L’adjudication du bon du Trésor américain à 2 ans s’est soldée par un rendement de 3,812 %. Ce chiffre est en baisse par rapport au rendement de 3,936 % observé lors de l’adjudication précédente. La variation correspond à un recul de 0,124 point de pourcentage, soit une baisse de 12,4 points de base (un point de base équivaut à 0,01 point de pourcentage).

Prix de marché et anticipation de baisses de taux

La baisse marquée du rendement à l’adjudication du 2 ans indique que le marché anticipe désormais une baisse prochaine des taux par la Réserve fédérale (la banque centrale des États-Unis). C’est un signal que les investisseurs achètent davantage de dette à court terme afin de se positionner avant un changement de cap de la Fed (« pivot », c’est-à-dire le passage d’une politique de hausse des taux à une politique de baisse). Ce sentiment est conforté par les dernières statistiques économiques. En mars 2026, l’indice des prix à la consommation sous-jacent (core CPI, c’est-à-dire l’inflation hors énergie et alimentation, plus stable) ressort à 2,7 %, nettement en dessous de ses niveaux élevés de l’an dernier. Par ailleurs, le dernier rapport sur l’emploi montre un ralentissement des créations d’emplois à 145 000. Ces éléments donnent à la Fed des arguments pour assouplir sa politique monétaire (c’est-à-dire réduire les taux directeurs et/ou rendre les conditions financières moins strictes). Pour les opérateurs de taux, cela peut se traduire par des positions via des produits dérivés (des instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent). Par exemple, les contrats à terme (« futures », des contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur les bons du Trésor à 2 ans et 5 ans peuvent profiter d’une baisse des rendements, car le prix des obligations monte généralement quand les taux baissent. Des options sur futures SOFR (SOFR : taux de financement au jour le jour utilisé comme référence aux États-Unis ; une option donne un droit, pas une obligation) — notamment l’achat de calls (option d’achat, qui gagne en valeur si le prix du sous-jacent monte) — permettent aussi de parier plus directement sur le calendrier et l’ampleur des baisses de taux. Sur les actions, une orientation vers des taux plus bas est souvent favorable aux valeurs de croissance (entreprises dont la valorisation dépend surtout des bénéfices futurs, souvent sensibles au coût du financement). Pour s’exposer à ce thème, il est possible d’acheter des options d’achat (calls) sur le Nasdaq 100 (NDX, indice regroupant principalement de grandes valeurs technologiques). Cette approche offre un effet de levier (une exposition amplifiée par rapport au capital engagé), en misant sur l’idée que des coûts d’emprunt plus faibles soutiennent les valorisations des secteurs technologiques et de croissance.

Affaiblissement du dollar et implications pour le commerce

L’anticipation de baisses de taux de la Fed devrait peser sur le dollar. Des stratégies sur options peuvent en tirer parti, par exemple l’achat de calls sur l’euro ou la vente de puts (option de vente ; vendre un put revient à miser que le sous-jacent ne baissera pas fortement) sur le yen japonais face au dollar. Ces positions supposent des sorties de capitaux des États-Unis, à mesure que l’avantage de rendement du dollar se réduit. En 2025, le marché craignait une inflation durable, le rendement du 2 ans ayant brièvement atteint 4,4 % au troisième trimestre. Le contexte actuel marque un net retournement. Le résultat de cette adjudication confirme un basculement vers une orientation plus accommodante (« dovish », c’est-à-dire plus favorable à des taux plus bas) que le marché anticipe depuis le début de l’année.

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EUR/USD a rendu une partie de sa hausse plus tôt lundi, car l’absence de progrès dans les discussions entre les États-Unis et l’Iran a incité les marchés à la prudence et soutenu le dollar américain. La paire évoluait près de 1,1723 après un plus haut intrajournalier à 1,1755. L’indice du dollar américain (DXY, qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) se situait autour de 98,47 après un plus bas intrajournalier à 98,22. Les mouvements de prix étaient liés à de nouveaux titres sur le dossier États-Unis–Iran.

