AUD/USD s’est échangé près de 0,7060 lundi, en hausse de 1,16% sur la journée. La paire s’est reprise après deux jours de baisse, aidée par des anticipations d’une politique monétaire plus stricte en Australie (c’est-à-dire des taux d’intérêt plus élevés décidés par la banque centrale). Les marchés se positionnent avant la décision de la Reserve Bank of Australia (RBA, la banque centrale australienne) mardi. Une hausse de 25 points de base (0,25 point de pourcentage) est largement attendue, ce qui porterait le taux directeur (le principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale) à 4,10%.

Anticipations de politique de la RBA

Lors de sa réunion de février, la RBA a relevé le taux à 3,85% et a indiqué qu’elle pourrait encore augmenter les taux pour réduire la pression de l’inflation (la hausse générale des prix). L’inflation australienne est donnée autour de 3,8% sur un an (comparée à l’année précédente). Le contexte mondial inclut une hausse de l’aversion au risque (les investisseurs évitent les actifs risqués) liée aux tensions au Moyen-Orient. Les marchés ont déjà en grande partie intégré (anticipé dans les prix) une nouvelle hausse de la RBA, avec une attention portée à un éventuel durcissement de la politique américaine. Le dollar américain a reculé avant la décision de la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis) mercredi. Les taux devraient être maintenus dans la fourchette 3,50%–3,75% (un intervalle de taux). Le dollar australien a aussi été soutenu par des données chinoises. Les ventes au détail en Chine (dépenses des consommateurs dans les magasins) ont progressé de 2,8% sur un an en janvier–février, tandis que la production industrielle (production des usines et du secteur manufacturier) a augmenté de 6,3% sur la même période. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.

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LyondellBasell Industries (NYSE : LYB) a reculé depuis les sommets de 2024 proches de 105 $ et a baissé pendant environ 18 mois. L’action a touché un point bas plus tôt cette année, dans le bas des 40 $, vers 42–44 $. Ensuite, le cours est monté jusqu’un peu au-dessus de la zone 71,85–72,30 $ en quelques semaines. Cela représente une hausse de plus de 60 % depuis le point bas. La zone 71,85–72,30 $ est présentée comme une ancienne zone de regroupement des prix (période où le cours oscille dans une fourchette) sur le graphique hebdomadaire (un graphique où chaque bougie représente une semaine). L’action se traite juste au-dessus sur la base de la clôture hebdomadaire (prix de fin de semaine), mais il n’y a pas eu de clôture hebdomadaire confirmée au-dessus de 72,30 $. Une clôture hebdomadaire confirmée au-dessus de 72,30 $ placerait 84,38 $ comme prochain niveau de résistance (zone où le cours a souvent du mal à monter). Cela implique un mouvement d’environ 17 % par rapport aux niveaux actuels. Si le prix n’arrive pas à rester au-dessus de 72,30 $, la zone 57–60 $ est notée comme un support (zone où le cours a souvent tendance à se stabiliser). Les plus bas sur plusieurs années, dans le bas des 40 $, sont indiqués comme la prochaine référence en cas de baisse. L’article mentionne aussi plusieurs relèvements de recommandation par des analystes (quand des analystes deviennent plus positifs sur une action), un resserrement de l’offre mondiale de polyéthylène (plastique très courant utilisé notamment pour les emballages), et des objectifs 2026 relevés après des réductions de coûts (mesures pour dépenser moins). Il indique que la prochaine clôture hebdomadaire peut aider à décider si la hausse continue ou si elle se retourne. En regardant fin 2025, on observait LyondellBasell bloquer contre un mur important autour de 72 $. La grande question était de savoir si la hausse de 60 % depuis les plus bas était un vrai retournement (changement durable de tendance) ou seulement un rebond. Cette question a maintenant trouvé sa réponse, car l’action a confirmé une clôture hebdomadaire au-dessus de cette zone en janvier 2026 et a poursuivi sa hausse. La cassure technique (passage clair au-dessus d’une zone clé, souvent interprété comme un signal de force) a été soutenue par de meilleures conditions de marché. Les prix contractuels du polyéthylène en Amérique du Nord (prix négociés dans des contrats, pas forcément les prix « au comptant » du jour) ont augmenté de plus de 4 % depuis le début de l’année, portés par une forte demande à l’exportation et des problèmes de production chez certains concurrents. Cela correspond à des données publiques récentes montrant que l’indice de production industrielle pour la fabrication de produits chimiques (mesure de l’activité des usines) a progressé de 0,5 % en février 2026, pour un deuxième mois de hausse d’affilée. Avec l’action qui pousse maintenant vers le milieu des 80 $, les traders (personnes qui font des opérations à court ou moyen terme) devraient voir l’ancien niveau de 72,30 $ comme un nouveau plancher. Vendre des spreads de puts hors de la monnaie (stratégie avec options : vendre et acheter des options de vente à deux prix différents ; « hors de la monnaie » signifie que le prix d’exercice est en dessous du cours actuel, donc l’option n’a pas de valeur immédiate) avec des prix d’exercice sous 75 $ pour des échéances d’avril et mai pourrait permettre d’encaisser une prime (somme reçue en vendant l’option), en pariant que l’ancienne résistance tiendra comme support. Cette stratégie profite du changement clair de la situation technique de l’action. Cependant, il faut reconnaître que la prochaine résistance majeure à 84,38 $ correspond à un ancien support de long terme qui a cédé en 2024. Pour ceux qui s’attendent à une pause ici, acheter des spreads de puts débit (stratégie d’options payante au départ : acheter une option de vente et en vendre une autre ; le risque est limité) peut offrir une façon de viser un rejet (échec de la hausse) depuis cette zone où beaucoup de ventes peuvent apparaître. L’essentiel est que la tendance principale a changé, et que les replis sont maintenant des occasions plutôt que des signes d’effondrement.

