USD/CHF a progressé de 0,13% pour se rapprocher de 0,7830 lors de la séance asiatique de lundi, porté par le raffermissement du dollar américain. L’indice du dollar (DXY, un indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) gagnait 0,1% autour de 98,30. L’Iran a indiqué qu’il ne participerait pas à un deuxième cycle de discussions avec les États-Unis, selon l’agence Islamic Republic News Agency (IRNA, l’agence de presse officielle iranienne). IRNA évoque des « exigences excessives, des attentes irréalistes, des changements de position constants, des contradictions répétées et le maintien d’un blocus naval » (c’est-à-dire des restrictions militaires en mer visant à limiter les échanges et les déplacements). Plus tôt, le président américain Donald Trump a affirmé, dans un message publié sur Truth Social (un réseau social), que l’Iran avait enfreint les termes du cessez-le-feu (un accord de suspension des hostilités). Il a déclaré que l’Iran avait tiré sur un navire français et un cargo britannique (un navire de transport de marchandises). Les marchés attendent aussi les ventes au détail américaines de mars, attendues mardi. Les ventes au détail (un indicateur des achats des ménages, donc de la consommation) sont prévues en hausse de 1,3% sur un mois (variation « mois sur mois », c’est-à-dire par rapport au mois précédent), après 0,6% précédemment.

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Les actions asiatiques ont progressé lundi, malgré la reprise des tensions dans le détroit d’Ormuz, qui a fait grimper nettement les prix du pétrole. La hausse du pétrole ravive les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et augmente le risque de nouvelles hausses de taux des banques centrales (le « taux directeur », qui influence le coût du crédit). Le Nikkei 225 japonais gagnait près de 1% à 59.050 points. À Hong Kong, l’indice Hang Seng montait de 0,60% au-dessus de 26.300 points. En Chine, le SSE Composite prenait 0,59% vers 4.070 points. En Corée du Sud, le Kospi avançait de 1,30% vers 6.270 points. En Inde, le GIFT Nifty progressait de 0,14% à 24.450, signalant une ouverture entre légère hausse et stabilité pour le Nifty. Les opérateurs devraient rester prudents, face à une incertitude persistante. L’Iran a brièvement indiqué vendredi que le détroit rouvrirait, avant de faire marche arrière samedi. Ce revirement intervient après le refus du président américain Donald Trump de lever le blocus des ports iraniens. L’armée iranienne affirme que les États-Unis ont violé un cessez-le-feu en tirant sur un navire commercial iranien et promet une riposte. Donald Trump a déclaré que la marine américaine a tiré sur un cargo battant pavillon iranien et l’a saisi dans le golfe d’Oman, après le refus du navire de s’arrêter. Donald Trump a écrit sur Truth Social que des responsables américains se rendraient à Islamabad lundi pour des discussions avec l’Iran. L’agence IRNA affirme que Téhéran refuse de reprendre les négociations, évoquant des « attentes irréalistes ». Compte tenu de la forte hausse du pétrole et de l’échec des discussions entre Washington et Téhéran, le contexte plaide pour acheter de la volatilité (parier sur des mouvements de marché plus importants, à la hausse comme à la baisse) dans les prochaines semaines. L’indice de volatilité du CBOE, le VIX (souvent appelé « indice de la peur », car il mesure l’agitation attendue sur le marché actions américain), a déjà bondi de plus de 30% à 22,5 ce matin, signe d’une nervosité accrue. Toute nouvelle escalade militaire dans le golfe d’Oman pourrait faire monter encore la volatilité implicite (volatilité intégrée dans le prix des options, donc le niveau de risque anticipé) sur plusieurs marchés. La stratégie la plus directe consiste à se positionner à la hausse sur le pétrole, les contrats à terme (instruments qui fixent aujourd’hui un prix pour une livraison future) sur le West Texas Intermediate (WTI, référence du pétrole américain) dépassant déjà 98 dollars le baril. Un épisode comparable, mais plus limité, à l’automne 2025, avait provoqué une hausse de 15% des prix en moins de deux semaines. Comme plus de 20% de l’offre pétrolière mondiale transite par le détroit d’Ormuz, nous visons des prix plus élevés via des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé, ce qui profite d’une hausse). Il faut se méfier de l’optimisme actuel sur les actions asiatiques: des prix de l’énergie durablement élevés se répercuteront sur l’inflation mondiale. Cela pourrait pousser les banques centrales, dont la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine), à repousser les baisses de taux attendues, voire à adopter un ton plus restrictif (« hawkish », favorable à des taux plus élevés). Des options de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé, utile pour se protéger d’une baisse) sur de grands indices comme le S&P 500 constituent une couverture prudente face à un repli lié à ces craintes d’inflation.

