Cher Client,

Veuillez noter que les dividendes des produits suivants seront ajustés en conséquence. Les dividendes des indices seront exécutés séparément via un relevé de solde directement sur votre compte de trading, et le commentaire sera au format suivant : “Div & Nom du produit & Volume net”.

Veuillez consulter le tableau ci-dessous pour plus de détails :

Les données ci-dessus sont fournies à titre de référence uniquement, veuillez consulter le logiciel MT4/MT5 pour des informations précises.

Pour toute information complémentaire, n’hésitez pas à contacter info@vtmarkets.com.

L’AUD/JPY s’échangeait autour de 114,10 en début de séance européenne mercredi. Les échanges sont restés limités avant une rencontre Trump–Xi à Pékin jeudi et vendredi. Le dollar australien restait soutenu par l’idée que la Reserve Bank of Australia (RBA, banque centrale d’Australie) pourrait garder un ton plus ferme (c’est‑à‑dire moins favorable à des baisses de taux), même si le marché s’attend largement à un statu quo. De possibles interventions des autorités japonaises sur le marché des changes (achats de yens pour freiner la baisse de la monnaie) et une coordination entre le ministère japonais des Finances et le Trésor américain ont été citées comme des facteurs pouvant limiter la hausse de l’AUD/JPY.

Configuration technique sur le graphique journalier

Sur le graphique journalier, la paire est restée au‑dessus de la moyenne mobile simple à 20 jours des bandes de Bollinger (indicateur qui encadre le prix avec une bande haute et une bande basse autour d’une moyenne, pour estimer la volatilité) et au‑dessus de la moyenne mobile simple à 100 jours (moyenne du prix sur 100 séances), ce qui maintenait la tendance haussière. Le RSI à 14 jours (indice de force relative, qui mesure la vitesse des mouvements de prix) évoluait près de 60, signe d’un élan positif sans signal de surachat (niveau où la hausse peut être jugée excessive). La résistance se situait vers 114,85, au niveau de la bande supérieure des Bollinger. Les supports étaient identifiés à 113,75 près de la bande centrale, puis à 112,65 sur la bande inférieure, avec la moyenne mobile à 100 jours à 110,05 comme appui plus profond. Le yen est influencé par la conjoncture japonaise, la politique de la Banque du Japon (BoJ), l’écart de rendement avec les obligations américaines (différence de taux d’intérêt entre deux pays) et l’appétit pour le risque (tendance des investisseurs à privilégier ou éviter les actifs risqués). La politique monétaire très accommodante (taux très bas et achats d’actifs) de la BoJ entre 2013 et 2024 a pesé sur le yen, tandis qu’un recul progressif de cette politique en 2024 lui a apporté un soutien. Le large écart de taux d’intérêt continue de rendre le « carry trade » AUD/JPY attractif: une stratégie qui consiste à emprunter dans une monnaie à faible taux (yen) pour acheter une monnaie à taux plus élevé (dollar australien) afin de profiter de la différence de taux. Pour les opérateurs sur produits dérivés, ce contexte incite à utiliser des options (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) afin de limiter le risque d’un mouvement brutal lié à une intervention. Acheter des options d’achat (« call », pari sur la hausse) ou mettre en place un « bull call spread » (stratégie consistant à acheter un call et à vendre un call plus haut pour réduire le coût, en échange d’un gain plafonné) permet de rester exposé à la tendance tout en encadrant le risque maximal, en cas de renforcement soudain du yen si les autorités agissent.

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Le NZD/USD a reculé pour une deuxième séance, évoluant près de 0,5940 pendant les échanges asiatiques de mercredi. Le dollar néo-zélandais est resté stable après la hausse des anticipations d’inflation de la RBNZ (banque centrale de Nouvelle-Zélande) pour le T2 2026, sur les horizons à 12 mois et à deux ans. Les anticipations d’inflation à deux ans ont progressé à 2,53% pour le T2 2026, tandis que celles à un an sont montées à 3,41%. La hausse des prix du pétrole, liée à des perturbations dans le détroit d’Ormuz (passage maritime clé pour le transport de pétrole), a renforcé les craintes d’inflation. Le marché intègre désormais totalement une hausse des taux en juillet (c’est-à-dire que les prix de marché reflètent déjà ce scénario).