Discussions États-Unis–Iran et réaction du dollar

Selon Axios, l’Iran aurait proposé un plan visant à rouvrir le détroit d’Ormuz et à mettre fin au conflit, tout en repoussant à plus tard les discussions sur le nucléaire. Washington n’a pas encore répondu, et le président américain Donald Trump a indiqué que des limites au programme nucléaire iranien sont une condition à tout accord. L’attention se porte aussi sur les réunions de cette semaine de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale des États-Unis) et de la Banque centrale européenne (BCE, la banque centrale de la zone euro). Les deux institutions devraient maintenir leurs taux d’intérêt inchangés, tandis que la hausse des prix du pétrole alimente les craintes d’inflation (hausse générale des prix). Sur le graphique journalier, l’EUR/USD reste légèrement orienté à la hausse, au-dessus des moyennes mobiles simples à 50, 100 et 200 jours (indicateurs qui lissent les prix pour dégager une tendance). Ces moyennes se regroupent entre environ 1,1650 et 1,1710, avec un RSI proche de 55 (un indicateur de dynamique qui signale si le marché est plutôt en hausse ou en baisse). Le MACD (un indicateur de tendance basé sur l’écart entre deux moyennes) revient vers zéro, et l’ADX est proche de 24 (un indicateur qui mesure la force de la tendance). Un passage sous la zone des moyennes mobiles pourrait ouvrir la voie vers 1,1600, tandis que la résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe près de 1,1800. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader dès maintenant.

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Les États-Unis ont organisé une adjudication d’obligations du Trésor à 5 ans. Le rendement à l’adjudication est ressorti à 3,955%, contre 3,98% précédemment. La baisse du rendement à 3,955% traduit une forte demande pour la dette publique. Autrement dit, les investisseurs achètent davantage ces titres, ce qui fait monter leur prix et baisser leur rendement (le rendement est le taux de rémunération implicite d’une obligation). Cela suggère que le marché anticipe des taux directeurs plus bas à court terme. Nous y voyons aussi un signal de recherche de sécurité, alors que les craintes d’un ralentissement de l’économie gagnent du terrain.

Le ralentissement de l’inflation renforce les attentes de baisse des taux

Ce mouvement s’inscrit dans le sillage du dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) de mars 2026, qui montre un reflux de l’inflation sous-jacente à 2,8%. Il s’agit d’un recul net par rapport aux 3,1% observés en février. Ces données confortent l’idée que la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis) pourrait disposer d’une marge pour assouplir sa politique monétaire d’ici la fin de l’année. C’est un changement notable par rapport à une grande partie de 2025, période durant laquelle les rendements étaient élevés. L’an dernier, la hausse persistante des prix des services a maintenu le rendement du Trésor américain à 10 ans au-dessus de 4,4% pendant une période prolongée. La demande actuelle pour les obligations indique un basculement des anticipations de marché. Dans ce contexte, nous privilégions un scénario de poursuite de la baisse des rendements. Les traders peuvent envisager des positions acheteuses sur des contrats à terme (futures, contrats standardisés négociés en Bourse) sur les Treasuries, comme les futures sur T-Note 5 ans (ZF). Cette stratégie vise à profiter de la hausse des prix des obligations lorsque les rendements reculent. Les options (droit d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé à l’avance) sur des ETF sensibles aux taux, comme IEF (ETF d’obligations américaines à maturité intermédiaire), paraissent également intéressantes. L’achat d’options d’achat (call, qui donne le droit d’acheter) offre une exposition amplifiée à une hausse attendue des prix obligataires. Nous jugeons cette approche plus efficace en termes de capital que l’achat direct de l’ETF.

Les valeurs sensibles aux taux gagnent en attrait

Des coûts d’emprunt plus faibles soutiennent généralement les secteurs de croissance en Bourse. Nous estimons que cet environnement plaide pour une orientation positive sur la technologie et d’autres actions sensibles aux taux. Des stratégies via produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent) sur des indices comme le Nasdaq 100, au moyen d’options d’achat ou de futures, deviennent plus pertinentes.

