Les contrats à terme sur le S&P 500 ont progressé de 0,51% après une baisse de 0,63% de l’indice lors de la séance précédente. Ce recul a marqué la pire séance du S&P 500 depuis le 27 mars et sa première série de deux séances consécutives de baisse en trois semaines. Les marchés se sont redressés durant la nuit après une prolongation du cessez-le-feu, après des replis sur les obligations et les actions aux États-Unis et en Europe. La veille, le S&P 500 avait effacé ses gains du début de séance avant de terminer en baisse. La baisse est intervenue malgré des statistiques américaines solides et quelques résultats d’entreprises bien orientés. Les échanges ont été freinés par les risques géopolitiques liés à l’Iran et par des anticipations d’une Réserve fédérale plus « faucon » (c’est-à-dire prête à relever les taux ou à les maintenir élevés pour combattre l’inflation). Le repli a été généralisé, avec deux tiers des valeurs de l’indice en baisse. L’énergie a été le seul grand secteur à progresser, de 1,31%, soutenu par la hausse des prix du pétrole. L’action UnitedHealth Group a gagné 6,96% après que l’entreprise a relevé ses prévisions (sa « guidance », c’est-à-dire ses objectifs et estimations pour les trimestres à venir). L’article précise qu’il a été produit à l’aide d’un outil d’IA et relu par un éditeur. Cette volatilité de fond (des variations rapides et marquées des cours) est un facteur clé pour les opérateurs actuellement. Le VIX (indice de volatilité, souvent appelé « indicateur de la peur », calculé à partir des options sur le S&P 500) se maintient au-dessus de 17, signe d’une incertitude élevée même si le marché progresse lentement. Cela peut inciter à utiliser des options (instruments dérivés donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour encadrer le risque, par exemple via des straddles sur le SPX (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice, afin de profiter d’un mouvement marqué dans un sens ou dans l’autre). Comme alors, des anticipations de Fed restrictive pèsent sur les actions en avril 2026. Avec un CPI de mars (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) ressorti élevé à 3,1%, des responsables de la Fed ont indiqué que les taux resteraient élevés pour une période prolongée. Dans ce contexte, des options de vente de protection (« puts », contrats qui prennent de la valeur si le marché baisse) sur des indices technologiques sensibles aux taux, comme le Nasdaq 100, peuvent constituer une couverture prudente contre une nouvelle baisse. Le secteur de l’énergie, seul en hausse lors du repli mentionné, conserve un potentiel similaire. Les tensions géopolitiques dans des couloirs maritimes stratégiques et des quotas de production fermes de l’OPEP+ (alliance de pays exportateurs de pétrole et de partenaires, qui coordonnent l’offre) ont maintenu le Brent au-dessus de 90 dollars le baril. Des options d’achat (« calls », contrats qui gagnent de la valeur si le prix monte) sur de grands ETF énergie (fonds cotés répliquant un panier d’actions du secteur) offrent un moyen direct de s’exposer à cette dynamique. De même, de bons résultats isolés, comme ceux d’UnitedHealth, peuvent créer des opportunités même lors d’une séance de baisse. En pleine saison des résultats du 1er trimestre 2026, il convient de surveiller la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché et intégrée aux prix des options) autour des publications des grandes entreprises, car elle peut favoriser des transactions liées aux « gaps » (écarts de cours à l’ouverture après une annonce) chez les valeurs leaders.