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LyondellBasell Industries (NYSE : LYB) a reculé depuis les sommets de 2024 proches de 105 $ et a baissé pendant environ 18 mois. L’action a touché un point bas plus tôt cette année, dans le bas des 40 $, vers 42–44 $. Ensuite, le cours est monté jusqu’un peu au-dessus de la zone 71,85–72,30 $ en quelques semaines. Cela représente une hausse de plus de 60 % depuis le point bas. La zone 71,85–72,30 $ est présentée comme une ancienne zone de regroupement des prix (période où le cours oscille dans une fourchette) sur le graphique hebdomadaire (un graphique où chaque bougie représente une semaine). L’action se traite juste au-dessus sur la base de la clôture hebdomadaire (prix de fin de semaine), mais il n’y a pas eu de clôture hebdomadaire confirmée au-dessus de 72,30 $. Une clôture hebdomadaire confirmée au-dessus de 72,30 $ placerait 84,38 $ comme prochain niveau de résistance (zone où le cours a souvent du mal à monter). Cela implique un mouvement d’environ 17 % par rapport aux niveaux actuels. Si le prix n’arrive pas à rester au-dessus de 72,30 $, la zone 57–60 $ est notée comme un support (zone où le cours a souvent tendance à se stabiliser). Les plus bas sur plusieurs années, dans le bas des 40 $, sont indiqués comme la prochaine référence en cas de baisse. L’article mentionne aussi plusieurs relèvements de recommandation par des analystes (quand des analystes deviennent plus positifs sur une action), un resserrement de l’offre mondiale de polyéthylène (plastique très courant utilisé notamment pour les emballages), et des objectifs 2026 relevés après des réductions de coûts (mesures pour dépenser moins). Il indique que la prochaine clôture hebdomadaire peut aider à décider si la hausse continue ou si elle se retourne. En regardant fin 2025, on observait LyondellBasell bloquer contre un mur important autour de 72 $. La grande question était de savoir si la hausse de 60 % depuis les plus bas était un vrai retournement (changement durable de tendance) ou seulement un rebond. Cette question a maintenant trouvé sa réponse, car l’action a confirmé une clôture hebdomadaire au-dessus de cette zone en janvier 2026 et a poursuivi sa hausse. La cassure technique (passage clair au-dessus d’une zone clé, souvent interprété comme un signal de force) a été soutenue par de meilleures conditions de marché. Les prix contractuels du polyéthylène en Amérique du Nord (prix négociés dans des contrats, pas forcément les prix « au comptant » du jour) ont augmenté de plus de 4 % depuis le début de l’année, portés par une forte demande à l’exportation et des problèmes de production chez certains concurrents. Cela correspond à des données publiques récentes montrant que l’indice de production industrielle pour la fabrication de produits chimiques (mesure de l’activité des usines) a progressé de 0,5 % en février 2026, pour un deuxième mois de hausse d’affilée. Avec l’action qui pousse maintenant vers le milieu des 80 $, les traders (personnes qui font des opérations à court ou moyen terme) devraient voir l’ancien niveau de 72,30 $ comme un nouveau plancher. Vendre des spreads de puts hors de la monnaie (stratégie avec options : vendre et acheter des options de vente à deux prix différents ; « hors de la monnaie » signifie que le prix d’exercice est en dessous du cours actuel, donc l’option n’a pas de valeur immédiate) avec des prix d’exercice sous 75 $ pour des échéances d’avril et mai pourrait permettre d’encaisser une prime (somme reçue en vendant l’option), en pariant que l’ancienne résistance tiendra comme support. Cette stratégie profite du changement clair de la situation technique de l’action. Cependant, il faut reconnaître que la prochaine résistance majeure à 84,38 $ correspond à un ancien support de long terme qui a cédé en 2024. Pour ceux qui s’attendent à une pause ici, acheter des spreads de puts débit (stratégie d’options payante au départ : acheter une option de vente et en vendre une autre ; le risque est limité) peut offrir une façon de viser un rejet (échec de la hausse) depuis cette zone où beaucoup de ventes peuvent apparaître. L’essentiel est que la tendance principale a changé, et que les replis sont maintenant des occasions plutôt que des signes d’effondrement.