Perspectives de politique monétaire de la RBNZ

La gouverneure de la RBNZ, Anna Breman, a indiqué que l’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et certains produits alimentaires, utilisée pour juger la tendance de fond) est restée dans la fourchette cible au premier trimestre. Les marchés ont donc réduit les attentes d’une hausse des taux en mai. Avant le Budget du 28 mai, le Premier ministre Christopher Luxon a réaffirmé l’objectif de retour à l’excédent budgétaire d’ici 2028-2029 (un excédent signifie que les recettes de l’État dépassent ses dépenses). Il a aussi confirmé l’objectif de ramener la dette publique vers 40% du PIB (le PIB étant la valeur de la production de l’économie, indicateur de taille économique). La paire s’est affaiblie alors que le dollar américain est resté ferme sur fond de tensions au Moyen-Orient, après des commentaires du président américain Donald Trump. Le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi, a déclaré que tout accord de paix devait inclure des réparations (compensations financières), la reconnaissance de la souveraineté sur le détroit d’Ormuz et une levée totale des sanctions américaines (restrictions économiques imposées par les États-Unis).

Stratégie de trading avant le Budget

La remontée des anticipations d’inflation en Nouvelle-Zélande complique la situation, le marché intégrant désormais pleinement une hausse des taux en juillet. Avec les contrats à terme sur le Brent (prix du pétrole pour livraison future, utilisé comme référence mondiale) nettement au-dessus de 95 dollars le baril en raison des perturbations à Ormuz, cette inflation liée à l’énergie place la RBNZ dans une position délicate. Ce contexte peut peser sur le NZD même si la banque centrale relève ses taux, car une économie en ralentissement subit des coûts d’emprunt plus élevés (crédit plus cher) et une énergie plus coûteuse. La volatilité (amplitude des variations de prix) devrait augmenter à l’approche du budget néo-zélandais du 28 mai. Compte tenu de l’incertitude sur la politique budgétaire et des tensions entre les États-Unis et l’Iran, des opérateurs d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou vendre un actif à un prix fixé) peuvent envisager des stratégies comme le long straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente, pour miser sur un mouvement important dans un sens ou dans l’autre). La volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché et intégrée dans le prix des options) des options NZD/USD est autour de 9,8%, un niveau élevé qui pourrait encore monter après le budget. Le dollar américain reste le facteur dominant, l’indice du dollar (DXY, panier comparant le dollar à plusieurs grandes devises) continuant de tester 106,50 dans un mouvement de fuite vers la sécurité (achats d’actifs jugés plus sûrs). Lors des phases d’aversion au risque en 2025, des poussées géopolitiques avaient renforcé le dollar, au détriment de monnaies plus petites comme le « Kiwi » (surnom du dollar néo-zélandais). L’objectif de réduction de la dette est prudent sur le plan budgétaire, mais apporte peu de soutien à court terme face au rôle refuge du dollar. Nous surveillons le support psychologique à 0,5900 sur le NZD/USD (niveau de prix souvent observé par les marchés). Une cassure nette sous ce seuil (passage durable en dessous) pourrait déclencher des ordres stop-loss (ordres automatiques de vente pour limiter les pertes) et accélérer la baisse vers les plus bas de fin 2025. Mettre en place des positions vendeuses avec des objectifs de prise de profit (niveau où l’on clôture pour sécuriser un gain) vers 0,5850 apparaît cohérent pour les prochaines semaines.

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Les contrats à terme sur le WTI (West Texas Intermediate, un pétrole brut de référence américain, léger et peu sulfuré) sur le NYMEX (New York Mercantile Exchange, une bourse de matières premières) ont reculé de 1,5% à environ 97,20 dollars lors des échanges asiatiques mercredi, après avoir gagné près de 8,5% sur les deux séances précédentes. Ce mouvement fait suite à la publication des données d’inflation américaines d’avril, qui ont ravivé les inquiétudes sur la demande de pétrole. L’indice CPI (Consumer Price Index, l’indice des prix à la consommation) “global” aux États-Unis a progressé de 3,8% sur un an, contre 3,7% attendu et 3,3% précédemment. Le CPI “core” (inflation sous-jacente, c’est-à-dire hors énergie et alimentation, plus stable) s’est établi à 2,8% sur un an, contre 2,7% attendu et 2,6% auparavant. Une inflation plus élevée peut pousser la Fed (Réserve fédérale américaine, la banque centrale) à maintenir des taux d’intérêt plus élevés plus longtemps, ce qui pèse souvent sur le pétrole. L’outil CME FedWatch (indicateur de marché qui estime les probabilités de décision de taux de la Fed à partir des prix des contrats à terme) montrait que la probabilité d’au moins une hausse de taux cette année est montée à 33,4%, contre 23,5% avant la publication du CPI. Les prix avaient progressé car les discussions entre les États-Unis et l’Iran n’ont pas abouti, alimentant les craintes de perturbations autour du détroit d’Ormuz (passage stratégique pour le transport de pétrole). Le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis n’avaient pas besoin d’aide pour parvenir à un accord avec l’Iran, avant une possible discussion avec le dirigeant chinois Xi Jinping lors d’une visite à Pékin du 13 au 15 mai. Le WTI se négocie notamment via Cushing (centre logistique américain où sont livrés et stockés des barils). Son prix dépend surtout de l’offre et de la demande, du dollar, des événements géopolitiques, de la politique de production de l’Opep (Organisation des pays exportateurs de pétrole) et des données hebdomadaires de stocks publiées par l’API (American Petroleum Institute, organisme professionnel) et l’EIA (Energy Information Administration, agence statistique publique américaine).