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USD/JPY évolue près de 159,30, alors que les opérateurs se positionnent avant la décision de la Banque du Japon. Les marchés s’attendent à ce que la BoJ maintienne son taux directeur à 0,75 %, tout en indiquant qu’elle pourrait encore le relever. Le yen s’est renforcé sur ces anticipations, même si l’écart de politique monétaire avec la Réserve fédérale américaine (Fed) continue de soutenir le dollar. Le conflit au Moyen-Orient, proche de deux mois, entretient aussi la demande de dollar en tant que valeur refuge (actif jugé plus sûr en période d’incertitude).

Instantané technique sur quatre heures

Sur le graphique en quatre heures, USD/JPY évolue autour de 159,29. La paire reste au-dessus d’un support vers 159,27 et de la moyenne mobile simple (SMA, une moyenne des prix sur une période donnée) à 100 périodes à 159,21, tandis que la résistance se situe près de 159,30 et de la SMA à 20 périodes à 159,47. L’indice de force relative (RSI, indicateur qui mesure la vitesse et l’ampleur des variations de prix) sur 14 périodes est autour de 47, ce qui indique une dynamique neutre. Un autre support apparaît à 159,20 ; une cassure sous 159,10 pourrait ouvrir la voie à une baisse plus marquée. La section d’analyse technique a été réalisée avec l’aide d’un outil d’IA.

Contexte de volatilité et de positionnement

Le dépassement de 160,00 fin de l’an dernier a servi de déclencheur, entraînant une intervention d’achat de yens par le ministère des Finances, comme en 2022 et 2024. Ce mouvement a été important, faisant reculer la paire rapidement et rappelant que les avertissements officiels peuvent peser sur le marché. En conséquence, le coût élevé d’une position qui va à l’encontre des autorités incite à la prudence avant de reconstituer de grosses positions vendeuses de yen (parier sur une baisse du yen) près de ces sommets. La volatilité implicite des options USD/JPY (volatilité anticipée par le marché et intégrée dans les prix des options) — montée au-delà de 14 % pendant l’intervention — s’est depuis normalisée vers 8–9 % sur les options à 3 mois cette semaine. Cet environnement plus calme peut favoriser des stratégies consistant à vendre un strangle ou un straddle (ventes d’options qui cherchent à profiter d’un marché stable en encaissant une prime, c’est‑à‑dire le prix de l’option), alors que la paire consolide dans une zone plus basse. Les paris très directionnels (miser fortement sur une hausse ou une baisse) laissent place à des approches centrées sur une évolution en range (cours contenus entre un support et une résistance). Le marché se concentre désormais sur une résistance marquée autour de 148,00, qui a arrêté les rebonds à deux reprises cette année, tandis qu’un support solide s’est formé vers 144,50. Les intervenants sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un sous-jacent, ici le taux de change) peuvent s’appuyer sur ces bornes pour structurer leurs positions, par exemple via des options « knock-out » (options qui s’annulent automatiquement si un niveau de prix est atteint, ce qui réduit leur coût) afin de payer moins cher l’entrée pour des stratégies à l’intérieur de ce canal.

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Les contrats à terme sur actions américaines reculaient lundi, ceux sur le DJIA perdant environ 0,4% autour de 49 100 après un bref passage sous 49 050. Le S&P 500 cédait environ 0,2% et le Nasdaq Composite reculait d’environ 0,4%, après un record vendredi pour les deux indices. Les tensions liées à l’Iran maintenaient les marchés de l’énergie sous pression, après l’annulation par le président Donald Trump de l’envoi de Steve Witkoff et Jared Kushner au Pakistan pour des discussions sur un cessez-le-feu (arrêt des combats). Le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué qu’aucune réunion avec Washington n’était prévue, tandis qu’Axios rapportait que l’Iran aurait proposé de rouvrir le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique) en échange d’un report des discussions sur le nucléaire.