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Les attentes concernant les taux d’intérêt au Royaume-Uni sont passées de baisses à une possible hausse, car la hausse des prix de l’énergie augmente les risques d’inflation (hausse générale des prix). Cela a soutenu la récente vigueur de la livre sterling face à d’autres monnaies européennes. Les marchés ont réduit leurs attentes de baisses de taux par la Banque d’Angleterre et estiment désormais que la prochaine décision sera une hausse. Environ 13 points de base (pbs, soit 0,13 point de pourcentage) de relèvement sont intégrés dans les prix d’ici la fin de l’année, alors qu’avant le conflit au Moyen-Orient, les marchés intégraient deux baisses complètes de taux.

Révision des anticipations du marché et risques d’inflation

La Banque d’Angleterre devrait laisser les taux inchangés tout en signalant ses inquiétudes sur une inflation durable liée au choc énergétique (hausse soudaine du coût de l’énergie). L’incertitude sur l’inflation pourrait amener davantage de décideurs à voter pour le maintien des taux jusqu’à disposer de données plus claires. La communication de la Banque d’Angleterre pourrait laisser la porte ouverte à une politique plus stricte (taux plus élevés) si nécessaire pour limiter de nouveaux risques d’inflation. Les prochaines décisions devraient dépendre de la durée pendant laquelle les prix de l’énergie resteront élevés. Sur le marché des changes (FX, achat/vente de monnaies), ce réajustement des attentes sur les taux britanniques a coïncidé avec une hausse de la livre face à ses voisines européennes. L’EUR/GBP (taux de change euro/livre) est revenu vers 0,8600, proche des plus bas observés depuis le milieu de l’an dernier.

Conséquences pour le trading de la livre sterling

Nous voyons maintenant les effets du fort changement des attentes sur les taux au Royaume-Uni survenu en 2025. Le choc énergétique lié au conflit au Moyen-Orient a poussé les marchés à abandonner les paris sur des baisses de taux et à intégrer un resserrement (hausse des taux), une idée qui a largement perduré cette année. Avec une inflation britannique de février 2026 à 3,1%, toujours élevée, bien au-dessus de l’objectif de la Banque d’Angleterre, le ton « faucon » (hawkish, donc favorable à des taux plus élevés pour freiner l’inflation) reste cohérent. Ce contexte continue de soutenir la livre, surtout face à l’euro, où les attentes de baisse de taux sont plus fortes. La paire EUR/GBP est passée sous 0,8600 et évolue autour de 0,8520. Pour les prochaines semaines, les traders peuvent envisager de se positionner sur une poursuite de la baisse via des options de vente (put options, contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé), en utilisant des niveaux techniques clés (zones de prix souvent surveillées sur les graphiques) comme prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat). La décision de la Banque d’Angleterre d’augmenter le taux directeur (Bank Rate, taux de référence de la banque centrale) à 5,50% en janvier 2026 a confirmé cette politique stricte, et les prix des produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme un taux) reflètent désormais un scénario de « plus haut plus longtemps » (taux élevés pendant plus longtemps). Trader les contrats à terme SONIA (futures SONIA, contrats basés sur le taux SONIA, un taux au jour le jour largement utilisé au Royaume-Uni) permet de se positionner directement sur ce scénario, car le marché n’intègre aucune baisse avant fin 2026 au plus tôt. Toute donnée montrant une hausse persistante des salaires (wage growth, progression des salaires), encore élevée à 5,2%, pourrait repousser ces attentes. La volatilité (ampleur et rapidité des variations de prix) reste un facteur clé, surtout autour des prochaines réunions de la Banque d’Angleterre et des publications d’inflation. Des stratégies sur options comme les straddles sur GBP/USD (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente pour profiter d’un mouvement important, sans parier sur le sens) peuvent être efficaces pour tirer parti des variations après ces événements. Le risque défini (perte maximale connue à l’avance, souvent la prime payée) est un avantage compte tenu de l’incertitude liée aux mouvements des prix de l’énergie de l’an dernier.