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L’indice du dollar américain (DXY) était stable après deux séances de hausse, autour de 98,30 en horaires asiatiques mercredi. Il mesure le dollar face à six grandes devises. Le dollar a été soutenu par les tensions au Moyen-Orient après des déclarations du président américain Donald Trump. Il a affirmé que l’Iran est « sous contrôle » et a évoqué deux issues : un nouvel accord ou une « destruction totale ». Le vice-ministre iranien des Affaires étrangères, Kazem Gharibabadi, a indiqué que tout accord de paix devrait inclure des indemnités, la reconnaissance de la souveraineté sur le détroit d’Ormuz et une levée complète des sanctions américaines. Ces éléments ont renforcé l’incertitude des marchés. Les données d’inflation américaines ont aussi soutenu le billet vert, en alimentant l’idée d’une politique monétaire plus stricte (c’est-à-dire des taux d’intérêt plus élevés). En avril, l’indice des prix à la consommation (CPI, un indicateur des prix payés par les ménages) a progressé de 0,6% sur un mois, portant l’inflation annuelle à 3,8%, un plus haut depuis mai 2023. L’inflation « sous-jacente » (core CPI, qui exclut l’alimentation et l’énergie car ces prix sont souvent instables) a augmenté de 2,8% sur un an. Les marchés s’éloignent désormais d’une baisse des taux cette année et intègrent une hausse de 25 points de base en décembre (un point de base = 0,01 point de pourcentage). L’attention se porte à présent sur les prochaines données d’inflation à la production (les prix payés par les entreprises en amont), surveillées pour évaluer l’impact de la guerre en Iran sur l’économie américaine.

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L’indice australien des salaires (Wage Price Index, indicateur qui mesure l’évolution des salaires) a progressé de 3,3 % sur un an au premier trimestre. Ce chiffre correspond à la prévision de 3,3 %. La publication montre que la hausse annuelle des salaires est restée à 3,3 % au 1er trimestre. Aucun autre chiffre n’a été communiqué.

La hausse des salaires confirme une pause de la RBA

Les données du premier trimestre ressortent exactement comme prévu à 3,3 %, ce qui écarte un choc immédiat sur les marchés. Cela confirme, selon nous, que la Banque de réserve d’Australie (RBA, la banque centrale) devrait maintenir ses taux inchangés : le chiffre n’est ni assez élevé pour justifier une hausse des taux, ni assez faible pour signaler une baisse. Pour les opérateurs de taux (investisseurs qui prennent des positions sur l’évolution des taux d’intérêt), cela renforce l’idée que le pic de hausse des salaires est désormais derrière nous, surtout après des niveaux supérieurs à 4 % observés en 2024. Une baisse des taux n’est pas pour tout de suite, mais ces données vont dans le sens d’un ralentissement progressif de la hausse des prix (désinflation, c’est-à-dire une inflation qui continue mais à un rythme plus faible). Cela rend plus plausible un scénario de taux stables, puis potentiellement plus bas plus tard dans l’année. Nous estimons que le taux directeur de la RBA (cash rate, principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale) devrait rester proche de 4,35 % dans les prochains mois. L’absence de surprise restrictive (hawkish, c’est-à-dire un signal en faveur de taux plus élevés) limite le potentiel de hausse du dollar australien. La volatilité implicite (niveau de variations anticipé par le marché, déduit du prix des options) sur les options AUD/USD est récemment passée sous 9 %, et rien n’indique un mouvement brusque. Les stratégies qui gagnent si la devise reste dans une fourchette, comme la vente de strangles (stratégie d’options consistant à vendre simultanément une option d’achat et une option de vente en visant une stabilité du cours), paraissent adaptées. Côté actions, ces chiffres conformes sont un soutien discret pour l’ASX 200 (principal indice boursier australien). La stabilité des salaires réduit le risque d’une action plus agressive de la RBA. Dans ce contexte, la vente d’options de vente très éloignées du prix actuel (out-of-the-money puts, options qui ne vaudraient quelque chose que si le marché baisse fortement) peut être envisagée, car le risque d’une chute rapide liée à une hausse de taux semble plus limité.