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L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure le billet vert face à six grandes devises, évoluait près de 98,30 lors de la séance asiatique de lundi. Il a légèrement progressé, porté par la reprise des tensions entre les États-Unis et l’Iran. Le porte-parole du ministère iranien des Affaires étrangères, Esmail Baghaei, a déclaré qu’un blocus américain des ports et du littoral iraniens constituerait un acte d’agression et une violation du cessez-le-feu, selon le Guardian. L’Iran a aussi affirmé dimanche qu’il ne prévoyait pas de participer à un deuxième cycle de discussions avec les États-Unis. Le président américain Donald Trump a ordonné à des négociateurs américains de se rendre au Pakistan, à quelques jours de l’expiration, le 22 avril, d’un cessez-le-feu au Moyen-Orient. Des perspectives de paix jugées moins favorables ont soutenu la demande de dollar, recherché comme valeur refuge (actif jugé plus sûr en période d’incertitude). Les ventes au détail américaines seront publiées mardi. Cet indicateur mesure les dépenses des ménages dans les magasins et en ligne, et sert de baromètre de la consommation. Elles sont attendues en hausse de 1,3% sur un mois en mars, après +0,6% en février. Une inflation plus faible qu’anticipé (hausse des prix à la consommation) pourrait, à court terme, peser sur le DXY.

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L’AUD/USD a ouvert lundi sur un **gap baissier** (écart d’ouverture à la baisse) vers 0,7115, avant de rebondir et de repasser au-dessus du milieu des 0,7100 en Asie. La paire marque une pause après avoir reflué depuis le pic de vendredi proche de 0,7220, un plus haut depuis juin 2022. Le dollar américain a débuté la semaine plus ferme, sur fond de regain de tensions entre Washington et Téhéran autour du détroit d’Ormuz, ce qui a pesé sur l’AUD/USD en début de séance. La baisse des anticipations de hausse de taux de la Réserve fédérale (Fed) — c’est-à-dire l’idée que la banque centrale américaine ne relèvera peut-être pas ses taux — a ensuite limité la progression du billet vert, tandis que les signaux « hawkish » (ton plus dur, favorable à des taux plus élevés) de la Banque de réserve d’Australie (RBA) ont soutenu le dollar australien. D’un point de vue technique, la paire est repartie nettement à la hausse depuis la **moyenne mobile simple à 100 jours** (moyenne du cours sur 100 séances, utilisée pour repérer la tendance) et a franchi la résistance de 0,7115 la semaine dernière. L’intérêt acheteur autour de 0,7115, désormais considéré comme un support, plaide pour une poursuite de la tendance haussière. Les indicateurs de dynamique restent bien orientés : le **MACD** (indicateur de tendance fondé sur l’écart entre deux moyennes mobiles) évolue au-dessus de sa ligne de signal, et le **RSI** (indice de force relative, qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) se situe près de 62, sans signal de surachat (zone où la hausse est jugée excessive). Un passage au-dessus de 0,7200 pourrait rouvrir la voie vers un test de 0,7220–0,7225. Les supports se situent d’abord vers 0,7115, puis autour de 0,7100. La moyenne mobile simple à 100 jours ressort près de 0,6900. En date du 20 avril 2026, le contexte a changé, la paire évoluant autour de 0,6550. L’inflation australienne recule à 3,1% et les marchés évaluent à 75% la probabilité d’une baisse de taux de la RBA d’ici août. À l’inverse, l’inflation américaine résiste à 2,8%, ce qui incite la Fed à rester prudente sur un assouplissement trop rapide de sa politique.