Oil Markets Tighten

Le WTI (pétrole américain) est repassé au-dessus de 97 dollars le baril et le Brent (référence mondiale) a dépassé 109 dollars, en hausse d’environ 3% sur la séance. Le Stochastic RSI (indicateur technique de momentum, c’est-à-dire de force du mouvement des prix) sur le graphique 5 minutes évoluait autour de 34. La décision du FOMC (comité de la Réserve fédérale, la banque centrale américaine) est attendue mercredi à 18h00 GMT, suivie de la conférence de presse à 18h30 GMT. Selon CME FedWatch (outil de marché qui estime la probabilité des décisions de taux à partir des contrats à terme), la probabilité d’un statu quo sur la fourchette 3,50%-3,75% était d’environ 99%, tandis que Polymarket (plateforme de marchés de prédiction) affichait 40% de chances de zéro baisse de taux en 2026 et 28% pour une seule baisse. Cinq des « Magnificent Seven » (grands groupes technologiques américains) publient cette semaine, avec Microsoft, Meta, Alphabet et Amazon mercredi, et Apple jeudi. JPMorgan a relevé son objectif de fin d’année pour le S&P 500 à 7 600 contre 7 200. Verizon gagnait environ 3,5% après avoir relevé sa prévision de bénéfice ajusté 2026 (résultat retraité d’éléments exceptionnels), tandis que Qualcomm bondissait d’environ 10% sur des informations de partenariats. Domino’s cédait environ 10%, Marvell plus de 5%, et POET Technologies près de 50%.

Key Macro Catalysts Ahead

Jeudi doit être publié le PIB du T1 (produit intérieur brut, mesure de la croissance) à 12h30 GMT, attendu à 2,2% en rythme annualisé (taux converti sur une base annuelle) contre 0,5% auparavant, ainsi que l’indice PCE « core » (inflation suivie par la Fed hors alimentation et énergie) attendu à 3,2% sur un an contre 3,0%. L’ISM manufacturier PMI de vendredi (indice d’activité de l’industrie) est attendu à 53 contre 52,7. Create your live VT Markets account and start trading now.

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La livre sterling face au dollar (GBP/USD) a progressé lundi pendant la séance nord-américaine, gagnant 0,19%, alors que les discussions entre les États-Unis et l’Iran piétinaient et que les actions américaines reculaient. La paire s’échangeait à 1,3548 après un rebond depuis un plus bas intrajournalier (plus bas de la journée) à 1,3506. Plus tard lundi, le GBP/USD évoluait près de 1,3565, en hausse de 0,23% sur la séance, soutenu par un dollar américain plus faible dans un contexte d’appétit pour le risque (volonté des investisseurs d’acheter des actifs plus risqués) en amélioration. Des informations évoquaient une proposition iranienne liée à la réouverture du détroit d’Ormuz et à la fin du conflit avec les États-Unis.

Récapitulatif de séance

En Asie, le GBP/USD a attiré des achats sur repli (achats après une baisse) près du seuil psychologique de 1,3500 et a grimpé à un sommet de plus d’une semaine. Il évoluait juste sous la zone des 1,35 « moyens » (milieu de la fourchette 1,3500–1,3599), en hausse de 0,10% sur la journée, avec 1,3600 cité comme objectif haussier. L’équipe éditoriale de FXStreet, composée de journalistes économiques et de spécialistes du marché des changes (marché où s’échangent les devises), produit et supervise les contenus publiés par FXStreet. Elle précise que sa couverture suit une approche journalistique du marché des changes.

Options et couverture

Contrairement à l’objectif de 1,3600 qui dominait l’an dernier, la zone de résistance (niveau où la hausse a tendance à buter) semble désormais plafonnée près de 1,2800. Le dernier rapport sur l’emploi aux États-Unis montrant plus de 250 000 créations d’emplois (les « payrolls », c’est-à-dire les emplois créés hors agriculture) suggère que la solidité fondamentale du dollar (force liée aux données économiques) est plus robuste qu’en 2025. On peut donc envisager d’acheter des options de vente « hors de la monnaie » (put : droit de vendre; « hors de la monnaie » signifie que le prix d’exercice est en dessous du cours actuel et ne devient intéressant qu’en cas de baisse) avec un prix d’exercice (strike) proche de 1,2600 pour se positionner sur un risque de repli. Avec le recul, l’attention quasi exclusive portée à la géopolitique en 2025 paraît plus limitée que les préoccupations actuelles autour de politiques monétaires divergentes (banques centrales adoptant des trajectoires différentes de taux). On constate que si les primes de risque (surcoût exigé par les investisseurs face à une incertitude) liées à des événements peuvent s’estomper, l’inflation persistante reste un moteur majeur. Pour les détenteurs d’actifs libellés en livres sterling (dont la valeur est en GBP), l’usage de contrats à terme (futures : contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) pour se couvrir (hedging : réduire le risque) contre une cassure durable sous 1,2700 reste une approche prudente.