L’IPC au centre de l’attention

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L’indice australien des prix des salaires (Wage Price Index, indicateur qui mesure l’évolution des salaires hors primes) a progressé de 0,8% sur un trimestre au premier trimestre. Ce chiffre est conforme à la prévision du marché (0,8%). Le résultat confirme une hausse des salaires au rythme attendu pour la période. Aucune autre donnée n’a été publiée dans cette mise à jour.

Perspectives de la Reserve Bank

Au premier trimestre, l’indice des prix des salaires s’établit à 0,8%, conforme aux attentes, ce qui réduit le risque d’une surprise à la hausse. Dans ce contexte, la Reserve Bank of Australia (RBA, la banque centrale d’Australie) est moins susceptible de devoir modifier rapidement sa politique monétaire (ses décisions sur les taux d’intérêt). Nous pensons qu’elle conservera une approche « dépendante des données » (décisions prises au fil des publications économiques), en maintenant le taux directeur (cash rate, principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale) à 4,10%. Cette progression régulière des salaires, combinée au dernier chiffre trimestriel d’inflation CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) resté élevé à 3,8%, pointe vers un environnement de taux « hauts plus longtemps » (taux qui restent élevés pendant une période prolongée). Les marchés de dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif de référence, comme les taux) n’intègrent désormais qu’une probabilité inférieure à 40% d’une baisse de taux avant août. Pour les investisseurs sur les contrats à terme de taux (interest rate futures, contrats à terme basés sur les taux d’intérêt), cela suggère que le début de la courbe des taux (yield curve, relation entre les taux et les échéances, ici les maturités courtes) devrait rester stable à court terme. En l’absence de déclencheur majeur, la vente de volatilité sur les échéances courtes (parier sur une faible amplitude de variations de prix) peut paraître attractive. Il y a peu de raisons de voir la RBA s’écarter de sa stratégie prudente avant les prochaines grandes publications sur l’inflation et l’emploi. Sur le marché des options de change (currency options, contrats donnant le droit d’acheter ou vendre une devise à un prix fixé), cela écarte un risque défavorable important pour le dollar australien. Un chiffre de salaires nettement plus faible aurait probablement fait reculer l’AUD (dollar australien) en renforçant les paris sur une baisse de taux plus précoce. Avec ce risque en moins, la volatilité implicite (volatilité anticipée par le marché et intégrée dans le prix des options) sur l’AUD/USD (taux de change dollar australien/dollar américain) pourrait diminuer, ce qui favorise les stratégies qui profitent d’une devise stable ou en hausse graduelle.

Implications pour les indices actions

Pour les intervenants sur les indices actions, la nouvelle est légèrement positive car elle évite une pression sur les marges (baisse des profits des entreprises) liée à une accélération des coûts de main-d’œuvre. Les données plaident pour une économie stable plutôt qu’en surchauffe, ce qui pourrait maintenir l’ASX 200 (principal indice boursier australien) dans une fourchette relativement étroite. On peut donc envisager des stratégies comme la vente de calls couverts (vendre une option d’achat tout en détenant l’actif sous-jacent) ou la mise en place d’iron condors (stratégie d’options visant à profiter d’un marché qui évolue dans une plage).

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Les prêts immobiliers d’investissement en Australie ont reculé à -3 % au premier trimestre, après 7,9 % sur la période précédente. Les données montrent un passage, en un trimestre, d’une hausse à une baisse. Aucun autre chiffre ni détail n’a été communiqué dans cette mise à jour.