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Les attentes concernant les taux d’intérêt au Royaume-Uni sont passées de baisses à une possible hausse, car la hausse des prix de l’énergie augmente les risques d’inflation (hausse générale des prix). Cela a soutenu la récente vigueur de la livre sterling face à d’autres monnaies européennes. Les marchés ont réduit leurs attentes de baisses de taux par la Banque d’Angleterre et estiment désormais que la prochaine décision sera une hausse. Environ 13 points de base (pbs, soit 0,13 point de pourcentage) de relèvement sont intégrés dans les prix d’ici la fin de l’année, alors qu’avant le conflit au Moyen-Orient, les marchés intégraient deux baisses complètes de taux.

Révision des anticipations du marché et risques d’inflation

La Banque d’Angleterre devrait laisser les taux inchangés tout en signalant ses inquiétudes sur une inflation durable liée au choc énergétique (hausse soudaine du coût de l’énergie). L’incertitude sur l’inflation pourrait amener davantage de décideurs à voter pour le maintien des taux jusqu’à disposer de données plus claires. La communication de la Banque d’Angleterre pourrait laisser la porte ouverte à une politique plus stricte (taux plus élevés) si nécessaire pour limiter de nouveaux risques d’inflation. Les prochaines décisions devraient dépendre de la durée pendant laquelle les prix de l’énergie resteront élevés. Sur le marché des changes (FX, achat/vente de monnaies), ce réajustement des attentes sur les taux britanniques a coïncidé avec une hausse de la livre face à ses voisines européennes. L’EUR/GBP (taux de change euro/livre) est revenu vers 0,8600, proche des plus bas observés depuis le milieu de l’an dernier.

Conséquences pour le trading de la livre sterling

Nous voyons maintenant les effets du fort changement des attentes sur les taux au Royaume-Uni survenu en 2025. Le choc énergétique lié au conflit au Moyen-Orient a poussé les marchés à abandonner les paris sur des baisses de taux et à intégrer un resserrement (hausse des taux), une idée qui a largement perduré cette année. Avec une inflation britannique de février 2026 à 3,1%, toujours élevée, bien au-dessus de l’objectif de la Banque d’Angleterre, le ton « faucon » (hawkish, donc favorable à des taux plus élevés pour freiner l’inflation) reste cohérent. Ce contexte continue de soutenir la livre, surtout face à l’euro, où les attentes de baisse de taux sont plus fortes. La paire EUR/GBP est passée sous 0,8600 et évolue autour de 0,8520. Pour les prochaines semaines, les traders peuvent envisager de se positionner sur une poursuite de la baisse via des options de vente (put options, contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé), en utilisant des niveaux techniques clés (zones de prix souvent surveillées sur les graphiques) comme prix d’exercice (strike, prix fixé dans le contrat). La décision de la Banque d’Angleterre d’augmenter le taux directeur (Bank Rate, taux de référence de la banque centrale) à 5,50% en janvier 2026 a confirmé cette politique stricte, et les prix des produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme un taux) reflètent désormais un scénario de « plus haut plus longtemps » (taux élevés pendant plus longtemps). Trader les contrats à terme SONIA (futures SONIA, contrats basés sur le taux SONIA, un taux au jour le jour largement utilisé au Royaume-Uni) permet de se positionner directement sur ce scénario, car le marché n’intègre aucune baisse avant fin 2026 au plus tôt. Toute donnée montrant une hausse persistante des salaires (wage growth, progression des salaires), encore élevée à 5,2%, pourrait repousser ces attentes. La volatilité (ampleur et rapidité des variations de prix) reste un facteur clé, surtout autour des prochaines réunions de la Banque d’Angleterre et des publications d’inflation. Des stratégies sur options comme les straddles sur GBP/USD (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente pour profiter d’un mouvement important, sans parier sur le sens) peuvent être efficaces pour tirer parti des variations après ces événements. Le risque défini (perte maximale connue à l’avance, souvent la prime payée) est un avantage compte tenu de l’incertitude liée aux mouvements des prix de l’énergie de l’an dernier.

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Les économistes de Nordea s’attendent à ce que la Riksbank (banque centrale de Suède) laisse son taux directeur (taux d’intérêt principal fixé par la banque centrale) inchangé à 1,75 % lors de sa réunion du 19 mars. Ils s’attendent aussi à ce que la trajectoire des taux (prévision officielle de l’évolution future des taux) du rapport de décembre soit maintenue, ce qui impliquerait un taux stable pendant la majeure partie de 2026. Les prévisions d’inflation sont décrites comme seulement légèrement revues, tandis que l’incertitude sur les prix de l’énergie reste élevée. La guerre au Moyen-Orient est citée comme un facteur qui augmente l’incertitude et encourage une approche d’attente.