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La Reserve Bank of India (RBI, la banque centrale indienne) a partiellement annulé les récentes restrictions sur le marché des changes (FX, c’est-à-dire le marché des devises) mises en place pour limiter une dépréciation à sens unique de la roupie indienne (INR). Cet ajustement redonne une partie de la souplesse aux transactions entre entités liées (related-party, opérations au sein d’un même groupe) et à la couverture en Non-Deliverable Forward (NDF, contrat à terme réglé en espèces, sans livraison de la devise). Selon une circulaire officielle publiée lundi, la RBI autorisera les opérations intragroupe, notamment l’annulation et le renouvellement (rollover, prolongation) de contrats existants. Elle permettra aussi la couverture « dos à dos » (back-to-back, couverture miroir) sur le marché NDF afin de compenser les risques liés aux contrats de change. Les plafonds sur les positions nettes ouvertes nominales (net open position, différence entre achats et ventes, donc exposition nette) sur le marché local livrable (deliverable, avec livraison de la devise) resteront en place. Les restrictions empêchant les banques d’effectuer l’ensemble des opérations sur dérivés de change (FX derivatives, produits financiers dont la valeur dépend du taux de change) avec des entités liées demeurent également. Depuis l’introduction de ces mesures le mois dernier, la roupie s’est appréciée de près de 2% face au dollar. Elle s’est redressée après avoir touché des plus bas historiques proches de 95 INR pour 1 USD le mois dernier. Malgré ce rebond, la roupie reste en baisse depuis le début de l’année par rapport à d’autres devises de la région. D’autres outils déjà utilisés en 2013 restent disponibles, notamment des restrictions sur les importations d’or, des mesures favorisant les flux de dette (facilités pour attirer des financements), un dispositif spécial de dépôts pour non-résidents (non-resident deposit facility, comptes destinés à capter des devises), et un durcissement de la politique monétaire (hausse des taux) en ultime recours. La roupie est passée sous le seuil de 97,50 face au dollar, sous l’effet d’un élargissement du déficit courant (current account deficit, déficit des échanges et revenus avec l’étranger) qui a atteint 2,8% du PIB au dernier trimestre. S’y ajoutent des sorties continues de capitaux de portefeuille (foreign portfolio outflows, retraits d’investisseurs étrangers), avec plus de 4 milliards de dollars retirés des marchés indiens au premier trimestre 2026. Dans ce contexte, la volatilité implicite (implied volatility, volatilité anticipée par les prix des options) des options USD/INR augmente, signalant une attente de mouvements de prix plus amples. Pour les traders de dérivés, cela implique d’intégrer le risque de changements réglementaires soudains, la RBI disposant d’autres leviers déjà utilisés lors d’épisodes précédents d’intervention. Si la banque centrale a rétabli une partie de la flexibilité pour la couverture via NDF et pour les opérations intragroupe, les plafonds sur les positions nettes ouvertes restent une contrainte majeure. Cela plaide pour des stratégies prudentes, en évitant les positions spéculatives importantes et à sens unique, la RBI ayant montré qu’elle peut intervenir pour les désorganiser.

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L’AUD/USD a progressé de 0,25 % pour s’approcher de 0,7170 lors de la séance européenne de mercredi, le dollar australien s’appréciant dans un marché « risk-on » (les investisseurs acceptent davantage de risque et privilégient les actifs plus risqués). Le mouvement a suivi une amélioration du climat de marché après la prolongation, sans durée précisée, du cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran. Les contrats à terme sur le S&P 500 (des instruments qui reflètent l’orientation attendue de l’indice américain avant l’ouverture) gagnaient 0,6 % autour de 7 110, tandis que l’indice du dollar (Dollar Index, mesure de la force du billet vert face à un panier de devises) reculait de 0,15 % vers 98,25. Cette prolongation du cessez-le-feu a été annoncée par le président américain Donald Trump sur Truth Social avant l’échéance du 22 avril de la trêve de deux semaines. Les marchés attendent les premières estimations des PMI privés d’avril en Australie et aux États-Unis, attendues jeudi. Les PMI (indices des directeurs d’achat, enquêtes qui mesurent l’activité et la confiance des entreprises ; au-dessus de 50 = expansion, en dessous de 50 = contraction) pourraient accélérer côté américain. Le PMI composite S&P Global (qui combine industrie et services) est attendu en hausse, porté par une activité plus soutenue dans l’industrie manufacturière et les services. Sur le plan technique, l’AUD/USD est resté au-dessus de l’EMA 20 jours à 0,7081 (moyenne mobile exponentielle : un indicateur de tendance qui donne plus de poids aux cours récents), ce qui maintient un biais haussier à court terme. Le RSI (indice de force relative : indicateur de momentum ; au-delà de 70 souvent jugé trop élevé, sous 30 trop faible) évoluait autour de 63, avec une résistance proche du plus haut pluriannuel à 0,7222 et un support à 0,7081, puis un niveau plus bas à 0,7000. Les phases « risk-on » s’accompagnent généralement de hausses des actions et de la majorité des matières premières. À l’inverse, les périodes « risk-off » (repli vers la prudence) favorisent plutôt les obligations, l’or et des devises comme le dollar américain, le yen et le franc suisse. En régime « risk-on », l’AUD, le CAD, le NZD, le rouble et le rand ont souvent tendance à se renforcer. Cela dit, côté produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), les stratégies doivent tenir compte du contexte actuel d’un dollar plus solide et d’une dynamique australienne moins favorable. Dans cet environnement, acheter des options de vente (put : contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé, utile pour se couvrir contre une baisse) sur l’AUD/USD, ou mettre en place des « put spreads » baissiers (stratégie combinant achat et vente d’options de vente à des prix d’exercice différents pour réduire le coût, en échange d’un gain maximal plafonné), peut constituer une approche prudente pour les prochaines semaines.

