcir leur politique (relever les taux et réduire les soutiens). Cet environnement pénalise les actifs sans rendement, comme l’argent, car ils ne versent ni intérêt ni coupon. Cette semaine, l’attention se porte sur le compte rendu (« minutes ») de la réunion de mars du Comité de politique monétaire de la Réserve fédérale (FOMC), attendu mercredi. XAG/USD évolue près de 72,50 $, avec une résistance vers la moyenne mobile exponentielle (EMA, indicateur de tendance donnant plus de poids aux cours récents) à 20 jours à 75,20 $, et un support autour de 70,00 $, puis 66,70 $ et 61,00 $. Le RSI (indice de force relative, indicateur qui mesure l’intensité de la hausse ou de la baisse) est à 43, et le cours reste sous l’EMA 20 jours. Le texte mentionne une section d’analyse technique assistée par IA et une correction de l’heure limite.

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Le NZD/USD a rebondi depuis la zone de 0,5680, un plus bas de quatre mois de nouveau testé en Asie lundi, mettant fin à deux séances de baisse. La paire évoluait juste au-dessus de 0,5700, en hausse d’environ 0,25% sur la journée, avec un potentiel de progression limité. Bloomberg, citant Axios, indique que les États-Unis, l’Iran et des médiateurs régionaux discutent des conditions d’un éventuel cessez-le-feu de 45 jours (une pause temporaire des combats) qui pourrait mener à un arrêt des hostilités. Cela a réduit la demande de dollar américain et soutenu le NZD/USD.

Le risque géopolitique apporte un répit bref

Le président américain Donald Trump a déclaré que les infrastructures civiles iraniennes, dont des centrales électriques et des ponts, pourraient être visées si Téhéran ne rouvre pas le détroit d’Ormuz d’ici mardi. L’Iran a indiqué que le transit pourrait reprendre si une partie des recettes est utilisée pour indemniser l’Iran des dommages liés à la guerre, et la probabilité d’un accord sous 48 heures a été jugée faible. La hausse des prix de l’énergie liée au conflit a ravivé les inquiétudes d’inflation (hausse générale des prix) et les anticipations d’une politique monétaire plus restrictive (des taux d’intérêt plus élevés décidés par une banque centrale). Les opérateurs ont augmenté la probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis) en 2026, ce qui pourrait soutenir le dollar et limiter les gains du NZD/USD. L’attention du marché se tourne vers l’ISM Services PMI américain plus tard pendant la séance nord-américaine. Il s’agit d’un indicateur d’activité du secteur des services aux États-Unis : au-dessus de 50, il signale une expansion, en dessous de 50, une contraction. La liquidité (volume et facilité d’exécution des échanges) est plus faible en raison du lundi de Pâques dans de nombreux marchés. Cette opposition entre l’appétit pour le risque (tendance des investisseurs à acheter des actifs plus risqués) et la politique monétaire crée une forte incertitude, ce qui favorise le marché des options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou vendre à un prix fixé). Le risque accru de mouvement brutal suggère une hausse possible de la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché, intégrée dans le prix des options) sur les options NZD/USD.

Conséquences pour les options et le positionnement

Le scénario de fond devrait reprendre le dessus, et il est favorable au dollar. Avec une inflation américaine CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) qui reste au-dessus de 3% sur le dernier trimestre, le marché intègre désormais une probabilité de 65% d’une hausse des taux de la Fed d’ici le troisième trimestre 2026. Cette perspective de Fed plus restrictive devrait freiner toute hausse marquée du NZD/USD. On observe aussi une divergence de politique monétaire (orientations différentes entre banques centrales) qui pèse sur la paire. Alors que la Fed réévalue la nécessité de taux plus élevés, la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ, banque centrale de Nouvelle-Zélande) a déjà signalé un pic de son taux directeur, resté à 5,5% depuis plusieurs mois. Cet écart de communication des banques centrales soutient clairement le dollar face au dollar néo-zélandais. Côté positionnement (répartition des paris/positions des investisseurs), le plus bas de quatre mois autour de 0,5680 est désormais le support clé (zone de prix où la baisse a tendance à se stabiliser) à surveiller. La résistance (zone où la hausse a tendance à buter) se situe vers 0,5850. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader dès maintenant.

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