Les prévisions d’inflation révisées à la hausse

En réaction au conflit, Nordea a relevé sa prévision d’inflation CPIF (indice des prix à la consommation avec un taux d’intérêt fixe, une mesure de l’inflation en Suède qui neutralise l’effet des changements de taux d’intérêt sur les coûts de logement) d’environ 0,5 point de pourcentage. Cet ajustement est présenté comme alignant sa trajectoire CPIF sur l’évaluation de décembre de la Riksbank. L’équilibre des risques pour le taux directeur est décrit comme passant d’une forte probabilité de baisse des taux à un profil plus neutre. Un conflit plus long est associé à une probabilité plus élevée de hausse des taux. Il y a un an, la Riksbank avait adopté une approche d’attente, en prévoyant de maintenir le taux directeur à 1,75 % jusqu’en 2026. L’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient avait réduit la probabilité de baisses de taux. Cette prudence semble aujourd’hui avoir sous-estimé les pressions inflationnistes. Avec les dernières données d’inflation CPIF pour février 2026 à 2,4 %, l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 %. Cette pression explique pourquoi la Riksbank a déjà relevé son taux directeur à 2,00 % à la fin de l’an dernier, contrairement aux attentes précédentes d’un maintien prolongé. Le marché intègre maintenant la possibilité d’une nouvelle hausse pour ralentir la demande (réduire les achats et l’activité dans l’économie).

Stratégie de marché et impact sur la couronne

Les traders sur les swaps de taux d’intérêt (contrats financiers où deux parties échangent des paiements d’intérêts, par exemple taux fixe contre taux variable) devraient se positionner pour un scénario de « taux plus hauts plus longtemps », car la courbe à terme (prix de marché qui indique les taux attendus dans le futur) reflète une Riksbank plus stricte sur l’inflation. L’idée de début 2025 selon laquelle les taux resteraient stables n’est plus valable. Payer le taux fixe sur des swaps à court terme (choisir de verser un taux fixe pour profiter d’une hausse des taux) peut être une stratégie pour parier sur de nouvelles hausses. Cela a touché directement la couronne (monnaie suédoise), qui s’est renforcée face à l’euro, la paire EUR/SEK (taux de change euro/couronne suédoise) passant de plus de 11,50 à près de 11,20 ces derniers mois. Les traders d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) devraient surveiller la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) élevée autour des prochaines réunions de banques centrales. Acheter des options d’achat sur la couronne (call SEK, option donnant le droit d’acheter de la couronne) peut permettre de se positionner pour une politique durablement stricte. Cependant, la situation est compliquée par des signes de ralentissement économique, avec un PIB (produit intérieur brut, mesure de la production totale de l’économie) en baisse de 0,1 % au dernier trimestre 2025. Cela met la Riksbank dans une position difficile : lutter contre l’inflation tout en évitant une forte récession (baisse marquée et durable de l’activité économique). Cette tension devrait augmenter les variations de prix (volatilité) sur les taux et sur la couronne dans les prochaines semaines.

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Les économistes de Nordea s’attendent à ce que la Riksbank (banque centrale de Suède) laisse son taux directeur (taux d’intérêt principal fixé par la banque centrale) inchangé à 1,75 % lors de sa réunion du 19 mars. Ils s’attendent aussi à ce que la trajectoire des taux (prévision officielle de l’évolution future des taux) du rapport de décembre soit maintenue, ce qui impliquerait un taux stable pendant la majeure partie de 2026. Les prévisions d’inflation sont décrites comme seulement légèrement revues, tandis que l’incertitude sur les prix de l’énergie reste élevée. La guerre au Moyen-Orient est citée comme un facteur qui augmente l’incertitude et encourage une approche d’attente.

Les prévisions d’inflation révisées à la hausse

En réaction au conflit, Nordea a relevé sa prévision d’inflation CPIF (indice des prix à la consommation avec un taux d’intérêt fixe, une mesure de l’inflation en Suède qui neutralise l’effet des changements de taux d’intérêt sur les coûts de logement) d’environ 0,5 point de pourcentage. Cet ajustement est présenté comme alignant sa trajectoire CPIF sur l’évaluation de décembre de la Riksbank. L’équilibre des risques pour le taux directeur est décrit comme passant d’une forte probabilité de baisse des taux à un profil plus neutre. Un conflit plus long est associé à une probabilité plus élevée de hausse des taux. Il y a un an, la Riksbank avait adopté une approche d’attente, en prévoyant de maintenir le taux directeur à 1,75 % jusqu’en 2026. L’incertitude liée au conflit au Moyen-Orient avait réduit la probabilité de baisses de taux. Cette prudence semble aujourd’hui avoir sous-estimé les pressions inflationnistes. Avec les dernières données d’inflation CPIF pour février 2026 à 2,4 %, l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 %. Cette pression explique pourquoi la Riksbank a déjà relevé son taux directeur à 2,00 % à la fin de l’an dernier, contrairement aux attentes précédentes d’un maintien prolongé. Le marché intègre maintenant la possibilité d’une nouvelle hausse pour ralentir la demande (réduire les achats et l’activité dans l’économie).