Le crédit immobilier montre un essoufflement

Le recul des prêts immobiliers d’investissement à -3 % au premier trimestre signale un net ralentissement du marché du logement. C’est un facteur défavorable pour le dollar australien, qui pourrait baisser face à ses principales devises de référence. Avec l’AUD/USD autour de 0,6850, certains intervenants pourraient acheter des options de vente (put), c’est-à-dire des contrats donnant le droit de vendre à un prix fixé, afin de profiter d’une baisse sous des niveaux de cours importants (niveaux de support, zones où le prix a souvent cessé de baisser par le passé). Ce repli du crédit touche directement les quatre grandes banques australiennes, très présentes dans l’indice ASX 200. On peut donc s’attendre à davantage de ventes à découvert (parier sur la baisse en vendant un actif que l’on ne détient pas) sur l’indice via des contrats à terme (futures) — accords pour acheter ou vendre plus tard à un prix convenu — ou via des stratégies baissières sur options. En 2025, les banques montraient déjà des signes de sommet, et ces chiffres pourraient renforcer l’idée d’une nouvelle tendance baissière, comparable à celle observée lors du resserrement du crédit en 2018. Un ralentissement marqué dans un secteur clé pourrait modifier l’orientation de la Banque de réserve d’Australie (RBA) sur sa politique de taux. Les anticipations de marché d’une hausse des taux pourraient disparaître, au profit d’une probabilité accrue de baisse de taux avant la fin de l’année. Les investisseurs peuvent suivre les futures sur obligations d’État australiennes à 3 ans : une hausse de ces contrats (un rally, c’est‑à‑dire une montée rapide des prix) confirmerait généralement que le marché anticipe des taux plus bas.

Volatilité et produits dérivés : points à surveiller

Le retournement rapide, d’une croissance proche de 8 % à une baisse, accroît l’incertitude économique. Cela favorise une hausse de la volatilité implicite, c’est‑à‑dire la volatilité attendue par le marché et intégrée dans le prix des options. Dans ce contexte, des stratégies long vega (positions qui gagnent si la volatilité implicite monte) comme l’achat d’un straddle sur l’ASX 200 — achat simultané d’une option d’achat (call) et d’une option de vente (put) avec le même prix d’exercice — peuvent être recherchées. L’indice S&P/ASX 200 VIX, baromètre de la volatilité attendue, évolue autour de 12,5, un niveau historiquement bas, laissant de la marge pour une remontée si les investisseurs réévaluent le risque.

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Le solde des transactions courantes du Japon, non corrigé des variations saisonnières, s’est établi à 4 682 Mds ¥ en mars. Ce chiffre est inférieur au consensus de 3 879 Mds ¥. Le rapport compare un chiffre publié de 4 682 Mds ¥ à une prévision de 3 879 Mds ¥. Les données concernent le mois de mars.

Implications pour le yen

Un excédent du compte courant supérieur aux attentes constitue un signal favorable au yen. Un excédent de 4 682 Mds ¥, nettement au-dessus des prévisions, indique que davantage d’argent entre dans le pays qu’il n’en sort. Dans ce contexte, des stratégies sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, ici la paire USD/JPY) peuvent viser un repli de l’USD/JPY. Après un test récent de sommets de plusieurs décennies au-dessus de 165, acheter des options de vente (put, qui gagne de la valeur si le cours baisse) sur USD/JPY ou vendre des options d’achat (call) très éloignées du cours actuel (out-of-the-money, c’est-à-dire avec un prix d’exercice peu probable à court terme) peut permettre de se positionner sur une correction. La volatilité implicite (niveau de variations attendu par le marché, intégré dans le prix des options) peut augmenter à la publication de ces données, ce qui peut favoriser les stratégies de vente d’options, mais celles-ci comportent un risque élevé si le marché évolue fortement à contre-sens. Cette amélioration renforce aussi la pression sur la Banque du Japon pour poursuivre la normalisation de sa politique monétaire (retour progressif à des conditions de taux plus « normales » après une longue période très accommodante). La BoJ a mis fin à sa politique de taux négatifs début 2024, et des chiffres de ce type pourraient accélérer l’échéance d’un nouveau relèvement de taux. Les acteurs du marché des swaps de taux (contrats d’échange de flux d’intérêts, utilisés pour se couvrir ou prendre position sur l’évolution des taux) peuvent intégrer une trajectoire plus restrictive (hawkish, c’est-à-dire orientée vers des hausses de taux) au second semestre. Enfin, un yen plus fort pèse souvent sur les actions japonaises, car il réduit en yen la valeur des bénéfices réalisés à l’étranger par les grands exportateurs.