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L’argent s’échangeait près de 80,50 dollars l’once troy en Asie lundi, réduisant ses pertes mais restant dans le rouge. Les tensions autour du détroit d’Ormuz ont fait monter les prix du pétrole, alimentant les craintes d’inflation et augmentant le risque de nouvelles hausses de taux des banques centrales (c’est-à-dire une hausse des taux d’intérêt qui renchérit le crédit). L’armée iranienne a déclaré que les États-Unis avaient violé un cessez-le-feu en tirant sur un navire commercial iranien, selon Bloomberg. L’Iran a averti de représailles imminentes face à ce qu’il a qualifié « d’agression maritime ». Le président américain Donald Trump a affirmé que l’US Navy avait tiré sur un cargo battant pavillon iranien et s’en était emparée dans le golfe d’Oman. Il a ajouté que le navire n’avait pas obéi aux ordres de s’arrêter alors qu’il quittait Ormuz. L’agence de presse d’État iranienne IRNA a rapporté que Téhéran a refusé de reprendre des négociations avec des responsables américains, évoquant des « attentes irréalistes ». Donald Trump a indiqué que des responsables américains se rendraient à Islamabad lundi pour des discussions avec l’Iran. L’Iran a brièvement déclaré vendredi que le détroit rouvrirait, avant de revenir sur cette annonce samedi après le refus de Donald Trump de lever le blocus des ports iraniens. Donald Trump a aussi critiqué la décision iranienne de refermer le détroit et a renouvelé ses menaces de viser des infrastructures iraniennes, notamment des centrales électriques et des ponts. Dans le détroit d’Ormuz, les tensions suggèrent une forte hausse de la volatilité des marchés dans les prochaines semaines. La volatilité (c’est-à-dire l’ampleur et la rapidité des variations de prix) pourrait rapidement augmenter. L’indice VIX du CBOE, souvent appelé « indice de la peur » car il mesure les anticipations de volatilité sur les actions américaines, évolue autour de 19 et pourrait dépasser 30, un niveau plus observé depuis les turbulences bancaires de 2025. Dans ce contexte, l’achat d’options (des contrats qui donnent le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) peut être une façon de limiter à l’avance les pertes potentielles, plutôt que de prendre une position directe via des contrats à terme (futures), plus exposés aux mouvements brusques. La situation de l’argent à 80,50 dollars est délicate, le métal étant pris entre deux forces. En général, les crises géopolitiques soutiennent les valeurs refuges (actifs recherchés en période d’incertitude). Mais la crainte d’une hausse agressive des taux de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine) pour combattre une inflation poussée par le pétrole domine pour l’instant : cela renforce le dollar et pèse sur l’argent, qui ne rapporte pas d’intérêt. Un phénomène comparable avait été observé en 2022 : les premières fortes hausses de la Fed avaient temporairement limité la hausse des métaux précieux malgré une inflation élevée. Dans ce cadre, certains investisseurs peuvent envisager des options de vente (« puts », qui gagnent de la valeur si le prix baisse) ou des « straddles » (stratégie consistant à acheter simultanément une option d’achat et une option de vente afin de profiter d’un fort mouvement de prix, quelle qu’en soit la direction). L’exposition la plus directe reste le pétrole brut : toute perturbation dans le détroit d’Ormuz réduit immédiatement une partie de l’offre mondiale. Ce choc géopolitique a déjà propulsé le WTI de plus de 25% sur un mois. Le WTI est une référence du pétrole américain. Les cours ont franchi 110 dollars le baril, un seuil technique surveillé par le marché (souvent appelé « résistance », niveau où les prix ont du mal à monter) et plus vu depuis fin 2024. Acheter des options d’achat (« calls », qui profitent d’une hausse) sur des contrats à terme pétroliers ou sur des ETF (fonds indiciels cotés, véhicules qui répliquent un indice ou un panier d’actifs) permet de se positionner sur une escalade tout en limitant la perte maximale si une solution diplomatique se mettait en place. Pour les actions, le risque d’un repli augmente. Des coûts de l’énergie plus élevés et la perspective de taux plus hauts constituent un frein majeur aux bénéfices des entreprises et aux valorisations boursières. Vendre à découvert des contrats à terme sur le S&P 500 (parier sur une baisse) ou acheter des options de vente sur les grands indices peut servir de couverture face au risque de « stagflation » (faible croissance combinée à une inflation élevée) qui se profile.