Stratégie de marché et impact sur la couronne

Les traders sur les swaps de taux d’intérêt (contrats financiers où deux parties échangent des paiements d’intérêts, par exemple taux fixe contre taux variable) devraient se positionner pour un scénario de « taux plus hauts plus longtemps », car la courbe à terme (prix de marché qui indique les taux attendus dans le futur) reflète une Riksbank plus stricte sur l’inflation. L’idée de début 2025 selon laquelle les taux resteraient stables n’est plus valable. Payer le taux fixe sur des swaps à court terme (choisir de verser un taux fixe pour profiter d’une hausse des taux) peut être une stratégie pour parier sur de nouvelles hausses. Cela a touché directement la couronne (monnaie suédoise), qui s’est renforcée face à l’euro, la paire EUR/SEK (taux de change euro/couronne suédoise) passant de plus de 11,50 à près de 11,20 ces derniers mois. Les traders d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) devraient surveiller la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite du prix des options) élevée autour des prochaines réunions de banques centrales. Acheter des options d’achat sur la couronne (call SEK, option donnant le droit d’acheter de la couronne) peut permettre de se positionner pour une politique durablement stricte. Cependant, la situation est compliquée par des signes de ralentissement économique, avec un PIB (produit intérieur brut, mesure de la production totale de l’économie) en baisse de 0,1 % au dernier trimestre 2025. Cela met la Riksbank dans une position difficile : lutter contre l’inflation tout en évitant une forte récession (baisse marquée et durable de l’activité économique). Cette tension devrait augmenter les variations de prix (volatilité) sur les taux et sur la couronne dans les prochaines semaines.

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Les perturbations autour du détroit d’Ormuz et de Bab el-Mandeb modifient les niveaux de risque pour les exportations de pétrole brut saoudien et la capacité à détourner les cargaisons (c’est-à-dire trouver un autre itinéraire maritime). Jusqu’à 16–17 millions de barils par jour (m b/j) de brut transitant par Ormuz ont été arrêtés, et environ 7 m b/j de ce volume peuvent contourner le détroit. L’Arabie saoudite dispose d’environ 5–5,5 m b/j de capacité de contournement inutilisée (capacité en réserve) par rapport au niveau d’avant-guerre sur l’oléoduc Est-Ouest, ce qui permet d’exporter via la mer Rouge. L’oléoduc Est-Ouest semble fonctionner à sa capacité maximale, tandis que les ports de Yanbu affichent 13 m b/j de chargements de brut prévus à l’export cette semaine et plus de 5 m b/j la semaine prochaine.

Exposition des exportations de Yanbu au risque en mer Rouge

D’après les calendriers, environ 70–75% des exportations de Yanbu pourraient être perturbées si l’activité des Houthis (groupe armé au Yémen) affecte la mer Rouge. Parmi les exportations de Yanbu, 90% doivent être chargées sur des VLCC (Very Large Crude Carrier : très grands pétroliers), et au moins 80% de ce volume devrait aller vers les marchés asiatiques ou la raffinerie saoudienne de Jazan (site qui transforme le pétrole brut en carburants et autres produits). Les VLCC (très grands pétroliers) entièrement chargés ne peuvent pas emprunter le canal de Suez, ce qui implique un passage par le détroit de Bab el-Mandeb pour de nombreuses cargaisons. Jusqu’à 2–2,5 m b/j de flux VLCC prévus pourraient plutôt remonter vers Ain Sokhna et utiliser l’oléoduc SUMED (pipeline égyptien reliant la mer Rouge à la Méditerranée) de 2,5–2,8 m b/j jusqu’à Sidi Kerir, avec un peu plus de 2 m b/j considéré comme la limite haute réaliste pour cet itinéraire. Compte tenu de la perturbation majeure au détroit d’Ormuz, le marché subit un choc d’offre important (baisse brutale des volumes disponibles) que le détournement des routes ne peut pas résoudre entièrement. L’oléoduc saoudien Est-Ouest vers la mer Rouge fonctionnant maintenant à sa limite, nous voyons un argument clair en faveur d’une hausse des prix du pétrole brut à très court terme. Cette situation est une aggravation nette par rapport aux retards d’expédition (livraisons plus lentes) observés en 2024 et 2025. Le risque pour ce pétrole détourné n’est pas seulement théorique, car il doit désormais passer par le détroit de Bab el-Mandeb. Nous avons vu le Brent (pétrole de référence international) dépasser 115 $ le baril après le signalement, le mois dernier, d’un quasi-impact de missile près d’un VLCC dans ce passage. L’indice de volatilité du pétrole brut du CBOE (OVX) — un indicateur de la nervosité du marché basé sur les prix des options — reste élevé autour de 55, ce qui reflète la crainte d’un impact direct sur un pétrolier.