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L’argent (XAG/USD) a reculé de 1,06 % lundi et s’échangeait près de 74,90 $. Les échanges ont été partagés, les marchés restant prudents. L’attention est restée tournée vers le Moyen-Orient et les discussions entre les États-Unis et l’Iran. Selon Axios, Téhéran aurait proposé une initiative pour mettre fin aux hostilités et rouvrir le détroit d’Ormuz, un passage clé pour le transport mondial de pétrole.

Le risque au Moyen-Orient renforce la prudence

L’incertitude perdurait, faute d’avancées et avec des discussions suspendues. Les perturbations dans le détroit d’Ormuz ont maintenu les prix du pétrole à un niveau élevé et ravivé les craintes de « stagflation » (situation où la hausse des prix se combine avec une croissance faible). Ce contexte a soutenu le dollar américain et réduit l’intérêt pour les métaux précieux, dont l’argent. La réunion de la Réserve fédérale (Fed, la banque centrale américaine) plus tard cette semaine restait aussi au centre de l’attention, une pause des taux étant largement attendue. Les marchés attendent des indications sur la suite de la politique monétaire (la manière dont la banque centrale règle les taux pour influencer l’économie). La hausse des prix de l’énergie a renforcé la pression sur l’inflation et réduit l’espoir de baisses de taux à court terme. L’attention s’est aussi portée sur l’incertitude autour de la succession de Jerome Powell à la tête de la Fed, alors que son mandat approche de sa fin. Cela a accru les risques de volatilité (variations rapides des prix) et influencé les attentes sur le dollar.

L’argent reste enfermé dans une fourchette

Dans un contexte d’incertitudes géopolitiques et monétaires, l’argent est resté en phase de consolidation (marché sans tendance claire) et a manqué de direction.

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Les marchés actions ont effacé leurs gains initiaux, faute de discussions entre les États-Unis et l’Iran, tandis que les opérateurs se concentraient sur une semaine chargée. Avec peu de titres lundi, les échanges sont restés limités, alors que les prix du pétrole se raffermissaient. L’attention s’est tournée vers la semaine à venir, qui devrait être riche en annonces après un début discret. Ce changement a réduit l’appétit pour le risque et a bridé toute tentative de rebond.

Alphabet mène le marché

Alphabet a atteint un nouveau record avant la publication de ses résultats. Le titre a fait mieux que les autres membres des « Sept Magnifiques », dont Nvidia, car son modèle d’IA Gemini attire l’attention, en plus de son activité publicitaire. Avec le retour des incertitudes géopolitiques, le marché montre des signes connus d’hésitation. L’indice de volatilité VIX (baromètre de la nervosité attendue sur le S&P 500) est récemment repassé au-dessus de 20, ce qui reflète les craintes liées aux tensions dans le détroit d’Ormuz et l’absence d’avancée diplomatique. Les traders sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent, comme une action ou un indice) peuvent envisager de couvrir (réduire le risque) des portefeuilles acheteurs en achetant des options de vente, ou « puts » (droit de vendre à un prix fixé), sur de grands indices via des ETF comme le SPY (ETF qui réplique le S&P 500), afin de se protéger contre une baisse brutale. Ce début de semaine calme ressemble à un répit avant une période plus agitée, avec en ligne de mire la décision de la Réserve fédérale (banque centrale américaine) et le rapport d’inflation d’avril. Les cours évoluent de façon heurtée, car les opérateurs évitent de prendre de grosses positions avant ces publications majeures. Dans ce contexte, des stratégies comme le « long straddle » sur le QQQ (achat simultané d’une option d’achat, ou « call », et d’une option de vente, ou « put », au même prix d’exercice, pour viser un fort mouvement dans un sens ou dans l’autre) peuvent être adaptées, car elles cherchent à profiter d’un mouvement important après les annonces. Le QQQ est un ETF qui réplique le Nasdaq-100 (indice regroupant 100 grandes valeurs technologiques et de croissance cotées aux États-Unis). On a observé une dynamique similaire en 2025, lorsque certaines actions portées par une histoire forte se sont détachées d’un marché anxieux. Comme Alphabet avait alors progressé grâce à Gemini, le titre continue de surperformer, avec une avance de plus de 12 % depuis le début de 2026 par rapport au Nasdaq-100. Pour ceux qui cherchent une exposition haussière (se positionner pour profiter d’une hausse), l’achat d’options d’achat, ou « calls » (droit d’acheter à un prix fixé), sur ces gagnants identifiés peut être plus pertinent que de miser sur une hausse de l’ensemble du marché.

