Coup de froid industriel : le PMI Chicago tombe à 49,2, sous 53 attendu, ravivant le scénario d’une Fed plus accommodante. Volatilité jugée trop basse, actions sous pression, taux prêts à réagir.
Après des mois de faiblesse, ADP se stabilise à 215 $ : un rebond se dessine. Les bulls visent 226,55 $, double résistance. Entrée prudente au-dessus de 220 $, stop sous le dernier creux.
Surprise modérée : le PIB canadien gagne 0,2% en février, porté par biens et services, l’auto se normalisant. Mars stable, T1 légèrement au-dessus des prévisions. Banque du Canada attendue immobile jusqu’en 2026, vigilance inflation sous-jacente et choc énergie Moyen-Orient.
Surprise sur les marchés : la BCE maintient ses taux en avril, selon Christine Lagarde. L’énergie domine toujours l’inflation (IPCH 2,8%, Brent 95$), sans boucle salaires-prix, ouvrant une pause monétaire prolongée.
Alerte cuivre : l’excédent mondial grimpe à 300.000 tonnes début d’année, +100.000 sur un an. Stocks LME +15% à 155.000 t. À 13.000$/t, la demande cale, limitant les hausses. Stratégies défensives.
Attention au réveil de l’euro : l’EUR/USD rebondit vers 1,1690 après un plus bas, tandis que PIB US, PCE et Fed/BCE « data-dependent » entretiennent l’incertitude et une possible cassure.
Suspense à Francfort : la BCE maintient ses taux (refi 2,15 %, dépôt 2 %), malgré une croissance portée par la demande. Lagarde souligne incertitudes, énergie chère, inflation tenace; marchés anticipent 65 pdb.
Pas de stagflation selon Lagarde : la BCE maintient ses taux, vise 2% d’inflation via une réaction symétrique et guidée par les données. Liquidité abondante, aucun nouvel outil ; volatilité potentielle avant juin.
Attention au scénario « trop faucon » : la BoE temporise. Après 2025, où une seule hausse a suffi, les marchés escomptent encore deux relèvements en 2026. Opportunités via options.
Suspense à Francfort : Lagarde maintient les taux, malgré un élan pré-turbulences. Demande intérieure soutient encore, mais choc énergétique, conflit et confiance en berne aggravent risques baissiers, inflation durablement élevée, volatilité accrue.
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