Implications pour le trading et le marché

Une grande part de ces exportations, jusqu’à 75% du flux depuis Yanbu, est chargée sur des VLCC (très grands pétroliers) trop grands pour traverser le canal de Suez. Cela les oblige à passer au sud par une zone à haut risque pour atteindre les marchés asiatiques. L’autre chemin via l’oléoduc SUMED (pipeline en Égypte) est déjà sous pression et ne peut gérer qu’un maximum d’environ 2,5 millions de barils par jour, créant un fort point de blocage (capacité insuffisante). Pour les traders (opérateurs de marché), cela suggère une stratégie consistant à acheter des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme (futures : prix fixé pour une date future) Brent du mois le plus proche, afin de profiter des pics de prix tout en limitant le risque. L’écart entre le Brent et le WTI (pétrole de référence américain) s’est déjà élargi à près de 9 $, le plus grand depuis fin 2024, car la perturbation touche surtout les barils du Moyen-Orient. Nous pensons que cet écart pourrait encore s’élargir dans les semaines à venir. La structure du marché soutient fortement ce point de vue, avec une courbe des futures en forte « backwardation » (les prix proches sont plus élevés que les prix plus lointains), ce qui signale une pénurie immédiate et importante. Cette prime sur les contrats à court terme suggère que conserver des positions acheteuses (parier sur la hausse) sur les contrats de mai ou juin 2026 est le moyen le plus direct de jouer cette rareté. Cela rappelle, mais de façon plus durable, les mouvements de prix observés après les attaques contre des installations saoudiennes en 2019.

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Les perturbations autour du détroit d’Ormuz et de Bab el-Mandeb modifient les niveaux de risque pour les exportations de pétrole brut saoudien et la capacité à détourner les cargaisons (c’est-à-dire trouver un autre itinéraire maritime). Jusqu’à 16–17 millions de barils par jour (m b/j) de brut transitant par Ormuz ont été arrêtés, et environ 7 m b/j de ce volume peuvent contourner le détroit. L’Arabie saoudite dispose d’environ 5–5,5 m b/j de capacité de contournement inutilisée (capacité en réserve) par rapport au niveau d’avant-guerre sur l’oléoduc Est-Ouest, ce qui permet d’exporter via la mer Rouge. L’oléoduc Est-Ouest semble fonctionner à sa capacité maximale, tandis que les ports de Yanbu affichent 13 m b/j de chargements de brut prévus à l’export cette semaine et plus de 5 m b/j la semaine prochaine.

Exposition des exportations de Yanbu au risque en mer Rouge

D’après les calendriers, environ 70–75% des exportations de Yanbu pourraient être perturbées si l’activité des Houthis (groupe armé au Yémen) affecte la mer Rouge. Parmi les exportations de Yanbu, 90% doivent être chargées sur des VLCC (Very Large Crude Carrier : très grands pétroliers), et au moins 80% de ce volume devrait aller vers les marchés asiatiques ou la raffinerie saoudienne de Jazan (site qui transforme le pétrole brut en carburants et autres produits). Les VLCC (très grands pétroliers) entièrement chargés ne peuvent pas emprunter le canal de Suez, ce qui implique un passage par le détroit de Bab el-Mandeb pour de nombreuses cargaisons. Jusqu’à 2–2,5 m b/j de flux VLCC prévus pourraient plutôt remonter vers Ain Sokhna et utiliser l’oléoduc SUMED (pipeline égyptien reliant la mer Rouge à la Méditerranée) de 2,5–2,8 m b/j jusqu’à Sidi Kerir, avec un peu plus de 2 m b/j considéré comme la limite haute réaliste pour cet itinéraire. Compte tenu de la perturbation majeure au détroit d’Ormuz, le marché subit un choc d’offre important (baisse brutale des volumes disponibles) que le détournement des routes ne peut pas résoudre entièrement. L’oléoduc saoudien Est-Ouest vers la mer Rouge fonctionnant maintenant à sa limite, nous voyons un argument clair en faveur d’une hausse des prix du pétrole brut à très court terme. Cette situation est une aggravation nette par rapport aux retards d’expédition (livraisons plus lentes) observés en 2024 et 2025. Le risque pour ce pétrole détourné n’est pas seulement théorique, car il doit désormais passer par le détroit de Bab el-Mandeb. Nous avons vu le Brent (pétrole de référence international) dépasser 115 $ le baril après le signalement, le mois dernier, d’un quasi-impact de missile près d’un VLCC dans ce passage. L’indice de volatilité du pétrole brut du CBOE (OVX) — un indicateur de la nervosité du marché basé sur les prix des options — reste élevé autour de 55, ce qui reflète la crainte d’un impact direct sur un pétrolier.