Stratégies d’options pour une semaine volatile

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L’or (XAU/USD) a reculé lundi alors même que le dollar américain s’affaiblissait, le conflit entre les États-Unis et l’Iran pesant sur les cours. Il s’échangeait près de 4 669 dollars, en baisse de 0,84 %, après un plus haut intrajournalier à 4 730 dollars. Axios a rapporté que l’Iran avait envoyé une nouvelle proposition aux États-Unis pour rouvrir le détroit d’Ormuz et mettre fin à la guerre, en repoussant à plus tard les discussions sur le nucléaire. Le président américain Donald Trump a annulé une visite prévue à Islamabad de ses envoyés Jared Kushner et Steve Witkoff, déclarant que l’Iran avait « beaucoup offert, mais pas assez ».

L’attention du marché se déplace vers la diplomatie

L’indice du dollar (Dollar Index) évoluait près de 98,40, en baisse de 0,13 % ; Washington n’avait pas réagi au point d’Axios. Les marchés surveillent tout signal de reprise des discussions, Téhéran intensifiant ses démarches diplomatiques. L’or n’a pas profité du repli du dollar, les anticipations de taux restant au centre de l’attention avant les réunions de la Fed (banque centrale des États-Unis), de la BCE (Banque centrale européenne), de la BoE (Banque d’Angleterre) et de la BoJ (Banque du Japon) plus tard cette semaine. Ces institutions devraient, selon le consensus, laisser leurs taux inchangés, la hausse des prix du pétrole alimentant les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et les risques pour la croissance. Sur le graphique, le prix est resté au-dessus de la moyenne mobile simple à 200 jours (SMA, moyenne des cours sur 200 séances) à 4 257 dollars, mais sous les SMA à 100 jours et 50 jours. Le RSI (indice de force relative, indicateur de momentum) se situait près de 43 et l’ADX (indice de directionnalité moyenne, mesure de la force d’une tendance) près de 20. La résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe vers 4 746 puis 4 863 dollars, tandis que le support (zone où le prix a tendance à se stabiliser) se trouve à 4 650-4 600 dollars, puis 4 257 dollars.