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Le WTI, référence américaine pour le pétrole brut, s’échangeait près de 86,70 dollars pendant la séance asiatique de lundi. Les prix ont progressé sur fond de regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran dans le détroit d’Ormuz. Selon Bloomberg, l’armée iranienne a déclaré que les États-Unis avaient violé un cessez-le-feu en tirant sur un navire commercial iranien. L’Iran a indiqué qu’il répondrait à ce qu’il a qualifié de piraterie en mer et d’attaque armée de la part de l’armée américaine. Dimanche, l’Iran a déclaré qu’il ne participerait pas à de nouvelles discussions de paix avec les États-Unis. Cette annonce est intervenue quelques heures après que le président américain Donald Trump a affirmé que des négociateurs iraniens se rendraient au Pakistan lundi pour un deuxième cycle de discussions. Le marché a aussi les yeux sur le rapport d’inventaires de l’American Petroleum Institute (API), attendu mardi. Une baisse des stocks de brut plus forte que prévu peut signaler une demande plus ferme et soutenir les prix. À l’inverse, une hausse des stocks plus importante peut indiquer une demande plus faible ou une offre trop abondante et peser sur les prix. Le WTI (« West Texas Intermediate ») est une qualité de pétrole parmi les grandes références mondiales, avec le Brent et le Dubai. Il s’agit d’un brut léger et peu soufré (donc plus facile et moins coûteux à raffiner), produit aux États-Unis et acheminé via le centre de stockage de Cushing, dans l’Oklahoma (point clé de livraison et de fixation des prix aux États-Unis). Les prix du WTI dépendent surtout de l’offre et de la demande, des décisions de l’OPEP (le cartel des pays exportateurs) et de ses alliés au sein de l’OPEP+ (groupe élargi incluant notamment la Russie), des tensions politiques et du dollar. Les chiffres de l’API paraissent le mardi et ceux de l’EIA (Agence américaine d’information sur l’énergie, source officielle) le lendemain, avec des résultats proches dans la majorité des cas. Cette semaine, l’attention se porte sur le rapport de l’API attendu mardi. Le consensus anticipe une baisse des stocks de brut d’environ 2,1 millions de barils, ce qui serait favorable aux prix. Les stocks d’essence seront également scrutés, car une hausse inattendue pourrait signaler un essoufflement de la demande des consommateurs à l’approche de la saison estivale des déplacements en voiture.

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L’USD/CAD a ouvert lundi sur un léger **gap baissier** (écart de prix à l’ouverture, sous le niveau de clôture précédent), puis est repassé au-dessus de 1,3700 lors de la séance asiatique. Le mouvement a mis fin à une baisse de cinq jours après le repli de vendredi à un niveau juste sous le milieu de la zone 1,3600, son plus bas depuis le 13 mars. Les tensions entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz ont renforcé l’**aversion au risque** (les investisseurs évitent les actifs jugés risqués) et soutenu le dollar américain après le rebond de vendredi depuis un plus bas proche de deux mois. La hausse des prix du pétrole a, elle, soutenu le dollar canadien et limité les gains supplémentaires de la paire. L’Iran a déclaré fermer à nouveau le détroit d’Ormuz aux navires commerciaux et que les bâtiments qui s’en approchent seront pris pour cible. Cette annonce fait suite à un durcissement du blocus naval américain des ports iraniens, que Téhéran a présenté comme une violation du cessez-le-feu, et qu’il a cité comme motif d’annulation d’un deuxième cycle de pourparlers de paix. Ces développements ont ravivé les craintes sur l’approvisionnement et ont poussé les cours du pétrole à la hausse. Le dollar américain s’est ensuite replié depuis un plus haut d’une semaine, les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale s’étant atténuées, ce qui a aussi freiné l’USD/CAD. Une correction a été publiée le 20 avril à 02h30 GMT afin de modifier le titre en « le dollar canadien recule depuis un plus haut de plus d’un mois face au dollar américain », et non « un plus bas d’un mois ».