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L’indice britannique des prix de l’immobilier DCLG (variation sur un an) s’est établi à 1,2 % en février, contre 0,9 % attendu. Cela signifie que le rythme annuel observé est supérieur de 0,3 point de pourcentage aux prévisions. La publication fait état d’une hausse de 1,2 % sur un an en février. Les données de février sur l’immobilier, avec une progression de 1,2 % sur un an, suggèrent une solidité inattendue de l’économie britannique. Cette résistance indique que la confiance des ménages (leur volonté de consommer et d’investir) tient mieux que ce que beaucoup anticipaient. Pour nous, cela remet en cause l’idée selon laquelle la Banque d’Angleterre aurait une trajectoire évidente vers une baisse des taux cette année (une baisse des taux = rendre le crédit moins cher pour soutenir l’activité). D’autres chiffres sont venus conforter ce constat : en mars, les ventes au détail (dépenses des ménages dans les magasins et en ligne) ont augmenté de 0,6 %, et l’inflation de mars est restée à 2,5 %, un peu au-dessus du consensus (la moyenne des prévisions des économistes). Cette succession de statistiques plus fortes suggère que les pressions inflationnistes sous-jacentes (tendance de fond à la hausse des prix) pourraient durer. Cela réduit la probabilité d’une baisse de taux avant le quatrième trimestre (la période octobre-décembre). Dans ce contexte, nous voyons des opportunités pour se positionner sur une livre sterling plus forte. La paire GBP/USD (taux de change livre/dollar) évolue sans tendance claire depuis un moment, et cet environnement pourrait déclencher une hausse, rendant attractifs des achats via des contrats à terme (futures : contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) ou des options d’achat ciblées (call : droit, et non obligation, d’acheter à un prix fixé). Lors d’un épisode similaire de surprise positive sur l’économie à la mi-2025, la livre avait progressé d’environ 3 % sur les six semaines suivantes. Les marchés des produits dérivés de taux (instruments financiers dont la valeur dépend des taux d’intérêt) pourraient aussi se réajuster. Nous envisageons des positions qui profiteraient d’anticipations plus élevées de taux à court terme, par exemple en vendant le contrat future SONIA de décembre (SONIA : taux de référence au jour le jour en sterling ; vendre le contrat revient à parier sur des taux attendus plus élevés). Le marché intègre encore une probabilité importante d’une baisse de taux en été, ce qui paraît désormais trop accommodant (trop favorable à l’idée de baisse des taux). Sur les actions, cet environnement favorise les secteurs orientés vers le marché britannique plutôt que ceux dépendant davantage de l’international. Nous regardons des options d’achat sur les constructeurs de logements au Royaume-Uni et les banques, qui bénéficient directement d’un marché immobilier solide et d’une courbe des taux plus pentue (écart plus grand entre taux courts et taux longs, ce qui peut améliorer la rentabilité des banques). Ces secteurs avaient nettement surperformé l’indice FTSE 100 lors de la précédente phase de hausse du marché immobilier en 2024.