Considérations de couverture actions

Il peut donc être pertinent d’acheter des options de vente (put) sur le Nikkei 225 comme couverture (hedge, protection contre une baisse) ou comme position spéculative si l’indice devait buter sur une résistance en cas d’appréciation durable du yen.

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Le pétrole brut WTI a progressé d’environ 3,3% mardi, prolongeant une hausse engagée depuis plusieurs séances et se rapprochant des 100 dollars sur le marché au comptant (prix « spot », c’est‑à‑dire pour livraison rapide). Il a terminé près de 99,40 dollars, puis s’est échangé autour de 98,70 dollars, avant d’être indiqué à 98,30 et 98,66 dollars. Ce mouvement est intervenu après le rejet par le président Trump de la dernière proposition de paix de l’Iran, qualifiant le cessez-le-feu d’« incroyablement faible ». Selon plusieurs informations, il prévoyait de consulter son équipe de sécurité nationale sur une possible reprise d’actions militaires et sur l’escorte de navires commerciaux dans le détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique pour le transport de pétrole).

Le risque de choc d’offre augmente

Le directeur général de Saudi Aramco, Amin Nasser, a déclaré que le marché perd environ 100 millions de barils d’approvisionnement chaque semaine. Il a ajouté qu’un retour à des conditions normales pourrait être repoussé jusqu’en 2027 si les perturbations se poursuivent. Le rapport hebdomadaire de l’EIA attendu mercredi devrait actualiser l’état des stocks américains pendant la fermeture d’Ormuz. L’EIA (Energy Information Administration) est l’agence publique américaine qui publie des données sur l’énergie, dont les stocks de pétrole. La semaine dernière, la baisse des stocks (un « draw », c’est‑à‑dire une diminution des stocks) a atteint 2,3 millions de barils, contre 3,3 millions attendus. Sur le graphique en 15 minutes (courte période), l’ouverture de la séance était à 95,14 dollars et le Stochastic RSI était proche de 42. Le Stochastic RSI est un indicateur technique de momentum (vitesse du mouvement des prix) qui aide à repérer des phases de surachat ou de survente. Sur le graphique journalier, le WTI évoluait au-dessus de l’EMA 50 jours proche de 90,30 dollars et de l’EMA 200 jours autour de 74,81 dollars, après un repli depuis la zone des 105 dollars. Une EMA (moyenne mobile exponentielle) est une moyenne du prix qui donne plus de poids aux données récentes; elle sert souvent à repérer la tendance.

Volatilité et stratégie

L’OPEP+ maintient ses réductions de production, ce qui soutient les prix et renforce les inquiétudes sur l’offre. L’OPEP+ regroupe l’OPEP et des pays producteurs alliés. Les dernières données d’inflation américaines montrent aussi que l’inflation sous-jacente (core CPI, c’est‑à‑dire l’indice des prix hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentaire) reste au-dessus de 3%. Cela signifie que les banques centrales restent sensibles à un nouveau choc des prix lié à l’énergie. Dans ce contexte « macro » (environnement économique général), une forte hausse du pétrole pourrait entraîner une politique monétaire plus restrictive, avec des hausses de taux plus rapides. Pour les opérateurs, cela implique une volatilité élevée (variations de prix plus fortes), ce qui peut rendre les stratégies sur options plus intéressantes. Les options sont des contrats qui donnent le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé. Acheter des options d’achat (call) à longue échéance ou un bull call spread (stratégie combinant l’achat et la vente de calls à différents prix) peut permettre de se positionner sur un choc d’offre avec un risque limité. À l’inverse, compte tenu d’une volatilité implicite encore élevée (volatilité intégrée dans le prix des options), vendre des puts couverts par du cash (cash‑secured puts: vendre une option de vente en gardant la trésorerie pour acheter l’actif si l’option est exercée) lors d’un repli vers le bas des 80 dollars peut permettre d’encaisser une prime (le montant payé pour l’option) tout en visant un point d’entrée plus favorable. Les niveaux techniques majeurs de l’an dernier restent des seuils psychologiques importants, avec 90 dollars comme première zone de résistance notable (niveau où la hausse bute souvent). Le test clé sera une éventuelle attaque de la zone 95-100 dollars, qui avait servi de plafond en 2025. Les prochaines données de l’EIA et les nouvelles en provenance du Moyen-Orient seront surveillées comme principaux déclencheurs.

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