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Le NZD/USD a réduit ses pertes précédentes et s’est échangé près de 0,5880 lors de la séance asiatique de lundi, se rapprochant de 0,5900. Ce mouvement a suivi les chiffres du commerce extérieur néo-zélandais, qui montrent un excédent mensuel de 698 millions de dollars néo-zélandais en mars, après un déficit de 365 millions en février. Le déficit commercial annuel de la Nouvelle-Zélande s’est établi à 3,2 milliards de dollars néo-zélandais en mars, contre 3,1 milliards un mois plus tôt. Les exportations ont progressé de 7,3% sur un an pour atteindre un record de 7,94 milliards, tandis que les importations ont augmenté de 9,6% à 7,25 milliards. *(Sur un an : comparaison avec le même mois de l’année précédente.)* En Chine, la Banque populaire de Chine (PBoC, la banque centrale du pays) a laissé inchangés les taux préférentiels de prêt (LPR, des taux de référence utilisés par les banques pour fixer le coût des crédits) lundi. Le LPR à un an est resté à 3,00% et le LPR à cinq ans à 3,50%. La paire a aussi subi une pression, le dollar américain étant soutenu par une demande de « valeur refuge » (achats d’actifs jugés plus sûrs en période de stress) liée au regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran. L’agence IRNA a indiqué que l’Iran avait refusé de reprendre les discussions avec des responsables américains, invoquant des « attentes irréalistes ». L’Iran maintient le détroit d’Ormuz bloqué depuis les frappes américaines et israéliennes du 28 février. Un bref signal de réouverture vendredi a été annulé samedi après que le président Donald Trump a refusé de lever le blocus des ports iraniens. Donald Trump a écrit sur Truth Social que des représentants américains se rendraient à Islamabad lundi pour des négociations avec l’Iran. Il a aussi averti d’éventuelles actions contre des infrastructures iraniennes, notamment des centrales électriques et des ponts.

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Lundi, la Banque populaire de Chine (PBOC, la banque centrale) a fixé le taux pivot USD/CNY à 6,8648. À comparer avec la fixation de vendredi à 6,8622 et l’estimation de Reuters à 6,8291. Les principaux objectifs de politique monétaire de la PBOC sont la stabilité des prix — y compris la stabilité du taux de change — et le soutien à la croissance. Elle conduit aussi des réformes financières, comme l’ouverture et le développement des marchés financiers chinois. La PBOC appartient à l’État de la République populaire de Chine : ce n’est donc pas une institution indépendante. Le secrétaire du comité du Parti communiste chinois, nommé par le président du Conseil des affaires d’État, exerce une influence déterminante sur la gestion et l’orientation. Pan Gongsheng cumule ce poste et celui de gouverneur. La PBOC utilise plusieurs instruments, notamment : – un taux de prise en pension inversée à sept jours (« reverse repo » : opération par laquelle la banque centrale prête à court terme aux banques en échange de titres, pour piloter les taux) ; – la MLF (« Medium-term Lending Facility » : dispositif de prêts à moyen terme aux banques, qui influence le coût du crédit) ; – l’intervention sur le marché des changes (achats/ventes de devises pour influencer le cours) ; – le ratio de réserves obligatoires (part des dépôts que les banques doivent immobiliser, ce qui réduit ou augmente la quantité d’argent disponible). Le LPR (« Loan Prime Rate ») est le taux de référence du crédit en Chine : il influence les taux des prêts, des crédits immobiliers et la rémunération de l’épargne, et pèse aussi sur le taux de change du renminbi (nom de la monnaie chinoise, dont l’unité est le yuan). La Chine autorise des banques privées, au nombre de 19. Les plus importantes incluent WeBank et MYbank, soutenues par Tencent et Ant Group. L’accès à ce secteur a été élargi en 2014 pour des établissements financés par des capitaux privés. L’action de la banque centrale lundi — fixer un yuan plus faible que ce que le marché anticipait — est un signal important pour les prochaines semaines. Nous y voyons une décision volontaire pour encadrer la valeur de la devise alors que les pressions économiques reviennent. L’écart par rapport aux estimations est le plus marqué depuis janvier.