Évolution du macroéconomique et de la stratégie

La désescalade du conflit fin 2025 et la réouverture complète du détroit d’Ormuz ont entraîné un net repli des prix du pétrole. Le brut WTI (référence américaine du pétrole), qui avait dépassé 150 dollars le baril pendant la guerre, s’est depuis stabilisé et évolue autour de 85 dollars en avril 2026. Cette baisse des coûts de l’énergie a fortement contribué au ralentissement de l’inflation mondiale au cours des deux derniers trimestres. En conséquence, les tensions inflationnistes de 2025 se sont atténuées : le dernier CPI américain (indice des prix à la consommation) affiche une hausse annuelle de 2,8 %, bien en dessous des niveaux proches de 5 % observés durant le conflit. Cela a permis à la Réserve fédérale et aux autres banques centrales de passer d’un ton « hawkish » (restrictif, favorable à des taux élevés) à un ton plus « dovish » (plus accommodant, favorable à des taux plus bas). Les marchés intègrent désormais au moins deux baisses de taux de la Fed d’ici la fin de l’année. Ce changement de perspective de politique monétaire a propulsé l’or vers de nouveaux records, le métal s’échangeant autour de 5 100 dollars, tandis que le Dollar Index s’est affaibli à 91,50. Le principal moteur de l’or n’est plus la crainte géopolitique, mais l’anticipation d’un coût du crédit plus faible (taux d’intérêt plus bas). Cela suggère un positionnement en faveur d’une poursuite de la hausse du métal précieux. Pour les prochaines semaines, l’achat d’options d’achat (call options, droit d’acheter à un prix fixé) est présenté comme un moyen direct de profiter de cette dynamique haussière. Acheter des calls juin ou juillet avec un prix d’exercice (strike, prix fixé) à 5 250 dollars donne une exposition « à effet de levier » (amplification des gains et des pertes) si l’or poursuit sa hausse grâce aux baisses de taux attendues. Le risque est limité à la prime (prix payé pour l’option), avec un potentiel de gains plus élevé. Autre approche : vendre des options de vente hors de la monnaie (out-of-the-money puts, options dont le prix d’exercice est en dessous du cours actuel) peut générer un revenu tout en exprimant une opinion haussière à neutre. Vendre des puts juin avec un strike à 4 900 dollars permet d’encaisser une prime, en misant sur un maintien de l’or au-dessus de ce niveau. Cette stratégie bénéficie de l’érosion du temps (time decay, baisse de la valeur d’une option à l’approche de l’échéance) et d’un support jugé solide sur les prix de l’or. Même si la tendance est haussière, il faut surveiller les niveaux techniques clés pour gérer le risque. La moyenne mobile à 50 jours, désormais près de 5 020 dollars, constitue un support de court terme important. Une cassure nette sous cette zone pourrait signaler une pause du rallye et inciter à réévaluer les positions sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici l’or).

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La paire GBP/USD a progressé de 0,19% lundi lors de la séance nord-américaine, après l’enlisement des discussions entre les États-Unis et l’Iran et le recul des actions américaines. Le taux s’échangeait à 1,3548 après un rebond depuis un plus bas journalier à 1,3506. Cette semaine est marquée par d’importantes réunions de banques centrales. La Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale des États-Unis) ouvre mardi une réunion de deux jours et devrait laisser les taux inchangés, alors que les prix de l’énergie restent élevés en lien avec le conflit au Moyen-Orient.

Central Bank Focus This Week

L’attention porte aussi sur le maintien ou non de Jerome Powell à la tête de la Fed, une fois Kevin Warsh approuvé pour lui succéder. Jeudi, la Banque d’Angleterre (BoE, banque centrale du Royaume-Uni) devrait également maintenir ses taux, avec un vote attendu à 8 voix contre 1 et un membre susceptible de soutenir une hausse. Les marchés monétaires (marchés où l’on anticipe l’évolution des taux à court terme) intégraient 56 points de base de hausses (1 point de base = 0,01%), selon Prime Terminal. La politique britannique peut peser sur la livre, le Premier ministre Keir Starmer faisant l’objet de critiques après la nomination de Peter Mandelson comme ambassadeur aux États-Unis, et sous pression en raison d’éléments liés au dossier Epstein. Mardi, l’agenda britannique ne prévoit aucune publication. Aux États-Unis, les investisseurs surveillent l’ADP Employment Change en moyenne sur 4 semaines (estimation privée de l’emploi), des statistiques sur l’immobilier, ainsi que l’enquête de confiance des consommateurs du Conference Board pour avril. Sur le plan technique, le GBP/USD s’est maintenu au-dessus des moyennes mobiles simples (SMA, moyenne du prix sur une période donnée) à 50, 100 et 200 jours, regroupées près de 1,3410, ainsi que d’une ligne de tendance haussière proche de 1,3490. L’indice FXS Fed Sentiment (indicateur du positionnement et du ton perçu autour de la Fed) s’établissait à 129,62; un support (zone de prix où la demande peut freiner la baisse) se situe à 1,3490, puis à 1,3435, puis à 1,3410. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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