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Le stratégiste de Rabobank, Michael Every, a modifié le scénario central du groupe sur le conflit avec l’Iran, en retenant l’hypothèse d’une fermeture plus longue du détroit d’Ormuz. Ce scénario suppose un arrêt de 2 à 4 semaines, avec des perturbations persistantes des flux de pétrole et des prix plus élevés sur le marché physique en Asie (c’est‑à‑dire le pétrole réellement livré, et non des contrats financiers). La note estime élevé le risque que des tentatives d’apaisement des tensions déclenchent au contraire une nouvelle escalade. Cela pourrait aggraver les dommages sur l’approvisionnement en énergie pendant la période de fermeture. Le rapport évoque un blocus économique américain visant l’Iran (restrictions commerciales et financières) et un blocus iranien d’Ormuz (entrave au passage des navires). Il ajoute que les États‑Unis prévoient d’intensifier l’opération « Economic Fury » en mer et via des sanctions (mesures qui limitent l’accès aux marchés, aux banques et aux échanges), tandis que l’Iran affirme qu’il utiliserait la force pour briser tout blocus prolongé. Rabobank indique que les prix affichés à l’écran des contrats à terme sur le pétrole (prix des contrats négociés en Bourse pour livraison future) n’ont que légèrement baissé après une prolongation du cessez‑le‑feu par les États‑Unis. La banque ajoute que les prix du pétrole physique et des produits raffinés en Asie devraient continuer de grimper tant qu’Ormuz ne rouvre pas. L’analyse compare un possible basculement géopolitique à la crise de Suez de 1956. Elle souligne que différents scénarios pourraient influencer les prix de l’énergie et, plus largement, les marchés d’actifs (actions, obligations, devises, matières premières) de façons variées. Ce « scénario central » retient donc une fermeture du détroit d’Ormuz pendant deux à quatre semaines, ce qui perturberait une part importante des exportations mondiales de pétrole. Plus de 20 millions de barils par jour y transitent (un baril correspond à environ 159 litres), soit près de 20% de l’offre mondiale quotidienne. Tout blocage prolongé pousserait directement les prix du brut à la hausse. Cette situation impliquerait une forte réévaluation du risque, ce qui signifie que les primes d’options pourraient être trop basses. Une prime d’option est le prix payé pour disposer d’un droit d’achat ou de vente. Le document recommande d’envisager l’achat d’options d’achat (« calls », qui donnent le droit d’acheter à un prix fixé) ou de stratégies combinant plusieurs options (« call spreads », qui plafonnent le gain potentiel mais réduisent le coût) sur le Brent. Le Brent est un indicateur de prix du pétrole lié aux échanges internationaux et aux routes d’approvisionnement du Moyen‑Orient, contrairement au WTI (référence américaine plus centrée sur le marché nord‑américain). L’indice CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX), qui mesure la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) des options sur le pétrole, a déjà dépassé 50 et pourrait monter davantage si le risque militaire reste élevé. Le document avertit que les prix « à l’écran » des contrats à terme peuvent sous‑estimer la tension du marché physique, surtout en Asie. La prime payée pour du pétrole disponible immédiatement (surcoût par rapport aux prix des contrats à terme) s’élargit, signe que l’offre à court terme est plus rare que ne l’indiquent les prix des futures. L’écart entre marché physique et marché à terme peut alors devenir un terrain d’arbitrage (acheter sur un marché et vendre sur l’autre pour profiter de la différence). La note juge enfin que le risque d’escalade militaire pour briser le blocus est très élevé, ce qui rend l’environnement de marché instable. Des informations sur un affrontement naval direct pourraient provoquer des mouvements brusques et importants sur le pétrole et d’autres actifs. Dans ce contexte, vendre la volatilité (stratégies qui gagnent si les prix restent stables, mais perdent fortement en cas de choc) est présenté comme particulièrement dangereux tant qu’aucune voie claire de désescalade n’apparaît.

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AUD/JPY a légèrement progressé à environ 114,10 lors des échanges asiatiques de mercredi, se maintenant au-dessus de 114,00 après des informations selon lesquelles l’Iran aurait reçu « un certain signe » que les États-Unis pourraient assouplir leur blocus naval. Bloomberg a aussi indiqué que le président américain Donald Trump avait prolongé le cessez-le-feu jusqu’à ce que des avancées concrètes soient constatées dans les discussions. Le blocus a été mis en place après l’échec d’un deuxième cycle de négociations, et l’armée iranienne a averti de possibles frappes sur des cibles déjà choisies, après des menaces de Trump. Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a déclaré que la Marine continuerait à faire appliquer le blocus des ports iraniens afin de limiter le commerce maritime (les échanges de marchandises par voie maritime). Le ministère britannique de la Défense a indiqué que des responsables de plus de 30 pays se réuniront à Londres pendant deux jours à partir de mercredi pour faire avancer les plans de réouverture du détroit d’Ormuz et arrêter les détails opérationnels (les modalités pratiques). Les gains de l’AUD/JPY sont restés limités, le yen se montrant solide, sur fond de baisse des prix du pétrole. Le West Texas Intermediate (WTI, un pétrole de référence américain) a reculé de près de 1,5% à environ 88,30 dollars le baril. Les exportations japonaises ont augmenté de 11,7%, contre 11% attendu, pour un septième mois d’affilée, tandis que l’excédent commercial (quand les exportations dépassent les importations) s’est établi à 667 milliards de yens, contre 1 106 milliards attendus.