Implications pour le trading et le marché

Une grande part de ces exportations, jusqu’à 75% du flux depuis Yanbu, est chargée sur des VLCC (très grands pétroliers) trop grands pour traverser le canal de Suez. Cela les oblige à passer au sud par une zone à haut risque pour atteindre les marchés asiatiques. L’autre chemin via l’oléoduc SUMED (pipeline en Égypte) est déjà sous pression et ne peut gérer qu’un maximum d’environ 2,5 millions de barils par jour, créant un fort point de blocage (capacité insuffisante). Pour les traders (opérateurs de marché), cela suggère une stratégie consistant à acheter des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) sur les contrats à terme (futures : prix fixé pour une date future) Brent du mois le plus proche, afin de profiter des pics de prix tout en limitant le risque. L’écart entre le Brent et le WTI (pétrole de référence américain) s’est déjà élargi à près de 9 $, le plus grand depuis fin 2024, car la perturbation touche surtout les barils du Moyen-Orient. Nous pensons que cet écart pourrait encore s’élargir dans les semaines à venir. La structure du marché soutient fortement ce point de vue, avec une courbe des futures en forte « backwardation » (les prix proches sont plus élevés que les prix plus lointains), ce qui signale une pénurie immédiate et importante. Cette prime sur les contrats à court terme suggère que conserver des positions acheteuses (parier sur la hausse) sur les contrats de mai ou juin 2026 est le moyen le plus direct de jouer cette rareté. Cela rappelle, mais de façon plus durable, les mouvements de prix observés après les attaques contre des installations saoudiennes en 2019.

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L’indice des prix à la consommation (IPC) du Canada en février est ressorti à 1,8%, contre 2,3% en janvier, et sous les prévisions. En excluant les taxes indirectes (taxes ajoutées au prix par les pouvoirs publics, comme certaines taxes de vente), l’inflation était de 1,9%, sous 2,0% pour la première fois depuis 15 mois. L’inflation du logement (hausse des coûts liés au logement, comme les loyers et les intérêts hypothécaires) a ralenti à 1,5%, sous sa moyenne de 1999–2019 de 2,2%. Les mesures « cœur » (core) de la Banque du Canada (indicateurs qui retirent des éléments très instables pour mieux voir la tendance de fond) ont affiché une moyenne de 1,0%, ce qui indique un ralentissement général des hausses de prix. Le rapport précise que ces données datent d’avant la dernière hausse du prix du pétrole liée au conflit au Moyen-Orient. Il prévoit que l’inflation globale pourrait aller vers 3,0% dans les prochains mois, car la hausse du pétrole se répercute (se transmet progressivement) sur les prix. L’inflation « cœur » devrait être moins touchée à court terme. Le texte mentionne aussi une économie en situation de surproduction (offre supérieure à la demande, ce qui pèse sur les prix) et une incertitude liée aux droits de douane (tarifs: taxes sur les importations). L’article a été produit avec un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur. Il est attribué à l’équipe FXStreet Insights, qui rassemble des observations de marché venant d’experts externes et d’analystes internes et externes. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme des options ou des contrats à terme), cela signifie que parier simplement sur une baisse des taux devient plus compliqué. Avec une Banque du Canada probablement en pause à court terme, vendre la volatilité (chercher à gagner si les mouvements de prix restent limités) via des stratégies d’options comme les « strangles » (achat/vente simultanée d’options d’achat et de vente à des prix d’exercice différents, pour profiter d’une faible volatilité selon la structure) sur des contrats à terme obligataires (bond futures: contrats sur le prix futur d’obligations) может être intéressant. Cette position profiterait d’une période de stabilité, le temps que le marché attende un signal plus clair sur l’inflation ou la croissance. Vu la récente force du dollar américain, les traders devraient aussi envisager un USD/CAD qui reste élevé. L’écart de taux (différence entre les taux d’intérêt des deux pays) continue de favoriser le dollar US, avec la paire autour de 1,3850, contre 1,35 au début de 2025. Acheter des options d’achat (call options: droit d’acheter à un prix fixé) sur USD/CAD donne une exposition à la hausse si les données canadiennes déçoivent encore, tout en limitant le risque de baisse.

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