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La paire GBP/USD a commencé la semaine avec un gap baissier (écart d’ouverture à la baisse) et s’est éloignée d’un sommet de deux mois proche de 1,3600 atteint vendredi. Elle a ensuite repris quelques pips (très petits mouvements de prix sur le marché des changes) après un plus bas d’une semaine touché en début de séance asiatique, et évoluait juste sous 1,3500, en baisse de plus de 0,15% sur la séance. L’appétit pour le risque s’est dégradé avec le regain de tensions entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz, ce qui a soutenu le dollar, valeur refuge (monnaie recherchée en période d’incertitude), et pesé sur la paire. L’Iran a refermé la voie maritime après une brève réouverture durant le week-end, dans le sillage d’un blocus naval américain des ports iraniens, le cessez-le-feu actuel devant expirer le 21 avril.

Risque d’escalade et réaction des marchés

L’agence iranienne IRNA a indiqué dimanche que l’Iran ne participerait pas à un second cycle de discussions avec les États-Unis. Le président américain Donald Trump a déclaré qu’il viserait toutes les centrales électriques et tous les ponts en Iran si Téhéran n’acceptait pas les conditions de Washington, alimentant le risque d’escalade. Les cours du pétrole brut ont progressé, ravivant les craintes d’inflation (hausse durable des prix) et poussant les rendements obligataires américains à la hausse (taux de rémunération des obligations), ce qui a soutenu le dollar. Les gains du billet vert ont toutefois été freinés par la baisse de la probabilité d’une hausse de taux de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis). Dans le même temps, le marché intégrait une hausse de taux de la Banque d’Angleterre, ce qui a soutenu la livre sterling. En réaction à ce type d’événement, certains opérateurs envisagent d’acheter des options de vente à court terme sur GBP/USD (contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé, généralement utilisés pour profiter d’une baisse) afin de tirer parti de la dynamique négative. Lors de l’épisode d’avril 2025, la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, reflétée dans le prix des options) a dépassé 25% sur la paire, ce qui rendait aussi la vente d’écarts sur options d’achat (stratégie consistant à vendre une option d’achat et en acheter une autre à un prix différent pour encadrer le risque) pertinente.

Volatilité du pétrole et positionnement sur les options

La hausse du pétrole, liée à la fermeture du détroit d’Ormuz, a constitué une autre opportunité. L’achat d’options d’achat sur les contrats à terme sur le pétrole (contrats standardisés pour acheter ou vendre du pétrole à une date future) ou sur des ETF du secteur de l’énergie (fonds cotés en Bourse répliquant un panier d’actions) est l’approche la plus directe pour se positionner sur une escalade. Les données historiques montrent que les contrats à terme sur le Brent ont progressé de près de 10% dans les 48 heures suivant les nouvelles du week-end. Cependant, l’écart de politique monétaire entre la Fed et la Banque d’Angleterre est resté le facteur le plus durable. Alors que la géopolitique a provoqué un mouvement de court terme, l’anticipation d’une hausse de taux de la BoE face à une Fed stable a soutenu la livre. Autrement dit, une baisse marquée de GBP/USD due à la peur pouvait offrir un point d’entrée pour des positions de plus long terme. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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