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L’US 500 a progressé jusqu’à fin avril, avec un apaisement du risque géopolitique, une croissance américaine restée solide et des résultats d’entreprises corrects, tirés par les grandes valeurs de croissance et les sociétés liées à l’IA (intelligence artificielle). L’inflation est restée tenace, le pétrole élevé, et la politique de la Réserve fédérale est restée restrictive (taux élevés pour freiner la demande et donc les prix). Les marchés ont réduit une « prime de guerre » (surcoût intégré aux prix en période de conflit) qui s’était transmise au pétrole et à la volatilité (amplitude des variations de prix), ce qui a amélioré l’appétit pour le risque. Les anticipations de résultats ont soutenu le mouvement, les opérateurs se concentrant sur le chiffre d’affaires, les marges et les prévisions des entreprises, malgré la hausse des rendements obligataires (taux offerts par les obligations, qui pèsent souvent sur les actions). Les données économiques ont continué de suggérer une poursuite de la croissance plutôt qu’un « atterrissage brutal » (fort ralentissement menant à une récession), soutenant les prévisions de bénéfices. Les tensions inflationnistes récentes ont été jugées en partie liées à l’énergie, avec une attention portée au risque qu’elles s’étendent à d’autres postes. Sur le graphique, le prix est repassé au-dessus du retracement de 61,8% (niveau technique fréquemment suivi, calculé à partir d’un mouvement précédent) vers 6.744 et a franchi la résistance à 7.011 (zone où les ventes bloquaient auparavant la hausse). L’indice évoluait près de 7.107, au-dessus de la moyenne mobile pondérée (moyenne où les données récentes comptent davantage) et de la bande médiane de Bollinger (indicateur de tendance/volatilité basé sur une moyenne et des bandes), tandis que le PPO (oscillateur de prix en pourcentage, indicateur de momentum) restait positif et que la largeur des bandes de Bollinger augmentait (signal d’une volatilité qui s’élargit). Les niveaux clés sont une résistance à 7.201 et 7.443, avec des supports à 7.011 et 6.744 (zones où les achats ont tendance à réapparaître). La trajectoire de court terme reste orientée à la hausse tant que 7.011 tient, mais les risques incluent le pétrole, les rendements, la géopolitique, la communication de la Fed et les prochaines statistiques macroéconomiques.

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Bank Indonesia a maintenu son taux directeur à 4,75 %, comme attendu. La décision laisse le taux de référence inchangé, sans annonce de modification. Avec un taux directeur maintenu à 4,75 %, exactement comme le prévoyait le marché, le risque immédiat lié à l’annonce disparaît. En l’absence de surprise, la volatilité implicite sur la roupie indonésienne (IDR, c’est-à-dire la volatilité anticipée intégrée dans le prix des options) devrait se tasser dans les prochains jours. Les traders peuvent envisager de vendre des straddles d’options à très courte échéance (stratégie consistant à vendre simultanément une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice, en pariant sur une faible variation du taux de change) pour profiter d’une phase de calme attendu. La banque centrale reste concentrée sur l’inflation et la stabilité de la monnaie. Les prix à la consommation ont légèrement accéléré : les dernières statistiques de mars 2026 montrent une inflation de 3,1 % sur un an (comparaison avec le même mois l’année précédente), en hausse par rapport au mois précédent. Cette pression de fond suggère que parler de baisses de taux est prématuré, ce qui rend, pour l’instant, peu attractifs les swaps de taux d’intérêt positionnés sur une baisse des taux (swap de taux : contrat d’échange de flux d’intérêts ; « recevoir le fixe » signifie encaisser un taux fixe et payer un taux variable, ce qui profite en général quand les taux baissent). Il faut aussi surveiller la roupie, qui évolue autour de 16 100 pour un dollar américain fort. Bank Indonesia utilise le maintien des taux pour soutenir la devise et limiter l’inflation importée (hausse des prix due au renchérissement des biens achetés à l’étranger lorsque la monnaie se déprécie). Cela implique que les stratégies d’options misant sur une forte faiblesse de l’IDR, comme l’achat de calls USD très hors de la monnaie (option d’achat sur le dollar avec un prix d’exercice très éloigné du cours actuel, donc peu probable), présentent un risque élevé d’expirer sans valeur.

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Cinq des « Magnificent 7 » publient leurs résultats en deux jours : Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon le 29 avril 2026, puis Apple le 30 avril 2026. L’attention se déplace : après la crainte de dépenses excessives dans les centres de données pour l’IA (infrastructures informatiques), le marché veut savoir si ces dépenses augmentent désormais le chiffre d’affaires, les marges (rentabilité) et la monétisation (capacité à transformer l’usage en revenus). Les quatre « hyperscalers » (géants du cloud capables de fournir des services à très grande échelle) devraient investir environ 645 milliards de dollars en 2026, soit près de +56% sur un an. Les investisseurs demandent des preuves de rendement, pas seulement des intentions. Microsoft attend un BPA (bénéfice par action, indicateur de profit ramené à une action) d’environ 4,04 $ (près de +17%) et un chiffre d’affaires d’environ 81,4 Md$ (près de +16%). Les capex (dépenses d’investissement, notamment pour serveurs et centres de données) approchent 146 Md$ sur l’exercice fiscal 2026, avec des attentes plutôt autour de 170 Md$ pour l’exercice 2027 ; Intelligent Cloud est vu autour de 34,2 Md$ (+28%), la croissance d’Azure à environ 38%, la contribution de l’IA à environ 21,4%, et la marge brute cloud à 66,23% (marge avant frais commerciaux et administratifs). Alphabet attend un BPA ajusté (profit par action hors éléments exceptionnels) d’environ 2,83 $ et un chiffre d’affaires d’environ 107 Md$ (près de +11%). Les capex sont attendus entre 175 et 185 Md$ en 2026, avec des estimations proches de 200 Md$ en 2027 ; Search (recherche) est vu autour de 59 Md$ (+16%), YouTube autour de 10 Md$ (+12%), et la croissance du cloud pourrait se situer autour de 50%. Meta attend un BPA ajusté d’environ 7,51 $ et un chiffre d’affaires d’environ 55,5 Md$ (près de +31%). Les capex indiqués sont de 115–135 Md$ pour 2026, avec un consensus autour de 142 Md$ pour 2027 ; les revenus publicitaires sont autour de 54 Md$ (+30%), les impressions (nombre d’affichages de publicités) en hausse de 16%, et le prix moyen par publicité en hausse de 12%. Amazon attend un BPA ajusté d’environ 2,11 $ et un chiffre d’affaires d’environ 177,2 Md$ (près de +14%). Les capex sont annoncés à 200 Md$ pour 2026, avec un consensus à 195,9 Md$ et un consensus Bloomberg pour 2027 autour de 209 Md$ ; AWS (activité cloud) est estimé à environ 36,6 Md$ (+25%), Advertising Services (publicité) à environ 16,9 Md$ (+20,8%), et le groupe a ajouté 5 Md$ à son investissement dans Anthropic (société d’IA), avec un potentiel de 20 Md$ supplémentaires. Apple attend un BPA d’environ 1,96 $ (près de +18%) et un chiffre d’affaires d’environ 109,3 Md$ (près de +15%). Les capex sont estimés à environ 13,5 Md$ en 2026 et 15,4 Md$ en 2027, avec Services autour de 30,4 Md$ (+14%).

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La paire GBP/JPY a reculé autour de 215,10 en séance européenne mercredi, après une inflation « core » (inflation sous-jacente, qui exclut en général les prix les plus volatils comme l’énergie et l’alimentation) au Royaume-Uni pour mars inférieure aux attentes. L’inflation sous-jacente a progressé de 3,1% sur un an, contre 3,2% attendu. L’inflation des services au Royaume-Uni (prix des services, très suivis car ils reflètent souvent les pressions salariales) a ralenti à 4,3% sur un an, contre 4,4% en février. L’inflation globale (CPI « headline », l’indice complet des prix à la consommation) a augmenté de 3,3% sur un an, conforme aux prévisions et en hausse par rapport à 3% précédemment. Les anticipations de marché (les probabilités implicites dans les prix des produits financiers) concernant des hausses de taux de la Banque d’Angleterre avant la réunion du 30 avril ont diminué après ces chiffres sous-jacents plus faibles. L’attention se tourne désormais vers les estimations rapides (« flash ») des PMI S&P Global d’avril jeudi — des enquêtes auprès des entreprises qui mesurent l’activité — puis vers les ventes au détail de mars vendredi. Le yen japonais s’est renforcé face à la plupart des grandes devises, à l’exception des devises « antipodéennes » (dollar australien et dollar néo-zélandais). Ce mouvement intervient alors que la Banque du Japon devait laisser son taux directeur inchangé à 0,75% le 28 avril.

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